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Édition 979 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
La patience paye : Mittal va relever son offre et Alstom caracole sur le marché.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Infogrames : du mieux.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Les gros contribuables... étrangers.
Les 100 premiers contribuables à l’impôt sur les sociétés versent 13 à 14 milliards au Trésor public, ce qui veut dire que les grosses entreprises françaises (CAC40...) versent entre 70% et 75% de leur impôt hors de France.
La Chine africaine.
La Chine possède 40% des parts du consortium qui exploite le pétrole au Sud-Soudan, ce qui apporte des ressources pour les génocidaires du Darfour. La Chine enlève 25% du pétrole angolais (extrait en grande partie par Elf-Total) et a misé gros sur l’exploitation de gisements off-shore au large du Nigéria. La Chine exportera pour 17 à 18 milliards de dollars de produits vers l’Afrique et importera pour 22 à 24 milliards de pétrole et matières premières.
Carrefour offre des Logan.
Avec 75 Logan offertes dans un jeu de grattage à l’occasion de son «anniversaire» (jusqu’au 25 mai), Carrefour Espagne cherche à poursuivre son offensive de conquête, et écraser ses concurrents.
Air France vise l’Espagne.
La clientèle espagnole est visée par Air France, qui offre des allers-retours (via Charles de Gaulle) sur Budapest (129 euros), Saint Pétersbourg (285 euros), Bogota (449 euros), Dubaï (519 euros) ou l’île Maurice (699 euros) depuis huit villes espagnoles !
Le pétrole d’Italie ?
Le groupe Total va exploiter un gisement pétrolier en Basilicate, avec 50 000 barils de production quotidienne. Les autorités locales recevront, outre une redevance de 50% sur le pétrole extrait, le gaz du gisement et une campagne publicitaire pour vanter la région de Basilicate dans le réseau Total d’Europe.
La folie de l’ADSL.
Avec un million de nouveaux abonnés au premier trimestre de 2006, l’internet ADSL à haut débit ne ralentit pas sa percée française. Le nombre des abonnés devrait se stabiliser au début de 2007. La fibre optique, qui permet le très haut débit (dix fois plus rapide que l’ADSL) ne semble pas percer dans les zones test (2 000 abonnés à Pau sur 25 000 prises installées). L’ADSL semble suffire.
La Clio 3 perce fort
! La hausse des ventes de Clio 3 ne semble pas être atteinte par le lancement des 207. La deuxième quinzaine d’avril, Renault a frôlé les 12% du marché pour ses Clio, avec près de 10% pour les Mégane et Scénic (7% pour le reste de la gamme, plus 1% pour les Dacia Logan) !
BHV : on ferme.
Avec la fermeture des BHV de Caen et de Strasbourg, l’enseigne (filiale des Galeries Lafayette) pense être en mesure de retrouver les profits en 2007.
Bel : bénéfice en hausse.
La clientèle de la Vache qui rit est stable : 1,729 milliard d’euros de CA (-2,1% sur 2004), avec une hausse de +3,9% sur l’activité fromage, de 1,591 milliards d’euros en 2005. Le résultat opérationnel a grimpé de 13,2% à 112,5 millions d’euros et le résultat net de 14,1% à 71,9 millions. Bel a distribué sa trésorerie avec un gros coupon exceptionnel !
Arcelor a-t-il gagné ?
Le groupe Arcelor pourrait bien échapper aux griffes de Mittal tout en tirant un gros profit de l’offensive, avec une énorme avancée vers l’Est de l’Europe. Mittal a presque deux mois de retard sur son projet d’OPE-OPA et Arcelor avance vite dans ses projets de changement de dimension.
Telefonica a vendu ses annuaires.
Avec 1,84 milliard d’euros pour ses 59,9% dans TPI, Telefonica sort une plus-value de 1,6 milliard, et se désendette de 2,06 milliards (220 millions d’euros de dette pour TPI). Yell se retrouve avec 1270 annuaires, du Royaume-Uni à l’Amérique latine, avec 2,54 milliards d’euros de CA.
Le pari de Bolloré sur CSA.
L’institut de sondage CSA réalise 32 millions d’euros de chiffre d’affaires (surtout auprès des entreprises). Le groupe Bolloré devrait prendre 30% du capital, Havas et Aegis étant amenés à collaborer avec CSA.
L’Oréal a gagné les hommes.
Le modèle L’Oréal reste toujours très efficace. Moins de deux ans après avoir lancé sa ligne de cosmétiques pour hommes (Men Expert), le géant français revendique la moitié des volumes vendus. Dans la grande distribution, L’Oréal possède un tiers du marché de la cosmétique, contre 14% à Beierdorf (Nivea), moins de 7% pour Unilever, 4,5% environ pour Henkel. Clarins est fort, mais uniquement en distribution sélective, face à Nickel (InterParfum).
Capgemini conquérant.
Avec un excellent premier trimestre, Capgemini regonfle sa cagnotte et peut songer à croquer quelques belles affaires. Le patron de Transiciel, qui avait été payé en titres et avait vendu ses parts à faible prix, s’en mort les doigts.
EasyJet en pertes.
La compagnie aérienne à bas coût Easyjet a annoncé une perte avant impôt en hausse de 86% au premier semestre, à 40,3 millions de livres (59 millions d’euros), pour un chiffre d’affaires en hausse de 13,8% à 629,5 millions de livres. Le transporteur a dû faire face à une hausse de 49% des prix du carburant, malgré un ralentissement de 950 à 932 km/h de la vitesse de ses avions. Il en a résulté une augmentation des coûts pour la compagnie de 55 millions de livres, soit 3,01 livres par siège. Le nombre de passagers a augmenté de 10,1% au premier semestre, à 14,9 millions, tandis que les revenus des ventes en vol ont augmenté de 31%, à 0,76 livre par siège. Les prix effectifs ont grimpé !
La filiale verte d’EDF.
Avec EDF Energies Nouvelles, l’électricien français dispose d’une future petite vedette de la Bourse. Le capital est détenu pour moitié par des investisseurs privés. EDF va introduire sa filiale, afin de lever des capitaux pour la développer... et mieux valoriser son portefeuille d’activités.
Le cercle vertueux de Fiat.
En 2006, Fiat Auto vise désormais 200 millions d’euros de bénéfice opérationnel. Plus de la moitié de ce résultat est du aux petits utilitaires, réalisés avec PSA Peugeot-Citroën... mais la meilleure santé générale (due au succès de la Grande Punto) permet de refinancer à moindre coût les dettes.
L’or porté par les tensions.
Le cours de l’or évolue par bonds, le cap des 650 dollars pour une once de 31,1 grammes est passé. L’argent métal suit aussi, avec presque 14 $ l’once.
Le gros pari de Sony.
La Play Station 3 (PS3) sortira dans le monde entier (et assez massivement) au début du mois de novembre 2006. La Xbox 360 de Microsoft commence à percer, avec déjà un parc de plus de deux millions d’exemplaires et des jeux qui arrivent, tels que "Ghost Recon" d’Ubisoft, impressionnant en Xbox 360 et qui tire les ventes.
Le coupon d’Arcelor sera payé le 29.
La hausse de 0,65 à 1,85 euro du coupon d’Arcelor va doper la trésorerie des actionnaires dès le 29 mai. L’Etat français avait vendu ses titres autour de 10 euros, il n’aura pas profité de la manne.
Orange dope les ventes de Samsung.
La percée du Coréen Samsung en téléphonie mobile doit beaucoup à ses accords avec Orange. Samsung est n°1 du marché français sur le début de 2006, avec 23% des volumes et 30% du CA, contre 15% des volumes et 12% du CA pour Sagem, qui tard à lancer son mobile 3G (40% des ventes de SFR en 3G).
Le superbe marché du renouvellement.
Les ventes de téléphones mobiles en France devraient passer de 18 à 20 millions d’unités (parc proche de 50 millions de clients fin 2006), dont 6 millions de 3 G, 6 millions de "edge" (haut débit en GSM, 2G) et plus de 16 millions de terminaux dotés d’un appareil photo numérique, ce qui aidera à doper les MMS, après l’explosion des SMS.
Vers un duopole dans la musique.
Avec 13,4% du marché du disque, EMI est n°3 mondial, loin derrière Universal Music et Sony-BMG, né d’une fusion en 2004. EMI, candidat malheureux (face à des fonds) au rachat de la branche musicale de Warner en 2003, cherche à acquérir son concurrent, pour devenir n°2 avec 24,7% du marché. La fusion Sony-BMG avait été suivie d’un renforcement d’Universal, n°1.
La 29e année de croissance.
La banque Martin-Maurel reste la seule banque à capitaux familiaux qui existe en France. Avec un CA de 68,98 millions d’euros (+21,8%), elle a dégagé 12,19 millions de résultat net consolidé en 2005 (+20%), une croissance du RN pour la 29e année de suite. En 2006, la BMM va ouvrir une succursale à Grenoble et compte se renforcer dans la gestion, où elle pèse 6,5 milliards d’euros d’actifs gérés.
Deveaux va quitter un marché ingrat.
La sortie de la Bourse va permettre à Deveaux de réduire ses frais de plus de 300 000 euros par an, la famille fondatrice offre de racheter à 80 euros toutes les parts (30% du capital) non encore détenues. Avec 144,6 millions d’euros de CA, Deveaux a réussit l’exploit d’augmenter ses ventes de 0,91% en 2005 dans une conjoncture textile déplorable. Si le résultat net a chuté de 1,24 million à 6,427 millions d’euros, Deveaux reste une oasis de rentabilité dans un secteur sinistré.
Autostrade en retard sur ses promesses.
Entre 1997 et 2003, Autostrade, concessionnaire des autoroutes italiennes contrôlé par les Benetton n’a réalisé que 23% des 4,4 milliards d’euros d’investissements promis dans la concession. Pour 2003 à 2009, Autostrade est censé investir 10,2 milliards et n’aurait engagé que 1,5 milliard... Les autorités italiennes veulent des engagements précis des futurs dirigeants espagnols.
Total trouve du gaz en Algérie.
Le groupe Total vient de trouver un nouveau gisement de gaz en Algérie, qui pourrait produire plusieurs centaines de millions de M3/an.
Eiffage regarde Spie Batignolles.
La sortie de Barclays de Spie pourrait amener un rapprochement entre Spie (qui vient d’acheter Valérian), qui va dépasser 1,3 milliard d’euros de CA en 2006, et Eiffage, sous la pression de Sacyr.
Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente
AIR FRANCE-KLM. Next 20. SRD. - METALEUROP. Eurolist.
Il y a un an, le titre Arcelor était tombé à peine au dessus de 15 euros, dans la foulée de la publication de chiffres décevants chez ThyssenKrups (qui avait des difficultés avec sa division «ascenseurs», rien à voir avec la sidérurgie)....
Un trimestre ne fait pas une année, c’est vrai. Les mois de janvier à mars ont toutefois permis de constater la poursuite de la progression des ventes d’Infogrames en Europe et une moindre baisse aux Etats-Unis, dans sa filiale malade. Reste que le chiffre d’affaires
Les 100 premiers contribuables à l’impôt sur les sociétés versent 13 à 14 milliards au Trésor public, ce qui veut dire que les grosses entreprises françaises (CAC40...) versent entre 70% et 75% de leur impôt hors de France.
La Chine africaine.
La Chine possède 40% des parts du consortium qui exploite le pétrole au Sud-Soudan, ce qui apporte des ressources pour les génocidaires du Darfour. La Chine enlève 25% du pétrole angolais (extrait en grande partie par Elf-Total) et a misé gros sur l’exploitation de gisements off-shore au large du Nigéria. La Chine exportera pour 17 à 18 milliards de dollars de produits vers l’Afrique et importera pour 22 à 24 milliards de pétrole et matières premières.
Carrefour offre des Logan.
Avec 75 Logan offertes dans un jeu de grattage à l’occasion de son «anniversaire» (jusqu’au 25 mai), Carrefour Espagne cherche à poursuivre son offensive de conquête, et écraser ses concurrents.
Air France vise l’Espagne.
La clientèle espagnole est visée par Air France, qui offre des allers-retours (via Charles de Gaulle) sur Budapest (129 euros), Saint Pétersbourg (285 euros), Bogota (449 euros), Dubaï (519 euros) ou l’île Maurice (699 euros) depuis huit villes espagnoles !
Le pétrole d’Italie ?
Le groupe Total va exploiter un gisement pétrolier en Basilicate, avec 50 000 barils de production quotidienne. Les autorités locales recevront, outre une redevance de 50% sur le pétrole extrait, le gaz du gisement et une campagne publicitaire pour vanter la région de Basilicate dans le réseau Total d’Europe.
La folie de l’ADSL.
Avec un million de nouveaux abonnés au premier trimestre de 2006, l’internet ADSL à haut débit ne ralentit pas sa percée française. Le nombre des abonnés devrait se stabiliser au début de 2007. La fibre optique, qui permet le très haut débit (dix fois plus rapide que l’ADSL) ne semble pas percer dans les zones test (2 000 abonnés à Pau sur 25 000 prises installées). L’ADSL semble suffire.
La Clio 3 perce fort
! La hausse des ventes de Clio 3 ne semble pas être atteinte par le lancement des 207. La deuxième quinzaine d’avril, Renault a frôlé les 12% du marché pour ses Clio, avec près de 10% pour les Mégane et Scénic (7% pour le reste de la gamme, plus 1% pour les Dacia Logan) !
BHV : on ferme.
Avec la fermeture des BHV de Caen et de Strasbourg, l’enseigne (filiale des Galeries Lafayette) pense être en mesure de retrouver les profits en 2007.
Bel : bénéfice en hausse.
La clientèle de la Vache qui rit est stable : 1,729 milliard d’euros de CA (-2,1% sur 2004), avec une hausse de +3,9% sur l’activité fromage, de 1,591 milliards d’euros en 2005. Le résultat opérationnel a grimpé de 13,2% à 112,5 millions d’euros et le résultat net de 14,1% à 71,9 millions. Bel a distribué sa trésorerie avec un gros coupon exceptionnel !
Arcelor a-t-il gagné ?
Le groupe Arcelor pourrait bien échapper aux griffes de Mittal tout en tirant un gros profit de l’offensive, avec une énorme avancée vers l’Est de l’Europe. Mittal a presque deux mois de retard sur son projet d’OPE-OPA et Arcelor avance vite dans ses projets de changement de dimension.
Telefonica a vendu ses annuaires.
Avec 1,84 milliard d’euros pour ses 59,9% dans TPI, Telefonica sort une plus-value de 1,6 milliard, et se désendette de 2,06 milliards (220 millions d’euros de dette pour TPI). Yell se retrouve avec 1270 annuaires, du Royaume-Uni à l’Amérique latine, avec 2,54 milliards d’euros de CA.
Le pari de Bolloré sur CSA.
L’institut de sondage CSA réalise 32 millions d’euros de chiffre d’affaires (surtout auprès des entreprises). Le groupe Bolloré devrait prendre 30% du capital, Havas et Aegis étant amenés à collaborer avec CSA.
L’Oréal a gagné les hommes.
Le modèle L’Oréal reste toujours très efficace. Moins de deux ans après avoir lancé sa ligne de cosmétiques pour hommes (Men Expert), le géant français revendique la moitié des volumes vendus. Dans la grande distribution, L’Oréal possède un tiers du marché de la cosmétique, contre 14% à Beierdorf (Nivea), moins de 7% pour Unilever, 4,5% environ pour Henkel. Clarins est fort, mais uniquement en distribution sélective, face à Nickel (InterParfum).
Capgemini conquérant.
Avec un excellent premier trimestre, Capgemini regonfle sa cagnotte et peut songer à croquer quelques belles affaires. Le patron de Transiciel, qui avait été payé en titres et avait vendu ses parts à faible prix, s’en mort les doigts.
EasyJet en pertes.
La compagnie aérienne à bas coût Easyjet a annoncé une perte avant impôt en hausse de 86% au premier semestre, à 40,3 millions de livres (59 millions d’euros), pour un chiffre d’affaires en hausse de 13,8% à 629,5 millions de livres. Le transporteur a dû faire face à une hausse de 49% des prix du carburant, malgré un ralentissement de 950 à 932 km/h de la vitesse de ses avions. Il en a résulté une augmentation des coûts pour la compagnie de 55 millions de livres, soit 3,01 livres par siège. Le nombre de passagers a augmenté de 10,1% au premier semestre, à 14,9 millions, tandis que les revenus des ventes en vol ont augmenté de 31%, à 0,76 livre par siège. Les prix effectifs ont grimpé !
La filiale verte d’EDF.
Avec EDF Energies Nouvelles, l’électricien français dispose d’une future petite vedette de la Bourse. Le capital est détenu pour moitié par des investisseurs privés. EDF va introduire sa filiale, afin de lever des capitaux pour la développer... et mieux valoriser son portefeuille d’activités.
Le cercle vertueux de Fiat.
En 2006, Fiat Auto vise désormais 200 millions d’euros de bénéfice opérationnel. Plus de la moitié de ce résultat est du aux petits utilitaires, réalisés avec PSA Peugeot-Citroën... mais la meilleure santé générale (due au succès de la Grande Punto) permet de refinancer à moindre coût les dettes.
L’or porté par les tensions.
Le cours de l’or évolue par bonds, le cap des 650 dollars pour une once de 31,1 grammes est passé. L’argent métal suit aussi, avec presque 14 $ l’once.
Le gros pari de Sony.
La Play Station 3 (PS3) sortira dans le monde entier (et assez massivement) au début du mois de novembre 2006. La Xbox 360 de Microsoft commence à percer, avec déjà un parc de plus de deux millions d’exemplaires et des jeux qui arrivent, tels que "Ghost Recon" d’Ubisoft, impressionnant en Xbox 360 et qui tire les ventes.
Le coupon d’Arcelor sera payé le 29.
La hausse de 0,65 à 1,85 euro du coupon d’Arcelor va doper la trésorerie des actionnaires dès le 29 mai. L’Etat français avait vendu ses titres autour de 10 euros, il n’aura pas profité de la manne.
Orange dope les ventes de Samsung.
La percée du Coréen Samsung en téléphonie mobile doit beaucoup à ses accords avec Orange. Samsung est n°1 du marché français sur le début de 2006, avec 23% des volumes et 30% du CA, contre 15% des volumes et 12% du CA pour Sagem, qui tard à lancer son mobile 3G (40% des ventes de SFR en 3G).
Le superbe marché du renouvellement.
Les ventes de téléphones mobiles en France devraient passer de 18 à 20 millions d’unités (parc proche de 50 millions de clients fin 2006), dont 6 millions de 3 G, 6 millions de "edge" (haut débit en GSM, 2G) et plus de 16 millions de terminaux dotés d’un appareil photo numérique, ce qui aidera à doper les MMS, après l’explosion des SMS.
Vers un duopole dans la musique.
Avec 13,4% du marché du disque, EMI est n°3 mondial, loin derrière Universal Music et Sony-BMG, né d’une fusion en 2004. EMI, candidat malheureux (face à des fonds) au rachat de la branche musicale de Warner en 2003, cherche à acquérir son concurrent, pour devenir n°2 avec 24,7% du marché. La fusion Sony-BMG avait été suivie d’un renforcement d’Universal, n°1.
La 29e année de croissance.
La banque Martin-Maurel reste la seule banque à capitaux familiaux qui existe en France. Avec un CA de 68,98 millions d’euros (+21,8%), elle a dégagé 12,19 millions de résultat net consolidé en 2005 (+20%), une croissance du RN pour la 29e année de suite. En 2006, la BMM va ouvrir une succursale à Grenoble et compte se renforcer dans la gestion, où elle pèse 6,5 milliards d’euros d’actifs gérés.
Deveaux va quitter un marché ingrat.
La sortie de la Bourse va permettre à Deveaux de réduire ses frais de plus de 300 000 euros par an, la famille fondatrice offre de racheter à 80 euros toutes les parts (30% du capital) non encore détenues. Avec 144,6 millions d’euros de CA, Deveaux a réussit l’exploit d’augmenter ses ventes de 0,91% en 2005 dans une conjoncture textile déplorable. Si le résultat net a chuté de 1,24 million à 6,427 millions d’euros, Deveaux reste une oasis de rentabilité dans un secteur sinistré.
Autostrade en retard sur ses promesses.
Entre 1997 et 2003, Autostrade, concessionnaire des autoroutes italiennes contrôlé par les Benetton n’a réalisé que 23% des 4,4 milliards d’euros d’investissements promis dans la concession. Pour 2003 à 2009, Autostrade est censé investir 10,2 milliards et n’aurait engagé que 1,5 milliard... Les autorités italiennes veulent des engagements précis des futurs dirigeants espagnols.
Total trouve du gaz en Algérie.
Le groupe Total vient de trouver un nouveau gisement de gaz en Algérie, qui pourrait produire plusieurs centaines de millions de M3/an.
Eiffage regarde Spie Batignolles.
La sortie de Barclays de Spie pourrait amener un rapprochement entre Spie (qui vient d’acheter Valérian), qui va dépasser 1,3 milliard d’euros de CA en 2006, et Eiffage, sous la pression de Sacyr.
AIR FRANCE-KLM. Next 20. SRD. Le titre Air France-KLM (code Isin FR0000 31122) a fait une pause après avoir été l’une des vedettes boursières du tout début de l’année 2006. Les excellents résultats
