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Édition 951 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Vent de changement dans la gestion des économies mondiales.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Nexans : trompe l’oeil.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Peugeot attaque les bennes !
En attendant le retour des «pick up» (bizarrement, après les 404 et 504, il n’y eu ni 405 ni 406 ni 505 sous cette présentation), le lion s’allie avec Durisotti pour lancer un Boxer Benne 350M 2,2 l HDi à 20 000 euros hors taxes. Peugeot veut reprendre du terrain commercial sur les fourgons, en attendant les nouveautés pas chères «made in Turquie».
La pub trompeuse de SFR.
Pour essayer de séduire les professionnels, et les faire basculer sur la 3G, SFR attaque via des publicités où il faut lire les petites lignes. Le Samsung «exclusif» à clapet qui est vanté à 29 euros, est vendu en réalité 69 euros, 40 euros étant remboursés «sur demande». Le prix d’abonnement à 47 euros ht/mois n’est que pour 6 mois... il passe à 75 e. ht/mois ensuite, abonnement de deux ans minimum. «Appels illimités» -sur fixes et n° SFR-... mais, avant 8 h 00 et après 20 h 00, et durant les jours fériés, c’est du hors forfait. Pour la visio 3G, les texto (SMS), MMS... le pro devra se limiter à 4 heures... au delà, c’est 0,30 euro/minute. Cher... très très cher...
Casino vend ses murs !
L’introduction brillante (35 à 40% de prime sur la valeur des actifs, sic) de sa filiale Mercialys en Bourse a été suivie par la vente pour 200 millions d’euros de 13 entrepôts de Casino. Un placement de 250 millions d’euros d’actions Mercialys devrait suivre, afin de réduire les dettes de Casino, en pleine attaque sur les prix de la part de Carrefour.
La vodka emballée par Saint Gobain.
L’acquisition de trois affaires en Ukraine et en Russie permet à Saint Gobain de devenir le premier producteur de bouteilles de vodka et va ouvrir ses nouvelles filiales au flaconnage de parfums. Son concurrent US Owens Illinois est dépassé.
Airbus double ses économies.
Après avoir fait un pari osé, réduire ses coûts de 1,5 milliard d’euros entre 2003 et 2006, Airbus a décidé de doubler la mise et d’économiser encore 1,5 milliard d’euros entre 2006 et 2010. La réalisation de ces deux plans permet de financer l’A350 sans aides.
Bouygues densifie son réseau.
Pour séduire la très rentable clientèle professionnelle, Bouygues a activé 1 000 sites depuis mai, portant à 10 200 le nombre de ses émetteurs, équipés de technologie haut débit Edge (pas de visiophonie possible, comme pour l’UMTS 3G). Bouygues Télécom veut accélérer sur l’iMode.
La bonne année du CFM-56.
Avec le coût élevé du kérosène, les compagnies aériennes renouvellent leur flotte, en achetant des avions équipés de réacteurs plus efficients et plus silencieux. Le CFM 56 réalisé à 50-50 par Safran et General Electrics pourrait s’approcher de 2 000 commandes fermes en 2005 (1350 à fin septembre), un record historique. Cela compense, pour le groupe, les effets dévastateurs de la guerre des prix enclenchée par Nokia dans la téléphonie mobile.
Apple se lance dans la vidéo.
Pour 1,99 dollar, il sera possible de télécharger légalement sur iTunes les grandes séries TV US, notamment celles de ABC (groupe Disney). Ils pourront être lus sur les nouveaux iPod vidéo (75 heures de programmes en capacité, 299 dollars) ou l’iMac, sans pouvoir être gravés sur des DVD. Apple est tiré par l’iPod... avec un presque triplement du CA depuis son lancement.
Wanadoo accélère !
Avec 46 000 "livebox" vendues chaque semaine depuis le début du mois de septembre, la filiale internet de France Télécom est un vrai rouleau compresseur pour le marché de l’ADSL "triple play". A titre de comparaison, la concurrence ne place que 10 000 "dégroupage total" par semaine.
Bolloré veut monter à 25% d’Aegis.
Les achats au jour le jour ont permis au groupe Bolloré de devenir le premier actionnaire d’Aegis avec presque 21% du capital. Le groupe veut monter à 25% environ, afin d’imposer l’indépendance d’Aegis pour nouer des alliances au coup par coup avec Havas.
TPS en voie de marginalisation.
Après avoir perdu le contrat football, TPS a du mal. Au lieu d’un abonné satellite sur trois (en 2004), le bouquet est tombé à moins de 25% des nouveaux abonnés depuis le début de 2005 et serait en dessous de 20% depuis septembre. Un miracle est demandé.
M6 s’offre du foot.
TF1 a payé plus de 100 millions d’euros pour 24 rencontres du championnat du monde de football en 2006. M6 vient de débourser 27 millions d’euros pour 31 matchs, avec les équipes d’Angleterre, d’Italie, du Portugal... Un effort d’image de 10% du coût de la grille, et attirer de nouveaux annonceurs.
Alcatel et Syracuse 3A.
Le lancement (avec succès) du satellite de communication militaire Syracuse 3A est très important pour Alcatel Space. Un deuxième satellite sera tiré l’an prochain et 600 stations au sol seront confiées à Thalès, que convoite Alcatel. Il y a du progrès depuis le pigeon voyageur.
EDF sort d’Egypte avec profit.
Le retrait d’Egypte d’EDF se traduira par une plus-value de 150 millions d’euros, qui renforceront les fonds propres d’EDF avant sa mise en Bourse, la dette nette reculant de 250 millions à l’occasion.
L’A380 sera décliné.
Airbus connaît un vrai succès technique avec ses A380, qui sont déjà au demi-millier d’heures de vol en essais. La gamme devrait être déclinée avec un A380-700 raccourci et un super-A380 rallongé, le A380-900, avec 656 passagers sur trois classes, destiné aux lignes intérieures américaines, chinoises et européennes surtout.
La Corée regarde les hélicoptères EADS.
La vente de F15 (Boeing) à l’armée de l’air coréenne était logique. Eurocopter (filiale à 100% d’EADS) pourrait emporter un contrat de 5 milliards d’euros pour 240 hélicoptères de transport militaire, plus un autre de 6,7 milliards d’euros pour des hélicos de combat. EADS a modernisé son missile Crotale avec les techniques coréennes.
Le plastique cher dope l’acier.
La cherté du plastique (médiocrement recyclable) et la hausse du prix de l’aluminium permettent à l’acier de regagner du terrain dans l’emballage, comme dans l’automobile, où l’acier (souvent recyclé) va bientôt se présenter en «mousses d’acier», plus légères que l’aluminium... ce qui permet de réduire le poids, donc la consommation.
La Russie se moque des étrangers.
Les autorités russes ont snobé le forum économique mondial de Moscou. La Russie, qui regorge d’argent avec la hausse des cours du pétrole et du gaz, n’a plus besoin des capitaux étrangers. Les entreprises qui gagnent des marchés grâce à la corruption se retrouvent à la merci d’un chantage de la justice russe, qui est très bien informée.
L’Allemagne allège l’IS.
L’Impôt sur les sociétés va tomber de 25% à 19% en Allemagne, plus la part régionale (environ 10%)... en France, avec la taxe professionnelle, le vrai IS est compris entre 43 et 50%, selon les endroits.
La télévision perd ses téléspectateurs !
Avec les nouveaux moyens de divertissement (consoles de jeux, DVD, clavardage sur ordinateur...) les jeunes sont de moins en moins nombreux à regarder la télévision. En Grande Bretagne, ITV est tombé de 64% à 26% d’audience sur les 16-34 ans en dix ans seulement.
Spir sur une pente glissante.
Avec 14,5% de marge opérationnelle prévue pour 2005 contre un objectif initial de 16,5% du CA, Spir a déçu ses fans. La filiale de Ouest-France va devoir faire face en 2006 à un autre gros problème : la loi Dutreil devrait amener une forte baisse de la distribution des catalogues de la distribution...
Les droits à polluer de Rhodia.
Avec la réduction de sa propre pollution, Rhodia est en mesure de vendre à d’autres industriels des "droits à polluer" qui peuvent apporter entre 50 et 200 millions d’euros d’argent frais par an (selon les cours) dès 2007.
Legrand : le retour de Siemens !
La mise en Bourse de Legrand pourrait n’aboutir qu’à une carrière éclair. L’allemand Siemens, qui a progressivement trouvé des solutions pour ses affaires à problèmes (informatique, téléphones mobiles...) vise ostensiblement le groupe limougeau.
Nissan fait toujours des économies.
La filiale de Renault va déménager son siège américain (en Californie) pour se rapprocher des usines. Une grosse économie est en vue.
Une étape de franchie.
Eurotunnel a passé une nouvelle et forte étape vers son redressement. Là où il était prévu de supprimer 749 postes et de limiter les départs à 400 salariés en réintégrant des activités de sous-traitance, il y a eu un peu plus de 900 salariés volontaires pour partir, malgré des refus de l’entreprise, pour raison d’organisation. Le plan va permettre alléger énormément la masse salariale dès 2006 et encore en 2007. Comme les contrats de sous-traitance avaient été dénoncés, ils ont pu être renégociés en baisse.
Pierre & Vacances a résisté.
Après avoir surpris en mal pour ses comptes semestriels, Pierre & Vacances s’est un peu rattrapé avec une activité immobilière soutenue. L’activité tourisme (dont Center Parcs, qui a souffert aux Pays Bas) a reculé de 0,9%.
Bel souffre.
Pour vendre ses fromages (surtout à tartiner), Bel a du augmenter sa pression publicitaire et l’effet devises fut négatif de 10 millions d’euros. Cela explique qu’une baisse de 3,7% du CA soit traduite par un recul de 33,2% du résultat opérationnel. Le marché allemand est passé au "sans marque". En attendant, le groupe va sortir Lactalis d’Unibel, via une offre mixte visant le flottant de la maison-mère.
Orange contre la carte Orange ?
Un test va bientôt être effectué par Orange pour intégrer dans le portable le Pass Navigo de la RATP. Une petite puce développée par Philips sera apposée au dos des téléphones mobiles et il suffira de l’approcher d’une borne de lecture pour que les informations permettent le passage. Orange va ringardiser les avatars de la "Carte Orange".
Ce n’est pas la tempête comme en Floride, mais plusieurs étapes viennent d’être franchies dans la direction de gros changements. Ben Bernanke va succéder à Alan Greenspan, qui avait lui même travaillé dans la continuité de Paul Volcker....
Le CA de Nexans (ancienne filiale d’Alcatel) pour le 3e trimestre affiche une hausse de 26,9%... sur 14 semaines au lieu de 13, et avec un effet de change et matières premières assez conséquent. A données comparables, la croissance n’est que de +4,3%, ce
En attendant le retour des «pick up» (bizarrement, après les 404 et 504, il n’y eu ni 405 ni 406 ni 505 sous cette présentation), le lion s’allie avec Durisotti pour lancer un Boxer Benne 350M 2,2 l HDi à 20 000 euros hors taxes. Peugeot veut reprendre du terrain commercial sur les fourgons, en attendant les nouveautés pas chères «made in Turquie».
La pub trompeuse de SFR.
Pour essayer de séduire les professionnels, et les faire basculer sur la 3G, SFR attaque via des publicités où il faut lire les petites lignes. Le Samsung «exclusif» à clapet qui est vanté à 29 euros, est vendu en réalité 69 euros, 40 euros étant remboursés «sur demande». Le prix d’abonnement à 47 euros ht/mois n’est que pour 6 mois... il passe à 75 e. ht/mois ensuite, abonnement de deux ans minimum. «Appels illimités» -sur fixes et n° SFR-... mais, avant 8 h 00 et après 20 h 00, et durant les jours fériés, c’est du hors forfait. Pour la visio 3G, les texto (SMS), MMS... le pro devra se limiter à 4 heures... au delà, c’est 0,30 euro/minute. Cher... très très cher...
Casino vend ses murs !
L’introduction brillante (35 à 40% de prime sur la valeur des actifs, sic) de sa filiale Mercialys en Bourse a été suivie par la vente pour 200 millions d’euros de 13 entrepôts de Casino. Un placement de 250 millions d’euros d’actions Mercialys devrait suivre, afin de réduire les dettes de Casino, en pleine attaque sur les prix de la part de Carrefour.
La vodka emballée par Saint Gobain.
L’acquisition de trois affaires en Ukraine et en Russie permet à Saint Gobain de devenir le premier producteur de bouteilles de vodka et va ouvrir ses nouvelles filiales au flaconnage de parfums. Son concurrent US Owens Illinois est dépassé.
Airbus double ses économies.
Après avoir fait un pari osé, réduire ses coûts de 1,5 milliard d’euros entre 2003 et 2006, Airbus a décidé de doubler la mise et d’économiser encore 1,5 milliard d’euros entre 2006 et 2010. La réalisation de ces deux plans permet de financer l’A350 sans aides.
Bouygues densifie son réseau.
Pour séduire la très rentable clientèle professionnelle, Bouygues a activé 1 000 sites depuis mai, portant à 10 200 le nombre de ses émetteurs, équipés de technologie haut débit Edge (pas de visiophonie possible, comme pour l’UMTS 3G). Bouygues Télécom veut accélérer sur l’iMode.
La bonne année du CFM-56.
Avec le coût élevé du kérosène, les compagnies aériennes renouvellent leur flotte, en achetant des avions équipés de réacteurs plus efficients et plus silencieux. Le CFM 56 réalisé à 50-50 par Safran et General Electrics pourrait s’approcher de 2 000 commandes fermes en 2005 (1350 à fin septembre), un record historique. Cela compense, pour le groupe, les effets dévastateurs de la guerre des prix enclenchée par Nokia dans la téléphonie mobile.
Apple se lance dans la vidéo.
Pour 1,99 dollar, il sera possible de télécharger légalement sur iTunes les grandes séries TV US, notamment celles de ABC (groupe Disney). Ils pourront être lus sur les nouveaux iPod vidéo (75 heures de programmes en capacité, 299 dollars) ou l’iMac, sans pouvoir être gravés sur des DVD. Apple est tiré par l’iPod... avec un presque triplement du CA depuis son lancement.
Wanadoo accélère !
Avec 46 000 "livebox" vendues chaque semaine depuis le début du mois de septembre, la filiale internet de France Télécom est un vrai rouleau compresseur pour le marché de l’ADSL "triple play". A titre de comparaison, la concurrence ne place que 10 000 "dégroupage total" par semaine.
Bolloré veut monter à 25% d’Aegis.
Les achats au jour le jour ont permis au groupe Bolloré de devenir le premier actionnaire d’Aegis avec presque 21% du capital. Le groupe veut monter à 25% environ, afin d’imposer l’indépendance d’Aegis pour nouer des alliances au coup par coup avec Havas.
TPS en voie de marginalisation.
Après avoir perdu le contrat football, TPS a du mal. Au lieu d’un abonné satellite sur trois (en 2004), le bouquet est tombé à moins de 25% des nouveaux abonnés depuis le début de 2005 et serait en dessous de 20% depuis septembre. Un miracle est demandé.
M6 s’offre du foot.
TF1 a payé plus de 100 millions d’euros pour 24 rencontres du championnat du monde de football en 2006. M6 vient de débourser 27 millions d’euros pour 31 matchs, avec les équipes d’Angleterre, d’Italie, du Portugal... Un effort d’image de 10% du coût de la grille, et attirer de nouveaux annonceurs.
Alcatel et Syracuse 3A.
Le lancement (avec succès) du satellite de communication militaire Syracuse 3A est très important pour Alcatel Space. Un deuxième satellite sera tiré l’an prochain et 600 stations au sol seront confiées à Thalès, que convoite Alcatel. Il y a du progrès depuis le pigeon voyageur.
EDF sort d’Egypte avec profit.
Le retrait d’Egypte d’EDF se traduira par une plus-value de 150 millions d’euros, qui renforceront les fonds propres d’EDF avant sa mise en Bourse, la dette nette reculant de 250 millions à l’occasion.
L’A380 sera décliné.
Airbus connaît un vrai succès technique avec ses A380, qui sont déjà au demi-millier d’heures de vol en essais. La gamme devrait être déclinée avec un A380-700 raccourci et un super-A380 rallongé, le A380-900, avec 656 passagers sur trois classes, destiné aux lignes intérieures américaines, chinoises et européennes surtout.
La Corée regarde les hélicoptères EADS.
La vente de F15 (Boeing) à l’armée de l’air coréenne était logique. Eurocopter (filiale à 100% d’EADS) pourrait emporter un contrat de 5 milliards d’euros pour 240 hélicoptères de transport militaire, plus un autre de 6,7 milliards d’euros pour des hélicos de combat. EADS a modernisé son missile Crotale avec les techniques coréennes.
Le plastique cher dope l’acier.
La cherté du plastique (médiocrement recyclable) et la hausse du prix de l’aluminium permettent à l’acier de regagner du terrain dans l’emballage, comme dans l’automobile, où l’acier (souvent recyclé) va bientôt se présenter en «mousses d’acier», plus légères que l’aluminium... ce qui permet de réduire le poids, donc la consommation.
La Russie se moque des étrangers.
Les autorités russes ont snobé le forum économique mondial de Moscou. La Russie, qui regorge d’argent avec la hausse des cours du pétrole et du gaz, n’a plus besoin des capitaux étrangers. Les entreprises qui gagnent des marchés grâce à la corruption se retrouvent à la merci d’un chantage de la justice russe, qui est très bien informée.
L’Allemagne allège l’IS.
L’Impôt sur les sociétés va tomber de 25% à 19% en Allemagne, plus la part régionale (environ 10%)... en France, avec la taxe professionnelle, le vrai IS est compris entre 43 et 50%, selon les endroits.
La télévision perd ses téléspectateurs !
Avec les nouveaux moyens de divertissement (consoles de jeux, DVD, clavardage sur ordinateur...) les jeunes sont de moins en moins nombreux à regarder la télévision. En Grande Bretagne, ITV est tombé de 64% à 26% d’audience sur les 16-34 ans en dix ans seulement.
Spir sur une pente glissante.
Avec 14,5% de marge opérationnelle prévue pour 2005 contre un objectif initial de 16,5% du CA, Spir a déçu ses fans. La filiale de Ouest-France va devoir faire face en 2006 à un autre gros problème : la loi Dutreil devrait amener une forte baisse de la distribution des catalogues de la distribution...
Les droits à polluer de Rhodia.
Avec la réduction de sa propre pollution, Rhodia est en mesure de vendre à d’autres industriels des "droits à polluer" qui peuvent apporter entre 50 et 200 millions d’euros d’argent frais par an (selon les cours) dès 2007.
Legrand : le retour de Siemens !
La mise en Bourse de Legrand pourrait n’aboutir qu’à une carrière éclair. L’allemand Siemens, qui a progressivement trouvé des solutions pour ses affaires à problèmes (informatique, téléphones mobiles...) vise ostensiblement le groupe limougeau.
Nissan fait toujours des économies.
La filiale de Renault va déménager son siège américain (en Californie) pour se rapprocher des usines. Une grosse économie est en vue.
Une étape de franchie.
Eurotunnel a passé une nouvelle et forte étape vers son redressement. Là où il était prévu de supprimer 749 postes et de limiter les départs à 400 salariés en réintégrant des activités de sous-traitance, il y a eu un peu plus de 900 salariés volontaires pour partir, malgré des refus de l’entreprise, pour raison d’organisation. Le plan va permettre alléger énormément la masse salariale dès 2006 et encore en 2007. Comme les contrats de sous-traitance avaient été dénoncés, ils ont pu être renégociés en baisse.
Pierre & Vacances a résisté.
Après avoir surpris en mal pour ses comptes semestriels, Pierre & Vacances s’est un peu rattrapé avec une activité immobilière soutenue. L’activité tourisme (dont Center Parcs, qui a souffert aux Pays Bas) a reculé de 0,9%.
Bel souffre.
Pour vendre ses fromages (surtout à tartiner), Bel a du augmenter sa pression publicitaire et l’effet devises fut négatif de 10 millions d’euros. Cela explique qu’une baisse de 3,7% du CA soit traduite par un recul de 33,2% du résultat opérationnel. Le marché allemand est passé au "sans marque". En attendant, le groupe va sortir Lactalis d’Unibel, via une offre mixte visant le flottant de la maison-mère.
Orange contre la carte Orange ?
Un test va bientôt être effectué par Orange pour intégrer dans le portable le Pass Navigo de la RATP. Une petite puce développée par Philips sera apposée au dos des téléphones mobiles et il suffira de l’approcher d’une borne de lecture pour que les informations permettent le passage. Orange va ringardiser les avatars de la "Carte Orange".
ALSTOM. Mid 100. SRD. Le titre Alstom (code Isin FR0010220475) est monté de 30 à 40 euros en deux mois, depuis la dernière attaque des vendeurs à découvert fin août. Chaque jour ou presque apporte une bonne nouvelle. Ce mardi, c’est
