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Édition 968 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
La désinformation : l’exemple d’EDF, du pilori au pinacle.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Eurotunnel : une étape de plus.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Valéo sous pression.
Avec près de 20% du CA de Valéo réalisés auprès de Renault-Nissan, Thierry Morin espère que l’effort de 4% par an demandé aux fournisseurs par Carlos Ghosn sera suivi d’une augmentation des volumes, par partage plus fort des pièces entre les différents modèles.
Le troisième Center Parcs.
L’ouverture du troisième Center Parcs de France est prévue pour juillet 2007, près de Laons, dans l’Aisne. Cela va permettre de créer 650 emplois directs et presque autant indirects.
Casino mise sur les grands vins.
La distribution cherche à attirer les clients. Avec un château Pontet-Canet de 1998 offert à prix coûtant (24,50 euros la bouteille), Géant (groupe Casino), veut attirer le maximum de clients... avec seulement 15 000 bouteilles à vendre.
Carrefour externalise.
Les centres de logistique de Carrefour ont vocation à être externalisés. Sept entrepôts sont cédés à quatre repreneurs. Carrefour va aussi réduire d’au moins vingt millions d’euros ses coûts publicitaires en 2006. Les frais de siège doivent reculer de 20 à 30% d’ici à fin 2007.
Le "family talk".
Pour faire face à l’offensive des concurrents, France Télécom mise plus que jamais sur la convergence. Une famille qui a un téléphone fixe chez France Télécom et de un à trois mobiles Orange peut, pour 39 euros par mois, passer des appels illimités vers ces numéros familiaux !
Le dollar reste attractif.
Les 725,8 milliards de dollars de déficit commercial US n’ont pas entamé la confiance dans le billet vert. Le rendement très attractif de l’argent placé aux US permet d’attirer les acheteurs de bons du Trésor US à court terme. Après une faiblesse fin janvier, le dollar est reparti à la hausse pour se diriger vers les 1,15 dollar pour un euro.
Plus trash que trash chez Lagardère.
Le succès du bimensuel Choc (400 000 ventes toutes les deux semaines à 2,50 euros) donne des idées dans le plus dégueulasse encore chez Hachette. Un mensuel d’images "à vomir", Guts (tripes en anglais) est en cours de préparation. Entrevue, ses dérivés et Choc sont les plus rentables des magazines du groupe Hachette-Filipacchi. On parle de 60 à 70% de marge brute au moins.
Hersant en embuscade ?
Avec 28% du capital de l’Est Républicain (depuis l’apport des Dernières Nouvelles d’Alsace), le groupe France Antilles (famille Hersant) est partie prenante dans la reprise des quotidiens du sud-est par L’Est Républicain et le Crédit Mutuel (qui possède l’Alsace) !
Le courriel payant arrive.
Les Yahoo! et autre AOL déplorent que les deux tiers des courriers électroniques sont des messages non sollicités (spam). De ce fait, des courriels importants ne peuvent arriver ou sont noyés, voire bloqués par les barrières anti-spam. Une offre payante (de l’ordre de un ou de deux dollars US par mois) permettra de clarifier le marché.
La garantie de trois ans.
Le groupe Renault va profiter de l’augmentation spectaculaire de la qualité de sa production pour porter de deux à trois ans (ou 100 000 km) sa garantie constructeur. Ce sera l’occasion d’une forte campagne commerciale vers les particuliers .
Dumping fiscal belge.
La possibilité de rendre déductibles de l’assiette imposable une partie des fonds propres a permis à Electrabel de réduire son taux d’imposition de 22,5% à 19,5% entre 2004 et 2005.
Le «toit Heuliez» fait débat.
La présentation -à l’initiative d’Heuliez, carrossier à succès- d’une «berline-cabriolet» 407 fait débat chez Peugeot. Laisser Heuliez fabriquer (et vendre dans le réseau) pourrait permettre de relancer l’intérêt autour de la 407 fin 2007 (date prévisible), mais pourrait nuire aux 307 CC et aux 407 coupé. L’arrivée de la future Laguna 3 impose une réaction chez PSA.
Le pari de la durée.
Fiat vend toujours ses Punto, en plus des Grande Punto. Renault offre les «Clio Campus» en parallèle des Clio 3. Les 206 devaient, en toute logique, s’éclipser devant les 207. Peugeot a décidé de garder la gamme 206 (simplifiée) au catalogue tant qu’il y aura de la demande. La 206 SW (18 110 ventes en France en 2005, 1% du marché) devrait rester longtemps, car très en dessous du gabarit des 207 break.
Faire (aussi) des petits prix.
Avec le V6 Hdi, la grosse 607 a retrouvé des clients. Un tout nouveau 2 l Hdi de 136 ch (204 ch pour le V6) permet de faire tomber le tarif à 33 000 euros environ, à très bonne finition, ce qui va encourager certains amateurs de BMW «série 3» à passer au lion.
La TV de France Télécom.
Le groupe France Télécom est passé de 69 000 à 200 000 abonnés entre 2004 et 2005 pour ses offres de TV sur ADSL. Au rythme actuel des ventes, FT peut viser entre 650 000 et 800 000 abonnés pour la fin de 2006 et 1,2 à 1,5 million pour fin 2007.
Le petit géant portugais.
Avec son offre (de 10,7 milliards d’euros cash) sur Portugal Telecom, Sonae pourrait doubler son CA (à plus de 13 milliards d’euros) et s’ancrer dans les télécoms, au delà de la distribution, du bois et de l’immobilier. L’offre est financée par la dette, afin de ne pas diluer Belmiro de Azevedo, 60% du groupe.
Telefonica regarde FT.
La fusion entre Telefonica et France Télécom donnerait un géant mondial, numéro 1 dans la téléphonie mobile. En vendant les "doublons", le futur groupe serait très peu endetté. Telecom Italia regarde aussi le dossier France Télécom, avec un projet similaire. Reste à séduire Bercy !
Le triomphe de la FDJ.
La Française des Jeux (FDJ) a réalisé 8,9 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2005 (+4,3% sur 2004) et devrait se rapprocher de 10 milliards en 2006. Le pactole d’Euromillions a apporté un doublement des mises... 869 millions l’an passé. La FDJ vise à terme 20 milliards d’euros de CA !
Arcelor vise aussi l’Ukraine.
La défense, c’est souvent par l’attaque que c’est efficace. Le gouvernement canadien vient à peine de donner son feu vert à l’offre d’Arcelor sur Dofasco que le géant visé par Mittal regarde Marioupol Ilitch, numéro 2 de la sidérurgie ukrainienne.
L’échec d’Axa sur Camaieu.
Les deux OPA d’Axa sur Camaieu n’auront aboutit qu’à monter de 53% à 65% du capital du distributeur de vêtements. Ordinairement, Axa Equity retire les sociétés de la cote pour permettre une optimisation fiscale et déduire les frais financiers du rachat des profits imposables.
Le GSM chinois pour Siemens ?
Chez Nokia, on commence à craindre le retour de Siemens, enterré trop vite. Associé à Huawei, le géant allemand est bien placé pour l’UMTS chinois, troisième génération de téléphonie mobile différente de la 3G européenne. Siemens est à 15% du marché chinois, pour le moment.
Pas de guerre des prix sur les SMS !
La régulation du prix de gros des SMS n’entraînerai pas "de guerre des prix stupides" estime le patron de France Télécom. Les clients trouvent les prix actuels des SMS et MMS bon marchés en regard du service qui est rendu !
Pinault vend un immeuble.
Les ventes d’actifs se poursuivent chez PPR. Un immeuble situé à l’angle de la rue de la Chaussée d’Antin et du boulevard Haussmann (Paris 9e) vient d’être cédé (21 700 mètres carrés) pour 230 millions d’euros. PPR a redressé la rentabilité du Printemps, qui a vu son CA reculer de 4,5% en 2005... Le Printemps est prêt à être vendu, désormais.
Paris-Londres en moins de 2 heures ?
Avec l’ouverture de Paris-Amsterdam via Thalys en liaison rapide dès avril 2008, le tronçon Paris-Lille sera saturé. La ligne Paris-Amiens-Calais, peu coûteuse à construire, pourrait être opérationnelle en 2010, réduisant à 1h50 ou 1h55 le parcours entre Paris et Londres, via le tunnel !
Decaux a perdu Evreux. Avec la perte (au profit de Clear Channel) de la concession de mobilier urbain d’Evreux (60 000 habitants), JCDecaux commence mal 2006. Le contrat de Paris est très disputé actuellement.
Enfoncer les portes ouvertes.
Depuis plusieurs années, France Télécom profite de la pyramide des âges dans son personnel pour réduire ses effectifs, sans licencier. Plutôt que de titrer sur les résultats meilleurs de 10% à ce qui était attendu (par les analystes), Les Echos a fait sa "une" mercredi sur "France Télécom va supprimer 17 000 emplois en trois ans", histoire de faire sensationnaliste. Les opérateurs alternatifs sont de gros annonceurs.
Moteur très moderne pour Logan.
Avec le 1,5 dCi de 70 ch, on ne peut dire que Renault ait mis un "vieux rossignol" sous le capot de la Logan diesel. Il s’agit du moteur tout neuf développé pour le reste de la gamme. Avec un prix de 10 440 euros pour la finition haut de gamme, le succès est assuré, bien moins cher que pour les coréennes.
Activer l’aérodynamique ?
La gamme Renault devrait proposer, dès 2009 ou 2010, un dispositif malin reproduisant l’effet d’un aileron et réduisant le niveau des turbulences à l’arrière. Cela réduirait d’un litre la consommation.
On passera "au rouge".
La recherche d’une plus grande sécurité conducteur, alliée avec un GPS qui permet de savoir quelles sont les limitations de vitesse du lieu où on est : le compteur des futures Renault va s’éclairer en rouge en cas d’excès de vitesse. Des tests permettent de penser que c’est plus efficace qu’un énervant avertisseur sonore.
Bic réclame l’application des lois !
La plupart des briquets chinois vendus en Europe ne respectent pas la norme européenne Iso 9994 obligatoire depuis... 1989. Bic souffre d’une concurrence très déloyale et l’Europe-passoire ne bronche pas !
Parkings à vendre.
Le succès d’Eiffage avec le viaduc de Millau et la reprise (avec des partenaires) des autoroutes APRR oblige Eiffage à vendre ses parcs à voitures. La valeur créée (Eiffage avait vendu ses parcs il y a quelques années) en peu de temps est proche de 300 millions d’euros.
En un seul petit trimestre (l’action EDF fut introduite en Bourse le 21 novembre dernier), nous avons eu la démonstration, résumée jusqu’à la caricature, des travers du marché boursier français. Lors de la fixation du prix d’introduction
Après la signature, le 31 janvier dernier, d’un plan de restructuration de la dette d’Eurotunnel avec le «Comité Ad Hoc», il est intéressant de noter que le deuxième waiver (période de dérogation), qui permet à Eurotunnel de
Avec près de 20% du CA de Valéo réalisés auprès de Renault-Nissan, Thierry Morin espère que l’effort de 4% par an demandé aux fournisseurs par Carlos Ghosn sera suivi d’une augmentation des volumes, par partage plus fort des pièces entre les différents modèles.
Le troisième Center Parcs.
L’ouverture du troisième Center Parcs de France est prévue pour juillet 2007, près de Laons, dans l’Aisne. Cela va permettre de créer 650 emplois directs et presque autant indirects.
Casino mise sur les grands vins.
La distribution cherche à attirer les clients. Avec un château Pontet-Canet de 1998 offert à prix coûtant (24,50 euros la bouteille), Géant (groupe Casino), veut attirer le maximum de clients... avec seulement 15 000 bouteilles à vendre.
Carrefour externalise.
Les centres de logistique de Carrefour ont vocation à être externalisés. Sept entrepôts sont cédés à quatre repreneurs. Carrefour va aussi réduire d’au moins vingt millions d’euros ses coûts publicitaires en 2006. Les frais de siège doivent reculer de 20 à 30% d’ici à fin 2007.
Le "family talk".
Pour faire face à l’offensive des concurrents, France Télécom mise plus que jamais sur la convergence. Une famille qui a un téléphone fixe chez France Télécom et de un à trois mobiles Orange peut, pour 39 euros par mois, passer des appels illimités vers ces numéros familiaux !
Le dollar reste attractif.
Les 725,8 milliards de dollars de déficit commercial US n’ont pas entamé la confiance dans le billet vert. Le rendement très attractif de l’argent placé aux US permet d’attirer les acheteurs de bons du Trésor US à court terme. Après une faiblesse fin janvier, le dollar est reparti à la hausse pour se diriger vers les 1,15 dollar pour un euro.
Plus trash que trash chez Lagardère.
Le succès du bimensuel Choc (400 000 ventes toutes les deux semaines à 2,50 euros) donne des idées dans le plus dégueulasse encore chez Hachette. Un mensuel d’images "à vomir", Guts (tripes en anglais) est en cours de préparation. Entrevue, ses dérivés et Choc sont les plus rentables des magazines du groupe Hachette-Filipacchi. On parle de 60 à 70% de marge brute au moins.
Hersant en embuscade ?
Avec 28% du capital de l’Est Républicain (depuis l’apport des Dernières Nouvelles d’Alsace), le groupe France Antilles (famille Hersant) est partie prenante dans la reprise des quotidiens du sud-est par L’Est Républicain et le Crédit Mutuel (qui possède l’Alsace) !
Le courriel payant arrive.
Les Yahoo! et autre AOL déplorent que les deux tiers des courriers électroniques sont des messages non sollicités (spam). De ce fait, des courriels importants ne peuvent arriver ou sont noyés, voire bloqués par les barrières anti-spam. Une offre payante (de l’ordre de un ou de deux dollars US par mois) permettra de clarifier le marché.
La garantie de trois ans.
Le groupe Renault va profiter de l’augmentation spectaculaire de la qualité de sa production pour porter de deux à trois ans (ou 100 000 km) sa garantie constructeur. Ce sera l’occasion d’une forte campagne commerciale vers les particuliers .
Dumping fiscal belge.
La possibilité de rendre déductibles de l’assiette imposable une partie des fonds propres a permis à Electrabel de réduire son taux d’imposition de 22,5% à 19,5% entre 2004 et 2005.
Le «toit Heuliez» fait débat.
La présentation -à l’initiative d’Heuliez, carrossier à succès- d’une «berline-cabriolet» 407 fait débat chez Peugeot. Laisser Heuliez fabriquer (et vendre dans le réseau) pourrait permettre de relancer l’intérêt autour de la 407 fin 2007 (date prévisible), mais pourrait nuire aux 307 CC et aux 407 coupé. L’arrivée de la future Laguna 3 impose une réaction chez PSA.
Le pari de la durée.
Fiat vend toujours ses Punto, en plus des Grande Punto. Renault offre les «Clio Campus» en parallèle des Clio 3. Les 206 devaient, en toute logique, s’éclipser devant les 207. Peugeot a décidé de garder la gamme 206 (simplifiée) au catalogue tant qu’il y aura de la demande. La 206 SW (18 110 ventes en France en 2005, 1% du marché) devrait rester longtemps, car très en dessous du gabarit des 207 break.
Faire (aussi) des petits prix.
Avec le V6 Hdi, la grosse 607 a retrouvé des clients. Un tout nouveau 2 l Hdi de 136 ch (204 ch pour le V6) permet de faire tomber le tarif à 33 000 euros environ, à très bonne finition, ce qui va encourager certains amateurs de BMW «série 3» à passer au lion.
La TV de France Télécom.
Le groupe France Télécom est passé de 69 000 à 200 000 abonnés entre 2004 et 2005 pour ses offres de TV sur ADSL. Au rythme actuel des ventes, FT peut viser entre 650 000 et 800 000 abonnés pour la fin de 2006 et 1,2 à 1,5 million pour fin 2007.
Le petit géant portugais.
Avec son offre (de 10,7 milliards d’euros cash) sur Portugal Telecom, Sonae pourrait doubler son CA (à plus de 13 milliards d’euros) et s’ancrer dans les télécoms, au delà de la distribution, du bois et de l’immobilier. L’offre est financée par la dette, afin de ne pas diluer Belmiro de Azevedo, 60% du groupe.
Telefonica regarde FT.
La fusion entre Telefonica et France Télécom donnerait un géant mondial, numéro 1 dans la téléphonie mobile. En vendant les "doublons", le futur groupe serait très peu endetté. Telecom Italia regarde aussi le dossier France Télécom, avec un projet similaire. Reste à séduire Bercy !
Le triomphe de la FDJ.
La Française des Jeux (FDJ) a réalisé 8,9 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2005 (+4,3% sur 2004) et devrait se rapprocher de 10 milliards en 2006. Le pactole d’Euromillions a apporté un doublement des mises... 869 millions l’an passé. La FDJ vise à terme 20 milliards d’euros de CA !
Arcelor vise aussi l’Ukraine.
La défense, c’est souvent par l’attaque que c’est efficace. Le gouvernement canadien vient à peine de donner son feu vert à l’offre d’Arcelor sur Dofasco que le géant visé par Mittal regarde Marioupol Ilitch, numéro 2 de la sidérurgie ukrainienne.
L’échec d’Axa sur Camaieu.
Les deux OPA d’Axa sur Camaieu n’auront aboutit qu’à monter de 53% à 65% du capital du distributeur de vêtements. Ordinairement, Axa Equity retire les sociétés de la cote pour permettre une optimisation fiscale et déduire les frais financiers du rachat des profits imposables.
Le GSM chinois pour Siemens ?
Chez Nokia, on commence à craindre le retour de Siemens, enterré trop vite. Associé à Huawei, le géant allemand est bien placé pour l’UMTS chinois, troisième génération de téléphonie mobile différente de la 3G européenne. Siemens est à 15% du marché chinois, pour le moment.
Pas de guerre des prix sur les SMS !
La régulation du prix de gros des SMS n’entraînerai pas "de guerre des prix stupides" estime le patron de France Télécom. Les clients trouvent les prix actuels des SMS et MMS bon marchés en regard du service qui est rendu !
Pinault vend un immeuble.
Les ventes d’actifs se poursuivent chez PPR. Un immeuble situé à l’angle de la rue de la Chaussée d’Antin et du boulevard Haussmann (Paris 9e) vient d’être cédé (21 700 mètres carrés) pour 230 millions d’euros. PPR a redressé la rentabilité du Printemps, qui a vu son CA reculer de 4,5% en 2005... Le Printemps est prêt à être vendu, désormais.
Paris-Londres en moins de 2 heures ?
Avec l’ouverture de Paris-Amsterdam via Thalys en liaison rapide dès avril 2008, le tronçon Paris-Lille sera saturé. La ligne Paris-Amiens-Calais, peu coûteuse à construire, pourrait être opérationnelle en 2010, réduisant à 1h50 ou 1h55 le parcours entre Paris et Londres, via le tunnel !
Decaux a perdu Evreux. Avec la perte (au profit de Clear Channel) de la concession de mobilier urbain d’Evreux (60 000 habitants), JCDecaux commence mal 2006. Le contrat de Paris est très disputé actuellement.
Enfoncer les portes ouvertes.
Depuis plusieurs années, France Télécom profite de la pyramide des âges dans son personnel pour réduire ses effectifs, sans licencier. Plutôt que de titrer sur les résultats meilleurs de 10% à ce qui était attendu (par les analystes), Les Echos a fait sa "une" mercredi sur "France Télécom va supprimer 17 000 emplois en trois ans", histoire de faire sensationnaliste. Les opérateurs alternatifs sont de gros annonceurs.
Moteur très moderne pour Logan.
Avec le 1,5 dCi de 70 ch, on ne peut dire que Renault ait mis un "vieux rossignol" sous le capot de la Logan diesel. Il s’agit du moteur tout neuf développé pour le reste de la gamme. Avec un prix de 10 440 euros pour la finition haut de gamme, le succès est assuré, bien moins cher que pour les coréennes.
Activer l’aérodynamique ?
La gamme Renault devrait proposer, dès 2009 ou 2010, un dispositif malin reproduisant l’effet d’un aileron et réduisant le niveau des turbulences à l’arrière. Cela réduirait d’un litre la consommation.
On passera "au rouge".
La recherche d’une plus grande sécurité conducteur, alliée avec un GPS qui permet de savoir quelles sont les limitations de vitesse du lieu où on est : le compteur des futures Renault va s’éclairer en rouge en cas d’excès de vitesse. Des tests permettent de penser que c’est plus efficace qu’un énervant avertisseur sonore.
Bic réclame l’application des lois !
La plupart des briquets chinois vendus en Europe ne respectent pas la norme européenne Iso 9994 obligatoire depuis... 1989. Bic souffre d’une concurrence très déloyale et l’Europe-passoire ne bronche pas !
Parkings à vendre.
Le succès d’Eiffage avec le viaduc de Millau et la reprise (avec des partenaires) des autoroutes APRR oblige Eiffage à vendre ses parcs à voitures. La valeur créée (Eiffage avait vendu ses parcs il y a quelques années) en peu de temps est proche de 300 millions d’euros.
ALSTOM. Mid 100. SRD. Le titre Alstom (code Isin FR0010220475) fut la vedette de 2005 et reste celle du début de 2006. Chaque jour ou presque apporte un nouveau plus-haut annuel (on a rattrapé le plus haut de février 2004, ajusté
