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Édition 933 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
L’Euro retombe de ses excessives hauteurs, et l’ensemble du marché ne s’en plaindra pas.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Havas : il faudrait une enquête.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
L’Etat a du mal à placer son «papier».
Même si Bercy a attendu le paiement du coupon pour vendre 6,2% de France Télécom -péniblement-, l’argent encaissé n’aura qu’un effet marginal sur les finances publiques. En année pleine, le différentiel entre le rendement des actions FT et le coût des emprunts d’Etat n’est que de 1,2%, soit 41,3 millions d’euros d’économie pour les finances publiques. La vente de l’immobilier excédentaire devrait alléger de quelques dizaines de millions d’euros la note !
TPS commence son plongeon.
Les ventes d’abonnements «trois mois gratuits» ont fait long feu. TPS a reperdu en deux mois (avril et mai) son modeste gain du premier trimestre. Le bouquet commence à voir son stock d’abonner reculer. Le succès initial en téléphonie ADSL tourne à la Bérézina : CanalSatDSL est monté de 30% (fin 2004) à 63% (janvier à mai 2005) des nouveaux abonnés à la télévision par ADSL.
TF1 et M6 en contradiction !
TF1 et M6 refusent d’être distribués par le bouquet Free TV... et exigent que leur filiale TPS-L soit offerte par la filiale d’Iliad à ses 96 000 abonnés tv.
Accor numéro 1 mondial ?
Les 491 hôtels d’Accor en 1985 (lancement de Formule 1) sont devenus 3 000 en 1999 et le cap des 4 000 vient d’être franchi, un Novotel neuf vient d’être ouvert à Madrid. Le cap des 500 000 chambres devrait être passé fin 2005. Accor vise la place de n°1 mondial.
Le bonus du budget 2005.
La baisse de 0,6% (en taux annuel) du rendement des OAT permet au Trésor de se financer moins cher que prévu dans le projet de budget. Cela permet d’alléger de 400 millions d’euros par an les charges financières de l’Etat, avec effet report sur 2006 en prime...
Le gouffre du «Monde».
Comment poursuivre l’activité ? Le groupe Le Monde a perdu 54,26 millions d’euros en 2004. Comme nous l’avions annoncé, l’amélioration prévue et annoncée par Colombani s’est transformée en doublement de la perte.
Opération «feu à la Samar».
La transformation de la Samaritaine (groupe LVMH) en multi-magasin du luxe, face à Notre-Dame, c’est pour bientôt. Le rapport de la préfecture de police qui dénonce les risques d’incendie est «pain bénit» pour LVMH, qui, «forcé» à faire des travaux, va pouvoir se séparer du personnel et recruter des personnes plus «glamour» lors de la reprise...
Accor l’ibérique ?
Le groupe Accor s’est renforcé en Allemagne. Il vise désormais l’Espagne. Il n’y possède que 51 hôtels et veut passer très rapidement à 100 établissements.
Ne m’appelez plus jamais FT.
France Télécom songe à changer de dénomination et à passer sa raison sociale et toutes ses activités sous l’ombrelle de la marque Orange, en France et ailleurs dans le monde, fixe, internet et mobile.
Sursaut polonais pour Canal+.
La dernière filiale étrangère de Canal+, en Pologne, a gagné 10 millions d’euros sur 154 millions de CA en 2004. Pour 2005, avec moins de désabonnements, Canal+ Pologne espère 30 millions d’euros de résultat d’exploitation, sur 180 à 190 millions de CA. Pendant le Festival de Cannes, Canal+ a eu des pointes à près de 2 millions de téléspectateurs pour son «grand journal», renouant avec les scores de Nulle part ailleurs.
La percée russe de Michelin.
L’usine Michelin de Davydovo, à 120 km de Moscou, va progressivement porter sa production à 6 000 pneus par jour fin 2005, soit 2,1 millions de pneumatiques par an, de quoi fournir un gros tiers de la production locale en neuf...
Economiser rapporte.
Pour économiser sur ses dépenses d’électricité, 57 millions d’euros de facture annuelle, Carrefour vient de confier une mission à Schneider Electric pour réduire sa facture de 10 à 15% chaque année, en optimisant les équippements.
La migration des petits Casino.
Les supermarchés Casino les moins rentables vont basculer sous l’enseigne Leader Price. La marge d’exploitation moyenne (8,3% du CA en 2004) y est double de celle des supermarchés Casino (3,9%) ou des hypermarchés (4,1%) !
TF1 assez amer.
Les audiences de TF1 commencent à baisser. Que ce soit en journée ou en soirée, les semaines entre 30 et 31% de part de marché sont de plus en plus nombreuses. L’audience cumulée des «autres télévisions» (câble et satellite) dépasse souvent les 15% et tant Canal+ qu’Arte ou France 5 gagnent du terrain sur 2004. L’argent dépensé dans la grille des programmes de TF1 a beau augmenter, le public ne semble pas vouloir suivre.
La C5 bouscule la C2.
Les chiffres des cinq premiers mois sont très réconfortants chez Citroën. La forte poussée des ventes de la C5 fait que cette berline dépasse allègrement, désormais, la petite C2 qui est vendue deux fois moins chère (au moins). La C4 rattrape la C3 sur tous les marchés ou presque.
Les Clio au prix d’une Logan (presque).
Les offres «prêt à partir» de Renault sont décapantes. Les prix des Clio Campus tombent à 8 990 euros en cas de reprise d’une «poubelle» (plus de 8 ans d’âge, destinée à la casse). Les Mégane Coupé tombent à 13 990 euros et les Kangoo de base à 9990 euros. L’objectif est de profiter de l’afflux de clients venus regarder les Logan (pas disponibles avant septembre ou octobre en cas de commande) pour vendre les voitures en stock. La Logan est «un produit d’appel» pour les conducteurs de voitures hors d’âge.
EADS dope ATR.
La commande de 8 ATR-500 (plus 8 options) par une compagnie finlandaise dope cette filiale à 50-50 entre EADS et Alenia, qui a livré 13 avions en 2004 pour 12 commandes. Les avions à hélices n’ont pas terminé leur carrière, visiblement...
Dassault veut du cash.
Les 5,7% de Dassault dans Thalès sont à vendre. Dassault veut récupérer ses billes, mais en argent frais. Alcatel pourrait sortir 350 millions d’euros pour remonter à 15,2% et devenir l’actionnaire de référence, avec le placement de 20% du capital par l’Etat, qui tomberait à 11% environ, Alcatel grimpant alors à 20%, pour consolider Thalès par équivalence.
Voilà les «L Prix».
Le groupe Leclerc est prêt à lancer mille magasins de hard discount de 299 mètres carrés chacun (pour éviter les CDUC) sous une enseigne «L» associée au mot «prix», selon nos informations. Leclerc progresse de 4% depuis le début de l’année et veut imposer ses premiers prix (moins chers que Aldi, Lidl, Ed...) en passant de 17 à 20% du marché français de la distribution alimentaire.
Une croissance détonnante !
Le haut débit a passé le cap des huit millions d’abonnés en France en mai. Plus de 93% des abonnés à l’internet rapide le sont via ADSL. La France devrait atteindre les dix millions d’abonnés à l’internet haut débit à la fin de 2005.
Richelieu insiste sur le Club Med.
Les fonds de placement de Richelieu Finance passent de nouveau les 20% du capital de Club Med, contre 28,90% à Accor.
Les américains à l’attaque.
La privatisation de Bialystock est pleine de rebondissements. L’américain CEDC essaye de piquer l’affaire à Belvédère !
Toyota et son compte à rebours.
Même si General Motors a racheté Daewoo, Toyota poursuit sa marche en avant : le retard sur GM se comble. 254 000 voitures en 2002, 413 600 en 2003 et une différence réduite de 587 000 unités en 2004. Il ne reste plus que 1,38 millions de véhicules entre le géant nippon et son rival américain, qui ne réalise que 200 millions de dollars de CA de plus au premier trimestre de 2005 en chiffre d’affaires. GM et Ford dépassent nettement Toyota en comptant leurs filiales asiatiques (Daewoo, Fuji Heavy, Isuku et Suzuki pour GM, Mazda pour Ford) !
LDC de plus en plus traiteur.
L’achat d’Agis (Bernard Loiseau, Traditions d’Asie...) permet à LDC (Doux, Loué...) de rattraper presque Fleury Michon dans le traiteur, avec 184 millions d’euros de CA contre 254, mais loin derrière Sodebo (397 millions). LDC aura doublé son CA en cinq ans.
VU résout un gros problème !
La fin des relations avec Barry Diller et la renégociation des accords avec NBC permettent à Vivendi Universal de supprimer 1,5 milliard de dollars d’engagements hors bilan.
Bolloré aux aguets ?
Les 485 millions d’euros que le groupe Bolloré devrait retirer de la vente de ses bateaux devraient apporter 285 millions d’euros de plus-value. Les 830 millions d’euros placés au cumul dans Havas, Vallourec et Mediobanca valent déjà 1,5 milliard d’euros. Le groupe regarde avec intérêt les actifs «presse régionale» de la Socpresse, voire TV Magazine, que Dassault veut vendre.
Réduire la consommation.
La transformation des intérieurs de toute la flotte Air France-KLM devrait permettre de réduire de 12 à 20% la consommation de carburant pour avions d’ici à 2009, ce qui n’est pas négligeable du tout...
Marie-Brizard va vendre son siège.
Le siège social historique de Marie-Brizard, à Bordeaux, fut construit par Gustave Eiffel. Il devrait être vendu bientôt, avec une coquette plus-value, ce qui donnera à la vieille dame (250 ans) des moyens pour poursuivre sa croissance (rachat de William Pitters cette année, relance de Sport...).
Ceux qui, à la fin de 2004 et au début de 2005, prévoyaient (sic) un dollar tombant à 1,55 ou 1,65 euro (on cotait 1,36 dollar pour un euro), dans ses plus bas des trente dernières années (contre le franc) ont «bonne mine» aujourd’hui. Les
L’AMF doit enquêter sur le déroulement de l’AG d’Havas. Avec un pacte d’actionnaires signé le 9 juin au matin (et non annoncé à l’assemblée) entre Bolloré et Sebastian Holding, et des opérations de «prêts...
Même si Bercy a attendu le paiement du coupon pour vendre 6,2% de France Télécom -péniblement-, l’argent encaissé n’aura qu’un effet marginal sur les finances publiques. En année pleine, le différentiel entre le rendement des actions FT et le coût des emprunts d’Etat n’est que de 1,2%, soit 41,3 millions d’euros d’économie pour les finances publiques. La vente de l’immobilier excédentaire devrait alléger de quelques dizaines de millions d’euros la note !
TPS commence son plongeon.
Les ventes d’abonnements «trois mois gratuits» ont fait long feu. TPS a reperdu en deux mois (avril et mai) son modeste gain du premier trimestre. Le bouquet commence à voir son stock d’abonner reculer. Le succès initial en téléphonie ADSL tourne à la Bérézina : CanalSatDSL est monté de 30% (fin 2004) à 63% (janvier à mai 2005) des nouveaux abonnés à la télévision par ADSL.
TF1 et M6 en contradiction !
TF1 et M6 refusent d’être distribués par le bouquet Free TV... et exigent que leur filiale TPS-L soit offerte par la filiale d’Iliad à ses 96 000 abonnés tv.
Accor numéro 1 mondial ?
Les 491 hôtels d’Accor en 1985 (lancement de Formule 1) sont devenus 3 000 en 1999 et le cap des 4 000 vient d’être franchi, un Novotel neuf vient d’être ouvert à Madrid. Le cap des 500 000 chambres devrait être passé fin 2005. Accor vise la place de n°1 mondial.
Le bonus du budget 2005.
La baisse de 0,6% (en taux annuel) du rendement des OAT permet au Trésor de se financer moins cher que prévu dans le projet de budget. Cela permet d’alléger de 400 millions d’euros par an les charges financières de l’Etat, avec effet report sur 2006 en prime...
Le gouffre du «Monde».
Comment poursuivre l’activité ? Le groupe Le Monde a perdu 54,26 millions d’euros en 2004. Comme nous l’avions annoncé, l’amélioration prévue et annoncée par Colombani s’est transformée en doublement de la perte.
Opération «feu à la Samar».
La transformation de la Samaritaine (groupe LVMH) en multi-magasin du luxe, face à Notre-Dame, c’est pour bientôt. Le rapport de la préfecture de police qui dénonce les risques d’incendie est «pain bénit» pour LVMH, qui, «forcé» à faire des travaux, va pouvoir se séparer du personnel et recruter des personnes plus «glamour» lors de la reprise...
Accor l’ibérique ?
Le groupe Accor s’est renforcé en Allemagne. Il vise désormais l’Espagne. Il n’y possède que 51 hôtels et veut passer très rapidement à 100 établissements.
Ne m’appelez plus jamais FT.
France Télécom songe à changer de dénomination et à passer sa raison sociale et toutes ses activités sous l’ombrelle de la marque Orange, en France et ailleurs dans le monde, fixe, internet et mobile.
Sursaut polonais pour Canal+.
La dernière filiale étrangère de Canal+, en Pologne, a gagné 10 millions d’euros sur 154 millions de CA en 2004. Pour 2005, avec moins de désabonnements, Canal+ Pologne espère 30 millions d’euros de résultat d’exploitation, sur 180 à 190 millions de CA. Pendant le Festival de Cannes, Canal+ a eu des pointes à près de 2 millions de téléspectateurs pour son «grand journal», renouant avec les scores de Nulle part ailleurs.
La percée russe de Michelin.
L’usine Michelin de Davydovo, à 120 km de Moscou, va progressivement porter sa production à 6 000 pneus par jour fin 2005, soit 2,1 millions de pneumatiques par an, de quoi fournir un gros tiers de la production locale en neuf...
Economiser rapporte.
Pour économiser sur ses dépenses d’électricité, 57 millions d’euros de facture annuelle, Carrefour vient de confier une mission à Schneider Electric pour réduire sa facture de 10 à 15% chaque année, en optimisant les équippements.
La migration des petits Casino.
Les supermarchés Casino les moins rentables vont basculer sous l’enseigne Leader Price. La marge d’exploitation moyenne (8,3% du CA en 2004) y est double de celle des supermarchés Casino (3,9%) ou des hypermarchés (4,1%) !
TF1 assez amer.
Les audiences de TF1 commencent à baisser. Que ce soit en journée ou en soirée, les semaines entre 30 et 31% de part de marché sont de plus en plus nombreuses. L’audience cumulée des «autres télévisions» (câble et satellite) dépasse souvent les 15% et tant Canal+ qu’Arte ou France 5 gagnent du terrain sur 2004. L’argent dépensé dans la grille des programmes de TF1 a beau augmenter, le public ne semble pas vouloir suivre.
La C5 bouscule la C2.
Les chiffres des cinq premiers mois sont très réconfortants chez Citroën. La forte poussée des ventes de la C5 fait que cette berline dépasse allègrement, désormais, la petite C2 qui est vendue deux fois moins chère (au moins). La C4 rattrape la C3 sur tous les marchés ou presque.
Les Clio au prix d’une Logan (presque).
Les offres «prêt à partir» de Renault sont décapantes. Les prix des Clio Campus tombent à 8 990 euros en cas de reprise d’une «poubelle» (plus de 8 ans d’âge, destinée à la casse). Les Mégane Coupé tombent à 13 990 euros et les Kangoo de base à 9990 euros. L’objectif est de profiter de l’afflux de clients venus regarder les Logan (pas disponibles avant septembre ou octobre en cas de commande) pour vendre les voitures en stock. La Logan est «un produit d’appel» pour les conducteurs de voitures hors d’âge.
EADS dope ATR.
La commande de 8 ATR-500 (plus 8 options) par une compagnie finlandaise dope cette filiale à 50-50 entre EADS et Alenia, qui a livré 13 avions en 2004 pour 12 commandes. Les avions à hélices n’ont pas terminé leur carrière, visiblement...
Dassault veut du cash.
Les 5,7% de Dassault dans Thalès sont à vendre. Dassault veut récupérer ses billes, mais en argent frais. Alcatel pourrait sortir 350 millions d’euros pour remonter à 15,2% et devenir l’actionnaire de référence, avec le placement de 20% du capital par l’Etat, qui tomberait à 11% environ, Alcatel grimpant alors à 20%, pour consolider Thalès par équivalence.
Voilà les «L Prix».
Le groupe Leclerc est prêt à lancer mille magasins de hard discount de 299 mètres carrés chacun (pour éviter les CDUC) sous une enseigne «L» associée au mot «prix», selon nos informations. Leclerc progresse de 4% depuis le début de l’année et veut imposer ses premiers prix (moins chers que Aldi, Lidl, Ed...) en passant de 17 à 20% du marché français de la distribution alimentaire.
Une croissance détonnante !
Le haut débit a passé le cap des huit millions d’abonnés en France en mai. Plus de 93% des abonnés à l’internet rapide le sont via ADSL. La France devrait atteindre les dix millions d’abonnés à l’internet haut débit à la fin de 2005.
Richelieu insiste sur le Club Med.
Les fonds de placement de Richelieu Finance passent de nouveau les 20% du capital de Club Med, contre 28,90% à Accor.
Les américains à l’attaque.
La privatisation de Bialystock est pleine de rebondissements. L’américain CEDC essaye de piquer l’affaire à Belvédère !
Toyota et son compte à rebours.
Même si General Motors a racheté Daewoo, Toyota poursuit sa marche en avant : le retard sur GM se comble. 254 000 voitures en 2002, 413 600 en 2003 et une différence réduite de 587 000 unités en 2004. Il ne reste plus que 1,38 millions de véhicules entre le géant nippon et son rival américain, qui ne réalise que 200 millions de dollars de CA de plus au premier trimestre de 2005 en chiffre d’affaires. GM et Ford dépassent nettement Toyota en comptant leurs filiales asiatiques (Daewoo, Fuji Heavy, Isuku et Suzuki pour GM, Mazda pour Ford) !
LDC de plus en plus traiteur.
L’achat d’Agis (Bernard Loiseau, Traditions d’Asie...) permet à LDC (Doux, Loué...) de rattraper presque Fleury Michon dans le traiteur, avec 184 millions d’euros de CA contre 254, mais loin derrière Sodebo (397 millions). LDC aura doublé son CA en cinq ans.
VU résout un gros problème !
La fin des relations avec Barry Diller et la renégociation des accords avec NBC permettent à Vivendi Universal de supprimer 1,5 milliard de dollars d’engagements hors bilan.
Bolloré aux aguets ?
Les 485 millions d’euros que le groupe Bolloré devrait retirer de la vente de ses bateaux devraient apporter 285 millions d’euros de plus-value. Les 830 millions d’euros placés au cumul dans Havas, Vallourec et Mediobanca valent déjà 1,5 milliard d’euros. Le groupe regarde avec intérêt les actifs «presse régionale» de la Socpresse, voire TV Magazine, que Dassault veut vendre.
Réduire la consommation.
La transformation des intérieurs de toute la flotte Air France-KLM devrait permettre de réduire de 12 à 20% la consommation de carburant pour avions d’ici à 2009, ce qui n’est pas négligeable du tout...
Marie-Brizard va vendre son siège.
Le siège social historique de Marie-Brizard, à Bordeaux, fut construit par Gustave Eiffel. Il devrait être vendu bientôt, avec une coquette plus-value, ce qui donnera à la vieille dame (250 ans) des moyens pour poursuivre sa croissance (rachat de William Pitters cette année, relance de Sport...).
INFOGRAMES. Small 90. SRD. Infogrames (code Isin FR0000052573), reste très chahutée par la spéculation. Vous vous souvenez que l’américain Hasbro avait tenté de mettre Infogrames en faillite en janvier dernier, la manoeuvre fut déjouée
