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Édition 961 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Economies d’énergie et systèmes de communications vont être des secteurs très porteurs.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Gaz de France : secteur porteur.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Stylo Ferrari... par Bic.
La montée en gamme des produits Bic n’a plus de limites. Un roller à 66 euros, un stylo à 70 euros, le coffret des deux pour 136 euros... Bic joue dans la gamme haute des prix avec ses produits griffés Ferrari (rouge, bien entendu), idée de cadeau pour les passionnés du cheval cabré.
Arcelor surenchérit.
Les actionnaires du canadien Dofasco sont à la fête. ThyssenKrupp leur proposait 61,50 "piastres" (le dollar canadien, aussi appelé "huard"), après 56 dollars pour l’offre d’Arcelor... et 35 à 40 dollars avant les rumeurs d’OPA. Arcelor a décidé de monter son offre à 63 dollars... Si Krupp veut surenchérir, il faudra payer 65 à 66 dollars... ruineux à la fin. Avec la reprise de la branche fret des Chemins de Fer du Luxembourg, Arcelor va détenir 33% d’une société commune, CFL Cargo, qui va desservir le Bénelux, la France et l’Allemagne... Arcelor va apporter 70% du CA de CFL Cargo... et va essayer d’optimiser ses coûts de transport. D’autres industriels suivront-ils ? La Connex va développer des trains à bois, pour approvisionner les papeteries des Vosges (son client).
Microsoft manque de X-Box 360.
La vente des 3 millions de X-Box 360 prévues pour Noël s’est faite dès le 10 décembre... Les usines chinoises de Flextronics tournent à plein régime et les magasins français ne promettent rien avant mi-janvier, les vendeurs XBox prenant des bons de réservation ou vendant la précédente console.
Easyjet exerce ses options !
La commande de 120 Airbus A320 (plus 120 options) qui fut passée en décembre 2002 avait sauvé l’année d’Airbus... Les mauvaises langues prétendant que Easyjet ne pourrait pas recevoir tant d’avions ont à regretter leurs écrits : après 59 livraisons déjà, la compagnie vient de commander 20 A319 de plus.
Les salaires ont grimpé un peu.
En 2005, les salaires ouvriers ont gagné +3,1%, les salaires mensuels ayant progressé de +2,8% en moyenne en France, soit un chiffre légèrement supérieur à l’inflation, de +2,2%. La durée moyenne effective du travail est restée à 35,7 heures (sans changement depuis décembre 2002). Seule une augmentation de la durée du travail effectif permettra une hausse du pouvoir d’achat réel.
Disneyland offre le transport.
Pour remplir ses hôtels dans la période creuse (du 8 janvier au 30 mars 2006), avant l’ouverture des nouvelles attractions prévues, Eurodisney lance une promotion où le transport (TGV ou avion), l’hôtel (dans chambre des parents) et l’entrée aux parcs sont offerts pour les enfants de 4 à 11 ans (moins de 4 ans, c’est toujours gratis). Pour les habitants d’Ile-de-France (qui payent le RER), Disney conseille de réserver sur internet plus de trente jours à l’avance, afin d’avoir des tarifs réduits sur les entrées.
Une «supersportive» au losange ?
La livraison de janvier de L’Automobile Magazine dévoile une maquette dotée d’un losange, qui pourrait être le projet secret d’une «supersportive» Renault, dérivée de la Nissan 350 Z.
Alfa baisse ses tarifs.
Avec le lancement de la coupé Brera, Alfa Roméo va disposer d’une belle offre dans les routières (159) et leurs dérivés sportifs. Pour augmenter les volumes de vente de celle qui a remplacé la 156, Alfa a réduit ses tarifs de 1 000 euros (trois ans d’entretien).
La si rentable Mini.
La filiale que BMW a gardé de son aventure Rover rembourse (et au-delà) les pertes englouties. Avec son cabriolet, Mini a vu ses ventes augmenter de presque 20% en France en 2005. Les versions les plus vendues sont les chères Cooper et Cooper S.
Citroën à moteur PSA-BMW.
La future Citroën Picasso va bénéficier des tous nouveaux moteurs essence de 1,6 litre 115 et 143 ch développés avec BMW. Pour les diesel, Citroën va offrir des HDi de 90, 110, 136 et 156 ch (2,2 l). Les Picasso cinq et sept places n’auront pas de problème de puissance.
Microsoft sort de MSNBC !
La tentative de Microsoft d’entrer dans la TV a tourné court, après 500 millions de dollars investis. NBC Universal est remonté de 50% à 82% de la chaîne, concurrente de CNN et de Fox News. Du coup, la TV devrait devenir rentable, intégrée dans NBC et ses rédactions.
Souflet va faire du carburant.
Le blé champenois et bourguignon va bientôt trouver un nouveau débouché, avec 195 millions d’euros investis, Souflet va en absorber 360 000 tonnes pour faire 300 000 tonnes d’éthanol, destiné à être mélanger à l’essence !
La bonne pioche de Saint Gobain !
En achetant BPB, plâtrier britannique, Saint Gobain avait annoncé programmer quelques cessions, sans être pressé. Les offres se sont multipliées et la division Calmar (pompes en plastique pour les parfums) serait en passe d’être revendue (achetée en 1998) pour plus de 700 millions d’euros. Saint Gobain gardera Desjonqueres, le flaconnier
Succession chez les Beau.
Le groupe familial Beau (Guyenne et Gascogne) vient de profiter des nouvelles règles sur les donations d’entreprises. Michèle Beau vient de transmettre ses parts à ses enfants, la famille restant à 20,92% du capital et 33,24% des droits de vote du distributeur.
Le n°1 français du whisky.
Les trinitains de CL Financial ont, avec Marie Brizard, mis la main sur William Peel, qui occupe 16% du marché français du whisky.
L’Inde d’Air France.
Les vols Paris-Bangalore sont pleins à 90% et plus, un mois et demi à peine après l’ouverture de la ligne par Air France. Air France dessert cinq destinations et talonne British Airways, avec 9% du trafic contre 10% à l’ancienne compagnie coloniale.
Free retarde le dégroupage total.
Lorsqu’un client de Free décide de se priver de la ligne France Télécom (et de l’abonnement à payer), il paye toujours 29,99 euros son accès internet via la Freebox... mais Free (filiale d’Iliad) va verser 9,29 euros hors-taxes par mois à France Télécom la location de la ligne "dégroupée" que FT a construite. La marge tombe immédiatement!
Encore des tramways pour Alstom.
Les lignes de Tramway se multiplient. D’ici à 2010, la RATP va construire 4,9 km entre Asnières et Saint-Denis, en région parisienne, avec dix stations de prévues (55 000 habitants desservis). Les tramways font 15% du CA d’Alstom Transport, contre 10% pour les TGV... (moyenne des trois dernières années). Alstom a des nouveaux marchés en perspective et va commencer à livrer des métros à New-York (un dixième des rames, 2006 à 2008).
VW hésite à vendre Europcar.
Renault avait vendu Europcar au milieu des années 80 et n’a jamais retrouvé sa place dans les loueurs. Du coup, VW, qui a repris il y a quelques temps les parts d’Accor dans Europcar, hésite à vendre cette activité rentable (plus de 100 millions d’euros de profits attendus en 2005) qui lui sert bien pour "mettre en main" ses nouvelles voitures.
Accor cède les murs d’hôtels !
En vendant les murs de 126 hôtels (qu’il garde en exploitation) en 2005, Accor s’est désendetté. Un programme de cession sur 70 hôtels est prévu pour 2006. La marge moyenne d’Accor devrait grimper assez fortement après ces opérations.
La Logan perce en Russie.
La Logan n’est pas vendue sous la marque Dacia en Russie, mais sous le losange de Renault. Plus de 20 000 commandes ont été enregistrées en 2005, et la production locale (10 000 mi décembre) augmente pour viser 60 000 par an dès 2007. Renault vend de plus en plus de ses Thalia (Clio à coffre), des Kangoo et des Laguna (malgré les taxes de 25% à l’importation).
MAN va produire en Inde.
Mercedes ayant percé au Brésil depuis longtemps avec ses camions, MAN, n°3 européen du poids lourd ne veut pas laisser passer l’immense marché indien. Il va prendre 30% d’une usine locale qui produira jusqu’à 24 000 camions, dont plus de la moitié sont destinés à l’Asie, au Moyen-Orient et à la Russie. MAN ne voulait pas aller en Chine, par crainte du pillage de ses techniques.
La ruée sur les baladeurs MP3.
La grande distribution s’est trouvée prise au dépourvu pour Noël : elle a manqué de baladeurs MP3. La Fnac a vendu presque quatre fois plus de baladeurs en décembre 2005 qu’en décembre 2004. En France, il s’en serait écoulé un million en décembre 2005. Apple a 40% du marché, ayant manqué d’iPod Nano noir.
Les AGF perdent du terrain.
Trois années consécutives de hausse des tarifs en automobile ont eu pour conséquence la perte de 150 000 assurés pour les AGF, au grand dam des agents.
Le coke recule !
La vertu des aciéristes fait que la demande de coke s’est réduite... alors que les extractions ont monté. Du coup, le prix de la tonne (125 dollars US en 2005) devrait tomber entre 100 et 120 dollars en 2006.
L’aluminium au sommet.
Le prix du gaz et celui de l’électricité tirent les coûts de production pour l’aluminium, dont les stocks mondiaux sont très bas, la production restant inférieure à la demande (avions, voitures...). En 2006, la production (de 33,1 millions de tonnes) sera inférieure à la demande (33,5 millions de t.) !
Courbe des taux inversée.
Les taux d’intérêts à deux ans sont, aux Etats-Unis, supérieurs à ceux pour l’argent emprunté à dix ans... On paye 4,42% pour le moyen terme et 4,37% l’an pour le long terme. Il y a une sorte aplatissement de la courbe des taux aux Etats-Unis, signe que le risque de la durée n’est pas vécu comme significatif.
Le méga-contrat du STIF.
La commande pour le renouvellement des trains de banlieues est prévue pour être signée en février 2006. Huchon, président de l’Ile-de-France, va devoir choisir entre les constructeurs (et les employés) pour un contrat de 4 milliards d’euros... très important pour Alstom, bien entendu.
Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente
BELVEDERE. Small 90. - MICHELIN. Premier Marché. SRD.
Comment miser sur les économies d’énergies? Alcatel, France Télécom, Renault, Peugeot SA, Safran, Air France-KLM, Atos Origin ou Cap Gemini me semblent des choix bien plus porteurs que telle ou telle valeur du secteur pétrolier... je vais vous expliquer pourquoi....
La petite partie de bras de fer entre Moscou et Kiev a redonné un peu de hauteur au cours de l’action Gaz de France, malmené par les diktats tarifaires gouvernementaux des derniers mois. Le gaz est loin de manquer dans le monde puisque les réserves sont deux à trois
La montée en gamme des produits Bic n’a plus de limites. Un roller à 66 euros, un stylo à 70 euros, le coffret des deux pour 136 euros... Bic joue dans la gamme haute des prix avec ses produits griffés Ferrari (rouge, bien entendu), idée de cadeau pour les passionnés du cheval cabré.
Arcelor surenchérit.
Les actionnaires du canadien Dofasco sont à la fête. ThyssenKrupp leur proposait 61,50 "piastres" (le dollar canadien, aussi appelé "huard"), après 56 dollars pour l’offre d’Arcelor... et 35 à 40 dollars avant les rumeurs d’OPA. Arcelor a décidé de monter son offre à 63 dollars... Si Krupp veut surenchérir, il faudra payer 65 à 66 dollars... ruineux à la fin. Avec la reprise de la branche fret des Chemins de Fer du Luxembourg, Arcelor va détenir 33% d’une société commune, CFL Cargo, qui va desservir le Bénelux, la France et l’Allemagne... Arcelor va apporter 70% du CA de CFL Cargo... et va essayer d’optimiser ses coûts de transport. D’autres industriels suivront-ils ? La Connex va développer des trains à bois, pour approvisionner les papeteries des Vosges (son client).
Microsoft manque de X-Box 360.
La vente des 3 millions de X-Box 360 prévues pour Noël s’est faite dès le 10 décembre... Les usines chinoises de Flextronics tournent à plein régime et les magasins français ne promettent rien avant mi-janvier, les vendeurs XBox prenant des bons de réservation ou vendant la précédente console.
Easyjet exerce ses options !
La commande de 120 Airbus A320 (plus 120 options) qui fut passée en décembre 2002 avait sauvé l’année d’Airbus... Les mauvaises langues prétendant que Easyjet ne pourrait pas recevoir tant d’avions ont à regretter leurs écrits : après 59 livraisons déjà, la compagnie vient de commander 20 A319 de plus.
Les salaires ont grimpé un peu.
En 2005, les salaires ouvriers ont gagné +3,1%, les salaires mensuels ayant progressé de +2,8% en moyenne en France, soit un chiffre légèrement supérieur à l’inflation, de +2,2%. La durée moyenne effective du travail est restée à 35,7 heures (sans changement depuis décembre 2002). Seule une augmentation de la durée du travail effectif permettra une hausse du pouvoir d’achat réel.
Disneyland offre le transport.
Pour remplir ses hôtels dans la période creuse (du 8 janvier au 30 mars 2006), avant l’ouverture des nouvelles attractions prévues, Eurodisney lance une promotion où le transport (TGV ou avion), l’hôtel (dans chambre des parents) et l’entrée aux parcs sont offerts pour les enfants de 4 à 11 ans (moins de 4 ans, c’est toujours gratis). Pour les habitants d’Ile-de-France (qui payent le RER), Disney conseille de réserver sur internet plus de trente jours à l’avance, afin d’avoir des tarifs réduits sur les entrées.
Une «supersportive» au losange ?
La livraison de janvier de L’Automobile Magazine dévoile une maquette dotée d’un losange, qui pourrait être le projet secret d’une «supersportive» Renault, dérivée de la Nissan 350 Z.
Alfa baisse ses tarifs.
Avec le lancement de la coupé Brera, Alfa Roméo va disposer d’une belle offre dans les routières (159) et leurs dérivés sportifs. Pour augmenter les volumes de vente de celle qui a remplacé la 156, Alfa a réduit ses tarifs de 1 000 euros (trois ans d’entretien).
La si rentable Mini.
La filiale que BMW a gardé de son aventure Rover rembourse (et au-delà) les pertes englouties. Avec son cabriolet, Mini a vu ses ventes augmenter de presque 20% en France en 2005. Les versions les plus vendues sont les chères Cooper et Cooper S.
Citroën à moteur PSA-BMW.
La future Citroën Picasso va bénéficier des tous nouveaux moteurs essence de 1,6 litre 115 et 143 ch développés avec BMW. Pour les diesel, Citroën va offrir des HDi de 90, 110, 136 et 156 ch (2,2 l). Les Picasso cinq et sept places n’auront pas de problème de puissance.
Microsoft sort de MSNBC !
La tentative de Microsoft d’entrer dans la TV a tourné court, après 500 millions de dollars investis. NBC Universal est remonté de 50% à 82% de la chaîne, concurrente de CNN et de Fox News. Du coup, la TV devrait devenir rentable, intégrée dans NBC et ses rédactions.
Souflet va faire du carburant.
Le blé champenois et bourguignon va bientôt trouver un nouveau débouché, avec 195 millions d’euros investis, Souflet va en absorber 360 000 tonnes pour faire 300 000 tonnes d’éthanol, destiné à être mélanger à l’essence !
La bonne pioche de Saint Gobain !
En achetant BPB, plâtrier britannique, Saint Gobain avait annoncé programmer quelques cessions, sans être pressé. Les offres se sont multipliées et la division Calmar (pompes en plastique pour les parfums) serait en passe d’être revendue (achetée en 1998) pour plus de 700 millions d’euros. Saint Gobain gardera Desjonqueres, le flaconnier
Succession chez les Beau.
Le groupe familial Beau (Guyenne et Gascogne) vient de profiter des nouvelles règles sur les donations d’entreprises. Michèle Beau vient de transmettre ses parts à ses enfants, la famille restant à 20,92% du capital et 33,24% des droits de vote du distributeur.
Le n°1 français du whisky.
Les trinitains de CL Financial ont, avec Marie Brizard, mis la main sur William Peel, qui occupe 16% du marché français du whisky.
L’Inde d’Air France.
Les vols Paris-Bangalore sont pleins à 90% et plus, un mois et demi à peine après l’ouverture de la ligne par Air France. Air France dessert cinq destinations et talonne British Airways, avec 9% du trafic contre 10% à l’ancienne compagnie coloniale.
Free retarde le dégroupage total.
Lorsqu’un client de Free décide de se priver de la ligne France Télécom (et de l’abonnement à payer), il paye toujours 29,99 euros son accès internet via la Freebox... mais Free (filiale d’Iliad) va verser 9,29 euros hors-taxes par mois à France Télécom la location de la ligne "dégroupée" que FT a construite. La marge tombe immédiatement!
Encore des tramways pour Alstom.
Les lignes de Tramway se multiplient. D’ici à 2010, la RATP va construire 4,9 km entre Asnières et Saint-Denis, en région parisienne, avec dix stations de prévues (55 000 habitants desservis). Les tramways font 15% du CA d’Alstom Transport, contre 10% pour les TGV... (moyenne des trois dernières années). Alstom a des nouveaux marchés en perspective et va commencer à livrer des métros à New-York (un dixième des rames, 2006 à 2008).
VW hésite à vendre Europcar.
Renault avait vendu Europcar au milieu des années 80 et n’a jamais retrouvé sa place dans les loueurs. Du coup, VW, qui a repris il y a quelques temps les parts d’Accor dans Europcar, hésite à vendre cette activité rentable (plus de 100 millions d’euros de profits attendus en 2005) qui lui sert bien pour "mettre en main" ses nouvelles voitures.
Accor cède les murs d’hôtels !
En vendant les murs de 126 hôtels (qu’il garde en exploitation) en 2005, Accor s’est désendetté. Un programme de cession sur 70 hôtels est prévu pour 2006. La marge moyenne d’Accor devrait grimper assez fortement après ces opérations.
La Logan perce en Russie.
La Logan n’est pas vendue sous la marque Dacia en Russie, mais sous le losange de Renault. Plus de 20 000 commandes ont été enregistrées en 2005, et la production locale (10 000 mi décembre) augmente pour viser 60 000 par an dès 2007. Renault vend de plus en plus de ses Thalia (Clio à coffre), des Kangoo et des Laguna (malgré les taxes de 25% à l’importation).
MAN va produire en Inde.
Mercedes ayant percé au Brésil depuis longtemps avec ses camions, MAN, n°3 européen du poids lourd ne veut pas laisser passer l’immense marché indien. Il va prendre 30% d’une usine locale qui produira jusqu’à 24 000 camions, dont plus de la moitié sont destinés à l’Asie, au Moyen-Orient et à la Russie. MAN ne voulait pas aller en Chine, par crainte du pillage de ses techniques.
La ruée sur les baladeurs MP3.
La grande distribution s’est trouvée prise au dépourvu pour Noël : elle a manqué de baladeurs MP3. La Fnac a vendu presque quatre fois plus de baladeurs en décembre 2005 qu’en décembre 2004. En France, il s’en serait écoulé un million en décembre 2005. Apple a 40% du marché, ayant manqué d’iPod Nano noir.
Les AGF perdent du terrain.
Trois années consécutives de hausse des tarifs en automobile ont eu pour conséquence la perte de 150 000 assurés pour les AGF, au grand dam des agents.
Le coke recule !
La vertu des aciéristes fait que la demande de coke s’est réduite... alors que les extractions ont monté. Du coup, le prix de la tonne (125 dollars US en 2005) devrait tomber entre 100 et 120 dollars en 2006.
L’aluminium au sommet.
Le prix du gaz et celui de l’électricité tirent les coûts de production pour l’aluminium, dont les stocks mondiaux sont très bas, la production restant inférieure à la demande (avions, voitures...). En 2006, la production (de 33,1 millions de tonnes) sera inférieure à la demande (33,5 millions de t.) !
Courbe des taux inversée.
Les taux d’intérêts à deux ans sont, aux Etats-Unis, supérieurs à ceux pour l’argent emprunté à dix ans... On paye 4,42% pour le moyen terme et 4,37% l’an pour le long terme. Il y a une sorte aplatissement de la courbe des taux aux Etats-Unis, signe que le risque de la durée n’est pas vécu comme significatif.
Le méga-contrat du STIF.
La commande pour le renouvellement des trains de banlieues est prévue pour être signée en février 2006. Huchon, président de l’Ile-de-France, va devoir choisir entre les constructeurs (et les employés) pour un contrat de 4 milliards d’euros... très important pour Alstom, bien entendu.
BELVEDERE. Small 90. Le titre Belvédère (code Isin FR0000060873) a plus que doublé depuis mon conseil d’achat, il y a un an et demi tout juste (plus de 138 euros ce mardi matin, contre 55 euros environ lors de l’achat). L’année
