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Édition 969 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
L’Etat prédateur boursier : l’affaire Suez ne fait que commencer, vous le verrez.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Eurotunnel : la manipulation.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
L’effet richesse dope les Etats-Unis.
La consommation américaine a été dopée, entre fin 1994 et fin 2005, par neuf années d’enrichissement des ménages sur onze (parenthèse entre septembre 2000 et septembre 2002). La Federal Reserve va porter ses taux à 5%, 5,25% ou peut-être 5,5% afin de ralentir l’économie, par une remontée du dollar, laquelle fera baisser le coût des emprunts externes.
La pub racoleuse de BNP Paribas.
Avec ses résultats annuels 2005 record (5,85 milliards d’euros, +25,1% sur 2004 pour un CA en hausse de 14,6% à 21,5 milliards), BNP Paribas se garde de faire cocorico. Le bankstérisme s’affiche honteux et "socialement engagé" (sic). La BNP affirme avoir embauché 3500 personnes en CDI en France en 2005... sans oser rappeler que sa masse salariale recule d’année en année, salaires de misère obligent. Un "projet banlieue" de 3 millions d’euros sur trois ans (!!!!) est loin de restituer l’argent pillé dans les poches des pauvres (chèques de banque...).
Mittal a fait une médiocre année.
La fusion entre Mittal et Arcelor ressemble-t-elle à celle entre un malade et un athlète comme le suggère Guy Dollé, patron d’Arcelor ? Que non, mais les -28,4% pour le résultat net de Mittal Steel en 2006 contrastent avec les +66% d’Arcelor, qui double Mittal dans la course aux profits !
Danone bénéficie d’Actimel.
Les bonnes ventes d’Actimel (une marge de plus de 40% du CA) ont permis à Danone de faire monter sa marge opérationnelle de 13,10 à 13,35% du CA, malgré les difficultés dans l’eau et la baisse du marché des produits laitiers en France (-4%). Le coupon monte de +26% à 1,70 euro et Danone va racheter pour 600 à 800 millions d’euros de ses titres, après 558 millions en 2005.
Guerre des prix sur le tabac espagnol.
La baisse de 2,75 à 1,85 euro du prix du paquet de Fortuna avait conduit Marlboro à réduire le paquet de 2,75 à 2,35 euros il y a quelques semaines? Philip Morris vient de remonter à 2,75, les Fortuna repassant à 2,20 euros !
Le bon CA de GDF.
Les prix du gaz ont tiré le chiffre d’affaires de Gaz de France, porté à 22,39 milliards d’euros en 2005 (+27,8% sur 2004).
Arcelor n’a pas de dettes.
Avec les excédents de cash-flow, malgré un flux très fort d’investissement, Arcelor a réduit à 1,26 milliard d’euros sa dette nette fin 2005, pour 17,63 milliards de fonds propres. Guy Dollé estime que son titre devrait valoir entre 50 et 65 euros.
L’Oréal cédera ses titres Sanofi.
Les 10% détenus par L’Oréal dans Sanofi-Aventis seront cédés pour partie en 2007, avec une fiscalité modeste des plus-values, L’Oréal pourra accentuer ses rachats de titres (à Nestlé) et faire quelques emplettes, 10 milliards d’euros en poche.
L’accélération chez Air France ?
Chez Air France, les +7,9% de croissance du premier semestre (avril à septembre 2005) sont devenus +12,4% pour le CA du troisième trimestre (octobre à décembre). Malgré l’effet du décalage de Pâques, le quatrième trimestre sera de la même eau. Le taux de remplissage des avions est à 81,3%.
Rien de gratuit dans la banque !
La hausse des profits de la Société Générale est spectaculaire, illustrant les méthodes du bankstérisme : +14,8% pour le CA 2005 (19,17 milliards) et +36,4% pour le résultat net (4,446 milliards). Le "coût du risque" (provisions sur créances douteuses) recule de -40,1%, ce qui montre que la SocGen ne prête plus à l’économie !
L’économie clandestine progresse.
La vente d’objets sur eBay occupe (au moins à temps partiel) près de 20 000 Français. Les brocanteurs "particuliers" sont plusieurs dizaines de milliers. Les coiffeurs à domicile, les réparateurs (souvent avec des pièces contrefaites) de voitures ou d’ordinateurs sont légion... La France connaît une explosion de l’économie informelle !
PSA joue à gagnant-gagnant.
La qualité des C6, 407, C5 et 407 coupé, cela passe par du personnel heureux d’aller au travail. PSA investit environ 2 millions d’euros par an pour améliorer les conditions de travail de son usine de Rennes (10 000 salariés). Un manipulateur (pour éviter une tache pénible) par ici, les conseils gratuits d’une diététicienne pour près de 200 salariés désireux de perdre du poids par là...
Les résultats plus que l’avenir.
Avec un recul de 4% des investissements industriels en France en 2005 (0% en 2004, -6% en 2003, -13% en 2002 et +1% en 2001), il se confirme que l’industrie a privilégié ses marges (face à la concurrence et à l’augmentation des coûts des matières premières) à court terme en 2005 encore. Pour 2006, les investissements prévus seront concentrés dans les économies d’énergie et de matières premières, toujours dans ce but.
Le Japon moteur de croissance ?
La croissance de +2,8% (2,3% en 2004, 1,8% en 2003) connue par le Japon en 2005 montre que le Japon a quitté la "zone rouge". La Chine tire son économie, tout comme les taux d’intérêts ultra-bas.
OPA de Dubaï sur CFF-Penauille ?
L’après pétrole, pour l’émirat de Dubaï, c’est déjà commencé. Après les infrastructure de tourisme, la création d’Emirates, le rachat de ports... le pays se tourne vers les services aéronautiques et franchirait bien quelques étapes en prenant le contrôle de Penauille-Polyservices, ce qui ferait le bonheur de CFF Recycling et de Jean-Claude Penauille.
Lagardère a des gros regrets.
Le groupe Lagardère avait refusé de reprendre Canal+ en fin 2002, alors à vendre. Il abandonne ses 34% de CanalSat, sort son chéquier... et se retrouvera au mieux avec une minorité de blocage, pour la même somme que pour 100% en 2003. VU a gagné.
Mobile à tout faire.
La cuisine ? Pas encore... quoi que, il est possible de commander le démarrage du four à distance via une puce GSM, tout comme il est possible de se connecter sur une web cam afin de surveiller si les enfants font leurs devoirs. Bientôt, il faudra quelques heures de formation pour découvrir l’usage des nouveaux téléphones mobiles.
Le retour des hélices.
Avec la hausse du prix du carburant pour avions, les liaisons à courte distance se font plus économiquement (moins 40% pour la consommation) avec des ATR 42 ou ATR 72 tous neufs qu’avec des jets régionaux. ATR doit livrer 25 avions en 2006, 40 et 2007 comme en 2008... et plus de 50 en 2009 si les commandes se poursuivent au rythme actuel.
L’Afrique du Nord en pointe.
Air France va offrir 22,7% de sièges en plus sur l’Afrique du Nord cet été, l’Asie progressera de +11,4% avec une cinquième desserte chinoise, l’offre reste stable en France, TGV oblige.
Le bon panier d’Orange.
Le «petit utilisateur» d’Orange dépense 36 euros en téléphonie mobile par mois, contre 18 euros chez SFR, l’utilisateur moyen est à 40,6 euros de CA contre 35,6 euros pour SFR, bien qu’Orange soit moins cher au plan tarifaire que SFR.
Le projet de quotidien de Bolloré.
Avec le temps, l’implication de Vincent Bolloré dans les média se fait de plus en plus dense. Parmi les derniers projets du "tycoon" : lancer un quotidien gratuit du soir à Paris à l’automne 2006, en s’appuyant sur l’équipe de Direct 8, sa chaîne. Bolloré est aussi derrière l’offre Euro Médias (Carreyrou, Wermus, Bourret...) de reprise de France-soir, la dernière et la mieux-disante.
L’Oréal regarde des achats.
La faible croissance interne conduit L’Oréal à regarder de nouveau ce qui pourrait être acquis pour se renforcer. Outre Body Shop (un morceau à 900 millions d’euros), le groupe français vise aussi Clarins !
100 000 abonnés en quatre mois.
Le service d’opérateur de téléphonie mobile virtuelle NRJ Mobile revendique avoir gagné 100 000 clients depuis son lancement, au début de novembre 2005. NRJ utilise le réseau de SFR, M6 (plus de 300 000 abonnés) celui d’Orange.
SRTeleperformance accélère.
SRTeleperformance vient de fusionner ses deux filiales américaines. Le nouvel ensemble compte 15 000 stations de travail (sur 45 600 dans le groupe) et compte augmenter sa dimension de moitié d’ici à deux ans, pour se renforcer sur un marché qui représente la moitié du marché mondial !
Suez a sauté sur l’occasion.
L’OPA d’Enel ? Pour Suez, cette simple menace aura été une formidable occasion pour croquer Gaz de France, via une fusion-éclair qui permet la privatisation de GDF et l’arrivée d’un proche de Raffarin en successeur désigné du patron de Suez, ex-collaborateur de Jacques Delors.
La Play Station 3 en retard.
Avec un prix de revient unitaire actuel qui frôle les mille euros pour un prix de vente acceptable de 390 à 450 euros par le public, Sony n’est pas pressé de mettre de grandes quantités de sa PS 3 sur les marchés en 2006. Elle devrait arriver à faible quantité pour Noël aux USA et en Europe au printemps 2007.
Percée dans les pays émergents ?
La part des pays émergents dans le CA réseaux mobiles d’Alcatel a été de 3 milliards d’euros en 2005 sur 4 milliards de CA. Orascom compte passer de 30 à 50 millions d’abonnés en Afrique du Nord et au Moyen-Orient en 2006. C’est le client n°1 d’Alcatel, qui perce aussi en Inde, avec le Wimax.
Pub de soutien ?
Le Monde va (encore) très mal et perd toujours de l’argent. Du coup, ses dirigeants font du porte à porte en réclamant des pleines pages de publicité aux entreprises "amies" (les non-annonceurs seront-ils des "ennemis"?). Colas, groupe Bouygues, dont le flottant en Bourse est presque nul, a publié une pleine page sur ses comptes de 2005 (excellents d’ailleurs).
Carrefour imite Marionnaud.
Les achats de produits Carrefour (8 000 références) permettent d’engranger une remise de 5%, avec la carte de fidélité maison. Un «chèque fidélité» est envoyé chez le client (valable 12 mois) chaque mois dès que le Compte Fidélité est égal ou supérieur à 5 euros. Actuellement, pour un poulet fermier du Gers à 5,16 euros (3,97 euros le kg) acheté, le deuxième est à moitié prix...
Pour paraphraser feu-Georges Marchais, «c’est un scandale !». L’Etat se propose de lancer, via Gaz de France, une Offre Publique d’Echange sur Suez, avec une action GDF pour une action Suez, plus un coupon extraordinaire (et imposable, car il n’y a pas de petit...
Miraculeusement pour que les vendeurs à découvert puissent racheter leurs positions dans de bonnes conditions, une dépêche Reuter est sortie mercredi 22 février pour manipuler les opinions en faisant de fausses révélations sur la restructuration de la
La consommation américaine a été dopée, entre fin 1994 et fin 2005, par neuf années d’enrichissement des ménages sur onze (parenthèse entre septembre 2000 et septembre 2002). La Federal Reserve va porter ses taux à 5%, 5,25% ou peut-être 5,5% afin de ralentir l’économie, par une remontée du dollar, laquelle fera baisser le coût des emprunts externes.
La pub racoleuse de BNP Paribas.
Avec ses résultats annuels 2005 record (5,85 milliards d’euros, +25,1% sur 2004 pour un CA en hausse de 14,6% à 21,5 milliards), BNP Paribas se garde de faire cocorico. Le bankstérisme s’affiche honteux et "socialement engagé" (sic). La BNP affirme avoir embauché 3500 personnes en CDI en France en 2005... sans oser rappeler que sa masse salariale recule d’année en année, salaires de misère obligent. Un "projet banlieue" de 3 millions d’euros sur trois ans (!!!!) est loin de restituer l’argent pillé dans les poches des pauvres (chèques de banque...).
Mittal a fait une médiocre année.
La fusion entre Mittal et Arcelor ressemble-t-elle à celle entre un malade et un athlète comme le suggère Guy Dollé, patron d’Arcelor ? Que non, mais les -28,4% pour le résultat net de Mittal Steel en 2006 contrastent avec les +66% d’Arcelor, qui double Mittal dans la course aux profits !
Danone bénéficie d’Actimel.
Les bonnes ventes d’Actimel (une marge de plus de 40% du CA) ont permis à Danone de faire monter sa marge opérationnelle de 13,10 à 13,35% du CA, malgré les difficultés dans l’eau et la baisse du marché des produits laitiers en France (-4%). Le coupon monte de +26% à 1,70 euro et Danone va racheter pour 600 à 800 millions d’euros de ses titres, après 558 millions en 2005.
Guerre des prix sur le tabac espagnol.
La baisse de 2,75 à 1,85 euro du prix du paquet de Fortuna avait conduit Marlboro à réduire le paquet de 2,75 à 2,35 euros il y a quelques semaines? Philip Morris vient de remonter à 2,75, les Fortuna repassant à 2,20 euros !
Le bon CA de GDF.
Les prix du gaz ont tiré le chiffre d’affaires de Gaz de France, porté à 22,39 milliards d’euros en 2005 (+27,8% sur 2004).
Arcelor n’a pas de dettes.
Avec les excédents de cash-flow, malgré un flux très fort d’investissement, Arcelor a réduit à 1,26 milliard d’euros sa dette nette fin 2005, pour 17,63 milliards de fonds propres. Guy Dollé estime que son titre devrait valoir entre 50 et 65 euros.
L’Oréal cédera ses titres Sanofi.
Les 10% détenus par L’Oréal dans Sanofi-Aventis seront cédés pour partie en 2007, avec une fiscalité modeste des plus-values, L’Oréal pourra accentuer ses rachats de titres (à Nestlé) et faire quelques emplettes, 10 milliards d’euros en poche.
L’accélération chez Air France ?
Chez Air France, les +7,9% de croissance du premier semestre (avril à septembre 2005) sont devenus +12,4% pour le CA du troisième trimestre (octobre à décembre). Malgré l’effet du décalage de Pâques, le quatrième trimestre sera de la même eau. Le taux de remplissage des avions est à 81,3%.
Rien de gratuit dans la banque !
La hausse des profits de la Société Générale est spectaculaire, illustrant les méthodes du bankstérisme : +14,8% pour le CA 2005 (19,17 milliards) et +36,4% pour le résultat net (4,446 milliards). Le "coût du risque" (provisions sur créances douteuses) recule de -40,1%, ce qui montre que la SocGen ne prête plus à l’économie !
L’économie clandestine progresse.
La vente d’objets sur eBay occupe (au moins à temps partiel) près de 20 000 Français. Les brocanteurs "particuliers" sont plusieurs dizaines de milliers. Les coiffeurs à domicile, les réparateurs (souvent avec des pièces contrefaites) de voitures ou d’ordinateurs sont légion... La France connaît une explosion de l’économie informelle !
PSA joue à gagnant-gagnant.
La qualité des C6, 407, C5 et 407 coupé, cela passe par du personnel heureux d’aller au travail. PSA investit environ 2 millions d’euros par an pour améliorer les conditions de travail de son usine de Rennes (10 000 salariés). Un manipulateur (pour éviter une tache pénible) par ici, les conseils gratuits d’une diététicienne pour près de 200 salariés désireux de perdre du poids par là...
Les résultats plus que l’avenir.
Avec un recul de 4% des investissements industriels en France en 2005 (0% en 2004, -6% en 2003, -13% en 2002 et +1% en 2001), il se confirme que l’industrie a privilégié ses marges (face à la concurrence et à l’augmentation des coûts des matières premières) à court terme en 2005 encore. Pour 2006, les investissements prévus seront concentrés dans les économies d’énergie et de matières premières, toujours dans ce but.
Le Japon moteur de croissance ?
La croissance de +2,8% (2,3% en 2004, 1,8% en 2003) connue par le Japon en 2005 montre que le Japon a quitté la "zone rouge". La Chine tire son économie, tout comme les taux d’intérêts ultra-bas.
OPA de Dubaï sur CFF-Penauille ?
L’après pétrole, pour l’émirat de Dubaï, c’est déjà commencé. Après les infrastructure de tourisme, la création d’Emirates, le rachat de ports... le pays se tourne vers les services aéronautiques et franchirait bien quelques étapes en prenant le contrôle de Penauille-Polyservices, ce qui ferait le bonheur de CFF Recycling et de Jean-Claude Penauille.
Lagardère a des gros regrets.
Le groupe Lagardère avait refusé de reprendre Canal+ en fin 2002, alors à vendre. Il abandonne ses 34% de CanalSat, sort son chéquier... et se retrouvera au mieux avec une minorité de blocage, pour la même somme que pour 100% en 2003. VU a gagné.
Mobile à tout faire.
La cuisine ? Pas encore... quoi que, il est possible de commander le démarrage du four à distance via une puce GSM, tout comme il est possible de se connecter sur une web cam afin de surveiller si les enfants font leurs devoirs. Bientôt, il faudra quelques heures de formation pour découvrir l’usage des nouveaux téléphones mobiles.
Le retour des hélices.
Avec la hausse du prix du carburant pour avions, les liaisons à courte distance se font plus économiquement (moins 40% pour la consommation) avec des ATR 42 ou ATR 72 tous neufs qu’avec des jets régionaux. ATR doit livrer 25 avions en 2006, 40 et 2007 comme en 2008... et plus de 50 en 2009 si les commandes se poursuivent au rythme actuel.
L’Afrique du Nord en pointe.
Air France va offrir 22,7% de sièges en plus sur l’Afrique du Nord cet été, l’Asie progressera de +11,4% avec une cinquième desserte chinoise, l’offre reste stable en France, TGV oblige.
Le bon panier d’Orange.
Le «petit utilisateur» d’Orange dépense 36 euros en téléphonie mobile par mois, contre 18 euros chez SFR, l’utilisateur moyen est à 40,6 euros de CA contre 35,6 euros pour SFR, bien qu’Orange soit moins cher au plan tarifaire que SFR.
Le projet de quotidien de Bolloré.
Avec le temps, l’implication de Vincent Bolloré dans les média se fait de plus en plus dense. Parmi les derniers projets du "tycoon" : lancer un quotidien gratuit du soir à Paris à l’automne 2006, en s’appuyant sur l’équipe de Direct 8, sa chaîne. Bolloré est aussi derrière l’offre Euro Médias (Carreyrou, Wermus, Bourret...) de reprise de France-soir, la dernière et la mieux-disante.
L’Oréal regarde des achats.
La faible croissance interne conduit L’Oréal à regarder de nouveau ce qui pourrait être acquis pour se renforcer. Outre Body Shop (un morceau à 900 millions d’euros), le groupe français vise aussi Clarins !
100 000 abonnés en quatre mois.
Le service d’opérateur de téléphonie mobile virtuelle NRJ Mobile revendique avoir gagné 100 000 clients depuis son lancement, au début de novembre 2005. NRJ utilise le réseau de SFR, M6 (plus de 300 000 abonnés) celui d’Orange.
SRTeleperformance accélère.
SRTeleperformance vient de fusionner ses deux filiales américaines. Le nouvel ensemble compte 15 000 stations de travail (sur 45 600 dans le groupe) et compte augmenter sa dimension de moitié d’ici à deux ans, pour se renforcer sur un marché qui représente la moitié du marché mondial !
Suez a sauté sur l’occasion.
L’OPA d’Enel ? Pour Suez, cette simple menace aura été une formidable occasion pour croquer Gaz de France, via une fusion-éclair qui permet la privatisation de GDF et l’arrivée d’un proche de Raffarin en successeur désigné du patron de Suez, ex-collaborateur de Jacques Delors.
La Play Station 3 en retard.
Avec un prix de revient unitaire actuel qui frôle les mille euros pour un prix de vente acceptable de 390 à 450 euros par le public, Sony n’est pas pressé de mettre de grandes quantités de sa PS 3 sur les marchés en 2006. Elle devrait arriver à faible quantité pour Noël aux USA et en Europe au printemps 2007.
Percée dans les pays émergents ?
La part des pays émergents dans le CA réseaux mobiles d’Alcatel a été de 3 milliards d’euros en 2005 sur 4 milliards de CA. Orascom compte passer de 30 à 50 millions d’abonnés en Afrique du Nord et au Moyen-Orient en 2006. C’est le client n°1 d’Alcatel, qui perce aussi en Inde, avec le Wimax.
Pub de soutien ?
Le Monde va (encore) très mal et perd toujours de l’argent. Du coup, ses dirigeants font du porte à porte en réclamant des pleines pages de publicité aux entreprises "amies" (les non-annonceurs seront-ils des "ennemis"?). Colas, groupe Bouygues, dont le flottant en Bourse est presque nul, a publié une pleine page sur ses comptes de 2005 (excellents d’ailleurs).
Carrefour imite Marionnaud.
Les achats de produits Carrefour (8 000 références) permettent d’engranger une remise de 5%, avec la carte de fidélité maison. Un «chèque fidélité» est envoyé chez le client (valable 12 mois) chaque mois dès que le Compte Fidélité est égal ou supérieur à 5 euros. Actuellement, pour un poulet fermier du Gers à 5,16 euros (3,97 euros le kg) acheté, le deuxième est à moitié prix...
AXA. Cac 40. SRD. Le titre Axa (code Isin FR0000120628) est monté à son plus haut annuel ce mardi matin, à plus de 30 euros, pour un plus bas de 17,90 dans l’année dernière. Il y a deux ans et demi, lorsque nous avions
