SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Volatilité, prévision... et manipulation des marchés, en vue d’OPA bien réelles.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Marie-Brizard : l’envol, enfin.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Mittal poursuit son avancée.
  
  Le rachat de la première aciérie ukrainienne par le groupe Mittal fait les affaires de Kiev : presque 5 milliards de dollars de recettes, là où il en espérait 3 et où la vente à des copains du précédent régime (vente cassée) était prévue à 800 millions l’an dernier. De plus, les Russes sont éliminés.
  
  
  Nissan redépasse Honda !
  
  Avec +9,3% pour sa production lors du premier semestre fiscal (avril à septembre 2005), Nissan fait mieux que Honda (+8%) et redevient clairement le n°2 des Japonais (derrière Toyota), visant entre 70 000 et 100 000 voitures d’avance sur l’année.
  
  
  GM fait feu de tout bois.
  
  Avec la réduction de 1 milliard de dollar par an de ses frais de santé des retraités, la suppression de 20% de ses effectifs industriels aux Etats-Unis et une forte restructuration de Delphi, son ancienne filiale en redressement judiciaire, General Motors, qui reste florissant en Corée et en Chine et équilibre ses comptes en Europe peut sortir du rouge...
  
  
  Profiter des catastrophes.
  
  Le groupe Bacou-Dalloz tire profit des tornades et ouragans américains pour vendre en masse des harnais. La commande de 200 millions de masques de protection (virus grippe aviaire) devrait apporter 45 à 50 millions d’euros de CA.
  
  
  L’Inde de l’acier.
  
  Avec 100 millions de tonnes d’acier consommés en 2020, contre 35 millions de tonnes en 2005, le marché indien serait le principal débouché mondial du secteur. Les groupes Mittal et Tata, le coréen Posco ont de gros projets.
  
  
  Lanson en passe d’être vendu.
  
  Albert Frère, qui lorgne aussi Taittinger avec quelques membres de la famille éponyme, est bien placé pour reprendre Lanson à la famille Mora (56%) et aux Caisses d’Epargne (44%). Le prix est de 100 millions d’euros environ, une augmentation de capital d’environ 100 millions suivrait, ce qui réduirait à 300 millions la dette. A quel prix sera payé Taittinger ? Le groupe dispose de 280 hectares... un actif que n’a pas Lanson, tributaire du négoce. En cas de doublé, ce serait la naissance d’un géant.
  
  
  L’alliance reine !
  
  L’adhésion de China Southern et d’Aeroflot à Skyteam va permettre à l’alliance dirigée par Air France-KLM de passer de 22% à 26,5% du marché mondial du transport aérien, contre 24,7% à Star Alliance (Lufhansa et cie) et 21% pour Oneworld (British Airways et amis).
  
  
  L’autre belle filiale de Renault.
  
  On parle toujours de Nissan, filiale 44,4% de Renault, en oubliant Volvo AB, où le losange possède 20% du capital. Rien qu’au troisième trimestre, Volvo apporte 61 millions d’euros de profits à Renault (1 euros par action en 2005).
  
  
  EWS veut apporter du trafic.
  
  La défaillance de la SNCF fait qu’Eurotunnel est sous-utilisé pour le fret ferroviaire. Le britannique EWS vient de décrocher une licence pour cinq liaisons sur le territoire français. Il compte bien aller chercher le trafic des ferries pour augmenter de 1 à 3 millions de tonnes les flux annuels de fret. Ce sera un vrai ’plus’ pour Eurotunnel, dès l’hiver 2005.
  
  
  Villepin limite grossier.
  
  Le report de la privatisation d’Areva aux calendes grecques a occasionné de fortes pressions de la part d’Anne Lauvergeon et de ses amis. A quoi Villepin a répondu : "si elle n’est pas d’accord, elle n’a qu’a faire comme Blanc, démissionner et devenir députée... ou qu’elle aille se faire f...".
  
  
  Moderniser la fonction publique !
  
  Avec l’ouverture des bureaux de la Poste et de la Sécu une fois par semaine jusqu’à 20h00 et le samedi matin dans les grandes villes, Villepin va mettre la révolution dans des habitudes ancrées.
  
  
  Air France et Lyon-Saint-Exupéry.
  
  Avec la réduction de 7,95 à 1,5 euro par passager pour les taxes d’aéroport dans le terminal "ex charters" à services simplifiés, l’aéroport de Lyon Saint-Exupéry (entre Grenoble et Lyon, très concurrencé par Genève, mais relié au TGV en c�ur de site) déchaîne les foudres d’AF, qui a fait de Lyon son deuxième moyeu (hub)...
  
  
  La bonne surprise d’Arcelor.
  
  Le groupe Arcelor a réduit de 1,1 milliard d’euros ses dettes nettes en neuf mois, et augmenté de 3,3 milliards d’euros ses fonds propres. L’augmentation du coût des matières premières est plus que compensée par une gestion excellente des stocks... En neuf mois, Arcelor a investi pour 1,25 milliard.
  
  
  PSA en grande conquête !
  
  Les ventes hors Europe occidentale de Peugeot et Citroën vont frôler le million pour la première fois en 2005 et dépasser largement ce chiffre en 2006. Le groupe était à moins de 500 000 il y a quatre ans.
  
  
  Free perce sur l’ADSL.
  
  Au troisième trimestre, Wanadoo a conquis 56,3% des nouveaux clients ADSL, Free 22%... et tous les autres (un nombre important) font moins ensemble que Free, qui est devenu le "challenger", une sorte de "SFR de l’internet".
  
  
  Le 118 008 arrive !
  
  Pourquoi faire simple ? L’ART a obligé la fin du 12. De ce fait... PagesJaunes vient de présenter son offre. En appelant le 118 008 (1,01 euro depuis un tel fixe, 1,12 euro depuis un mobile, quelle que soit la durée, mise en relation comprise), vous pourrez recevoir le renseignement par SMS ou courriel. En cas de recherche d’hôtel, de restaurant... sans nom, PagesJaunes propose à des annonceurs des offres pour être cité en premier.
  
  
  La nouvelle identité d’Aigle.
  
  Filiale du groupe familial suisse Maus (ex-propriétaire du Printemps), le célèbre fabricant de bottes en caoutchouc qu’est Aigle se repositionne, face à Patagonia ou Timberland. La nouvelle identité visuelle avec un aigle stylisé en forme de "A" (grâce au cercle qui l’entoure) est accompagnée d’une refonde des magasins, avec des panneaux en écorce de bois aux murs. L’objectif est de passer de 120 millions d’euros de CA (-3,3%, en 2004) à plus de 200 millions assez vite, via des boutiques en propre.
  
  
  Vers le milliard.
  
  Le nombre des voitures en circulation est de 800 millions dans le Monde entier, dont 28 millions en France. La percée de la motorisation individuelle à l’Est, en Amérique du Sud et en Asie (Inde et Chine) permet de penser que le parc dépassera le milliard en une dizaine d’années.
  
  
  C4 tire Citroën.
  
  La Sans trop de bruit, Citroën est monté à 6,25% du marché européen sur neuf mois, contre 7,2% à Peugeot. La C4 tire la marque vers le haut, et les positions du chevron vont se renforcer en 2006, avec enfin des C1 à immatriculer, les C6 et la remplaçante du Picasso. Citroën vise plus de 7% du marché européen en 2007.
  
  
  Cinq sur dix.
  
  Avec les mois, malgré la désinformation, l’automobile française poursuit sa percée européenne. Cinq gammes (Mégane-Scénic, 206, Clio, 307, C4-Picasso) occupent une place dans le «top 10» des meilleures ventes en Europe, qui a basculé dans le diesel (50,3% des ventes).
  
  
  Dubai veut P & O !
  
  L’offre de rachat des Ports de Dubai sur l’anglais P & O est une bonne nouvelle pour Eurotunnel. L’activité trans-Manche n’est pas prioritaire et pourrait être restructurée, avec remontée générale des tarifs pour que chacun (dont Seafrance, P & O et Eurotunnel) puisse y gagner de l’argent.
  
  
  Enfin le rapport...
  
  Le fameux rapport de l’AMF sur Eurotunnel (qui concerne la période 2002 à fin 2003) est enfin bouclé. Il a été reçu par les personnes concernées le 31 octobre... elles ont un mois pour apporter des réponses et observations écrites et l’AMF prendra ses décisions début 2006.
  
  
  Canal+... d’économies.
  
  Le groupe Canal Plus envoie chaque mois un mensuel à ses abonnés... c’est coûteux. Dès le 1er janvier, plus d’envoi du magazine... sauf demande explicite. Les programmes seront disponibles sur «Mon E-Mag Canal+-Canal Sat». Plusieurs dizaines de millions d’euros de marge en plus pour VU.
  
  
  Arbel mise sur le ferroutage.
  
  Enfin une alternative plus simple à Modalohr ! Arbel Fauvet Rail propose des wagons plus légers, qui permettent d’emporter 38 tonnes au lieu de 34, avec des bogies plus silencieux qui, dans trois ans, porteront la vitesse de 120 km/h à 140 km/h... sur des systèmes peu agressifs pour les rails.
  
  
  Le portable à 20 dollars.
  
  Les industriels travaillent pour réduire les coûts de fabrication du téléphone portable «de base» autour de 20 dollars en 2007, afin d’équiper un milliard de personnes en plus dans les zones couvertes, mais à faible pouvoir d’achat (5 dollars de communications par mois au mieux). L’écran monochrome sera de retour, avec un produit basique, sans appareil photo, du coup, les batteries vont être plus autonomes.
  
  
  Carrefour ose la palette sur sol.
  
  Avec les discompteurs, les consommateurs ne s’embarrassent guère de décors et de mise en rayon. L’hypermarché Carrefour de Chartres teste certaines marques en palettes au sol, sans mise en rayon, afin de réduire les coûts.
  
  
  Orange cherche des annonceurs !
  
  Avec une énorme base de données de clients, Orange essaye de récupérer des annonceurs, via des SMS ou des MMS envoyé à des cibles, parfois géographiques, sans oublier ses magazines et des dépliants insérés dans les colis.
  
  
  Concentration en librairies ?
  
  Le rachat d’Alsatia (après celui de Privat) fait de Berstelsmann un géant de la librairie en France, avec 387 millions d’euros de CA. Le propriétaire de France-Loisirs est presque au niveau de la Fnac (470 millions d’euros de CA en librairie), loin devant Hachette (239 millions) ou Leclerc, 264 millions.
  
  
  Le Brésil pèse sur le sucre.
  
  Comment relancer le prix du sucre ? Le Brésil va transférer une partie de la part de ses cannes à sucre vers la production d’éthanol, pour fabriquer 16,9 milliards de litres de carburant. La livre de sucre est donc passée à 12 cents US. Le pétrole cher fait le sucre cher, CQFD.

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

AXA. Cac 40. SRD. - SODEXHO ALLI. Pr. Marché. SRD.

(Par Nicolas MIGUET)