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Édition 981 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Il ne faut pas croire que les matières premières vont baisser durablement.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Arcelor : OPRA et surenchère.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Soldes sur le champagne Pommery.
La presse belge est pleine d’annonces de Delhaize (le premier distributeur local) vantant 2 bouteilles de champagne Pommery + une gratuite, soit 53,98 euros les trois bouteilles. En France, Pommery a organisé une braderie sur "vente-privée.com", avec des jéroboam de 3 litres bradés à 117 euros (contre 180), les lots de trois bouteilles (idem offre belge) à 58,50 euros contre 84 prix normal, les magnum 150 cl Cuvée Louise à 150 euros contre 230... Visiblement, Pommery cherche à se désendetter et à baisser ses stocks assez vite.
Alstom recrute de nouveau.
Le groupe Alstom a changé 13 des 15 dirigeants de la branche énergie depuis 2004. Dans la branche transport, les trois quarts du comité de direction ont été renouvelés depuis mars 2003. Chacun des 60 000 salariés va recevoir douze actions gratuites, soit 0,5% du capital, en "prime de redressement". En un an, Alstom a recruté 6 000 personnes, dont 2 000 cadres, dans le monde...
Le grignotage de Bolloré.
Les séances se suivent et Bolloré monte dans Aegis, visant les 29,99% du capital, pour dominer l’assemblée des actionnaires sans lancer d’OPA.
Le succès d’Olivier Fleurot.
Arrivé à la tête d’un Financial Times vendu à 366 000 exemplaires chaque jour, Olivier Fleurot part avec un quotidien des affaires vendant à près de 500 000 exemplaires, chaque jour en moyenne. Malgré le choc internet et la baisse des petites annonces, le FT est largement bénéficiaire, désormais.
Le chèque à la Caisse des Dépôts.
La reprise des 35% détenus par la Caisse des Dépôts dans la CNCE (Caisses d’Epargne) va coûter environ 8 milliards d’euros... dont 1,2 milliard d’impôts sur la plus-value pour le Trésor public, qui pousse au prix fort, afin de renflouer ses caisses, tout en dotant son "bras armé" d’une capacité d’investissement.
Des bricoles en or massif.
Avec 1,385 milliard d’euros de résultat net part du groupe sur 3,995 milliards d’euros de chiffre d’affaires, le Crédit Agricole est plus rentable que Dom Pérignon ou Louis Vuitton. La "banque verte" prête de moins en moins et récupère de plus en plus de commissions et agios.
La Soc Gen avec Mittal.
L’offre de Mittal sur Arcelor est présentée par Citigroup, HSBC France (ex-CCF) et la Société Générale, laquelle a été un gros banquier d’Usinor, devenu Arcelor, ce qui fait bizarre.
Vendre moins est plus rentable !
La hausse des profits de Nissan est spectaculaire en Europe. En 2005, ils ont grimpé de 20% à 490 millions d’euros, bien que les ventes aient reculé de 6,5%. Les Almera et Tino ne rapportaient rien et la Micra ne donne que peu de marges. Les gros 4x4 se vendent bien et les pick-up aussi. Dans les utilitaires (dérivés à 99% des Renault), la marge est grosse, puisqu’il n’y a pas eu d’investissement à faire. En Russie, la percée est vive et une usine y sera édifiée !
L’ambition révélée de Vivendi.
Le groupe Vivendi vise désormais 2,4 milliards d’euros de résultat net pour 2006 et entre 3,5 et 4 milliards en 2011. Dès 2006, la dette sera réduite à zéro ou presque, ce qui permet des achats ciblés.
Le plaidoyer de Coca-Cola.
Le groupe Coca-Cola a lancé une grande campagne publicitaire non pour vanter ses marques vedettes, mais pour faire passer l’image d’une entreprise responsable.
Vodafone vise l’Inde, pas SFR.
La perspective d’une offre de Vodafone sur Vivendi pour passer de 44% à 100% de SFR est une idée imbécile. Vodafone vient de miser 1,2 milliard d’euros en Inde pour prendre 10% de Bharti Televentures, qui est le premier actionnaire de Bharti Telecom. L’Inde est un marché plus prometteur, avec 150 millions d’abonnés à conquérir (20 pour SFR).
Le parc de la PS2.
La Play Station 2 s’est vendue à 102,3 millions d’exemplaires depuis son lancement en 2000. S’y ajoutent 17 millions de PSP vendues depuis septembre 2005. Les 2 millions de PS3 prévues pour la mise sur le marché en novembre 2006 devront vraisemblablement s’arracher. Microsoft espère avoir vendu 8 millions de sa Xbox-360 à la date fixée par Sony pour lancer sa nouvelle "merveille" à 499 euros (ou 599 pour la plus puissante).
Nexity a 10% des agences immo.
Après le réseau Guy Hoquet, l’achat des agences immobilières Century 21 fait de Nexity (promoteur) le numéro 1 français des agences, avec 10% des transactions dans l’ancien et une capacité d’apport de clientèle forte aux assureurs et banquiers.
Bientôt, le 50 000e client de bourse.fr.
La 50 000e commande sur le site www.bourse.fr est en vue (déjà plus de 48 500 au cumul). Commandes de lettres La Bourse à l’unité ou de livres, celui (ou celle) qui sera sur le chiffre fatidique aura une très bonne surprise, tout comme cinq clients tirés au sort entre 48 500 et 50 000 puis cinq autres entre 50 001 et 51 500. Bourse.fr est le seul site sans publicité !
Generali brûle ses cartouches.
La hausse de 34% du résultat net de l’assureur Generali au premier trimestre (à 598 millions d’euros) est pour partie issue de plus-values. Le groupe d’Antoine Bernheim (mandat à renouveler) cherche à se valoriser vite face à Axa.
Les Etats-Unis veulent un Yuan fort.
La hausse des taux d’intérêts aux Etats-Unis profite aux pays asiatiques qui ont de fortes réserves de dollars investies en bons du Trésor US. Les Etats-Unis font pression sur Pékin pour une forte réévaluation de leur monnaie, le Yuan, en juillet.
Suez, en fond d’écran.
Après Carrefour, Adidas, Le Crédit Agricole et Canal+, Suez est devenu «partenaire officiel de la Fédération Française de Football». Le logo de l’ancienne compagnie du canal de Suez (qui ne vend rien sous la marque Suez) est juste derrière Domenech sur le panneau de ses conférences de presse. Suez cherche à faire exister sa marque.
Vodafone veut-il rester mondial?
La vente de son affaire japonaise a été un signe. Vodafone pourrait céder à Verizon Communication (pour une cinquantaine de milliards de dollars US) ses 45% dans Verizon Wireless, aux Etats-Unis. La question est de savoir si l’argent récupéré sera redonné aux actionnaires de Vodafone ou servira à des opérations de croissance, telles que le rachat de 56% de SFR en France.
Le tonneau des Danaïdes.
Les privatisations ont rapporté 82 milliards d’euros à l’Etat, à fin 2005. Seuls 10 milliards d’euros ont servi à désendetter le pays, 70 milliards d’euros sont allés dans les gouffres : SNCF, Réseau Ferré de France, Charbonnages, renflouement de France Télécom (pour 6 milliards), Crédit Lyonnais... et 2 milliards au fonds de réserve des retraites.
Encore des contrats pour Alstom.
Avec 16 trains de banlieue pour Stockholm (fabriqués en Allemagne, en supplément de 55 déjà vendus en 2002), un contrat de 388 millions d’euros à Budapest et un contrat de seize ans pour la maintenance de deux centrales à gaz d’Endesa en Espagne, Alstom engrange encore pour 578 millions d’euros de contrats et poursuit sa conquête de visibilité long terme.
L’ATR-72 bénéficie du pétrole cher.
La montée des cours du pétrole bénéficie largement à ATR, fabriquant de turbopropulseurs de 72 places qui consomment 40% de moins que les turboréacteurs de même contenance. Avec 10 commandes de plus pour l’Irlandais Aer Arann, cela porte à 136 les ventes d’ATR depuis janvier 2005. La filiale à 50-50 d’EADS et Alenia remonte ses cadences.
L’UFC attaque Iliad-Free.
La multiplication des plaintes aura-t-elle un effet sur le cours d’Iliad ? Un paquet de près de 200 plaintes vient d’être déposé contre Free par l’UFC-Que choisir. En attendant, la migration vers le dégroupage total de près de 400 000 clients Free en un an et demi lamine les marges de 9,30 euros ht/client et par mois. Le risque judiciaire se chiffre en millions d’euros.
Le succès étonnant du H2.
L’essence reste bon marché en Russie. Le gros 4x4 Hummer de General Motors est très à la mode à Moscou et à Saint-Pétersbourg. GM devrait en vendre plusieurs milliers en 2006. Le H2 va bientôt être épaulé par le plus petit H3 et vise 10 000 ventes au cumul H2 H3 dès 2008 en Europe, chaque année. Le H3G, destiné à l’Europe et à la Russie, sera aussi proposé en motorisation diesel et vise les acheteurs de Range Rover (groupe Ford) ou Jeep (Chrysler).
Un numéro 1 virtuel.
L’addition de Carat (Aegis) et de MPG (Havas) donnerait 28,7 milliards de dollars en volume d’achat d’espace et de conseil média. Ce serait sur le papier la combinaison la plus puissante, loin devant OMD (Omnicom) ou Starcom (Publicis).
Droits à polluer trop généreux.
La France a alloué environ 150 millions de tonnes de CO2 par an aux industries concernées, qui ont émis 20 millions de tonnes de moins en 2005. Les organisations écologiques veulent une révision à 100 millions de tonnes des quotas dès 2008-2012.
Le cinéma pèse peu.
Le secteur de l’audiovisuel et du cinéma a représenté en France en 2005 une valeur économique de 8,6 milliards d’euros, soit 3,9 milliards pour le cinéma et 4,7 milliards pour les programmes de télévision. C’est un petit poids dans l’économie mais, avec 2143 salles (5366 écrans actifs) et la production plus la sous-traitance, c’est plusieurs dizaines de milliers d’emplois sur le territoire.
Le split de Total.
La montée des dividendes (3,48 euros de solde versé le 18 mai avant l’ouverture) ne suffisant pas à valoriser l’action Total, le groupe a décidé de donner un titre Arkema pour dix Total détenues et de multiplier par quatre le nombre de ses titres.
Lafarge est arrivé à ses fins.
Le groupe Lafarge, après deux remontées de son prix d’offre (de 75 à 82 puis à 85,50 dollars US) a réussi à récupérer 92,4% de sa filiale américaine, qu’il sortira de la cote et intégrera en totalité...
Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente
ZODIAC. Premier Marché. SRD. - VIVENDI. CAC 40. SRD.
Après avoir effacé les gains de quatre mois en une dizaine de séances, les places européennes (dont la Bourse de Paris) ont renoué avec une volatilité sympathique : -2,65% lundi, près de 2% de hausse ce mardi en matinée. Baisse du dollar,...
Le cours de l’action Arcelor a grimpé de presque 10% vendredi, à l’annonce de l’offre nouvelle de Mittal, qui propose une option limitée «tout en cash» à 37,74 euros. L’Assemblée extraordinaire qui va autoriser le lancement de
La presse belge est pleine d’annonces de Delhaize (le premier distributeur local) vantant 2 bouteilles de champagne Pommery + une gratuite, soit 53,98 euros les trois bouteilles. En France, Pommery a organisé une braderie sur "vente-privée.com", avec des jéroboam de 3 litres bradés à 117 euros (contre 180), les lots de trois bouteilles (idem offre belge) à 58,50 euros contre 84 prix normal, les magnum 150 cl Cuvée Louise à 150 euros contre 230... Visiblement, Pommery cherche à se désendetter et à baisser ses stocks assez vite.
Alstom recrute de nouveau.
Le groupe Alstom a changé 13 des 15 dirigeants de la branche énergie depuis 2004. Dans la branche transport, les trois quarts du comité de direction ont été renouvelés depuis mars 2003. Chacun des 60 000 salariés va recevoir douze actions gratuites, soit 0,5% du capital, en "prime de redressement". En un an, Alstom a recruté 6 000 personnes, dont 2 000 cadres, dans le monde...
Le grignotage de Bolloré.
Les séances se suivent et Bolloré monte dans Aegis, visant les 29,99% du capital, pour dominer l’assemblée des actionnaires sans lancer d’OPA.
Le succès d’Olivier Fleurot.
Arrivé à la tête d’un Financial Times vendu à 366 000 exemplaires chaque jour, Olivier Fleurot part avec un quotidien des affaires vendant à près de 500 000 exemplaires, chaque jour en moyenne. Malgré le choc internet et la baisse des petites annonces, le FT est largement bénéficiaire, désormais.
Le chèque à la Caisse des Dépôts.
La reprise des 35% détenus par la Caisse des Dépôts dans la CNCE (Caisses d’Epargne) va coûter environ 8 milliards d’euros... dont 1,2 milliard d’impôts sur la plus-value pour le Trésor public, qui pousse au prix fort, afin de renflouer ses caisses, tout en dotant son "bras armé" d’une capacité d’investissement.
Des bricoles en or massif.
Avec 1,385 milliard d’euros de résultat net part du groupe sur 3,995 milliards d’euros de chiffre d’affaires, le Crédit Agricole est plus rentable que Dom Pérignon ou Louis Vuitton. La "banque verte" prête de moins en moins et récupère de plus en plus de commissions et agios.
La Soc Gen avec Mittal.
L’offre de Mittal sur Arcelor est présentée par Citigroup, HSBC France (ex-CCF) et la Société Générale, laquelle a été un gros banquier d’Usinor, devenu Arcelor, ce qui fait bizarre.
Vendre moins est plus rentable !
La hausse des profits de Nissan est spectaculaire en Europe. En 2005, ils ont grimpé de 20% à 490 millions d’euros, bien que les ventes aient reculé de 6,5%. Les Almera et Tino ne rapportaient rien et la Micra ne donne que peu de marges. Les gros 4x4 se vendent bien et les pick-up aussi. Dans les utilitaires (dérivés à 99% des Renault), la marge est grosse, puisqu’il n’y a pas eu d’investissement à faire. En Russie, la percée est vive et une usine y sera édifiée !
L’ambition révélée de Vivendi.
Le groupe Vivendi vise désormais 2,4 milliards d’euros de résultat net pour 2006 et entre 3,5 et 4 milliards en 2011. Dès 2006, la dette sera réduite à zéro ou presque, ce qui permet des achats ciblés.
Le plaidoyer de Coca-Cola.
Le groupe Coca-Cola a lancé une grande campagne publicitaire non pour vanter ses marques vedettes, mais pour faire passer l’image d’une entreprise responsable.
Vodafone vise l’Inde, pas SFR.
La perspective d’une offre de Vodafone sur Vivendi pour passer de 44% à 100% de SFR est une idée imbécile. Vodafone vient de miser 1,2 milliard d’euros en Inde pour prendre 10% de Bharti Televentures, qui est le premier actionnaire de Bharti Telecom. L’Inde est un marché plus prometteur, avec 150 millions d’abonnés à conquérir (20 pour SFR).
Le parc de la PS2.
La Play Station 2 s’est vendue à 102,3 millions d’exemplaires depuis son lancement en 2000. S’y ajoutent 17 millions de PSP vendues depuis septembre 2005. Les 2 millions de PS3 prévues pour la mise sur le marché en novembre 2006 devront vraisemblablement s’arracher. Microsoft espère avoir vendu 8 millions de sa Xbox-360 à la date fixée par Sony pour lancer sa nouvelle "merveille" à 499 euros (ou 599 pour la plus puissante).
Nexity a 10% des agences immo.
Après le réseau Guy Hoquet, l’achat des agences immobilières Century 21 fait de Nexity (promoteur) le numéro 1 français des agences, avec 10% des transactions dans l’ancien et une capacité d’apport de clientèle forte aux assureurs et banquiers.
Bientôt, le 50 000e client de bourse.fr.
La 50 000e commande sur le site www.bourse.fr est en vue (déjà plus de 48 500 au cumul). Commandes de lettres La Bourse à l’unité ou de livres, celui (ou celle) qui sera sur le chiffre fatidique aura une très bonne surprise, tout comme cinq clients tirés au sort entre 48 500 et 50 000 puis cinq autres entre 50 001 et 51 500. Bourse.fr est le seul site sans publicité !
Generali brûle ses cartouches.
La hausse de 34% du résultat net de l’assureur Generali au premier trimestre (à 598 millions d’euros) est pour partie issue de plus-values. Le groupe d’Antoine Bernheim (mandat à renouveler) cherche à se valoriser vite face à Axa.
Les Etats-Unis veulent un Yuan fort.
La hausse des taux d’intérêts aux Etats-Unis profite aux pays asiatiques qui ont de fortes réserves de dollars investies en bons du Trésor US. Les Etats-Unis font pression sur Pékin pour une forte réévaluation de leur monnaie, le Yuan, en juillet.
Suez, en fond d’écran.
Après Carrefour, Adidas, Le Crédit Agricole et Canal+, Suez est devenu «partenaire officiel de la Fédération Française de Football». Le logo de l’ancienne compagnie du canal de Suez (qui ne vend rien sous la marque Suez) est juste derrière Domenech sur le panneau de ses conférences de presse. Suez cherche à faire exister sa marque.
Vodafone veut-il rester mondial?
La vente de son affaire japonaise a été un signe. Vodafone pourrait céder à Verizon Communication (pour une cinquantaine de milliards de dollars US) ses 45% dans Verizon Wireless, aux Etats-Unis. La question est de savoir si l’argent récupéré sera redonné aux actionnaires de Vodafone ou servira à des opérations de croissance, telles que le rachat de 56% de SFR en France.
Le tonneau des Danaïdes.
Les privatisations ont rapporté 82 milliards d’euros à l’Etat, à fin 2005. Seuls 10 milliards d’euros ont servi à désendetter le pays, 70 milliards d’euros sont allés dans les gouffres : SNCF, Réseau Ferré de France, Charbonnages, renflouement de France Télécom (pour 6 milliards), Crédit Lyonnais... et 2 milliards au fonds de réserve des retraites.
Encore des contrats pour Alstom.
Avec 16 trains de banlieue pour Stockholm (fabriqués en Allemagne, en supplément de 55 déjà vendus en 2002), un contrat de 388 millions d’euros à Budapest et un contrat de seize ans pour la maintenance de deux centrales à gaz d’Endesa en Espagne, Alstom engrange encore pour 578 millions d’euros de contrats et poursuit sa conquête de visibilité long terme.
L’ATR-72 bénéficie du pétrole cher.
La montée des cours du pétrole bénéficie largement à ATR, fabriquant de turbopropulseurs de 72 places qui consomment 40% de moins que les turboréacteurs de même contenance. Avec 10 commandes de plus pour l’Irlandais Aer Arann, cela porte à 136 les ventes d’ATR depuis janvier 2005. La filiale à 50-50 d’EADS et Alenia remonte ses cadences.
L’UFC attaque Iliad-Free.
La multiplication des plaintes aura-t-elle un effet sur le cours d’Iliad ? Un paquet de près de 200 plaintes vient d’être déposé contre Free par l’UFC-Que choisir. En attendant, la migration vers le dégroupage total de près de 400 000 clients Free en un an et demi lamine les marges de 9,30 euros ht/client et par mois. Le risque judiciaire se chiffre en millions d’euros.
Le succès étonnant du H2.
L’essence reste bon marché en Russie. Le gros 4x4 Hummer de General Motors est très à la mode à Moscou et à Saint-Pétersbourg. GM devrait en vendre plusieurs milliers en 2006. Le H2 va bientôt être épaulé par le plus petit H3 et vise 10 000 ventes au cumul H2 H3 dès 2008 en Europe, chaque année. Le H3G, destiné à l’Europe et à la Russie, sera aussi proposé en motorisation diesel et vise les acheteurs de Range Rover (groupe Ford) ou Jeep (Chrysler).
Un numéro 1 virtuel.
L’addition de Carat (Aegis) et de MPG (Havas) donnerait 28,7 milliards de dollars en volume d’achat d’espace et de conseil média. Ce serait sur le papier la combinaison la plus puissante, loin devant OMD (Omnicom) ou Starcom (Publicis).
Droits à polluer trop généreux.
La France a alloué environ 150 millions de tonnes de CO2 par an aux industries concernées, qui ont émis 20 millions de tonnes de moins en 2005. Les organisations écologiques veulent une révision à 100 millions de tonnes des quotas dès 2008-2012.
Le cinéma pèse peu.
Le secteur de l’audiovisuel et du cinéma a représenté en France en 2005 une valeur économique de 8,6 milliards d’euros, soit 3,9 milliards pour le cinéma et 4,7 milliards pour les programmes de télévision. C’est un petit poids dans l’économie mais, avec 2143 salles (5366 écrans actifs) et la production plus la sous-traitance, c’est plusieurs dizaines de milliers d’emplois sur le territoire.
Le split de Total.
La montée des dividendes (3,48 euros de solde versé le 18 mai avant l’ouverture) ne suffisant pas à valoriser l’action Total, le groupe a décidé de donner un titre Arkema pour dix Total détenues et de multiplier par quatre le nombre de ses titres.
Lafarge est arrivé à ses fins.
Le groupe Lafarge, après deux remontées de son prix d’offre (de 75 à 82 puis à 85,50 dollars US) a réussi à récupérer 92,4% de sa filiale américaine, qu’il sortira de la cote et intégrera en totalité...
ZODIAC. Premier Marché. SRD. Le titre Zodiac (code Isin FR0000125684) fut repris, sur mon conseil, vers 23 euros en février 2004 et revendu au dessus de 50 euros fin novembre 2005 (LB n°955). Cela a été notre troisième «aller et
