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Édition 927 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Tourmente spéculative : le retour des gnomes sur le marché Français.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Sodexho : un bon redémarrage.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
La retraite portée de 67 à 70 ans.
Les américains nés après 1960 n’auront leur retraite à taux plein qu’à l’âge de 67 ans. Face aux problèmes des régimes de retraite (12,4% du salaire en cotisation seulement), le gouvernement Bush envisage de porter à 70 ans cette limite !
DuPont sort du plastique du maïs.
Chez DuPont (de Nemours), on a surtout inventé le nylon à partir du pétrole. Dès 2006, la fibre Sorona, issue du maïs, va concurrencer le polyester et le nylon, sans oublier le coton. Il est utilisé 45 à 46 millions de tonnes de fibres dans le monde du textile chaque année. L’objectif est d’augmenter de moitié (25% contre 17% en 2004) la part du CA réalisée à partir de ressources renouvelables.
Casino sépare le foncier du commercial!
La course à la productivité passe par la séparation des métiers chez Casino. Les magasins et entrepôts vont aller dans une foncière qui sera introduite en Bourse, ce qui va permettre de lever de l’argent, afin de faire face au rachat des parts non détenues dans Franprix, Monoprix ou encore Cora (en cas de vente des titres portés par Deutsche Bank, rachetés à Carrefour).
LVMH regarde Belvédère.
Le groupe LVMH regarde de très près le n°1 polonais de la vodka, le groupe bourguignon Belvédère, qui porte le nom d’une vodka distribuée aux Etats-Unis surtout par une filiale de LVMH. Le conglomérat français, qui a sorti 432 millions d’euros pour le whisky Glenmorangie, cherche à peser plus fort et à imiter Pernod Ricard dans l’internationalisation de ses marques. Pernod va attaquer Moët avec Mumm, récupéré chez Allied Domecq.
Le beau succès d’Havas.
Havas avait créé E.R.27 (ex-Euro RSCG) pour permettre à Citroën d’avoir une équipe créative dédiée. Le gain du budget Diesel par E.R.27, face au gratin de la pub mondiale, est une victoire formidable pour démontrer la créativité de la «french publicité» !
Bolloré obligé d’avancer son AG.
Dans la micro-guerre entre Vincent Bolloré et Havas, la date de l’Assemblée Générale d’Havas avait été fixée au 9 juin... moment précis où Vincent Bolloré avait prévu de tenir les assemblées de sa quirielle d’entreprises cotées. Pour pouvoir se rendre à la Maison de la Chimie le 9, Bolloré a avancé ses propres AG au 7 juin 2005. Vu le démarrage calamiteux de Direct 8, elles pourraient être dures.
Passer de l’argentique au numérique.
Les comptes de Kodak montrent qu’il est délicat de passer de la photo traditionnelle à la photo numérique. Les ventes de Kodak ont reculé de 3% au premier trimestre et les 21 millions de dollars de profit sont devenus une perte de 142 millions.
Volvo va investir aux USA.
Les américains sont friands de camions Volvo, White, Mack ou Renault (rebadgés Mack), voire d’engins de chantier Volvo... qui ont presque un tiers de leurs débouchés aux Etats-Unis. Pour s’affranchir des variations du dollar, Volvo AB va investir aux Etats-Unis. C’est une filiale à 20% de Renault !
Orange attend les vacances !
Pour populariser son offre «troisième génération», Orange prépare une grosse offensive commerciale pour la mi-juin, visant la visiophonie pour les familles éclatées à l’occasion des vacances. Des «mises en main» avec essai vont se multiplier sur les plages de France.
Nissan a fait fi des monnaies !
La course aux profits n’a pas été interrompue en 2004/2005 chez Nissan. La filiale de Renault a pourtant subit un impact négatif de 561 millions d’euros du fait de l’évolution des monnaies. Avec 3,81 milliards d’euros sur 63,8 milliards de CA, Nissan aligne son cinquième record d’affilée. Les ventes, à 3,388 millions de voitures, gagnent 10,8% et devraient aller à 3,55 millions en 2005/2006.
Le coup de bluff de Boeing.
Les deux annonces de «commandes» d’Air India et d’Air Canada par Boeing la veille du premier vol de l’Airbus A380 ont fait rigoler toute l’industrie. L’essentiel sont des options ou des intentions d’achats. En vraies commandes, depuis le 1er janvier 2005, Airbus a vendu 123 avions contre 57 à Boeing.
Le GSM va toujours bien.
Avec un gain net de 378 000 abonnés, on ne peut dire que le GSM est rendu obsolète par le développement de l’UMTS. Le cap des 45 millions d’abonnés en France a été dépassé en avril. La croissance, de 0,8% au premier trimestre de 2005, est supérieure aux 0,6% du premier trimestre de 2004.
De gros gains de budgets.
Havas avait perdu le budget Intel (300 millions de dollars de facturations). Il a gagné ensuite Vonage (opérateur de téléphonie sur internet) et Jaguar (automobiles) et vient d’emporter RadioShack (le «Darty américain»), un budget de 250 millions de dollars. Havas est en compétition sur IBM, Diageo (n°1 mondial des spiritueux) et Sony aux Etats-Unis. Havas est bien parti pour une croissance interne record en 2005 !
Faire migrer le Champagne ?
Les clients de champagnes de bas de gamme ne trouveront bientôt plus de bouteilles. Les grandes maisons montent en puissance sur leurs achats et vont essayer de faire basculer 100 millions de bouteilles annuelles vers les marques plus valorisées. Pernod Ricard a de grosses ambitions pour Mumm et Vranken veut doper Pommery. La plus forte vente (en nombre de bouteilles) est Dom Pérignon, selon mes informations, qui offre plus de 60% de marge à LVMH avec un prix très cher pour l’assemblage fin.
L’Oréal a changé de priorités.
Après la croissance, L’Oréal vise le retour aux actionnaires. Entre fin juin 2004 et début avril 2005, le groupe a racheté pour 1 milliard d’euros environ de ses propres actions sur le marché afin de les annuler. François Dalle, 86 ans, quitte le conseil du groupe après 55 ans d’un travail exceptionnel à son service.
Le trésor de Nissan.
Avec 1,49 milliards d’euros de liquidités au 31 mars 2005, Nissan peut viser le «triple A». La hausse des ventes se poursuit et Nissan aura plus de 3 milliards d’euros nets en caisse fin décembre 2005, Renault disposant d’un bon gros milliard à cette même date, ce qui peut permettre de regarder le dossier GM !!!
Publicis risque gros.
Le groupe Renault va peut-être changer d’agence de publicité. Le loupé du lancement de la Modus («pourquoi grandir ?» a été un slogan flop) est un signe inquiétant. Le budget, qui se termine fin 2006, sera remis en compétition fin 2005, création et achat d’espace.
L’énorme contrat de BT.
Le britannique BT (ex-British Telecom) a décidé d’investir 14,6 milliards d’euros en cinq ans, premier d’une longue liste à venir d’opérateurs à choisir de réinvestir sur son réseau. Alcatel a réussi à récupérer, avec Siemens et Cisco, le coeur du projet.
TF1 met la pression sur Zidane.
La non-qualification de l’équipe de France de football pour le Mondial 2006 (en Allemagne) coûterait plus de 100 millions d’euros à TF1 dans ses comptes de 2006, année, de surcroît, du vrai décollage de la TNT. TF1 met, par divers liens communs, la pression sur Zinedine Zidane pour qu’il accepte d’aller à Dublin jouer la qualification de l’équipe de France. Raymond Domenech n’est pas -pour le moment- convaincu. Il vise la montée en puissance d’une nouvelle équipe, pas le retour des divas ou des vieilles gloires.
Ubisoft caracole.
Les comptes annuels d’Ubisoft ne sont pas encore connus, mais la hausse de 50% du CA à taux de change constant pour le dernier trimestre de l’exercice (janvier à mars) montre bien que la cible choisie par Electronic Arts a le vent en poupe. Le CA annuel est de 537 millions d’euros (+8% à taux de change constant), soit un peu plus des deux tiers de celui d’Infogrames. Le cash-flow opérationnel est attendu à 50 millions d’euros, ce qui aurait permis de réduire la dette nette à 82 millions d’euros contre 119 fin mars 2004. Ubisoft vise 600 millions de CA et 55 millions de résultat d’exploitation pour 2005/06, avec une dette réduite sous les 50 millions.
L’accès de transparence de Vivendi.
Le PDG de Vivendi Universal a décidé de répondre, avec un an de décalage, aux questions posées à l’AG de 2004. Il s’est livré à un véritable strip-tease salarial devant ses actionnaires et a fait lire, en toute transparence, le courrier envoyé par l’AMF sur l’affaire polonaise et sa réponse. La transparence s’est arrêtée aux chiffres commerciaux, SFR n’a rien dit du nombre de ses abonnés à la téléphonie UMTS, où Orange revendique la première place en France. Dans son numéro 299, diffusé très largement car "spécial anniversaire Eurotunnel", L’Hebdo-Bourseplus s’était insurgé, seul contre tous une fois encore, contre le désir de Jean-René Fourtou de limiter les droits de vote en AG chez Vivendi Universal. Nous avons été entendu : 58,25% des 33% du capital présents à l’AG ont repoussé cette résolution. Une victoire de plus, une !
La Tribune en lourdes pertes.
Le quotidien «La Tribune» a dépensé plus de 60 millions d’euros en 2004 pour 49 millions d’euros de recettes. De notice COB en pages de publicité, les recettes réelles de diffusion seraient de l’ordre de 15 millions d’euros, soit, au prix de 1,20 euro le journal, 48 000 exemplaires vendus contre une diffusion totale de 92 621 exemplaires affichée à l’OJD. En deux ans, La Tribune a perdu 24,1 millions d’euros, financés par le conglomérat LVMH !
Le triomphe de la vodka française.
Les américains sont friands de vodka (540 millions de bouteilles vendues en 2004). Ils ont importé pour 70 millions d’euros de Grey Goose (30 millions de bouteilles de 70 cl), vodka française fabriquée en Charente par H. Mounier, producteur de cognac depuis 1858 !
Que s’est-il passé sur Infogrames pour que le titre tombe de 1,70 à 1,14 euro en quelques jours, avec des séances où, parfois, il s’est échangé pour plus de 13% du capital? Rien. La restructuration de la dette s’est passée comme prévu....
Depuis le début de l’année, l’action Sodexho a regagné plus de 17%, avec un changement d’attitude de la part du marché, sur une entreprise qui va bien mieux que ce que certains disaient. Croissance organique de 4% pour le premier semestre de l’exercice...
Les américains nés après 1960 n’auront leur retraite à taux plein qu’à l’âge de 67 ans. Face aux problèmes des régimes de retraite (12,4% du salaire en cotisation seulement), le gouvernement Bush envisage de porter à 70 ans cette limite !
DuPont sort du plastique du maïs.
Chez DuPont (de Nemours), on a surtout inventé le nylon à partir du pétrole. Dès 2006, la fibre Sorona, issue du maïs, va concurrencer le polyester et le nylon, sans oublier le coton. Il est utilisé 45 à 46 millions de tonnes de fibres dans le monde du textile chaque année. L’objectif est d’augmenter de moitié (25% contre 17% en 2004) la part du CA réalisée à partir de ressources renouvelables.
Casino sépare le foncier du commercial!
La course à la productivité passe par la séparation des métiers chez Casino. Les magasins et entrepôts vont aller dans une foncière qui sera introduite en Bourse, ce qui va permettre de lever de l’argent, afin de faire face au rachat des parts non détenues dans Franprix, Monoprix ou encore Cora (en cas de vente des titres portés par Deutsche Bank, rachetés à Carrefour).
LVMH regarde Belvédère.
Le groupe LVMH regarde de très près le n°1 polonais de la vodka, le groupe bourguignon Belvédère, qui porte le nom d’une vodka distribuée aux Etats-Unis surtout par une filiale de LVMH. Le conglomérat français, qui a sorti 432 millions d’euros pour le whisky Glenmorangie, cherche à peser plus fort et à imiter Pernod Ricard dans l’internationalisation de ses marques. Pernod va attaquer Moët avec Mumm, récupéré chez Allied Domecq.
Le beau succès d’Havas.
Havas avait créé E.R.27 (ex-Euro RSCG) pour permettre à Citroën d’avoir une équipe créative dédiée. Le gain du budget Diesel par E.R.27, face au gratin de la pub mondiale, est une victoire formidable pour démontrer la créativité de la «french publicité» !
Bolloré obligé d’avancer son AG.
Dans la micro-guerre entre Vincent Bolloré et Havas, la date de l’Assemblée Générale d’Havas avait été fixée au 9 juin... moment précis où Vincent Bolloré avait prévu de tenir les assemblées de sa quirielle d’entreprises cotées. Pour pouvoir se rendre à la Maison de la Chimie le 9, Bolloré a avancé ses propres AG au 7 juin 2005. Vu le démarrage calamiteux de Direct 8, elles pourraient être dures.
Passer de l’argentique au numérique.
Les comptes de Kodak montrent qu’il est délicat de passer de la photo traditionnelle à la photo numérique. Les ventes de Kodak ont reculé de 3% au premier trimestre et les 21 millions de dollars de profit sont devenus une perte de 142 millions.
Volvo va investir aux USA.
Les américains sont friands de camions Volvo, White, Mack ou Renault (rebadgés Mack), voire d’engins de chantier Volvo... qui ont presque un tiers de leurs débouchés aux Etats-Unis. Pour s’affranchir des variations du dollar, Volvo AB va investir aux Etats-Unis. C’est une filiale à 20% de Renault !
Orange attend les vacances !
Pour populariser son offre «troisième génération», Orange prépare une grosse offensive commerciale pour la mi-juin, visant la visiophonie pour les familles éclatées à l’occasion des vacances. Des «mises en main» avec essai vont se multiplier sur les plages de France.
Nissan a fait fi des monnaies !
La course aux profits n’a pas été interrompue en 2004/2005 chez Nissan. La filiale de Renault a pourtant subit un impact négatif de 561 millions d’euros du fait de l’évolution des monnaies. Avec 3,81 milliards d’euros sur 63,8 milliards de CA, Nissan aligne son cinquième record d’affilée. Les ventes, à 3,388 millions de voitures, gagnent 10,8% et devraient aller à 3,55 millions en 2005/2006.
Le coup de bluff de Boeing.
Les deux annonces de «commandes» d’Air India et d’Air Canada par Boeing la veille du premier vol de l’Airbus A380 ont fait rigoler toute l’industrie. L’essentiel sont des options ou des intentions d’achats. En vraies commandes, depuis le 1er janvier 2005, Airbus a vendu 123 avions contre 57 à Boeing.
Le GSM va toujours bien.
Avec un gain net de 378 000 abonnés, on ne peut dire que le GSM est rendu obsolète par le développement de l’UMTS. Le cap des 45 millions d’abonnés en France a été dépassé en avril. La croissance, de 0,8% au premier trimestre de 2005, est supérieure aux 0,6% du premier trimestre de 2004.
De gros gains de budgets.
Havas avait perdu le budget Intel (300 millions de dollars de facturations). Il a gagné ensuite Vonage (opérateur de téléphonie sur internet) et Jaguar (automobiles) et vient d’emporter RadioShack (le «Darty américain»), un budget de 250 millions de dollars. Havas est en compétition sur IBM, Diageo (n°1 mondial des spiritueux) et Sony aux Etats-Unis. Havas est bien parti pour une croissance interne record en 2005 !
Faire migrer le Champagne ?
Les clients de champagnes de bas de gamme ne trouveront bientôt plus de bouteilles. Les grandes maisons montent en puissance sur leurs achats et vont essayer de faire basculer 100 millions de bouteilles annuelles vers les marques plus valorisées. Pernod Ricard a de grosses ambitions pour Mumm et Vranken veut doper Pommery. La plus forte vente (en nombre de bouteilles) est Dom Pérignon, selon mes informations, qui offre plus de 60% de marge à LVMH avec un prix très cher pour l’assemblage fin.
L’Oréal a changé de priorités.
Après la croissance, L’Oréal vise le retour aux actionnaires. Entre fin juin 2004 et début avril 2005, le groupe a racheté pour 1 milliard d’euros environ de ses propres actions sur le marché afin de les annuler. François Dalle, 86 ans, quitte le conseil du groupe après 55 ans d’un travail exceptionnel à son service.
Le trésor de Nissan.
Avec 1,49 milliards d’euros de liquidités au 31 mars 2005, Nissan peut viser le «triple A». La hausse des ventes se poursuit et Nissan aura plus de 3 milliards d’euros nets en caisse fin décembre 2005, Renault disposant d’un bon gros milliard à cette même date, ce qui peut permettre de regarder le dossier GM !!!
Publicis risque gros.
Le groupe Renault va peut-être changer d’agence de publicité. Le loupé du lancement de la Modus («pourquoi grandir ?» a été un slogan flop) est un signe inquiétant. Le budget, qui se termine fin 2006, sera remis en compétition fin 2005, création et achat d’espace.
L’énorme contrat de BT.
Le britannique BT (ex-British Telecom) a décidé d’investir 14,6 milliards d’euros en cinq ans, premier d’une longue liste à venir d’opérateurs à choisir de réinvestir sur son réseau. Alcatel a réussi à récupérer, avec Siemens et Cisco, le coeur du projet.
TF1 met la pression sur Zidane.
La non-qualification de l’équipe de France de football pour le Mondial 2006 (en Allemagne) coûterait plus de 100 millions d’euros à TF1 dans ses comptes de 2006, année, de surcroît, du vrai décollage de la TNT. TF1 met, par divers liens communs, la pression sur Zinedine Zidane pour qu’il accepte d’aller à Dublin jouer la qualification de l’équipe de France. Raymond Domenech n’est pas -pour le moment- convaincu. Il vise la montée en puissance d’une nouvelle équipe, pas le retour des divas ou des vieilles gloires.
Ubisoft caracole.
Les comptes annuels d’Ubisoft ne sont pas encore connus, mais la hausse de 50% du CA à taux de change constant pour le dernier trimestre de l’exercice (janvier à mars) montre bien que la cible choisie par Electronic Arts a le vent en poupe. Le CA annuel est de 537 millions d’euros (+8% à taux de change constant), soit un peu plus des deux tiers de celui d’Infogrames. Le cash-flow opérationnel est attendu à 50 millions d’euros, ce qui aurait permis de réduire la dette nette à 82 millions d’euros contre 119 fin mars 2004. Ubisoft vise 600 millions de CA et 55 millions de résultat d’exploitation pour 2005/06, avec une dette réduite sous les 50 millions.
L’accès de transparence de Vivendi.
Le PDG de Vivendi Universal a décidé de répondre, avec un an de décalage, aux questions posées à l’AG de 2004. Il s’est livré à un véritable strip-tease salarial devant ses actionnaires et a fait lire, en toute transparence, le courrier envoyé par l’AMF sur l’affaire polonaise et sa réponse. La transparence s’est arrêtée aux chiffres commerciaux, SFR n’a rien dit du nombre de ses abonnés à la téléphonie UMTS, où Orange revendique la première place en France. Dans son numéro 299, diffusé très largement car "spécial anniversaire Eurotunnel", L’Hebdo-Bourseplus s’était insurgé, seul contre tous une fois encore, contre le désir de Jean-René Fourtou de limiter les droits de vote en AG chez Vivendi Universal. Nous avons été entendu : 58,25% des 33% du capital présents à l’AG ont repoussé cette résolution. Une victoire de plus, une !
La Tribune en lourdes pertes.
Le quotidien «La Tribune» a dépensé plus de 60 millions d’euros en 2004 pour 49 millions d’euros de recettes. De notice COB en pages de publicité, les recettes réelles de diffusion seraient de l’ordre de 15 millions d’euros, soit, au prix de 1,20 euro le journal, 48 000 exemplaires vendus contre une diffusion totale de 92 621 exemplaires affichée à l’OJD. En deux ans, La Tribune a perdu 24,1 millions d’euros, financés par le conglomérat LVMH !
Le triomphe de la vodka française.
Les américains sont friands de vodka (540 millions de bouteilles vendues en 2004). Ils ont importé pour 70 millions d’euros de Grey Goose (30 millions de bouteilles de 70 cl), vodka française fabriquée en Charente par H. Mounier, producteur de cognac depuis 1858 !
ALCATEL. Cac 40. SRD. Que doit faire Alcatel pour plaire au marché? Le titre Alcatel (code Isin FR0000130007), a «salué» la publication des comptes du premier trimestre de 2005 par une baisse cours, à 8,35-8,40 euro ce mardi matin. Il est intéressant
