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Édition 975 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Un pétrole cher offre une croissance plus durable à l’économie mondiale.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Rémy Cointreau : l’objectif initial se rapproche.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Les records de Bourse.fr
Au premier trimestre de 2006, le site www.bourse.fr a reçu la visite de 106 181 internautes différents en moyenne chaque mois (près de deux visites par mois par internaute), contre 82 071 "visiteurs unique/ mois" en moyenne au premier trimestre de 2005 et 90 973 au premier trimestre de 2004, précédent record du site et 60 385/mois pour la période correspondante de 2003 (51 762 en 2002).
Des ventes en forte hausse.
La vente au numéro de la lettre La Bourse n’est possible que via le site www.bourse.fr, qui permet aussi aux abonnés de consulter gratuitement le numéro de la semaine dès le mardi à 14h00, juste après que le contenu en ait été rédigé. Les ventes hebdomadaires du premier semestre (archives comprises) ont grimpé de +63,46% sur celles du premier semestre de 2005. Bourseplus est vendu en kiosques, mais, à l’étranger ou dans certains endroits, peu accessible, ce qui explique une hausse de 42% des ventes sur www.bourse.fr.
Le paradis danois du mobile.
Il y a 5,47 millions d’abonnements au téléphone mobile au Danemark, soit plus que d’habitants dans ce petit pays... Il y a souvent deux lignes, une professionnelle et une personnelle.
Le casino nouvelle manière.
Le groupe Tranchant vient d’inaugurer son dix-huitième casino en France (il a aussi cinq casinos à l’étranger). Pougues-les-Eaux est une bourgade peu connue de la Nièvre. Pour attirer vers ce lieu, une salle de réception de 600 places, un restaurant, un bar, un écran à 360 degrés... visent à attirer une clientèle de loisirs et de week-end plus que de jeu. Un autre casino doit être ouvert en juin au Grau-du-Roi (Gard). Le groupe Tranchant est prospère, avec 29 millions d’euros de RN sur 283 millions de CA (pertes des joueurs, produit brut des jeux).
Le cuivre vaut de l’or.
Le métal rouge ne vaut pas aussi cher que le métal jaune mais, à 5 370 dollars la tonne, le cuivre est à un record historique. L’argent-métal est monté à plus de 11,50 dollars pour une once de 31,1 grammes, plus haut niveau depuis vingt-deux ans, en raison du lancement d’un fonds indiciel qui stockera au maximum 139 millions d’onces.
Promesse fausse.
L’Auto-Journal a testé en usage réel la Toyota Prius sur un parcours Paris-Deauville, aller en autoroute, retour via la RN13, soit 411 km, un usage mixte très comparable à celui de la vie d’une voiture (y compris la partie urbaine). Le score est sans appel : la C4 1,6 l HDi coûte 25 euros en carburant contre 36 euros pour la Prius hybride.
Le Japon manque de bras.
Le taux de chômage au Japon est tombé à 4,1% de la population active en février, au plus bas depuis sept ans. Il y a plus d’offres d’emploi que de demandes. En 2005, la population japonaise a reculé de 20 000, une première depuis la guerre. Avec 127,76 millions d’habitants et une natalité trop faible, le Japon manque de bras et fait travailler les anciens.
Axa va vendre ses vignobles.
Le groupe Axa est en train de monnayer ses investissements dans le vignoble. Cantenac Brown (Margaux) vient d’être vendu à un britannique. Pichon Longueville, Pibran, Suduirault (Sauternes), Petit Village (Pomerol) devraient suivre. La plus-value est très importante.
Chine : les salaires montent.
Le coût salarial ne sera bientôt plus un atout pour la Chine. Les ouvriers de l’usine PSA de Wuhan touchent 3 000 yuans par mois, soit 300 euros environ, à peine moins que le salaire des ouvriers slovaques de l’usine qui fabriquera une partie des 207. PSA estime que les salaires vont doubler en Chine d’ici à six ou sept ans.
La RATP garde EDF.
Sans rire, la RATP est heureuse d’avoir à payer 70% de plus pour son électricité... EDF est le moins-disant, de loin, et s’est engagé pour un contrat de cinq ans. La RATP compte rester bénéficiaire malgré une hausse de sa facture énergétique de près de 20%, après +8,1% en 2005. Le CA a grimpé de 4,1% en 2005 et la RATP espère faire autant en 2006.
Bolloré va encore monter dans Aegis.
Le groupe Bolloré va passer de 25,7% à 29,5% d’Aegis au cours des prochaines semaines. L’objectif est de forcer la direction à faire des opérations en commun avec Havas, où Bolloré dispose de 28% des parts (en comprenant celles de Sebastian holding).
La mauvaise pioche du Trésor public.
Le taux des obligations à dix ans est monté de 3,3% fin 2005 à 3,89% en avril 2006. Une augmentation qui coûte 350 millions d’euros en intérêts supplémentaires à payer chaque année pour le Trésor public d’une France surendettée.
Paris plus attractif.
Le tarif moyen des hôtels de Paris est tombé à 110 euros par nuit selon une filiale d’Expedia, qui souligne que la baisse est de 9% en un an. Londres a baissé ses prix de 12% et New York augmenté les siens de +13%, avec une nuitée moyenne à 223 euros.
Le Paris-Nice en idTGV.
Le succès du Paris-Marseille-Toulon puis du Paris-Toulouse permet à la SNCF de viser Nice (5 heures de train) avec une nouvelle offre idTGV, le prix du billet démarre à 19 euros TTC l’aller. Les trains sont remplis à 80% pour la première semaine.
Accor lève des sous au Maroc.
Accor opère au Maroc via Risma (63 millions d’euros de chiffre d’affaires pour 22 hôtels). Sa filiale à 43,55% va s’introduire à la Bourse de Rabat le 15 mai pour y lever des fonds afin de construire 14 hôtel de plus, Accor restant à 40% du capital ! En Chine, Accor mise sur Ibis pour conquérir la clientèle locale, avec 100 ouvertures d’ici à 2012.
La mission de Buzz l’Eclair.
Le parc Disneyland Paris lance une nouvelle attraction forte : Buzz l’Eclair, bataille laser. Le manège à 90 millions d’euros devrait attirer beaucoup de "revisites". L’objectif est de frôler ou de dépasser les 14 millions d’entrées en 2006/2007, sinon dès 2005/2006 (12,3 millions l’an passé).
Le pari de Delphi.
L’équipementier américain Delphi vient de dénoncer des contrats non rentables (10% de son flux d’affaires) avec General Motors. La renégociation de ses conditions sociales permettra d’économiser 450 millions de dollars par an dès 2007.
Danone récupère 194 millions.
Après avoir vendu ses biscuits britanniques pour 360 millions d’euros et s’être associé en Argentine, Danone vient de vendre ses snacks salés et biscuits de Nouvelle-Zélande pour 194 millions d’euros, pour se concentrer sur la Chine, l’Inde et l’Indonésie !
Economies de gros sous.
Le groupe PSA a créé une plate-forme pour sa 307 (sortie en 2001). Elle a servi pour la C4 Citroën (de 2004). Elle servira pour les Picasso (deux versions).Comme la base est bonne, elle sera utilisée pour la 308, qui va être commercialisée dès 2007, sauf problème de qualité, comme pour les C4 de fin 2009. Les gros éléments seront mieux amortis, comme pour la plate-forme de C5, qui sert à la 407, 407 coupé et C6, en attendant la 608.
Les discompteurs élargissent le choix.
Aldi a augmenté de 18,1% le nombre de ses références offertes aux clients français et allemands en 2005, Lidl de +23%, pour offrir 1155 produits différents contre 626 à Aldi. En vendant PepsiCo, Coca Cola, Pampers... Lidl a percé en 2005.
La croissance du Vietnam.
Les 8,4% de croissance vietnamienne de 2005 devraient passer à 10% environ en 2006. Les projets d’investissements de la diaspora se multiplient, avec 200 millions d’euros pour 2006 et 2007, contre 150 millions au cumul des dix dernières années.
Sémantique à l’export.
Carrefour se prononce Jia Le Fu en chinois, ce qui veut dire «famille, joie, bonheur», donc «tout pour le bonheur de la famille». L’Oréal Ou lai ya, soit «Europe, plante, Elégant». Incroyable, mais vrai.
GM retrouve des liquidités.
Les 14 milliards de dollars qui seront tirés de la vente de 51% de GMAC vont accroître la marge de manoeuvre financière de General Motors et permettre à GMAC de retrouver des conditions de financement permettant d’être compétitif pour les clients de GM. Le n°1 mondial devra attendre 2007 pour les profits.
Lafarge obligé de payer plus.
Le coût du rachat des minoritaires de Lafarge North America passe de 3 à 3,3 milliards de dollars, avec une offre portée de 75 à 83 dollars. Les fonds spéculatifs qui avaient tiré le titre à 84 dollars ont eu raison de le faire. Lafarge veut avoir les mains libres sur sa filiale et récupérer 100% du capital.
Le succès de BCI Navigation.
Avec la signature d’un accord majeur pour la géolocalisation, BCI Navigation est enfin en mesure de récupérer du chiffre d’affaires avec les offres qu’il a mis longtemps à préparer. L’équilibre opérationnel est prévu dès 2006.
Colony vise le Parc des Princes.
Le groupe Colony Capital est entré dans le PSG non pas pour l’aspect sportif, mais pour récupérer la gestion de la concession du Parc des Princes, afin de générer une activité tout au long de l’année, pas uniquement en période de matchs, ce qui serait du bénéfice pour le commerce.
NTL l’ambitieux.
On se souvient que le britannique NTL (câblo-opérateur) fut une des mésaventures de France Télécom, avec MobilCom. Sorti du trou, l’anglais vient de reprendre Virgin Mobile et ses 4,2 millions de clients au Royaume-Uni. NTL veut défier BSkyB, du groupe Murdoch, qui vient d’acquérir Easynet !
Arcelor souffle le chaud et le froid.
Exclusif : Les comptes trimestriels d’Arcelor devraient être excellents, ceux de Mittal moins brillants. Avant même ce constat à venir, Arcelor commence à tirer des cartouches de gros calibre : le dividende au titre de 2005 sera porté de 0,65 euros (2005 au titre de 2004) à 1,85 euro, soit mieux que les 1,20 euro envisagés. Une offre de rachat d’actions est à l’étude, pour "fixer un prix" et annuler les titres acquis. Arcelor pourrait racheter 10% de son capital à 60 euros le titre, soit un débours de 3,85 milliards. Par ailleurs, Dofasco est "sanctuarisé", histoire de créer de la gêne pour Mittal.
Après leur déconfiture de 2005 (la catastrophe annoncée n’est pas survenue, ni dans les comptes des entreprises, ni dans les économies monidiales), les «professionnels de la profession» sont comme les commentateurs des élections italiennes :
Fin septembre 2003, alors que l’action Rémy Cointreau ne valait que 29 euros, j’avais conseillé le titre à l’achat, visant 45 à 50 euros. La fourchette initiale d’objectif est à portée de quelques séances, avec la forte hausse
Au premier trimestre de 2006, le site www.bourse.fr a reçu la visite de 106 181 internautes différents en moyenne chaque mois (près de deux visites par mois par internaute), contre 82 071 "visiteurs unique/ mois" en moyenne au premier trimestre de 2005 et 90 973 au premier trimestre de 2004, précédent record du site et 60 385/mois pour la période correspondante de 2003 (51 762 en 2002).
Des ventes en forte hausse.
La vente au numéro de la lettre La Bourse n’est possible que via le site www.bourse.fr, qui permet aussi aux abonnés de consulter gratuitement le numéro de la semaine dès le mardi à 14h00, juste après que le contenu en ait été rédigé. Les ventes hebdomadaires du premier semestre (archives comprises) ont grimpé de +63,46% sur celles du premier semestre de 2005. Bourseplus est vendu en kiosques, mais, à l’étranger ou dans certains endroits, peu accessible, ce qui explique une hausse de 42% des ventes sur www.bourse.fr.
Le paradis danois du mobile.
Il y a 5,47 millions d’abonnements au téléphone mobile au Danemark, soit plus que d’habitants dans ce petit pays... Il y a souvent deux lignes, une professionnelle et une personnelle.
Le casino nouvelle manière.
Le groupe Tranchant vient d’inaugurer son dix-huitième casino en France (il a aussi cinq casinos à l’étranger). Pougues-les-Eaux est une bourgade peu connue de la Nièvre. Pour attirer vers ce lieu, une salle de réception de 600 places, un restaurant, un bar, un écran à 360 degrés... visent à attirer une clientèle de loisirs et de week-end plus que de jeu. Un autre casino doit être ouvert en juin au Grau-du-Roi (Gard). Le groupe Tranchant est prospère, avec 29 millions d’euros de RN sur 283 millions de CA (pertes des joueurs, produit brut des jeux).
Le cuivre vaut de l’or.
Le métal rouge ne vaut pas aussi cher que le métal jaune mais, à 5 370 dollars la tonne, le cuivre est à un record historique. L’argent-métal est monté à plus de 11,50 dollars pour une once de 31,1 grammes, plus haut niveau depuis vingt-deux ans, en raison du lancement d’un fonds indiciel qui stockera au maximum 139 millions d’onces.
Promesse fausse.
L’Auto-Journal a testé en usage réel la Toyota Prius sur un parcours Paris-Deauville, aller en autoroute, retour via la RN13, soit 411 km, un usage mixte très comparable à celui de la vie d’une voiture (y compris la partie urbaine). Le score est sans appel : la C4 1,6 l HDi coûte 25 euros en carburant contre 36 euros pour la Prius hybride.
Le Japon manque de bras.
Le taux de chômage au Japon est tombé à 4,1% de la population active en février, au plus bas depuis sept ans. Il y a plus d’offres d’emploi que de demandes. En 2005, la population japonaise a reculé de 20 000, une première depuis la guerre. Avec 127,76 millions d’habitants et une natalité trop faible, le Japon manque de bras et fait travailler les anciens.
Axa va vendre ses vignobles.
Le groupe Axa est en train de monnayer ses investissements dans le vignoble. Cantenac Brown (Margaux) vient d’être vendu à un britannique. Pichon Longueville, Pibran, Suduirault (Sauternes), Petit Village (Pomerol) devraient suivre. La plus-value est très importante.
Chine : les salaires montent.
Le coût salarial ne sera bientôt plus un atout pour la Chine. Les ouvriers de l’usine PSA de Wuhan touchent 3 000 yuans par mois, soit 300 euros environ, à peine moins que le salaire des ouvriers slovaques de l’usine qui fabriquera une partie des 207. PSA estime que les salaires vont doubler en Chine d’ici à six ou sept ans.
La RATP garde EDF.
Sans rire, la RATP est heureuse d’avoir à payer 70% de plus pour son électricité... EDF est le moins-disant, de loin, et s’est engagé pour un contrat de cinq ans. La RATP compte rester bénéficiaire malgré une hausse de sa facture énergétique de près de 20%, après +8,1% en 2005. Le CA a grimpé de 4,1% en 2005 et la RATP espère faire autant en 2006.
Bolloré va encore monter dans Aegis.
Le groupe Bolloré va passer de 25,7% à 29,5% d’Aegis au cours des prochaines semaines. L’objectif est de forcer la direction à faire des opérations en commun avec Havas, où Bolloré dispose de 28% des parts (en comprenant celles de Sebastian holding).
La mauvaise pioche du Trésor public.
Le taux des obligations à dix ans est monté de 3,3% fin 2005 à 3,89% en avril 2006. Une augmentation qui coûte 350 millions d’euros en intérêts supplémentaires à payer chaque année pour le Trésor public d’une France surendettée.
Paris plus attractif.
Le tarif moyen des hôtels de Paris est tombé à 110 euros par nuit selon une filiale d’Expedia, qui souligne que la baisse est de 9% en un an. Londres a baissé ses prix de 12% et New York augmenté les siens de +13%, avec une nuitée moyenne à 223 euros.
Le Paris-Nice en idTGV.
Le succès du Paris-Marseille-Toulon puis du Paris-Toulouse permet à la SNCF de viser Nice (5 heures de train) avec une nouvelle offre idTGV, le prix du billet démarre à 19 euros TTC l’aller. Les trains sont remplis à 80% pour la première semaine.
Accor lève des sous au Maroc.
Accor opère au Maroc via Risma (63 millions d’euros de chiffre d’affaires pour 22 hôtels). Sa filiale à 43,55% va s’introduire à la Bourse de Rabat le 15 mai pour y lever des fonds afin de construire 14 hôtel de plus, Accor restant à 40% du capital ! En Chine, Accor mise sur Ibis pour conquérir la clientèle locale, avec 100 ouvertures d’ici à 2012.
La mission de Buzz l’Eclair.
Le parc Disneyland Paris lance une nouvelle attraction forte : Buzz l’Eclair, bataille laser. Le manège à 90 millions d’euros devrait attirer beaucoup de "revisites". L’objectif est de frôler ou de dépasser les 14 millions d’entrées en 2006/2007, sinon dès 2005/2006 (12,3 millions l’an passé).
Le pari de Delphi.
L’équipementier américain Delphi vient de dénoncer des contrats non rentables (10% de son flux d’affaires) avec General Motors. La renégociation de ses conditions sociales permettra d’économiser 450 millions de dollars par an dès 2007.
Danone récupère 194 millions.
Après avoir vendu ses biscuits britanniques pour 360 millions d’euros et s’être associé en Argentine, Danone vient de vendre ses snacks salés et biscuits de Nouvelle-Zélande pour 194 millions d’euros, pour se concentrer sur la Chine, l’Inde et l’Indonésie !
Economies de gros sous.
Le groupe PSA a créé une plate-forme pour sa 307 (sortie en 2001). Elle a servi pour la C4 Citroën (de 2004). Elle servira pour les Picasso (deux versions).Comme la base est bonne, elle sera utilisée pour la 308, qui va être commercialisée dès 2007, sauf problème de qualité, comme pour les C4 de fin 2009. Les gros éléments seront mieux amortis, comme pour la plate-forme de C5, qui sert à la 407, 407 coupé et C6, en attendant la 608.
Les discompteurs élargissent le choix.
Aldi a augmenté de 18,1% le nombre de ses références offertes aux clients français et allemands en 2005, Lidl de +23%, pour offrir 1155 produits différents contre 626 à Aldi. En vendant PepsiCo, Coca Cola, Pampers... Lidl a percé en 2005.
La croissance du Vietnam.
Les 8,4% de croissance vietnamienne de 2005 devraient passer à 10% environ en 2006. Les projets d’investissements de la diaspora se multiplient, avec 200 millions d’euros pour 2006 et 2007, contre 150 millions au cumul des dix dernières années.
Sémantique à l’export.
Carrefour se prononce Jia Le Fu en chinois, ce qui veut dire «famille, joie, bonheur», donc «tout pour le bonheur de la famille». L’Oréal Ou lai ya, soit «Europe, plante, Elégant». Incroyable, mais vrai.
GM retrouve des liquidités.
Les 14 milliards de dollars qui seront tirés de la vente de 51% de GMAC vont accroître la marge de manoeuvre financière de General Motors et permettre à GMAC de retrouver des conditions de financement permettant d’être compétitif pour les clients de GM. Le n°1 mondial devra attendre 2007 pour les profits.
Lafarge obligé de payer plus.
Le coût du rachat des minoritaires de Lafarge North America passe de 3 à 3,3 milliards de dollars, avec une offre portée de 75 à 83 dollars. Les fonds spéculatifs qui avaient tiré le titre à 84 dollars ont eu raison de le faire. Lafarge veut avoir les mains libres sur sa filiale et récupérer 100% du capital.
Le succès de BCI Navigation.
Avec la signature d’un accord majeur pour la géolocalisation, BCI Navigation est enfin en mesure de récupérer du chiffre d’affaires avec les offres qu’il a mis longtemps à préparer. L’équilibre opérationnel est prévu dès 2006.
Colony vise le Parc des Princes.
Le groupe Colony Capital est entré dans le PSG non pas pour l’aspect sportif, mais pour récupérer la gestion de la concession du Parc des Princes, afin de générer une activité tout au long de l’année, pas uniquement en période de matchs, ce qui serait du bénéfice pour le commerce.
NTL l’ambitieux.
On se souvient que le britannique NTL (câblo-opérateur) fut une des mésaventures de France Télécom, avec MobilCom. Sorti du trou, l’anglais vient de reprendre Virgin Mobile et ses 4,2 millions de clients au Royaume-Uni. NTL veut défier BSkyB, du groupe Murdoch, qui vient d’acquérir Easynet !
Arcelor souffle le chaud et le froid.
Exclusif : Les comptes trimestriels d’Arcelor devraient être excellents, ceux de Mittal moins brillants. Avant même ce constat à venir, Arcelor commence à tirer des cartouches de gros calibre : le dividende au titre de 2005 sera porté de 0,65 euros (2005 au titre de 2004) à 1,85 euro, soit mieux que les 1,20 euro envisagés. Une offre de rachat d’actions est à l’étude, pour "fixer un prix" et annuler les titres acquis. Arcelor pourrait racheter 10% de son capital à 60 euros le titre, soit un débours de 3,85 milliards. Par ailleurs, Dofasco est "sanctuarisé", histoire de créer de la gêne pour Mittal.
GAUMONT. Small 90. Le titre Gaumont (code Isin FR0000034894), semble être en passe de vivre une nouvelle vie boursière. Le fonds US Arnhold & Bleichroeder détient plus de 10% du capital, le groupe industriel Marcel Dassault est monté
