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Édition 976 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Le combat d’Arcelor contre Mittal est-il un combat légitime? L’actionnaire en otage.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Carrefour : bon trimestre.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Universal veut des partitions.
BMG, filiale musique du groupe Berstelsmann, est à vendre. La partie studio et édition devrait être préemptée par Sony, mais la partie "partitions musicales" (12% du marché mondial) est convoitée par Universal, qui veut passer devant EMI (19% du marché et n°1 actuel) !
Le beau scooter de Peugeot.
Le groupe Peugeot reste présent dans les deux roues. Une gamme de gros (et beaux) scooters est en cours de développement. Après le Satelis de 125 cc (3 799 euros), va venir un 125 compressor, un 250 et un 500 cc. ABS assisté, stabilité et tenue de route hors pairs devraient lui permettre de connaître le succès.
Le retour des introductions !
La Bourse s’était appauvrie au fil des ans, des OPA et des OPR... Aéroports de Paris, Neuf-Cegetel, Legrand, un groupe de maisons de retraites, des sociétés immobilières... déjà 16 admissions sur Alternext et une dizaine sur les autres marchés !
La SNCF va roder le TGV Est.
Le TGV Est est prévu pour juin 2007. Dès le 26 juin 2006, des rames TGV seront employées (à petite vitesse) pour desservir Luxembourg (via Metz) et, en août, un aller-retour (via Nancy) sera lancé entre Paris et Strasbourg. La SNCF vise 4 à 5 millions de passagers en plus dès 2008. En 2012 ou 2013, Strasbourg tombera de 2h20 à 1h50 de Paris.
Les AGF reportent la transformation de la Sécu.
Avec le socialiste Gilles Johanet (ex-patron de la Sécu, la CNAM) à la tête de sa division Santé, le groupe AGF (Allianz) veut lancer un "service plus". Pour 12 000 euros (4 000 euros pour le conjoint et 2 000 euros par enfant), les AGF garantissent la possibilité d’être soigné dans les meilleurs délais par les plus grands spécialistes du secteur conventionné. Devant le «tollé», le «service plus» est différé de quelques mois, pas annulé.
Veolia quitte l’eau du Royaume-Uni.
Avec la vente de ses 25% dans Southern Water, à Royal Bank of Scotland (qui avait déjà 40%), Veolia récupère quelques centaines de millions d’euros.
Intérêt pour le CIF.
Le Crédit Immobilier de France (CIF) deviendra-t-il une Banque Populaire à l’instar du Crédit Coopératif ou bien sera-t-il racheté par le Crédit Foncier de France (Caisses d’Epargne), voire BNP Paribas ou La Banque Postale ? Le dossier suscite de l’intérêt.
Bernard passe à Kingfisher.
L’ancien PDG de Carrefour n’aura mis qu’un an pour retrouver du travail. Il vient d’être nommé vice-président non exécutif de Kingfisher et, de ce fait, ne sera plus à la charge de Carrefour qui avait provisionné le coût de sa clause de non-concurrence.
Pirelli met ses pneus en Bourse !
La Bourse italienne va recevoir une belle recrue : les pneumatiques de Pirelli (numéro cinq mondial du secteur) vont être cotés cet été, une capitalisation de trois milliards d’euros est envisagée. Pirelli est le principal associé de Telecom Italia !
Le géant des investissements.
Le futur groupe Alcatel-Lucent vise 2,5 milliards d’euros d’investissements annuels pour développer «les produits et les technologies de demain». C’est un géant dont le budget recherche va dépasser nombre de budgets d’Etats. Les opérateurs font bon accueil à ce projet, qui simplifie l’offre dans les fournisseurs et donne une alternative à Cisco, Nokia ou Ericsson.
SAIC veut relancer Rover.
La plate-forme de l’ancienne Rover 75, développée par BMW, servira de base au premier modèle «propre» de SAIC, qui construit des voitures sous licence GM ou Volkswagen. Le rachat de Ssangyong lui donne des techniques en 4x4, mais il est impossible de vendre des 4x4 Rover, après la cession de Land Rover à Ford par BMW, qui y puisa ses technologies pour les X5 et X3 à succès. VW a vu ses ventes chinoises monter de +32% à 144 800 ventes au 1er trimestre, Audi double les siennes avec 19 161 ex.
Alstom vise toujours la Chine.
Pour le groupe Alstom, la Chine est passée de 300-500 millions à 1-1,5 milliard d’euros de CA en peu de temps. Le groupe est en passe de signer de gros contrats pour moderniser des centrales à charbon. Sur les lignes à grande vitesse, l’offre Alstom pourrait être retenue pour 4 lignes sur 8.
Samsung et Sony se partagent le LCD.
Les écrans plats LCD connaissent une croissance très vive : entre 31 et 32 millions de téléviseurs devraient trouver acheteur en 2006, contre 19,6 millions en 2005 et 8,9 millions en 2004. Sony et Samsung sont associés et cherchent à distancer Sharp et Matsushita pour la place juteuse de numéro 1 du secteur.
Arkema, né de Total.
Avec la séparation de corps avec Total, Arkema va devoir à apprendre à marcher. Les caisses sont pleines et le chimiste va partir avec 500 000 actionnaires (ceux qui ont au moins dix titres Total auront une Arkema pour 10 Total). Reste à les fidéliser et à leur donner envie de le rester.
Le cuivre à 6 dollars le kilo.
Le métal rouge a vu son prix presque quadrupler depuis 2003 et attaque la barre des 6 000 dollars la tonne. Le Chili s’enrichit de jour en jour, les récupérateurs aussi...
Un bon outil informatique.
Le groupe Carrefour est en train de terminer la migration des outils informatiques de Champion et des hypermarchés acquis avec Promodès. La mise en commun des programmes de fidélité «groupe Carrefour» est à l’étude, avec des offres de marketing direct très spécifiques aux clients, y compris ceux qui déménagent.
Mittal peine à dégainer.
L’offre de Mittal sur Arcelor était prévue pour la mi avril, il est possible qu’elle ne sera pas lancée pour l’AG d’Arcelor, qui se tiendra le 28 avril à Luxembourg. La mobilisation du 28 sera un signe de soutien ou non à la direction d’Arcelor.
Total auto-détenu.
On estime à plus de 3,75% la part du capital de Total détenue par le personnel, après l’augmentation de capital qui fut réservée aux salariés et qui a été souscrite par 60 500 collaborateurs, pour 464 millions d’euros. L’auto-contrôle est proche de 9% du capital, désormais.
VW imite PSA.
La future Golf VI ne grandira plus. Volkswagen a décidé d’économiser 1 milliard d’euros et sortira sa nouvelle gamme sur la plate-forme de la Golf V, dès 2008 au lieu de 2010 comme prévu. Les fauteuils seront moins épais, histoire d’augmenter l’habitabilité. PSA avait tiré sa 607 d’une plate-forme de 605 et sortira sa 308 d’une base C4, issue de la 307, Renault fera de même avec la Mégane 3 !
La fusion créatrice ?
Le regroupement de Sanofi et d’Aventis avait été suivi d’un recul de 3300 des effectifs du groupe entre fin 2003 (pro forma) et fin 2004. Le total à fin 2005 est de nouveau en hausse. Le groupe a embauché 12 000 personnes en 2005, faisant plus que compenser les départs à la retraite.
Le casse de Bercy.
La Banque de France est soumise à un racket permanent de Bercy. Après 450 millions d’euros de dividende en 2000 et autant en 2001, le Trésor n’a rien eu en 2002 et en 2003, 40 millions c’est tout en 2004. Au titre de 2005, Bercy exige 420 millions d’euros sur un résultat net de 522 millions.
Vodafone sous pression.
Le groupe américain Verizon Wireless veut racheter les 44,4% détenus par Vodafone dans son activité de téléphonie mobile. Si l’opération se fait, Vivendi pourrait racheter les 43,9% de Vodafone dans SFR. Le dépeçage du géant du mobile est d’actualité... Telefonica vise les actifs allemands et italiens.
Carrefour va mieux.
Le groupe Carrefour a confirmé, dans ses chiffres du premier trimestre de 2006, qu’il regagnait des parts de marché en France. C’est d’autant plus spectaculaire qu’il y a eu un glissement de Pâques de mars sur avril, ce qui a un effet négatif sur le CA du premier trimestre.
Révolution pour le Scénic 3 !
La version 2009 du Scénic sera révolutionnaire. Une version hybride diesel-électricité sera lancée, avec une division par deux du coût de l’utilisation en ville et un système d’aérodynamique active (jets d’air) va réduire de 10% à 15% la consommation sur route !
Logan de choc.
Sans bénéficier encore de l’appoint des diesel, la Logan est un triomphe en France : 5 842 immatriculations au premier trimestre de 2006, plus que la Kangoo "civile", autant que les Passat, Focus et 107, quatre fois plus que la 607 (1 480 unités).
FT veut passer au forfait.
Avec la concurrence, France Télécom est en train de basculer sa clientèle vers des forfaits "illimités". Pour 64 euros (49 euros de forfait plus abonnement normal), les appels deviennent illimités vers les numéros de tel fixe et deux heures de communications vers les mobiles de France (les fixes et mobiles d’Europe et d’Amérique du Nord) sont offerts. C’est plus avantageux, souvent, que les offres "trois en un" à 29,90 euros... plus frais.
Lagardère garde les "indépendants".
La radio est très concurrencée par la diffusion des baladeurs MP3. Le GIE des Indépendants (114 radios dont Radio Alouette et 12% de l’audience) a choisi de rester en régie chez Lagardère, plus sûr...
Le succès de Public.
Le lancement de Closer (Emap) n’a pas empêché la diffusion de Public (Hachette) de grimper de +31,37% en 2005. La diffusion moyenne de l’hebdo féminin devrait se rapprocher de 400 000 ex en 2006. Télé 7 Jours a perdu un million d’acheteurs en dix ans, les hebdos TV ont perdu 2,5 millions d’ex.
Le pactole de la Chine.
Les excédents commerciaux et les investissements étrangers font que la Chine est devenu le premier détenteur au monde de réserves de change en février.
L’Age de Glace de Murdoch.
Avec un matraquage TV sans précédent (via des partenariats commerciaux qui permettent de tourner les interdictions de pub), la Fox (groupe News Corp de Rupert Murdoch) réussit à faire mieux que Shrek 2 en nombre d’entrées par salle pour la semaine du lancement (2531 spectateurs par copie contre 2471), c’est un record pour les films d’animation.
Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente
EUROTUNNEL. Mid 100. SRD. - FRANCE TELECOM. Cac 40. SRD.
S’il n’y avait pas eu l’ambition de Lakshmi Mittal de forger le numéro un mondial de l’acier en croquant Arcelor, il est évident que le cours d’Arcelor ne serait pas aujourd’hui à 33 euros environ, mais quelque part entre 20 et 24 euros. Grâce...
Pâques 2005 avait eu lieu fin mars, contre mi-avril en 2006. Normalement, ce décalage aurait du nuire à l’évolution de l’activité en France, avec une grosse base 2005 et un CA amoindri en 2006, Pâques étant le deuxième plus fort moment...
BMG, filiale musique du groupe Berstelsmann, est à vendre. La partie studio et édition devrait être préemptée par Sony, mais la partie "partitions musicales" (12% du marché mondial) est convoitée par Universal, qui veut passer devant EMI (19% du marché et n°1 actuel) !
Le beau scooter de Peugeot.
Le groupe Peugeot reste présent dans les deux roues. Une gamme de gros (et beaux) scooters est en cours de développement. Après le Satelis de 125 cc (3 799 euros), va venir un 125 compressor, un 250 et un 500 cc. ABS assisté, stabilité et tenue de route hors pairs devraient lui permettre de connaître le succès.
Le retour des introductions !
La Bourse s’était appauvrie au fil des ans, des OPA et des OPR... Aéroports de Paris, Neuf-Cegetel, Legrand, un groupe de maisons de retraites, des sociétés immobilières... déjà 16 admissions sur Alternext et une dizaine sur les autres marchés !
La SNCF va roder le TGV Est.
Le TGV Est est prévu pour juin 2007. Dès le 26 juin 2006, des rames TGV seront employées (à petite vitesse) pour desservir Luxembourg (via Metz) et, en août, un aller-retour (via Nancy) sera lancé entre Paris et Strasbourg. La SNCF vise 4 à 5 millions de passagers en plus dès 2008. En 2012 ou 2013, Strasbourg tombera de 2h20 à 1h50 de Paris.
Les AGF reportent la transformation de la Sécu.
Avec le socialiste Gilles Johanet (ex-patron de la Sécu, la CNAM) à la tête de sa division Santé, le groupe AGF (Allianz) veut lancer un "service plus". Pour 12 000 euros (4 000 euros pour le conjoint et 2 000 euros par enfant), les AGF garantissent la possibilité d’être soigné dans les meilleurs délais par les plus grands spécialistes du secteur conventionné. Devant le «tollé», le «service plus» est différé de quelques mois, pas annulé.
Veolia quitte l’eau du Royaume-Uni.
Avec la vente de ses 25% dans Southern Water, à Royal Bank of Scotland (qui avait déjà 40%), Veolia récupère quelques centaines de millions d’euros.
Intérêt pour le CIF.
Le Crédit Immobilier de France (CIF) deviendra-t-il une Banque Populaire à l’instar du Crédit Coopératif ou bien sera-t-il racheté par le Crédit Foncier de France (Caisses d’Epargne), voire BNP Paribas ou La Banque Postale ? Le dossier suscite de l’intérêt.
Bernard passe à Kingfisher.
L’ancien PDG de Carrefour n’aura mis qu’un an pour retrouver du travail. Il vient d’être nommé vice-président non exécutif de Kingfisher et, de ce fait, ne sera plus à la charge de Carrefour qui avait provisionné le coût de sa clause de non-concurrence.
Pirelli met ses pneus en Bourse !
La Bourse italienne va recevoir une belle recrue : les pneumatiques de Pirelli (numéro cinq mondial du secteur) vont être cotés cet été, une capitalisation de trois milliards d’euros est envisagée. Pirelli est le principal associé de Telecom Italia !
Le géant des investissements.
Le futur groupe Alcatel-Lucent vise 2,5 milliards d’euros d’investissements annuels pour développer «les produits et les technologies de demain». C’est un géant dont le budget recherche va dépasser nombre de budgets d’Etats. Les opérateurs font bon accueil à ce projet, qui simplifie l’offre dans les fournisseurs et donne une alternative à Cisco, Nokia ou Ericsson.
SAIC veut relancer Rover.
La plate-forme de l’ancienne Rover 75, développée par BMW, servira de base au premier modèle «propre» de SAIC, qui construit des voitures sous licence GM ou Volkswagen. Le rachat de Ssangyong lui donne des techniques en 4x4, mais il est impossible de vendre des 4x4 Rover, après la cession de Land Rover à Ford par BMW, qui y puisa ses technologies pour les X5 et X3 à succès. VW a vu ses ventes chinoises monter de +32% à 144 800 ventes au 1er trimestre, Audi double les siennes avec 19 161 ex.
Alstom vise toujours la Chine.
Pour le groupe Alstom, la Chine est passée de 300-500 millions à 1-1,5 milliard d’euros de CA en peu de temps. Le groupe est en passe de signer de gros contrats pour moderniser des centrales à charbon. Sur les lignes à grande vitesse, l’offre Alstom pourrait être retenue pour 4 lignes sur 8.
Samsung et Sony se partagent le LCD.
Les écrans plats LCD connaissent une croissance très vive : entre 31 et 32 millions de téléviseurs devraient trouver acheteur en 2006, contre 19,6 millions en 2005 et 8,9 millions en 2004. Sony et Samsung sont associés et cherchent à distancer Sharp et Matsushita pour la place juteuse de numéro 1 du secteur.
Arkema, né de Total.
Avec la séparation de corps avec Total, Arkema va devoir à apprendre à marcher. Les caisses sont pleines et le chimiste va partir avec 500 000 actionnaires (ceux qui ont au moins dix titres Total auront une Arkema pour 10 Total). Reste à les fidéliser et à leur donner envie de le rester.
Le cuivre à 6 dollars le kilo.
Le métal rouge a vu son prix presque quadrupler depuis 2003 et attaque la barre des 6 000 dollars la tonne. Le Chili s’enrichit de jour en jour, les récupérateurs aussi...
Un bon outil informatique.
Le groupe Carrefour est en train de terminer la migration des outils informatiques de Champion et des hypermarchés acquis avec Promodès. La mise en commun des programmes de fidélité «groupe Carrefour» est à l’étude, avec des offres de marketing direct très spécifiques aux clients, y compris ceux qui déménagent.
Mittal peine à dégainer.
L’offre de Mittal sur Arcelor était prévue pour la mi avril, il est possible qu’elle ne sera pas lancée pour l’AG d’Arcelor, qui se tiendra le 28 avril à Luxembourg. La mobilisation du 28 sera un signe de soutien ou non à la direction d’Arcelor.
Total auto-détenu.
On estime à plus de 3,75% la part du capital de Total détenue par le personnel, après l’augmentation de capital qui fut réservée aux salariés et qui a été souscrite par 60 500 collaborateurs, pour 464 millions d’euros. L’auto-contrôle est proche de 9% du capital, désormais.
VW imite PSA.
La future Golf VI ne grandira plus. Volkswagen a décidé d’économiser 1 milliard d’euros et sortira sa nouvelle gamme sur la plate-forme de la Golf V, dès 2008 au lieu de 2010 comme prévu. Les fauteuils seront moins épais, histoire d’augmenter l’habitabilité. PSA avait tiré sa 607 d’une plate-forme de 605 et sortira sa 308 d’une base C4, issue de la 307, Renault fera de même avec la Mégane 3 !
La fusion créatrice ?
Le regroupement de Sanofi et d’Aventis avait été suivi d’un recul de 3300 des effectifs du groupe entre fin 2003 (pro forma) et fin 2004. Le total à fin 2005 est de nouveau en hausse. Le groupe a embauché 12 000 personnes en 2005, faisant plus que compenser les départs à la retraite.
Le casse de Bercy.
La Banque de France est soumise à un racket permanent de Bercy. Après 450 millions d’euros de dividende en 2000 et autant en 2001, le Trésor n’a rien eu en 2002 et en 2003, 40 millions c’est tout en 2004. Au titre de 2005, Bercy exige 420 millions d’euros sur un résultat net de 522 millions.
Vodafone sous pression.
Le groupe américain Verizon Wireless veut racheter les 44,4% détenus par Vodafone dans son activité de téléphonie mobile. Si l’opération se fait, Vivendi pourrait racheter les 43,9% de Vodafone dans SFR. Le dépeçage du géant du mobile est d’actualité... Telefonica vise les actifs allemands et italiens.
Carrefour va mieux.
Le groupe Carrefour a confirmé, dans ses chiffres du premier trimestre de 2006, qu’il regagnait des parts de marché en France. C’est d’autant plus spectaculaire qu’il y a eu un glissement de Pâques de mars sur avril, ce qui a un effet négatif sur le CA du premier trimestre.
Révolution pour le Scénic 3 !
La version 2009 du Scénic sera révolutionnaire. Une version hybride diesel-électricité sera lancée, avec une division par deux du coût de l’utilisation en ville et un système d’aérodynamique active (jets d’air) va réduire de 10% à 15% la consommation sur route !
Logan de choc.
Sans bénéficier encore de l’appoint des diesel, la Logan est un triomphe en France : 5 842 immatriculations au premier trimestre de 2006, plus que la Kangoo "civile", autant que les Passat, Focus et 107, quatre fois plus que la 607 (1 480 unités).
FT veut passer au forfait.
Avec la concurrence, France Télécom est en train de basculer sa clientèle vers des forfaits "illimités". Pour 64 euros (49 euros de forfait plus abonnement normal), les appels deviennent illimités vers les numéros de tel fixe et deux heures de communications vers les mobiles de France (les fixes et mobiles d’Europe et d’Amérique du Nord) sont offerts. C’est plus avantageux, souvent, que les offres "trois en un" à 29,90 euros... plus frais.
Lagardère garde les "indépendants".
La radio est très concurrencée par la diffusion des baladeurs MP3. Le GIE des Indépendants (114 radios dont Radio Alouette et 12% de l’audience) a choisi de rester en régie chez Lagardère, plus sûr...
Le succès de Public.
Le lancement de Closer (Emap) n’a pas empêché la diffusion de Public (Hachette) de grimper de +31,37% en 2005. La diffusion moyenne de l’hebdo féminin devrait se rapprocher de 400 000 ex en 2006. Télé 7 Jours a perdu un million d’acheteurs en dix ans, les hebdos TV ont perdu 2,5 millions d’ex.
Le pactole de la Chine.
Les excédents commerciaux et les investissements étrangers font que la Chine est devenu le premier détenteur au monde de réserves de change en février.
L’Age de Glace de Murdoch.
Avec un matraquage TV sans précédent (via des partenariats commerciaux qui permettent de tourner les interdictions de pub), la Fox (groupe News Corp de Rupert Murdoch) réussit à faire mieux que Shrek 2 en nombre d’entrées par salle pour la semaine du lancement (2531 spectateurs par copie contre 2471), c’est un record pour les films d’animation.
EUROTUNNEL. Mid 100. SRD. Le titre Eurotunnel (code Isin FR000125379) a connu une sorte de «faux départ» au début de 2006. Un accord a été trouvé le 31 janvier avec le «comité ad-hoc» qui représente
