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Édition 930 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Cours manipulés, l’exemple concret d’Air France KLM est tristement édifiant.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Penauille : valorisez vos droits.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
La spéculation se retourne.
D’un plus haut de 58,25 dollars, le baril de pétrole est retombé à moins de 47 dollars en quelques semaines. Le ralentissement de la croissance de la demande chinoise de pétrole (vu la cherté, les économies sont de mise et les investissements portent leurs effets) fait que les perspectives de tensions sur les livraisons s’éloignent. La spéculation doit vendre à perte ses contrats à terme, ce qui accélère la baisse du cours !
Le Japon va mieux.
Le Japon, tiré par les exportations, plombé par une démographie déficiente, est en stagnation déflationniste depuis une quinzaine d’années. Au premier trimestre de 2005, la croissance semble être de 2,5% en rythme annualisé, un bon signe.
Les dividendes tombent !
Les sociétés distribuent plus, et plus vite. L’AG de Suez a approuvé le coupon le 13 mai... il a été payé le 16 (en augmentation). Total a distribué un gros acompte en novembre dernier et versera le solde (3 euros) quelques jours après l’AG du 17 mai.
Des carburants innovants ?
Le groupe Total lance l’excellium, nouveau gazole avec des additifs qui promet de réduire de 4% la consommation moyenne des voitures diesel, d’abaisser de 25% les émissions polluantes des voitures anciennes (et de 10% les récentes).
La pub subliminale de Lagardère.
Le groupe Lagardère vient de changer d’identité visuelle. Une publicité le montre «s’ouvrant au monde»... Bien que EADS soit l’un des principaux actifs du groupe, l’A380 qui figure sur le visuel est presque en train de sortir de la page, en haut au coin à droite... prélude à la cession d’EADS ?
Un bon trimestre pour Pernod-Ricard.
Le premier trimestre montre que Pernod-Ricard n’a pas fini de creuser les avantages du rachat de Seagram : +8,4% pour le CA à change comparable. Les chinois ont bu beaucoup de cognac et de Chivas (+18% pour cette marque dans le monde).
Décollage des profits ?
La baisse de la TVA dans la restauration pourrait apporter une hausse de 50% des profits chez Buffalo Grill et d’autant chez Flo, une affaire passée sous la coupe du groupe Butler après avoir frôlé la faillite.
Les erreurs de l’AMF.
Selon l’AMF, PPR avait cédé 2,8 millions de ses propres titres sur le marché... Information 100% fausse : Pinault Printemps Redoute a vendu 125 000 titres seulement, dans le cadre des autorisations données... La fausse info "avec cachet officiel" a fait baisser le cours de PPR !
L’offensive de Darty.
Le groupe Darty dispose de 203 magasins en France et y réalise 2,2 milliards d’euros de chiffre d’affaires. La croissance est faible. C’est via la publicité, au delà du parrainage de la météo sur France 2 (depuis 1989) que le magasin, célèbre naguère pour ses spots au cinéma, que le groupe va mener l’offensive sur les chaînes thématiques... visant les jeunes couples.
Essilor optimiste.
Avec +2,3% seulement au premier trimestre, les ventes d’Essilor sont en dessous de l’objectif de +5% affiché pour 2005. Pourtant, Essilor est optimiste et affirme que ses marges vont grimper, de 10 à 11% du chiffre d’affaires pour le résultat net. Avril aurait été meilleur : +5 à +6% pour les ventes !
Sanofi accélère.
Le début de l’année 2005 est excellent pour Sanofi-Aventis, qui voit ses ventes grimper de 12% à données comparables contre +10% en 2004. La part de marché du géant français de la pharmacie est montée à 5,5% des ventes mondiales de médicaments. La marge, portée de 30 à 34% du CA, permet d’amortir très vite les coûts de restructuration et les amortissements accélérés effectués.
L’espace d’Alcatel à Cannes !
Les sociétés se délocalisent... mais ce ne sera pas le cas d’Alcatel Space qui va récupérer 34 000 m2 d’espaces à Cannes pour 1 euro symbolique de loyer annuel. Une technopole de l’image devrait être créée dans l’immédiate proximité.
Les SSII se portent mieux.
Croissance organique de 9,1% au premier trimestre pour Atos-Origin, hausse de 15,1% chez Unilog ... après les bons chiffres de Cap Gemini, il se confirme que tout le secteur des Sociétés de Services en Informatique se porte mieux.
France Télécom le polonais.
L’achat de 3,87% des parts de TPSA devrait permettre à France Télécom de monter à 51,37% et donc de mettre la partie mobile sous la marque ombrelle d’Orange. Orange vise aussi la privatisation de Mobilis, filiale d’Algérie Télécoms, qui a 1,6 million d’abonnés et grimpe, face au leader Djeezzy.
Le pari gagné de CFF Recycling.
Le groupe CFF Recycling a pris 51% du holding contrôlant 63,04% de Penauille-Polyservices pour 57 millions d’euros en augmentation de capital, 30 millions d’euros apportés en compte courant et 2,1 millions d’euros avec le rachat d’une partie des BSAR lors de l’OPA. Du coup, les banques convertissent 100 millions d’euros de créances en actions, au prix de 7 euros, titres qui seront cédés aux minoritaires à 1,86 (un titre pour deux actions détenues). Exemple de relution à suivre ?
Vivendi réclame 2,2 milliards.
La stratégie de Vivendi Universal, dans le dossier polonais de PTC (télécoms) est simple : frapper Deutsche Telekom à la caisse, par assignation.
Le retour des Meyer ?
Léone Meyer, qui a vendu ses parts du groupe Galeries Lafayette, est citée pour reprendre Le Printemps au groupe PPR, qui se recentrerait sur la distribution spécialisée.
Faire fi des matières premières ?
Le groupe Bic a réussit l’exploit de réduire de 30% le coût de fabrication de son classique «Bic Crystal», avec la diminution de l’épaisseur de plastique... L’encre a été améliorée, pour éviter les coulures anciennes. Bic espère réduire sa consommation de plastiques de 15 à 20% au fil des ans.
Une offre de films record.
Le CNC a publié les chiffres du cinéma. 2004 a été une année record : 239 films nouveaux français, 168 américains, 153 autres... 560 films ont été proposés aux spectateurs, contre 397 en 1995. C’est le record des vingt dernières années.
La révolte s’étend.
Le bankstérisme international commence à trouver de la contestation. Une nouvelle loi allemande oblige à publier les gros salaires... Le patron de la Deutsche Bank a été conspué en Assemblée Générale.
Mayer contre Mer-Sarközy.
A la présidence du Medef, les méninges s’agitent. L’auvergnat Hugues-Arnaud Meyer monte très fort, car beaucoup de patrons ont peur que Guillaume Sarközy prenne le pas sur Francis Mer, son co-listier. Yvon Jacob est vu comme trop politisé...
Fauchon renforce Accor.
La cession des anciennes boutiques Flo prestige à Lenôtre (groupe Accor) permettra à ce dernier de se renforcer à bon compte, Fauchon se recentre sur son magasin principal, avec une surface doublée place de la Madeleine, où il sera créé une cuisine. Lenôtre vise 150 millions d’euros de CA et 6 à 8 millions de résultat net contre 90 et 2,5 en 2004.
TF1 fait la tronche.
Les publicités incitant les Français à passer à la TNT ne sont plus diffusées par TF1. La non attribution d’une fréquence à TV Breizh a rendu furieux Patrick Le Lay, qui a renoncé à quelques millions d’euros de publicité. LCI sera déstabilisée par iTélé gratuite...
Carrefour do Brasil.
Chez Carrefour, on a beau dominer le marché des hypermarchés brésiliens (84 contre 72 à CBD, filiale de Casino), on reste amer devant l’avance du principal concurrent dans les supermarchés (259 contre 97). Outre les Dia (petites surfaces), Carrefour fête ses 30 années sur le pays en ouvrant 7 à 10 hypers en 2005 et vise autant de nouveaux magasins de grande taille en 2006... Objectif : 20% du marché avant 2008, contre 12,6% aujourd’hui.
Ecureuil tous azimuts ?
La Caisse d’Epargne s’est éclatée en spécialités. La Banque Palatine (ex-Sanpaolo France) vise les PME, le Crédit Foncier reste dans l’immobilier, l’Ecureuil fait son travail grand public (livrets...) et La Compagnie 1818, Banquiers Privés, s’occupera des 70 000 gros clients (plus de 150 000 euros en gestion), avec adresse avenue Montaigne à Paris !
La C4 séduit en version Coupé.
Citroën prévoyait de vendre 20% de ses C4 en carrosserie Coupé, assez agressive. Depuis le lancement en novembre, elle représente plus de 33% des ventes et le cumul avec la berline dépasse de 25% les objectifs, bien que toutes les versions ne soient pas encore sorties !
L’Espagne investit en France.
Les groupes espagnols se méfient de l’Amérique latine. Ils se sont tournés vers la France, dans l’immobilier, avec les rachats de SFL et de Gecina, dans la banque (Caixa...), l’électricité (avec l’offensive d’Endesa). Entre 2004 et les premiers mois de 2005, plus de 8 milliards d’euros investis.
Revoilà Marcel.
Dans le monde de la publicité (et pas uniquement), le fondateur de Publicis est une sorte de génie. La nouvelle agence des "Zidane de la pub" qui ont rejoint Publicis (n°4 mondial) va s’appeler "Marcel".
Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente
INFOGRAMES. Small 90. SRD. - MICHELIN. Cac 40. SRD.
C’est dans la tempête que l’on voit les grands capitaines, vous le savez bien. Dans l’exercice 2004-2005, qui s’est achevé fin mars 2005, Air France-KLM a du supporter une surcharge de 663 millions d’euros pour sa facture carburant. Bien que limitée
Le droit prioritaire qui vous permet de racheter au prix bradé de 1,86 euro les actions souscrites par les banques à 7 euros (par compensation avec 100 millions d’euros de créances) a été détaché jeudi matin avant bourse. Le droit (valeur 3 euros...
D’un plus haut de 58,25 dollars, le baril de pétrole est retombé à moins de 47 dollars en quelques semaines. Le ralentissement de la croissance de la demande chinoise de pétrole (vu la cherté, les économies sont de mise et les investissements portent leurs effets) fait que les perspectives de tensions sur les livraisons s’éloignent. La spéculation doit vendre à perte ses contrats à terme, ce qui accélère la baisse du cours !
Le Japon va mieux.
Le Japon, tiré par les exportations, plombé par une démographie déficiente, est en stagnation déflationniste depuis une quinzaine d’années. Au premier trimestre de 2005, la croissance semble être de 2,5% en rythme annualisé, un bon signe.
Les dividendes tombent !
Les sociétés distribuent plus, et plus vite. L’AG de Suez a approuvé le coupon le 13 mai... il a été payé le 16 (en augmentation). Total a distribué un gros acompte en novembre dernier et versera le solde (3 euros) quelques jours après l’AG du 17 mai.
Des carburants innovants ?
Le groupe Total lance l’excellium, nouveau gazole avec des additifs qui promet de réduire de 4% la consommation moyenne des voitures diesel, d’abaisser de 25% les émissions polluantes des voitures anciennes (et de 10% les récentes).
La pub subliminale de Lagardère.
Le groupe Lagardère vient de changer d’identité visuelle. Une publicité le montre «s’ouvrant au monde»... Bien que EADS soit l’un des principaux actifs du groupe, l’A380 qui figure sur le visuel est presque en train de sortir de la page, en haut au coin à droite... prélude à la cession d’EADS ?
Un bon trimestre pour Pernod-Ricard.
Le premier trimestre montre que Pernod-Ricard n’a pas fini de creuser les avantages du rachat de Seagram : +8,4% pour le CA à change comparable. Les chinois ont bu beaucoup de cognac et de Chivas (+18% pour cette marque dans le monde).
Décollage des profits ?
La baisse de la TVA dans la restauration pourrait apporter une hausse de 50% des profits chez Buffalo Grill et d’autant chez Flo, une affaire passée sous la coupe du groupe Butler après avoir frôlé la faillite.
Les erreurs de l’AMF.
Selon l’AMF, PPR avait cédé 2,8 millions de ses propres titres sur le marché... Information 100% fausse : Pinault Printemps Redoute a vendu 125 000 titres seulement, dans le cadre des autorisations données... La fausse info "avec cachet officiel" a fait baisser le cours de PPR !
L’offensive de Darty.
Le groupe Darty dispose de 203 magasins en France et y réalise 2,2 milliards d’euros de chiffre d’affaires. La croissance est faible. C’est via la publicité, au delà du parrainage de la météo sur France 2 (depuis 1989) que le magasin, célèbre naguère pour ses spots au cinéma, que le groupe va mener l’offensive sur les chaînes thématiques... visant les jeunes couples.
Essilor optimiste.
Avec +2,3% seulement au premier trimestre, les ventes d’Essilor sont en dessous de l’objectif de +5% affiché pour 2005. Pourtant, Essilor est optimiste et affirme que ses marges vont grimper, de 10 à 11% du chiffre d’affaires pour le résultat net. Avril aurait été meilleur : +5 à +6% pour les ventes !
Sanofi accélère.
Le début de l’année 2005 est excellent pour Sanofi-Aventis, qui voit ses ventes grimper de 12% à données comparables contre +10% en 2004. La part de marché du géant français de la pharmacie est montée à 5,5% des ventes mondiales de médicaments. La marge, portée de 30 à 34% du CA, permet d’amortir très vite les coûts de restructuration et les amortissements accélérés effectués.
L’espace d’Alcatel à Cannes !
Les sociétés se délocalisent... mais ce ne sera pas le cas d’Alcatel Space qui va récupérer 34 000 m2 d’espaces à Cannes pour 1 euro symbolique de loyer annuel. Une technopole de l’image devrait être créée dans l’immédiate proximité.
Les SSII se portent mieux.
Croissance organique de 9,1% au premier trimestre pour Atos-Origin, hausse de 15,1% chez Unilog ... après les bons chiffres de Cap Gemini, il se confirme que tout le secteur des Sociétés de Services en Informatique se porte mieux.
France Télécom le polonais.
L’achat de 3,87% des parts de TPSA devrait permettre à France Télécom de monter à 51,37% et donc de mettre la partie mobile sous la marque ombrelle d’Orange. Orange vise aussi la privatisation de Mobilis, filiale d’Algérie Télécoms, qui a 1,6 million d’abonnés et grimpe, face au leader Djeezzy.
Le pari gagné de CFF Recycling.
Le groupe CFF Recycling a pris 51% du holding contrôlant 63,04% de Penauille-Polyservices pour 57 millions d’euros en augmentation de capital, 30 millions d’euros apportés en compte courant et 2,1 millions d’euros avec le rachat d’une partie des BSAR lors de l’OPA. Du coup, les banques convertissent 100 millions d’euros de créances en actions, au prix de 7 euros, titres qui seront cédés aux minoritaires à 1,86 (un titre pour deux actions détenues). Exemple de relution à suivre ?
Vivendi réclame 2,2 milliards.
La stratégie de Vivendi Universal, dans le dossier polonais de PTC (télécoms) est simple : frapper Deutsche Telekom à la caisse, par assignation.
Le retour des Meyer ?
Léone Meyer, qui a vendu ses parts du groupe Galeries Lafayette, est citée pour reprendre Le Printemps au groupe PPR, qui se recentrerait sur la distribution spécialisée.
Faire fi des matières premières ?
Le groupe Bic a réussit l’exploit de réduire de 30% le coût de fabrication de son classique «Bic Crystal», avec la diminution de l’épaisseur de plastique... L’encre a été améliorée, pour éviter les coulures anciennes. Bic espère réduire sa consommation de plastiques de 15 à 20% au fil des ans.
Une offre de films record.
Le CNC a publié les chiffres du cinéma. 2004 a été une année record : 239 films nouveaux français, 168 américains, 153 autres... 560 films ont été proposés aux spectateurs, contre 397 en 1995. C’est le record des vingt dernières années.
La révolte s’étend.
Le bankstérisme international commence à trouver de la contestation. Une nouvelle loi allemande oblige à publier les gros salaires... Le patron de la Deutsche Bank a été conspué en Assemblée Générale.
Mayer contre Mer-Sarközy.
A la présidence du Medef, les méninges s’agitent. L’auvergnat Hugues-Arnaud Meyer monte très fort, car beaucoup de patrons ont peur que Guillaume Sarközy prenne le pas sur Francis Mer, son co-listier. Yvon Jacob est vu comme trop politisé...
Fauchon renforce Accor.
La cession des anciennes boutiques Flo prestige à Lenôtre (groupe Accor) permettra à ce dernier de se renforcer à bon compte, Fauchon se recentre sur son magasin principal, avec une surface doublée place de la Madeleine, où il sera créé une cuisine. Lenôtre vise 150 millions d’euros de CA et 6 à 8 millions de résultat net contre 90 et 2,5 en 2004.
TF1 fait la tronche.
Les publicités incitant les Français à passer à la TNT ne sont plus diffusées par TF1. La non attribution d’une fréquence à TV Breizh a rendu furieux Patrick Le Lay, qui a renoncé à quelques millions d’euros de publicité. LCI sera déstabilisée par iTélé gratuite...
Carrefour do Brasil.
Chez Carrefour, on a beau dominer le marché des hypermarchés brésiliens (84 contre 72 à CBD, filiale de Casino), on reste amer devant l’avance du principal concurrent dans les supermarchés (259 contre 97). Outre les Dia (petites surfaces), Carrefour fête ses 30 années sur le pays en ouvrant 7 à 10 hypers en 2005 et vise autant de nouveaux magasins de grande taille en 2006... Objectif : 20% du marché avant 2008, contre 12,6% aujourd’hui.
Ecureuil tous azimuts ?
La Caisse d’Epargne s’est éclatée en spécialités. La Banque Palatine (ex-Sanpaolo France) vise les PME, le Crédit Foncier reste dans l’immobilier, l’Ecureuil fait son travail grand public (livrets...) et La Compagnie 1818, Banquiers Privés, s’occupera des 70 000 gros clients (plus de 150 000 euros en gestion), avec adresse avenue Montaigne à Paris !
La C4 séduit en version Coupé.
Citroën prévoyait de vendre 20% de ses C4 en carrosserie Coupé, assez agressive. Depuis le lancement en novembre, elle représente plus de 33% des ventes et le cumul avec la berline dépasse de 25% les objectifs, bien que toutes les versions ne soient pas encore sorties !
L’Espagne investit en France.
Les groupes espagnols se méfient de l’Amérique latine. Ils se sont tournés vers la France, dans l’immobilier, avec les rachats de SFL et de Gecina, dans la banque (Caixa...), l’électricité (avec l’offensive d’Endesa). Entre 2004 et les premiers mois de 2005, plus de 8 milliards d’euros investis.
Revoilà Marcel.
Dans le monde de la publicité (et pas uniquement), le fondateur de Publicis est une sorte de génie. La nouvelle agence des "Zidane de la pub" qui ont rejoint Publicis (n°4 mondial) va s’appeler "Marcel".
INFOGRAMES. Small 90. SRD. La spéculation se calmera-t-elle sur Infogrames ? Le titre Infogrames (code Isin FR0000052573), reste la proie des joueurs au jour le jour (jusqu’à 6-7% du capital certaines séances, la plupart en échanges à
