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Édition 940 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Nous sommes entourés de pays en forte croissance, malgré les Cassandre.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
France Télécom triple son RN.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
L’opinion du financier du "Monde".
Le Monde ne peut rien refuser à Maurice Lévy, vu que la régie du journal fait les fins de mois et que Publicis a versé une grosse obole dans le tonneau des Danaïdes. Du coup, le patron de Publicis fait "la une" du n° daté 29 juillet, donne son opinion sur le pseudo-déclin français !
La France à l’offensive.
Les entreprises françaises ont acquis pour plus de 28 milliards de dollars d’affaires à l’étranger en 2004 et les opérations de 2005 (Carrefour en Turquie, EDF en Italie, Pernod Ricard au Royaume Uni, FT en Espagne...) font déjà 45 milliards de dollars au cumul, la "bronca anti-Pepsico" fait bizarre.
La montée des livrets d’épargne.
Le montant cumulé des dépôts sur les livrets bancaires était de 45,4 milliards d’euros fin 2000 (livrets non réglementés), chiffre qui est passé à 104 milliards fin mars 2005. Les Livret A ont un encours qui a grimpé de 100,6 à 113,4 milliards d’euros sous la même période (114,8 à 129,9 milliards, si on y ajoute les Livret Bleu). Avec les 26,2 milliards des comptes à terme, les ménages ont pour 260 milliards d’euros d’épargne «à vue».
FT réduit sa dette.
Hors effet de l’acquisition espagnole, France Télécom aurait réduit sa dette nette de 49,8 milliards d’euros à moins de 42 milliards d’euros entre fin 2004 et fin 2005. La baisse des effectifs permet une croissance de la marge brute opérationnelle, de 38,2% du CA à 39,3% en un an.
FFP récupère des moyens.
Les 180 millions d’euros (dont 120 millions de plus-values) récupérés de la vente des parts dans le groupe Taittinger permettent à la holding de la famille Peugeot de récupérer une aisance financière... Cela peut être consacré à l’achat de 1% de PSA. L’objectif de la famille est de remonter au plus vite à 33,4% du capital du groupe Peugeot.
BNP Paribas à ses salariés ?
La fusion annoncée entre Axa et Finaxa va simplifier l’actionnariat de BNP Paribas. Actuellement, en direct via le plan d’actionnariat ou via les FCP, les salariés ont 4,7% du capital. Un RES partiel est envisagé pour monter à 20-25% !
Buffalo Grill s’est redressé.
Les remous qui ont suivi les ennuis judiciaires (non fondés, dénonciation calomnieuse) sont oubliés chez le spécialiste de la viande grillée. Au deuxième trimestre, la croissance du CA a été de +10,79% à périmètre constant, contre +7,76% au premier.
L’immobilier crée l’inflation !
Les prix de la zone euro augmentent d’environ 2,1 à 2,2% en «année glissante». Hors pétrole et tabac, l’inflation est de 1,4%, contre 2% en 2004. Hors logement (prix des loyers et de l’immobilier), la dérive devient négative.
Le courage de Pinault.
Les scandaleuses prétentions du commissaire aux assurances de Californie contre Artémis et l’Etat français n’étaient pas justifiées... C’est ce que dit la justice US, qui a débouté les pseudo «victimes». Du coup, l’Etat a versé à tort 600 millions d’euros, sortis de la poche du contribuable. En se battant, Pinault a eu un peu plus de courage... et l’a emporté.
La presse du racket.
En quelques jours, de nombreux éditorialistes se sont élevés (sic) contre la privatisation des sociétés autoroutières par vente en bloc. S’il y avait eu appel public à l’épargne des petits porteurs, puis ramassage, puis OPA... ils n’auraient pas crié au scandale : ils auraient touché globalement des dizaines de millions d’eurors au titre de la «pub-racket». Leur cynisme n’a pas de limite !
Après dopage difficile.
Le redressement spectaculaire des ventes d’Opel et de Ford en juin 2005 en France était dû à de la «gonflette». De ce fait, la chute a été brutale : -19,9% et -10,5% pour leurs ventes de juillet, par rapport à juillet 2004. En sept mois, le marché automobile français grimpe de 4,2%, soit près de 100 000 voitures de plus qu’en 2004 en rythme annuel, fausses immatriculations comprises.
Record de prix immobilier.
Unibail a vendu un immeuble situé dans le quartier des Champs-Elysées à Paris au groupe italien Risanamento pour 233 millions d’euros. Le 50 avenue Montaigne (8ème ardt) abrite 11 000 mètres carrés de bureaux, loués à une banque de gestion privée du groupe Caisse d’Epargne et à un cabinet de conseil, et 2 000 mètres carrés de commerces. Le loyer de l’immeuble est actuellement de 10,4 millions d’euros par an.
L’Irak exporte plus de pétrole.
Avec 1,6 million de barils/jour, l’Irak exporte plus de pétrole brut désormais qu’avant mars 2003, date de l’invasion américaine. L’irak importe des produits raffinés, ses raffineries étant hors d’âge, faute d’investissement sous Saddam Hussein. L’essence sert aussi aux générateurs d’électricité.
Publicis se désendette !
Le groupe Havas est fort des moyens considérables du groupe Bolloré, désormais. Pour retrouver une "marge de manoeuvre", Publicis serre les boulons et vise surtout le recul de sa dette nette, tombée de 1,4 à 1,07 milliard d’euros en un an. La marge opérationnelle est montée à 14,9% au premier semestre de 2005, en très léger progrès.
FT fort dans quatre gros pays.
La percée espagnole de France Télécom permet au groupe Français de devenir numéro 2 chez notre voisin. Il l’est déjà au Royaume-Uni, est numéro 1 en France et en Pologne, très fort en Roumanie aussi.
GM a vidé ses stocks.
Les promotions massives de General Motors ont vidé les stocks des concessionnaires. C’était le but recherché. Dès le 1er août, les nouveaux modèles "2006" seront proposés, souvent à prix catalogue serré, mieux adaptés aux besoins nouveaux des clients, qui cherchent à consommer moins.
Pasquier se renforce dans la biscotte.
Pour Brioches Pasquier, connu grâce à son produit pour goûters "pitch", le rachat du groupe Picard, fabriquant de pain grillé, petits pains suédois et biscottes (marque Auga) lui permet de porter à plus de 600 millions d’euros son CA annuel. Le groupe Pasquier réalise plus de 70% de son CA en grande distribution.
Accor cherche-t-il à croître ?
La forte reprise dans les activités de services (+12,6% au premier semestre de 2005), permet à Accor d’avoir des moyens pour croître dans l’hôtellerie. 101 hôtels ont été ouverts au premier semestre et Accor regarde comment doubler ce rythme dès 2006, avec quelques achats ciblés. Fin 2005, Accor aura environ 4 150 hôtels pour près de 500 000 chambres.
TPS confirme son déclin.
Les promotions "trois mois gratuit" n’y font rien : TPS a perdu, en net, 3 000 abonnés en six mois. Les 115 000 à 120 000 recrutements (en net) visés pour 2005 sont hors de portée du bouquet, filiale de TF1 et de M6 (34%).
Choc ! et Public tirent Hachette.
Les photos scabreuses publiées dans "Choc !", le succès de Public, la croissance d’Entrevue et d’excellentes ventes de Paris-Match ont plus que compensé le déclin de Télé 7 Jours et l’effondrement de Première. Lagardère presse a vu son CA grimper de 6,6% au premier semestre de 2005.
Le coût d’Euro 4.
Les normes anti-pollution européennes Euro 4 vont renchérir le coût des voitures de 160 à 165 euros en moyenne dès le mois d’octobre prochain. Plutôt que d’inciter les gouvernements à lancer des "primes à la casse" qui retireraient du marché les vieilles voitures polluantes, Bruxelles prépare une norme Euro 5 pour 2010 qui remonterait encore le coût des neuves...
La SNCF respire mieux.
Même si la SNCF paye des péages importants, la ligne de TGV Sud Est sur Marseille est devenue très rentable. La hausse de la facture d’électricité est plus que compensée, en 2005, par une forte augmentation des taux d’occupation des trains et une hausse du prix moyen des billets, les "premières" étant de plus en plus prisées par la clientèle !
Vers une attaque sur ABN Amro.
Le banquier (et assureur) batave ABN Amro a échoué dans son entreprise de conquête italienne. De prédateur, le groupe pourrait bien devenir très vite une proie. La Société Générale, elle même fragile, regarde si une opération amiable est possible !
Matussière : expropriation.
Le groupe Matussière & Forest est repris, pour 55 millions d’euros (dont 40 millions d’euros d’obligations convertibles) par un groupe américain. Les actionnaires (4,5 millions de titres actuellement) auront droit à 8,5 centimes d’euros par titre.
Réévaluer plus !
Le yuan chinois a été réévalué (comme annoncé ici), de très peu (comme annoncé aussi). La «vraie valeur» de la monnaie chinoise se situe 25 à 40% au dessus de la parité actuelle. Les chinois se présentent comme plus pauvres qu’il ne le sont réellement et vendent à des prix réduits.
PepsiCo un bon groupe français ?
La rocambolesque affaire de la fausse-OPA de PepsiCo sur Danone a beaucoup fait couler d’encre sur le «méchant américain». Avec l’usine BN de Nantes qui fabrique les fameux chocos, ou encore celles des chips Lays (ex-Croky), l’embouteillage pour toute l’Europe des jus Tropicana, PepsiCo est un employeur recherché : 32% d’augmentation de salaires en trois ans !
London Business contre le FT.
Les britanniques vont avoir fin 2005 un vrai quotidien économique gratuit, distribué dans les stations de métro et les gares.
Le gaz du Nil.
Pour GDF, le gaz découvert sous le delta du Nil est un bon complément d’approvisionnement, proche et facile d’accès pour ses clients du Midi (dès 2007, terminal de Fos) et dès maintenant, à Montoir-de-Bretagne. GDF diversifie ses ressources.
Areva de retour sur Alstom ?
Les refus ne sont pas toujours définitifs. Areva va céder avant la fin du mois d’août son pôle connectique. C’est plus d’un milliard d’euros qui va revenir dans les comptes d’Areva. Le spécialiste du nucléaire va de nouveau regarder Alstom, désormais redressé et très complémentaire.
Dans la presse qui pleure, le pessimisme est de rigueur. L’économie américaine, pourtant, est dans son dixième trimestre consécutif de forte croissance (plus de 3% en rythme annuel). Chez nos voisins espagnols, on est revenu de plus de 20% à à peine
Les comptes semestriels de France Télécom sont somptueux. Le résultat net part du groupe est passé de 1 milliard à 3,4 milliards d’euros. Même si on doit tenir compte des 1,2 milliard apportés par les cessions d’actifs, la chute des frais
Le Monde ne peut rien refuser à Maurice Lévy, vu que la régie du journal fait les fins de mois et que Publicis a versé une grosse obole dans le tonneau des Danaïdes. Du coup, le patron de Publicis fait "la une" du n° daté 29 juillet, donne son opinion sur le pseudo-déclin français !
La France à l’offensive.
Les entreprises françaises ont acquis pour plus de 28 milliards de dollars d’affaires à l’étranger en 2004 et les opérations de 2005 (Carrefour en Turquie, EDF en Italie, Pernod Ricard au Royaume Uni, FT en Espagne...) font déjà 45 milliards de dollars au cumul, la "bronca anti-Pepsico" fait bizarre.
La montée des livrets d’épargne.
Le montant cumulé des dépôts sur les livrets bancaires était de 45,4 milliards d’euros fin 2000 (livrets non réglementés), chiffre qui est passé à 104 milliards fin mars 2005. Les Livret A ont un encours qui a grimpé de 100,6 à 113,4 milliards d’euros sous la même période (114,8 à 129,9 milliards, si on y ajoute les Livret Bleu). Avec les 26,2 milliards des comptes à terme, les ménages ont pour 260 milliards d’euros d’épargne «à vue».
FT réduit sa dette.
Hors effet de l’acquisition espagnole, France Télécom aurait réduit sa dette nette de 49,8 milliards d’euros à moins de 42 milliards d’euros entre fin 2004 et fin 2005. La baisse des effectifs permet une croissance de la marge brute opérationnelle, de 38,2% du CA à 39,3% en un an.
FFP récupère des moyens.
Les 180 millions d’euros (dont 120 millions de plus-values) récupérés de la vente des parts dans le groupe Taittinger permettent à la holding de la famille Peugeot de récupérer une aisance financière... Cela peut être consacré à l’achat de 1% de PSA. L’objectif de la famille est de remonter au plus vite à 33,4% du capital du groupe Peugeot.
BNP Paribas à ses salariés ?
La fusion annoncée entre Axa et Finaxa va simplifier l’actionnariat de BNP Paribas. Actuellement, en direct via le plan d’actionnariat ou via les FCP, les salariés ont 4,7% du capital. Un RES partiel est envisagé pour monter à 20-25% !
Buffalo Grill s’est redressé.
Les remous qui ont suivi les ennuis judiciaires (non fondés, dénonciation calomnieuse) sont oubliés chez le spécialiste de la viande grillée. Au deuxième trimestre, la croissance du CA a été de +10,79% à périmètre constant, contre +7,76% au premier.
L’immobilier crée l’inflation !
Les prix de la zone euro augmentent d’environ 2,1 à 2,2% en «année glissante». Hors pétrole et tabac, l’inflation est de 1,4%, contre 2% en 2004. Hors logement (prix des loyers et de l’immobilier), la dérive devient négative.
Le courage de Pinault.
Les scandaleuses prétentions du commissaire aux assurances de Californie contre Artémis et l’Etat français n’étaient pas justifiées... C’est ce que dit la justice US, qui a débouté les pseudo «victimes». Du coup, l’Etat a versé à tort 600 millions d’euros, sortis de la poche du contribuable. En se battant, Pinault a eu un peu plus de courage... et l’a emporté.
La presse du racket.
En quelques jours, de nombreux éditorialistes se sont élevés (sic) contre la privatisation des sociétés autoroutières par vente en bloc. S’il y avait eu appel public à l’épargne des petits porteurs, puis ramassage, puis OPA... ils n’auraient pas crié au scandale : ils auraient touché globalement des dizaines de millions d’eurors au titre de la «pub-racket». Leur cynisme n’a pas de limite !
Après dopage difficile.
Le redressement spectaculaire des ventes d’Opel et de Ford en juin 2005 en France était dû à de la «gonflette». De ce fait, la chute a été brutale : -19,9% et -10,5% pour leurs ventes de juillet, par rapport à juillet 2004. En sept mois, le marché automobile français grimpe de 4,2%, soit près de 100 000 voitures de plus qu’en 2004 en rythme annuel, fausses immatriculations comprises.
Record de prix immobilier.
Unibail a vendu un immeuble situé dans le quartier des Champs-Elysées à Paris au groupe italien Risanamento pour 233 millions d’euros. Le 50 avenue Montaigne (8ème ardt) abrite 11 000 mètres carrés de bureaux, loués à une banque de gestion privée du groupe Caisse d’Epargne et à un cabinet de conseil, et 2 000 mètres carrés de commerces. Le loyer de l’immeuble est actuellement de 10,4 millions d’euros par an.
L’Irak exporte plus de pétrole.
Avec 1,6 million de barils/jour, l’Irak exporte plus de pétrole brut désormais qu’avant mars 2003, date de l’invasion américaine. L’irak importe des produits raffinés, ses raffineries étant hors d’âge, faute d’investissement sous Saddam Hussein. L’essence sert aussi aux générateurs d’électricité.
Publicis se désendette !
Le groupe Havas est fort des moyens considérables du groupe Bolloré, désormais. Pour retrouver une "marge de manoeuvre", Publicis serre les boulons et vise surtout le recul de sa dette nette, tombée de 1,4 à 1,07 milliard d’euros en un an. La marge opérationnelle est montée à 14,9% au premier semestre de 2005, en très léger progrès.
FT fort dans quatre gros pays.
La percée espagnole de France Télécom permet au groupe Français de devenir numéro 2 chez notre voisin. Il l’est déjà au Royaume-Uni, est numéro 1 en France et en Pologne, très fort en Roumanie aussi.
GM a vidé ses stocks.
Les promotions massives de General Motors ont vidé les stocks des concessionnaires. C’était le but recherché. Dès le 1er août, les nouveaux modèles "2006" seront proposés, souvent à prix catalogue serré, mieux adaptés aux besoins nouveaux des clients, qui cherchent à consommer moins.
Pasquier se renforce dans la biscotte.
Pour Brioches Pasquier, connu grâce à son produit pour goûters "pitch", le rachat du groupe Picard, fabriquant de pain grillé, petits pains suédois et biscottes (marque Auga) lui permet de porter à plus de 600 millions d’euros son CA annuel. Le groupe Pasquier réalise plus de 70% de son CA en grande distribution.
Accor cherche-t-il à croître ?
La forte reprise dans les activités de services (+12,6% au premier semestre de 2005), permet à Accor d’avoir des moyens pour croître dans l’hôtellerie. 101 hôtels ont été ouverts au premier semestre et Accor regarde comment doubler ce rythme dès 2006, avec quelques achats ciblés. Fin 2005, Accor aura environ 4 150 hôtels pour près de 500 000 chambres.
TPS confirme son déclin.
Les promotions "trois mois gratuit" n’y font rien : TPS a perdu, en net, 3 000 abonnés en six mois. Les 115 000 à 120 000 recrutements (en net) visés pour 2005 sont hors de portée du bouquet, filiale de TF1 et de M6 (34%).
Choc ! et Public tirent Hachette.
Les photos scabreuses publiées dans "Choc !", le succès de Public, la croissance d’Entrevue et d’excellentes ventes de Paris-Match ont plus que compensé le déclin de Télé 7 Jours et l’effondrement de Première. Lagardère presse a vu son CA grimper de 6,6% au premier semestre de 2005.
Le coût d’Euro 4.
Les normes anti-pollution européennes Euro 4 vont renchérir le coût des voitures de 160 à 165 euros en moyenne dès le mois d’octobre prochain. Plutôt que d’inciter les gouvernements à lancer des "primes à la casse" qui retireraient du marché les vieilles voitures polluantes, Bruxelles prépare une norme Euro 5 pour 2010 qui remonterait encore le coût des neuves...
La SNCF respire mieux.
Même si la SNCF paye des péages importants, la ligne de TGV Sud Est sur Marseille est devenue très rentable. La hausse de la facture d’électricité est plus que compensée, en 2005, par une forte augmentation des taux d’occupation des trains et une hausse du prix moyen des billets, les "premières" étant de plus en plus prisées par la clientèle !
Vers une attaque sur ABN Amro.
Le banquier (et assureur) batave ABN Amro a échoué dans son entreprise de conquête italienne. De prédateur, le groupe pourrait bien devenir très vite une proie. La Société Générale, elle même fragile, regarde si une opération amiable est possible !
Matussière : expropriation.
Le groupe Matussière & Forest est repris, pour 55 millions d’euros (dont 40 millions d’euros d’obligations convertibles) par un groupe américain. Les actionnaires (4,5 millions de titres actuellement) auront droit à 8,5 centimes d’euros par titre.
Réévaluer plus !
Le yuan chinois a été réévalué (comme annoncé ici), de très peu (comme annoncé aussi). La «vraie valeur» de la monnaie chinoise se situe 25 à 40% au dessus de la parité actuelle. Les chinois se présentent comme plus pauvres qu’il ne le sont réellement et vendent à des prix réduits.
PepsiCo un bon groupe français ?
La rocambolesque affaire de la fausse-OPA de PepsiCo sur Danone a beaucoup fait couler d’encre sur le «méchant américain». Avec l’usine BN de Nantes qui fabrique les fameux chocos, ou encore celles des chips Lays (ex-Croky), l’embouteillage pour toute l’Europe des jus Tropicana, PepsiCo est un employeur recherché : 32% d’augmentation de salaires en trois ans !
London Business contre le FT.
Les britanniques vont avoir fin 2005 un vrai quotidien économique gratuit, distribué dans les stations de métro et les gares.
Le gaz du Nil.
Pour GDF, le gaz découvert sous le delta du Nil est un bon complément d’approvisionnement, proche et facile d’accès pour ses clients du Midi (dès 2007, terminal de Fos) et dès maintenant, à Montoir-de-Bretagne. GDF diversifie ses ressources.
Areva de retour sur Alstom ?
Les refus ne sont pas toujours définitifs. Areva va céder avant la fin du mois d’août son pôle connectique. C’est plus d’un milliard d’euros qui va revenir dans les comptes d’Areva. Le spécialiste du nucléaire va de nouveau regarder Alstom, désormais redressé et très complémentaire.
MANITOU. Mid 100. Le titre Manitou (code Isin FR0000038606) caracole en direction de la «case cash», avec déjà près de 41% de hausse depuis le début de l’année et à peine 3 euros à gagner avant d’arriver
