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Édition 950 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Il va falloir s’habituer à voir les grandes entreprises gagner beaucoup d’argent.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
GFI Informatique: bonne cession.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Le bras de fer de Marionnaud.
Les fournisseurs de Marionnaud tordent le nez. L’enseigne a réduit de 34% ses achats mondiaux de parfums Clarins et de 40% les soins et maquillages, afin de réduire ses stocks... et de faire pression pour obtenir des bonnes conditions, comme une implication dans «ses événements». Marionnaud a connu un bon été.
Casino mise sur la franchise.
En raison d’un endettement excessif, Casino (hypermarchés Géant) a décidé de ne pas investir en direct en Tunisie, préférant franchiser le Géant de Tunis, ouvert avec succès fin septembre. Carrefour va lancer Champion en Algérie. Auchan s’est implanté au Maroc en partenariat avec ONA (19 supermarchés Acima).
Monoprix et son espace gratuit.
La campagne publicitaire de Monoprix (on fait quoi pour vous aujourd’hui ?) bénéficie d’un support massif et sans égal : les vitrines intégrales et façades des 300 magasins, y compris en zones «monuments historiques» sans affichage légalement autorisé.
Smoby redresse Berchet.
Le redressement des comptes de Berchet, acquis en début d’année par Smoby-Majorette, est en cours. La simplification des gammes dégage 1,5 millions d’euros/an, l’unification des filiales commerciales 2,5 millions, les achats en commun 3,5 millions... et la spécialisation de l’outil industriel quelques millions de plus à terme. Le nouveau groupe pèse environ 450 millions d’euros (40% à l’export) de CA dans le jouet. Les ventes de miniatures Solido en kiosques apportent un vrai «plus».
La PSP apporte le succès chez Sony.
Les ventes de la nouvelle PSP de Sony ont dépassé les meilleurs espoirs : 170 000 en septembre, premier mois de commercialisation, contre 105 000 DS pour Nintendo en mars (son lancement). Avec un jeu en moyenne, le prix moyen de vente est de 365 euros ttc, ce qui reste cher et assèche les budgets avant l’arrivée des XBox 360 de Microsoft.
Les TSDI taxés !
L’Etat finance ses entreprises en les introduisant en Bourse. Du coup, les titres subordonnés à durée indéterminée qui plaçaient une partie du produit dans des paradis fiscaux deviendront taxables dès 2006... Un produit escompté de 385 millions d’euros pour le budget, avec une baisse du crédit de l’Etat, vu la rétroactivité de la mesure fiscale.
Louis Vuitton a terminé les Champs.
La toile cirée (de luxe) a désormais son grand magasin. Le Louis Vuitton du haut des Champs Elysées (angle avenue Georges V) a enfin été ouvert le 13 octobre. Le 18 novembre, ce sera celui de Pékin, le 8 décembre, à Hong Kong, en février 2004, LV avait ouvert 1200 m2 à New York.
La loi des banksters.
En imposant Serge Weinberg (ex-PPR), son copain de promotion de l’ENA (Guernica, 1974-1976), Baudoin Prot, directeur général de BNP Paribas a montré le pouvoir du bankstérisme sur le CAC 40, au-delà du cas Accor.
La coûteuse 3G UMTS.
Le groupe Hutchison Whampoa (même propriétaire que Marionnaud) a investi 25 milliards de dollars dans la téléphonie de troisième génération UMTS. Présent en Suède, à Hong-Kong, en Australie et au Royaume Uni, il ne connaît vraiment le succès qu’en Italie. Il vient de passer le cap des 10 millions d’abonnés 3 G dans le monde.
Les mobiles se changent vite.
La troisième génération de téléphonie mobile crée une forte attraction pour le changement des appareils. Du coup, Nokia a relevé ses prévisions de vente pour 2006 et vise de nouveau 40% du marché.
General Motors au tapis.
La faillite de son ancienne division Delphi va handicaper General Motors, qui pourrait se trouver avec des usines en manque de pièces si les syndicats de Delphi font grève. Par ailleurs, GM va devoir reprendre les engagements de retraite de Delphi, soit 700 millions de dollars par an. GM est mûr pour une augmentation de capital massive, à 22 ou 25 dollars l’action, au profit du couple Renault-Nissan, qui pourraient prendre 40% à moitié-moitié.
La Soc Gen relance le Cdt du Nord.
Le groupe Société Générale veut imposer un vrai deuxième réseau avec le Crédit du Nord et ses filiales, qui va ouvrir une grosse centaine d’agences entre 2005 et 2007. A terme, l’objectif est de passer de 668 à plus de 800 agences.
Le pari de Sofitel.
Avec les années, Sofitel s’est retrouvé marginalisé dans le groupe Accor, qui s’est de plus en plus consacré à ses hôtels de bas de gamme, très rentables (Formule 1, Etap Hôtel, Ibis). Les 188 Sofitel d’Accor souffrent d’une image très modeste en comparaison des Hilton ou autre Hyatt.
Sauvé, Bucher veut partir.
Le redressement des comptes de Flo permet à la famille Bucher (49,9% de Financière Flo, aux cotés des 50,1% de Butler Capital Partners) d’entrevoir la possibilité de sortir avec un vrai pécule. Avoir frôlé la faillite (en raison de la reprise de Bistro Romain) a fait peur au créateur, Jean-Paul Bucher.
Silence pour Beffa.
L’OPA de Saint-Gobain sur l’anglais BPB se fait sans esbrouffe. Jean-Louis Beffa a imposé une sorte de «silence radio»... L’objectif est de ne pas brusquer les dirigeants (excellents) qu’il veut conserver.
Les auto «discount» !
Le segment des voitures à moins de 10 000 euros devrait passer de 6% à 10% du marché européen, estiment les spécialistes. L’essentiel de ce marché pourrait être capté par la Logan, qui peut prendre, une fois déclinée, 3 à 3,5% des immatriculations. La Logan offre des marges très élevées à Renault.
Leclerc et ses «Express».
Le groupe Leclerc a décidé de ne pas lancer des toutes petites surfaces «prix bas» de 299 m2, mais des magasins «Leclerc Express» discount de 800 m2, ce qui sera plus difficile, au vu des autorisations à obtenir.
La SNCF réduit ses guichetiers.
En multipliant la vente par téléphone (36-35), et internet... la SNCF a moins besoin de vendeurs au guichet qu’auparavant. 2300 postes seront supprimés d’ici à 2008 (sur plus de 7 000).
L’Etat presse le citron.
Les entreprises publiques ont versé pour 2,8 milliards d’euros de dividendes à l’Etat en 2004, chiffre qui va monter à 3,5 milliards environ en 2005 et à plus de 4 milliards d’euros en 2006. L’argent apporté à Alstom (800 millions d’euros) a vite rapporté puisque la participation vaut 2,1 milliard d’euros.
La distribution pèse sur Bic.
Le groupe Bic a vu ses ventes de papeterie (stylos) reculer de 1,5% à change constant dans le stratégique troisième trimestre (rentrée scolaire). La distribution mise sur les produits d’Europe de l’Est, bon marché.
Nissan perce enfin en Europe.
Au moment du lancement de l’alliance Renault-Nissan, Renault avait annoncé viser 12 à 14% du marché européen pour le losange et Dacia et 4% pour Nissan, sa filiale nippone, à horizon 2010. Avec 3,2% du marché en septembre (2,6% sur neuf mois), Nissan est bien parti pour atteindre, voire dépasser l’objectif fixé. Le succès de la nouvelle Clio est indispensable pour que Renault-Dacia suive.
Atos va encore croître.
Après Origin (filiale de Philips) et Sema (filiale de Schlumberger), Atos Origin est bien placé pour reprendre la moitié de SBS, branche services informatiques (déficitaire) de Siemens, soit 2,3 à 2,4 milliards d’euros de CA en plus.
Désinformation.
Jeudi 13 octobre, le quotidien Les Echos, qui s’appuyait sur des échanges hors-bourse après la publication des résultats d’Apple, commentait longuement la désaffection sur le titre... qui a battu un record à Wall Street jeudi, tirant le Nasdaq.
Désinformation accélérée !
L’autre semaine, Investir, hebdomadaire filiale du conglomérat LVMH (qui a eu des démêlés avec le groupe Belvédère dans le passé) a eu l’immense toupet de recommander de "conserver" le titre (suite à l’OPA de CL Financial)... alors que leur dernier conseil était de vendre.
Arcelor mise sur Dunkerque.
La mondialisation ne change rien à la chose : l’acier reste un pondéreux coûteux à transporter. Les usines du Nord d’Arcelor vont recevoir 600 millions d’euros d’investissement d’ici à 2008 et augmenteront leur production. Elles sont proches des usines automobiles de Ford, PSA, Renault, Nissan, Toyota.
Airbus ne peut répondre à la demande.
Après avoir fait un pari osé, Airbus est dépassé par son succès. Le directeur commercial a avoué qu’il pourrait vendre 30 exemplaires supplémentaires de l’A380 d’ici à 2010 (première livraison fin 2006), mais qu’il manque de capacité de fabrication. Les compagnies qui ont commandé «sur plan» auront un gros avantage concurrentiel.
AMD fait le pari de l’Allemagne
Pour doubler sa capacité mondiale et concurrencer plus fortement Intel, AMD a choisi de fabriquer des microprocesseurs à Dresde, en Allemagne (ex-de l’Est). AMD donne un coup de pouce de 1 000 emplois à notre voisin, sans compter les emplois induits, y compris par la construction de l’usine.
Concentration dans le téléphone?
Après l’acier, l’équipement téléphonique ? Siemens regarderait le dossier Nortel, comme celui de Marconi, Alcatel, Ericsson et le chinois Huawei étant aussi intéressés par l’anglais Marconi.
Carrefour mise sur la Colombie.
La multiplication des hypermarchés (cinq ouvertures en 2006) et un système d’approvisionnement amélioré devraient permettre à Carrefour de dépasser le milliard d’euros de CA en Colombie, presque au niveau de l’Argentine, mais au tiers du Brésil, dont l’expansion est confortée par le réal, plus fort.
Des démagogues à la petite semaine dénoncent la hausse de plus d’un tiers des profits semestriels des grandes entreprises cotées. EADS, qui est en train de terminer dans sa filiale Airbus un plan d’économies de 1,5 milliard d’euros (il sera dépassé...
Le cours de l’action GFI Informatique a vivement rebondi ce mardi, vers 6,50 euros, après la vente de la filiale britannique, qui plombait les comptes. En se recentrant sur la France, la péninsule iébérique et le Canada, GFI passe mécaniquement de 5,3% de marge...
Les fournisseurs de Marionnaud tordent le nez. L’enseigne a réduit de 34% ses achats mondiaux de parfums Clarins et de 40% les soins et maquillages, afin de réduire ses stocks... et de faire pression pour obtenir des bonnes conditions, comme une implication dans «ses événements». Marionnaud a connu un bon été.
Casino mise sur la franchise.
En raison d’un endettement excessif, Casino (hypermarchés Géant) a décidé de ne pas investir en direct en Tunisie, préférant franchiser le Géant de Tunis, ouvert avec succès fin septembre. Carrefour va lancer Champion en Algérie. Auchan s’est implanté au Maroc en partenariat avec ONA (19 supermarchés Acima).
Monoprix et son espace gratuit.
La campagne publicitaire de Monoprix (on fait quoi pour vous aujourd’hui ?) bénéficie d’un support massif et sans égal : les vitrines intégrales et façades des 300 magasins, y compris en zones «monuments historiques» sans affichage légalement autorisé.
Smoby redresse Berchet.
Le redressement des comptes de Berchet, acquis en début d’année par Smoby-Majorette, est en cours. La simplification des gammes dégage 1,5 millions d’euros/an, l’unification des filiales commerciales 2,5 millions, les achats en commun 3,5 millions... et la spécialisation de l’outil industriel quelques millions de plus à terme. Le nouveau groupe pèse environ 450 millions d’euros (40% à l’export) de CA dans le jouet. Les ventes de miniatures Solido en kiosques apportent un vrai «plus».
La PSP apporte le succès chez Sony.
Les ventes de la nouvelle PSP de Sony ont dépassé les meilleurs espoirs : 170 000 en septembre, premier mois de commercialisation, contre 105 000 DS pour Nintendo en mars (son lancement). Avec un jeu en moyenne, le prix moyen de vente est de 365 euros ttc, ce qui reste cher et assèche les budgets avant l’arrivée des XBox 360 de Microsoft.
Les TSDI taxés !
L’Etat finance ses entreprises en les introduisant en Bourse. Du coup, les titres subordonnés à durée indéterminée qui plaçaient une partie du produit dans des paradis fiscaux deviendront taxables dès 2006... Un produit escompté de 385 millions d’euros pour le budget, avec une baisse du crédit de l’Etat, vu la rétroactivité de la mesure fiscale.
Louis Vuitton a terminé les Champs.
La toile cirée (de luxe) a désormais son grand magasin. Le Louis Vuitton du haut des Champs Elysées (angle avenue Georges V) a enfin été ouvert le 13 octobre. Le 18 novembre, ce sera celui de Pékin, le 8 décembre, à Hong Kong, en février 2004, LV avait ouvert 1200 m2 à New York.
La loi des banksters.
En imposant Serge Weinberg (ex-PPR), son copain de promotion de l’ENA (Guernica, 1974-1976), Baudoin Prot, directeur général de BNP Paribas a montré le pouvoir du bankstérisme sur le CAC 40, au-delà du cas Accor.
La coûteuse 3G UMTS.
Le groupe Hutchison Whampoa (même propriétaire que Marionnaud) a investi 25 milliards de dollars dans la téléphonie de troisième génération UMTS. Présent en Suède, à Hong-Kong, en Australie et au Royaume Uni, il ne connaît vraiment le succès qu’en Italie. Il vient de passer le cap des 10 millions d’abonnés 3 G dans le monde.
Les mobiles se changent vite.
La troisième génération de téléphonie mobile crée une forte attraction pour le changement des appareils. Du coup, Nokia a relevé ses prévisions de vente pour 2006 et vise de nouveau 40% du marché.
General Motors au tapis.
La faillite de son ancienne division Delphi va handicaper General Motors, qui pourrait se trouver avec des usines en manque de pièces si les syndicats de Delphi font grève. Par ailleurs, GM va devoir reprendre les engagements de retraite de Delphi, soit 700 millions de dollars par an. GM est mûr pour une augmentation de capital massive, à 22 ou 25 dollars l’action, au profit du couple Renault-Nissan, qui pourraient prendre 40% à moitié-moitié.
La Soc Gen relance le Cdt du Nord.
Le groupe Société Générale veut imposer un vrai deuxième réseau avec le Crédit du Nord et ses filiales, qui va ouvrir une grosse centaine d’agences entre 2005 et 2007. A terme, l’objectif est de passer de 668 à plus de 800 agences.
Le pari de Sofitel.
Avec les années, Sofitel s’est retrouvé marginalisé dans le groupe Accor, qui s’est de plus en plus consacré à ses hôtels de bas de gamme, très rentables (Formule 1, Etap Hôtel, Ibis). Les 188 Sofitel d’Accor souffrent d’une image très modeste en comparaison des Hilton ou autre Hyatt.
Sauvé, Bucher veut partir.
Le redressement des comptes de Flo permet à la famille Bucher (49,9% de Financière Flo, aux cotés des 50,1% de Butler Capital Partners) d’entrevoir la possibilité de sortir avec un vrai pécule. Avoir frôlé la faillite (en raison de la reprise de Bistro Romain) a fait peur au créateur, Jean-Paul Bucher.
Silence pour Beffa.
L’OPA de Saint-Gobain sur l’anglais BPB se fait sans esbrouffe. Jean-Louis Beffa a imposé une sorte de «silence radio»... L’objectif est de ne pas brusquer les dirigeants (excellents) qu’il veut conserver.
Les auto «discount» !
Le segment des voitures à moins de 10 000 euros devrait passer de 6% à 10% du marché européen, estiment les spécialistes. L’essentiel de ce marché pourrait être capté par la Logan, qui peut prendre, une fois déclinée, 3 à 3,5% des immatriculations. La Logan offre des marges très élevées à Renault.
Leclerc et ses «Express».
Le groupe Leclerc a décidé de ne pas lancer des toutes petites surfaces «prix bas» de 299 m2, mais des magasins «Leclerc Express» discount de 800 m2, ce qui sera plus difficile, au vu des autorisations à obtenir.
La SNCF réduit ses guichetiers.
En multipliant la vente par téléphone (36-35), et internet... la SNCF a moins besoin de vendeurs au guichet qu’auparavant. 2300 postes seront supprimés d’ici à 2008 (sur plus de 7 000).
L’Etat presse le citron.
Les entreprises publiques ont versé pour 2,8 milliards d’euros de dividendes à l’Etat en 2004, chiffre qui va monter à 3,5 milliards environ en 2005 et à plus de 4 milliards d’euros en 2006. L’argent apporté à Alstom (800 millions d’euros) a vite rapporté puisque la participation vaut 2,1 milliard d’euros.
La distribution pèse sur Bic.
Le groupe Bic a vu ses ventes de papeterie (stylos) reculer de 1,5% à change constant dans le stratégique troisième trimestre (rentrée scolaire). La distribution mise sur les produits d’Europe de l’Est, bon marché.
Nissan perce enfin en Europe.
Au moment du lancement de l’alliance Renault-Nissan, Renault avait annoncé viser 12 à 14% du marché européen pour le losange et Dacia et 4% pour Nissan, sa filiale nippone, à horizon 2010. Avec 3,2% du marché en septembre (2,6% sur neuf mois), Nissan est bien parti pour atteindre, voire dépasser l’objectif fixé. Le succès de la nouvelle Clio est indispensable pour que Renault-Dacia suive.
Atos va encore croître.
Après Origin (filiale de Philips) et Sema (filiale de Schlumberger), Atos Origin est bien placé pour reprendre la moitié de SBS, branche services informatiques (déficitaire) de Siemens, soit 2,3 à 2,4 milliards d’euros de CA en plus.
Désinformation.
Jeudi 13 octobre, le quotidien Les Echos, qui s’appuyait sur des échanges hors-bourse après la publication des résultats d’Apple, commentait longuement la désaffection sur le titre... qui a battu un record à Wall Street jeudi, tirant le Nasdaq.
Désinformation accélérée !
L’autre semaine, Investir, hebdomadaire filiale du conglomérat LVMH (qui a eu des démêlés avec le groupe Belvédère dans le passé) a eu l’immense toupet de recommander de "conserver" le titre (suite à l’OPA de CL Financial)... alors que leur dernier conseil était de vendre.
Arcelor mise sur Dunkerque.
La mondialisation ne change rien à la chose : l’acier reste un pondéreux coûteux à transporter. Les usines du Nord d’Arcelor vont recevoir 600 millions d’euros d’investissement d’ici à 2008 et augmenteront leur production. Elles sont proches des usines automobiles de Ford, PSA, Renault, Nissan, Toyota.
Airbus ne peut répondre à la demande.
Après avoir fait un pari osé, Airbus est dépassé par son succès. Le directeur commercial a avoué qu’il pourrait vendre 30 exemplaires supplémentaires de l’A380 d’ici à 2010 (première livraison fin 2006), mais qu’il manque de capacité de fabrication. Les compagnies qui ont commandé «sur plan» auront un gros avantage concurrentiel.
AMD fait le pari de l’Allemagne
Pour doubler sa capacité mondiale et concurrencer plus fortement Intel, AMD a choisi de fabriquer des microprocesseurs à Dresde, en Allemagne (ex-de l’Est). AMD donne un coup de pouce de 1 000 emplois à notre voisin, sans compter les emplois induits, y compris par la construction de l’usine.
Concentration dans le téléphone?
Après l’acier, l’équipement téléphonique ? Siemens regarderait le dossier Nortel, comme celui de Marconi, Alcatel, Ericsson et le chinois Huawei étant aussi intéressés par l’anglais Marconi.
Carrefour mise sur la Colombie.
La multiplication des hypermarchés (cinq ouvertures en 2006) et un système d’approvisionnement amélioré devraient permettre à Carrefour de dépasser le milliard d’euros de CA en Colombie, presque au niveau de l’Argentine, mais au tiers du Brésil, dont l’expansion est confortée par le réal, plus fort.
FAURECIA. Mid 100. SRD. Le titre Faurecia (code Isin FR0000121147) a perdu quelques euros (avec moins d’un demi pour cent du capital échangé en trois séances) malgré l’annonce jeudi d’une très bonne performance au troisième
