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Édition 934 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Pour faire face aux créanciers d’Eurotunnel, j’ai choisi de faire le front uni des actionnaires.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Club Med : forte amélioration.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Les pratiques présumées scandaleuses.
La Société Générale est censée avoir été l’alliée d’Havas... Une forte rumeur dit qu’elle a loué ses droits de vote à Vincent Bolloré. Si c’est le cas, cette pratique scandaleuse aurait fait passer le seuil des 33,3% le 9 juin... (43,24% du capital ont voté pour Bolloré administrateur). Si l’AMF a «des c...», ils lanceront une enquête et obligeront Bolloré à lancer une OPA, et devraient le priver de ses droits de vote pour deux ans, à minima, faute d’avoir déclaré ces opérations.
Petit frémissement de la Vel Satis.
Les ventes de la 607 ont presque doublé entre les cinq premiers mois de 2004 et la même période de 2005. Le léger restylage de la Vel Satis a un effet positif, mais moindre, faute de V6 diesel performant et du fait de la décote rapide d’un modèle mal aimé surtout par le réseau, qui vend des Mégane Scénic.
Citroën vise les japonais chic.
Les C4 qui sont vendues au Japon depuis peu sont chic et chères. Citroën vise 150 ventes mensuelles. Le groupe espère que ses C6 (au Japon dès 2006) trouveront 50 à 80 acheteurs/mois dans le luxe !
GFI remonte en marge.
Au premier trimestre, GFI Informatique a fait remonter sa marge d’exploitation de 4,6% (fin 2004) à 5,3% du CA (stable sur un an).
Le Louvre distribue mieux.
Même si c’est à peine un tiers du résultat net part du groupe, le dividende de la Société du Louvre (groupe Taittinger) grimpe de 34% a titre de 2004. Sous la pression d’Albert Frère, le groupe familial respecte mieux ses minoritaire et «sort l’oseille». Après une bonne année 2004, 2005 devrait accélérer !
Les «petits cadeaux».
Les actionnaires qui se déplacent en AG ont souvent un «souvenir». Si certains ont brocardé Havas qui a offert un bon d’achat de 10 euros, ils feraient bien de regarder PPR avec un parfum à 60 euros, ou LVMH qui a offert une bouteille de Glenmorangie, un single malt vendu 40 euros en boutiques. Axa n’a pas séduit en supprimant son vin de bordeaux.
Citigroup indemnise !
La fin des poursuites des actionnaires d’Enron a un coût : 2 milliards de dollars pour Citigroup. Le bankster US a gagné 77 milliards de dollars de bénéfices au cours de ces cinq dernières années et les 5 milliards de dollars a payer pour indemniser ses diverses victimes ne sont qu’une goutte d’eau.
Les très rentables poids lourds.
Pendant que Mercedes et Smart perdent de l’argent, Daimler-Chrysler a gagné 1,3 milliard d’euros (+66%) en résultat d’exploitation dans sa branche véhicules industriels en 2004. Plate-forme, moteurs, composants d’essieux et architectures électrique comme électronique vont être mis en commun chez Mercedes, Freightliner et Mitsubishi-Fuso d’ici à trois ou quatre ans afin de dégager des marges.
Le Club Med se désendette.
Les investissements du Club Med laissent à l’entreprise une marge pour se désendetter. La dette nette va tomber sous les 350 millions à fin août.
Arcelor do Brasil en Bourse cet été.
Le groupe Arcelor va introduire à la Bourse de Sao Paulo ses activités brésiliennes. L’objectif est de mieux faire comprendre au marché la valeur de ses actifs dans le monde. On parle de 7 milliards de dollars de capitalisation pour sa filiale brésilienne !
Le pari de Maurel & Prom.
Les petits producteurs de pétrole indépendants cherchent à grandir. Maurel & Prom vient de se lancer en Colombie et au Vénézuela, portant sa production à 70 000 barils/jour. Le groupe vise 100 000 barils assez vite, par acquisitions surtout.
Canal Sat va garder LCI.
Les dirigeants de TF1 ont beau être en concurrence frontale avec le groupe Canal+, Canal Sat va garder LCI dans son bouquet. Une étude a démontré à cette filiale de VU que LCI était très demandée par les abonnés, et cela manquerait en cas de suppression !
Alstom sécurise son chantier naval.
En enregistrant une commande de deux paquebots de 335 mètres de long et 38 mètres de large, Alstom remet de l’espoir à Saint-Nazaire.
Pétrole : hausse de la consommation.
La hausse de la consommation mondiale de pétrole a été de +3,4% en 2004, avec une production en progrès de +4,5%, il n’y a pas de pénurie.
Le taux du Livret A va baisser.
Même si c’est peu important, la faible inflation va faire tomber la rémunération du Livret a de 2,25% à 2% l’an dès le 1er août 2005. Cela permettra de réduire de 3,4 à 3,15% l’an le coût des prêts aux organismes de logements sociaux !
VU fait du Messier sans Messier.
Les actionnaires de Vivendi Universal ne retrouveront jamais les cours de folie de l’ère Messier, au dessus de 90 euros. Ceci dit, la convergence de plus en plus visible entre les chaînes de télévision payante, la musique, les jeux et la téléphonie montrent que la vision du «maître du monde» (auto-proclamé) n’était pas si fausse.
Clarins au parfum !
Le fabricant de cosmétiques haut de gamme qu’est Clarins devient de plus en plus un «petit LVMH». L’an dernier, les soins de beauté représentaient encore 54,1% du CA, le maquillage 8,8%... et les parfums 37,1%. Ce sont les parfums qui vont porter la croissance, Clarins veut passer de 3,6% du marché mondial à plus de 5% assez vite, Angel sera épaulé, treize ans après son lancement, par Alien en septembre 2005, après les lancements du printemps.
L’Allemagne privatise massivement.
La Poste Allemande (Deutsche Post) est désormais une affaire privée, avec 53,8% du capital en Bourse (jusqu’à 55,3% si surallocation). Deutsche Telekom est privé à 63%. L’Allemagne encaisse, à coup de 2 ou 3 milliards d’euros l’argent pour se désendetter.
Le problème de Danone.
Les petits producteurs de lait issu de l’agriculture biologique pourraient bien trouver un immense débouché prochainement. Danone, qui a testé la marque Activia, songe à remplacer sa gamme Bio par une offre double : des Bio «issus de l’agriculture biologique» et des Activia. Danone a trop peur de voir une coopérative «bio» s’engouffrer avec son «Bio nat’» au Bifidus.
Marie Brizard relance la pastèque.
Comment développer à partir du succès de Manzanita ? Le test de Watermelon (pastèque en anglais) a été réussi en 2004... du coup, Marie Brizard relance l’affaire via une campagne d’affichage de 4800 panneaux dès le 28 juin, histoire de l’imposer comme boisson à la mode en mélange avec du jus d’orange frais. Les «liqueurs modernes» font 2 euros de marge par bouteille vendue. Rappelons que le siège social historique de Marie-Brizard, à Bordeaux, fut construit par Gustave Eiffel. Il devrait être vendu bientôt, avec plus-value, ce qui donnera à la vieille dame (250 ans) des moyens pour poursuivre sa croissance (dont la distribution des marques orphelines du rachat d’Allied Domecq par Pernod Ricard...).
Schneider vise «toujours plus».
La crise a bon dos. Schneider a réalisé +30% en résultat net (565 millions d’euros) en 2004, sur 10,37 milliards de CA (+18%), la marge opérationnelle est portée de 11,5% du CA à 12,6%. Le groupe dirigé par Henri Lachmann, pote de Chirac, veut réduire sa part de produits fabriqués en Europe et importer d’Asie. La baisse des coûts informatiques et de ceux de logistique doivent porter la marge à 16% du CA et la restructuration industrielle à 17,5 ou 18% ...
Alcatel recherche en Inde.
Le groupe Alcatel va créer en Inde un centre de recherche sur les technologies sans fil Wimax d’un millier de personnes (16 000 ingénieurs dans le groupe, dont 30% en France actuellement et déjà 2000 chez Alcatel Shanghai Bell).
Le pari indien d’Alstom.
Le rythme des commandes chinoises donne de l’espoir à Alstom, présent depuis 95 ans en Inde et qui y lance un centre de Recherche & développement pour y quadrupler, à terme, ses 150 millions d’euros de CA de 2004.
Embraer «made in Gimont» !
Les tronçons de fuselages des Embraer 170 et 190 montés a Sao Paulo (Brésil) viennent de Gimont (Gers), par Latécoère : 76 en 2005 contre 59 en 2004.
Monoprix supprime ses sacs plastique.
Les magasins Monoprix vont supprimer les «sacs de caisse» dans quelques semaines et proposer aux clients des cabas solides en tissu.
Alerte sur la Sécu.
En 2005, les comptes de la Sécu seront déficitaires de 11,4 milliards d’euros, malgré 6 milliards d’euros de recettes en plus qu’en 2004 (-11,9 milliards).
La décote de Rhodia.
La polémique entre actionnaires et les «affaires» coûtent 1 milliard d’euros (1,60 euro par action) de valorisation boursière à Rhodia, estime CIC Sécurities dans une étude récente.
Les «Champion discount».
Pendant que Leclerc prépare des «L, c’est pas cher» de moins de 300 m2, Carrefour ouvre des «Champion C moins cher», avec une quatrième unité à Aubevoye (76). Le concept : 1200 à 1300 m2, le magasin discount de Fives-Lille (quartier de Lille) fut un médiocre résultat avec 2500 m2.
Total va explorer.
Le groupe Total est parti pour de nouvelles campagnes de forages intenses. Plus de 6,5 milliards de dollars vont être investis en 2005. Total vise une croissance de 4% de sa production pétrolière chaque année au cours des cinq prochaines années.
Vendredi 17 juin 2005 sera une date marquante dans l’histoire d’Eurotunnel. Il y avait 1,14 milliard d’actions votantes. J’avais en main, grâce à vos pouvoirs, mes titres personnels et ceux de Nicolas Miguet et Associés, 501 123 437 actions votantes, soit
Les 3 millions d’euros de résultat net positif du Club Med, malgré le tsunami et l’énorme masse des amortissements dûs aux investissements des années précédentes (le Club a changé du tout au tout, migrant vers le haut de la gamme)
La Société Générale est censée avoir été l’alliée d’Havas... Une forte rumeur dit qu’elle a loué ses droits de vote à Vincent Bolloré. Si c’est le cas, cette pratique scandaleuse aurait fait passer le seuil des 33,3% le 9 juin... (43,24% du capital ont voté pour Bolloré administrateur). Si l’AMF a «des c...», ils lanceront une enquête et obligeront Bolloré à lancer une OPA, et devraient le priver de ses droits de vote pour deux ans, à minima, faute d’avoir déclaré ces opérations.
Petit frémissement de la Vel Satis.
Les ventes de la 607 ont presque doublé entre les cinq premiers mois de 2004 et la même période de 2005. Le léger restylage de la Vel Satis a un effet positif, mais moindre, faute de V6 diesel performant et du fait de la décote rapide d’un modèle mal aimé surtout par le réseau, qui vend des Mégane Scénic.
Citroën vise les japonais chic.
Les C4 qui sont vendues au Japon depuis peu sont chic et chères. Citroën vise 150 ventes mensuelles. Le groupe espère que ses C6 (au Japon dès 2006) trouveront 50 à 80 acheteurs/mois dans le luxe !
GFI remonte en marge.
Au premier trimestre, GFI Informatique a fait remonter sa marge d’exploitation de 4,6% (fin 2004) à 5,3% du CA (stable sur un an).
Le Louvre distribue mieux.
Même si c’est à peine un tiers du résultat net part du groupe, le dividende de la Société du Louvre (groupe Taittinger) grimpe de 34% a titre de 2004. Sous la pression d’Albert Frère, le groupe familial respecte mieux ses minoritaire et «sort l’oseille». Après une bonne année 2004, 2005 devrait accélérer !
Les «petits cadeaux».
Les actionnaires qui se déplacent en AG ont souvent un «souvenir». Si certains ont brocardé Havas qui a offert un bon d’achat de 10 euros, ils feraient bien de regarder PPR avec un parfum à 60 euros, ou LVMH qui a offert une bouteille de Glenmorangie, un single malt vendu 40 euros en boutiques. Axa n’a pas séduit en supprimant son vin de bordeaux.
Citigroup indemnise !
La fin des poursuites des actionnaires d’Enron a un coût : 2 milliards de dollars pour Citigroup. Le bankster US a gagné 77 milliards de dollars de bénéfices au cours de ces cinq dernières années et les 5 milliards de dollars a payer pour indemniser ses diverses victimes ne sont qu’une goutte d’eau.
Les très rentables poids lourds.
Pendant que Mercedes et Smart perdent de l’argent, Daimler-Chrysler a gagné 1,3 milliard d’euros (+66%) en résultat d’exploitation dans sa branche véhicules industriels en 2004. Plate-forme, moteurs, composants d’essieux et architectures électrique comme électronique vont être mis en commun chez Mercedes, Freightliner et Mitsubishi-Fuso d’ici à trois ou quatre ans afin de dégager des marges.
Le Club Med se désendette.
Les investissements du Club Med laissent à l’entreprise une marge pour se désendetter. La dette nette va tomber sous les 350 millions à fin août.
Arcelor do Brasil en Bourse cet été.
Le groupe Arcelor va introduire à la Bourse de Sao Paulo ses activités brésiliennes. L’objectif est de mieux faire comprendre au marché la valeur de ses actifs dans le monde. On parle de 7 milliards de dollars de capitalisation pour sa filiale brésilienne !
Le pari de Maurel & Prom.
Les petits producteurs de pétrole indépendants cherchent à grandir. Maurel & Prom vient de se lancer en Colombie et au Vénézuela, portant sa production à 70 000 barils/jour. Le groupe vise 100 000 barils assez vite, par acquisitions surtout.
Canal Sat va garder LCI.
Les dirigeants de TF1 ont beau être en concurrence frontale avec le groupe Canal+, Canal Sat va garder LCI dans son bouquet. Une étude a démontré à cette filiale de VU que LCI était très demandée par les abonnés, et cela manquerait en cas de suppression !
Alstom sécurise son chantier naval.
En enregistrant une commande de deux paquebots de 335 mètres de long et 38 mètres de large, Alstom remet de l’espoir à Saint-Nazaire.
Pétrole : hausse de la consommation.
La hausse de la consommation mondiale de pétrole a été de +3,4% en 2004, avec une production en progrès de +4,5%, il n’y a pas de pénurie.
Le taux du Livret A va baisser.
Même si c’est peu important, la faible inflation va faire tomber la rémunération du Livret a de 2,25% à 2% l’an dès le 1er août 2005. Cela permettra de réduire de 3,4 à 3,15% l’an le coût des prêts aux organismes de logements sociaux !
VU fait du Messier sans Messier.
Les actionnaires de Vivendi Universal ne retrouveront jamais les cours de folie de l’ère Messier, au dessus de 90 euros. Ceci dit, la convergence de plus en plus visible entre les chaînes de télévision payante, la musique, les jeux et la téléphonie montrent que la vision du «maître du monde» (auto-proclamé) n’était pas si fausse.
Clarins au parfum !
Le fabricant de cosmétiques haut de gamme qu’est Clarins devient de plus en plus un «petit LVMH». L’an dernier, les soins de beauté représentaient encore 54,1% du CA, le maquillage 8,8%... et les parfums 37,1%. Ce sont les parfums qui vont porter la croissance, Clarins veut passer de 3,6% du marché mondial à plus de 5% assez vite, Angel sera épaulé, treize ans après son lancement, par Alien en septembre 2005, après les lancements du printemps.
L’Allemagne privatise massivement.
La Poste Allemande (Deutsche Post) est désormais une affaire privée, avec 53,8% du capital en Bourse (jusqu’à 55,3% si surallocation). Deutsche Telekom est privé à 63%. L’Allemagne encaisse, à coup de 2 ou 3 milliards d’euros l’argent pour se désendetter.
Le problème de Danone.
Les petits producteurs de lait issu de l’agriculture biologique pourraient bien trouver un immense débouché prochainement. Danone, qui a testé la marque Activia, songe à remplacer sa gamme Bio par une offre double : des Bio «issus de l’agriculture biologique» et des Activia. Danone a trop peur de voir une coopérative «bio» s’engouffrer avec son «Bio nat’» au Bifidus.
Marie Brizard relance la pastèque.
Comment développer à partir du succès de Manzanita ? Le test de Watermelon (pastèque en anglais) a été réussi en 2004... du coup, Marie Brizard relance l’affaire via une campagne d’affichage de 4800 panneaux dès le 28 juin, histoire de l’imposer comme boisson à la mode en mélange avec du jus d’orange frais. Les «liqueurs modernes» font 2 euros de marge par bouteille vendue. Rappelons que le siège social historique de Marie-Brizard, à Bordeaux, fut construit par Gustave Eiffel. Il devrait être vendu bientôt, avec plus-value, ce qui donnera à la vieille dame (250 ans) des moyens pour poursuivre sa croissance (dont la distribution des marques orphelines du rachat d’Allied Domecq par Pernod Ricard...).
Schneider vise «toujours plus».
La crise a bon dos. Schneider a réalisé +30% en résultat net (565 millions d’euros) en 2004, sur 10,37 milliards de CA (+18%), la marge opérationnelle est portée de 11,5% du CA à 12,6%. Le groupe dirigé par Henri Lachmann, pote de Chirac, veut réduire sa part de produits fabriqués en Europe et importer d’Asie. La baisse des coûts informatiques et de ceux de logistique doivent porter la marge à 16% du CA et la restructuration industrielle à 17,5 ou 18% ...
Alcatel recherche en Inde.
Le groupe Alcatel va créer en Inde un centre de recherche sur les technologies sans fil Wimax d’un millier de personnes (16 000 ingénieurs dans le groupe, dont 30% en France actuellement et déjà 2000 chez Alcatel Shanghai Bell).
Le pari indien d’Alstom.
Le rythme des commandes chinoises donne de l’espoir à Alstom, présent depuis 95 ans en Inde et qui y lance un centre de Recherche & développement pour y quadrupler, à terme, ses 150 millions d’euros de CA de 2004.
Embraer «made in Gimont» !
Les tronçons de fuselages des Embraer 170 et 190 montés a Sao Paulo (Brésil) viennent de Gimont (Gers), par Latécoère : 76 en 2005 contre 59 en 2004.
Monoprix supprime ses sacs plastique.
Les magasins Monoprix vont supprimer les «sacs de caisse» dans quelques semaines et proposer aux clients des cabas solides en tissu.
Alerte sur la Sécu.
En 2005, les comptes de la Sécu seront déficitaires de 11,4 milliards d’euros, malgré 6 milliards d’euros de recettes en plus qu’en 2004 (-11,9 milliards).
La décote de Rhodia.
La polémique entre actionnaires et les «affaires» coûtent 1 milliard d’euros (1,60 euro par action) de valorisation boursière à Rhodia, estime CIC Sécurities dans une étude récente.
Les «Champion discount».
Pendant que Leclerc prépare des «L, c’est pas cher» de moins de 300 m2, Carrefour ouvre des «Champion C moins cher», avec une quatrième unité à Aubevoye (76). Le concept : 1200 à 1300 m2, le magasin discount de Fives-Lille (quartier de Lille) fut un médiocre résultat avec 2500 m2.
Total va explorer.
Le groupe Total est parti pour de nouvelles campagnes de forages intenses. Plus de 6,5 milliards de dollars vont être investis en 2005. Total vise une croissance de 4% de sa production pétrolière chaque année au cours des cinq prochaines années.
RENAULT. Cac 40. SRD. L’action Renault (code Isin FR0000131906), reste bien ancrée au dessus des 70 euros, pas loin de ses plus hauts historiques. Vous vous souvenez que le groupe automobile a 44,4% de Nissan et 20% de Volvo AB (n°2 mondial du poids lourd).
