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Édition 925 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Renault-Nissan peut devenir le premier constructeur automobile au monde.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Pernod Ricard : gros pari.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Fin des dettes ?
Au fil de la publication des comptes de 2004, on a vu la réalité du désendettement des entreprises. Clarins est passé d’une dette nette de 76,8 millions d’euros à une trésorerie nette de 1 million et devrait terminer 2005 quelque part entre 35 et 45 millions d’euros de cash. Manitou dispose de 200 millions d’euros de trésorerie nette, PSA sera proche de 3 milliards d’euros fin 2005 et Renault entre 1 et 1,5 milliard.
La TV par téléphone.
Le service MaLigne TV va être ouvert à cent villes de plus, France Télécom montant de 5,5 à 10 millions le nombre des foyers «câblables» dans son offre «triple usage» (téléphone, TV, internet). Il y a environ 3,5% de pénétration là où l’offre est vendue.
A plus de deux contre un.
Chez PSA, on ricane un peu à l’annonce de la réduction du rythme de production de l’usine Renault Sandouville de 984 à 900 voitures/jour (des Laguna, Vel Satis et Espace). Au cumul, les C8, C5, 807, 407 et 607 fabriquées par Peugeot et Citroën sont à un rythme record proche de 2200 par jour.
Le bide du Perp !
La déconfiture du bankstérisme est patente avec l’affaire du perp. Le forcing des réseaux a fait ouvrir 1,3 million de comptes en 2004, mais 500 millions d’euros de placés seulement. La collecte des deux premiers mois de 2005 n’est que de 120 millions d’euros, pour un nombre de comptes porté à 1,4 million à fin février. Les banksters ont dépensé plus de 150 millions d’euros de publicité sur le perp.
Un milliard convoité.
Philip Morris va verser 1 milliard d’euros pour l’abandon des poursuites le concernant en Europe. L’Allemagne veut 200 à 250 millions d’euros pour son budget... qui va récupérer plus de 3 milliards d’euros au titre du péage autoroutier en 2005.
La dette qui augmente chez RFF.
Les dettes de Réseau Ferré de France augmentent au rythme de 1 milliard d’euro par an depuis 1997. Avec la dette de la SNCF, le cumul est de 34 milliards d’euros, sans compter les factures à venir sur le TGV Est et les autres lignes engagées sans financement.
Muscler les gammes.
Nissan va relancer sa Micra en Europe avec un léger restylage, un coupé-cabriolet, une version «cube», et aussi des moteurs plus puissants, dont un essence de 110 ch (contre 88 ch au plus avant). Renault lance une Modus 1,5 l dCi de 106 ch, contre 100 ch avant, avec 10% de consommation en moins et un couple en hausse de 20%, annonce le losange.
Objectif 7 à 8 millions.
Même si Peugeot lance sa 207 en fin d’année 2005, la 206 va rester plusieurs années au catalogue en Europe et dans le reste du monde (Chine, Brésil, Iran, Turquie...). Le lion ambitionne, sinon de faire durer sa 206 jusqu’à 10 millions de ventes, du moins de dépasser les 7 millions et d’approcher les 8 millions !
Pub mensongère ?
Au fil des mois, la part des nouveaux clients à l’internet ADSL se réduit. Club Internet offre "jusqu’à 8 méga adsl 9,90 euros/mois". Dans les petites lignes, on découvre que le tarif est valable pour les trois premiers mois, qu’il passe à 14,90 euros pour neuf mois puis à 19,90 euros dès le 13e mois. Il y est vanté l’assistance téléphonique... et un numéro gratuit est affiché... mais il ne concerne que la prise d’abonnement.
La poussée d’Apple.
La montée du chiffre d’affaires d’Apple Computers est vertigineuse : +70% pour le deuxième trimestre de son exercice 2004/2005, qui se terminera en septembre. Apple a dégagé 290 millions de dollars de résultat net contre cinq fois moins, sur 3,24 milliards de CA. L’iPod tire les ventes d’ordinateurs !
Rhodia réclame 1 milliard d’euros.
La procédure d’arbitrage lancée à l’encontre de Sanofi-Aventis par Rhodia vise à récupérer 1 milliard d’euros (1,50 euro par action environ) de son ex-maison mère, au titre de passifs litigieux, notamment liés à l’environnement.
Danone rachète son capital.
En trois mois, Danone a racheté pour 245 millions d’euros de ses propres actions, doublant la mise des achats de tout 2004. Danone subit un mauvais marché français (-7% au premier trimestre) alors qu’en Europe hors France, les ventes grimpent de 7%, de 8,4% en Asie et de 15,3% aux Amériques.
L’excellente affaire de BMW.
Officiellement, BMW a perdu 4,6 milliards d’euros dans ses mésaventures anglaises. Plus 800 millions "prêtés" (sans intérêt, sur 50 ans) aux reprenneurs. Dans les faits, la vente de Land Rover pour 3 milliards d’euros à Ford, le pillage des technologies 4x4 pour ses X3 et X5 (hyper rentables), l’usine neuve de la Mini (à succès) et les ventes de moteurs diesel à Rover (20 000 par an) permettent de solder les comptes dans le vert, largement.
Air France émet des Océanes.
Air France KLM veut allonger la maturité de sa dette et se doter des fonds propres permettant de financer l’expansion de sa flotte d’avions. Les 405 à 450 millions d’euros d’obligations convertibles et/ou échangeables en actions (océanes) émises ont pesé sur le cours de Bourse.
Otor sera croqué par Carlyle.
Même si de nombreux procès sont en cours, il semble que la mauvaise année 2004, qui suit une médiocre année 2003, ait fixé le sort du cartonnier Otor. Il va tomber majoritairement entre les mains du fonds d’investissement US Carlyle, à réputation sulfureuse!
FT monte dans Orange-Roumanie.
Le succès de sa filiale permet à Orange de passer de 73% à presque 97% d’Orange-Roumanie. L’achat a occasionné un débours cash de 405 millions d’euros.
RTL récupère les seniors.
Les retraités qui veulent bosser doivent aller rue Bayard ! Thierry Roland rejoint la station radio RTL. Il était à l’antenne dès mercredi soir pour commenter l’actualité du football dans l’émission"Radio foot". En 2004, le commentateur sportif de TF1 avait été remplacé par Thierry Gilardi, venu de Canal+. Avec Bouvard et Sacomano... le club s’élargit.
Le guide du chauffe-eau solaire.
L’agence de l’environnement et de la maîtrise de l’énergie (ADEME) lance enfin une campagne de promotion des chauffe-eau solaires, qui permettent de diviser par deux, trois et jusqu’à cinq la facture énergétique, avec un crédit d’impôt de 40% !
Baisse tarifaire déguisée.
Pour doper la fréquentation de Disney Studios, Eurodisney lance, du 9 avril au 8 mai, une opération "deux parcs pour le prix d’un" avec l’entrée adulte à 41 euros (contre 49) et enfant à 33 euros (au lieu de 39) permettant d’aller d’un parc à l’autre.
Têtes qui tombent.
Elkabbach qui remplace Jérôme Bellay à Europe 1, Axel Duroux qui prend le siège de Robin Leproux à RTL... Grève dure à Radio France... Les radios "généralistes" sont en pleine tourmente. RTL, qui a fait basculer son information dans l’extrémisme de gauche, perd des auditeurs d’année en année.
Le supermarché Vuitton.
Louis Vuitton va ouvrir mi-octobre son magasin des Champs Elysées. Après travaux, la surface de vente sera de 1800 mètres carrés, la surface d’un vrai supermarché. Quoi que sur le "mauvais trottoir" des Champs Elysées, la situation en angle au débouché du métro Georges V (6,1 millions de voyageurs en 2004) fait que personne ne se trompera ! En face, Sephora reçoit 6 millions de visiteurs par an et dégage la meilleure marge de la chaîne.
Tele 2 fait la paix avec Orange.
Chez France Télécom, on ricane un peu avec l’annonce de l’accord conclu avec Tele 2, qui va louer le réseau d’Orange pour devenir "opérateur virtuel" en téléphonie mobile. Tele 2 affirme avoir 4 millions de clients en téléphonie fixe et veut faire basculer 300 à 400 000 sur son offre mobile, Orange estime que cela nuira surtout à Bouygues Telecom.
Le yo-yo !
La déconfiture du prix du pétrole est aussi rapide que sa flambée. Monté à 58,28 dollars à New York le 4 avril, le prix est descendu à 49,75 dollars dix jours plus tard. Les "commentateurs de la presse stipendiée" ont du mal à suivre : le 5 avril, ils glosaient sur le passage du cap des 70, voire des 80 $.
Un libraire à l’accent allemand !
Le sort des librairies Privat n’a pas soucié le groupe Lagardère, propriétaire de Virgin et du Furet du Nord. Avec le rachat de Privat (107 millions d’euros de CA), France Loisirs (groupe Berstelsman), qui réalisait déjà un CA librairies de 257,2 millions, vient talonner la Fnac, avec 364,2 millions de CA au cumul contre 470 millions de CA livre pour la filiale de PPR... et 124 millions chez Virgin, distancé.
L’optimisme du patron de FT.
Le nouveau patron de France Télécom a confié à des proches qu’il était très optimiste sur le résultat des deux années à venir. "La grille tarifaire revisée, la baisse des frais financiers, la montée forte des profits en Pologne et en Roumanie, le GSM qui dégage ses meilleures marges...". FT mise sur +15% de son résultat net au minimum, tant en 2005 qu’en 2006 !
Le "coup" ou le "coût" de TF1.
La qualification de l’équipe de France de Football pour le Mondial 2006 (en Allemagne) est vitale pour TF1, qui a déjà dépensé 109 millions d’euros pour acquérir les droits de retransmission. Pour essayer de conjurer le sort, TF1 monte son dividende à 0,65 euro. Cela fera le bonheur de Bouygues, sa maison-mère, qui va beaucoup distribuer en 2005.
Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente
EUROTUNNEL. Mid 100. SRD. - CAP GEMINI. Cac 40. SRD.
Carlos Ghosn veut-il faire à General Motors le «coup» réalisé par Renault sur Nissan il y a quelques années? La valeur boursière du géant de Detroit (Michigan, USA) est tombée à 11,3 milliards d’euros environ. Forts d’une...
Pernod Ricard va faire un gros pari. Le groupe est en train de préparer une OPA sur Allied Domecq, vers 680 pence l’action, et vendrait à Fortune Brands le gin Larios (Pernod) et les cognacs Courvoisier (Allied Domecq), plus quelques marques, afin de réduire de 13 à
Au fil de la publication des comptes de 2004, on a vu la réalité du désendettement des entreprises. Clarins est passé d’une dette nette de 76,8 millions d’euros à une trésorerie nette de 1 million et devrait terminer 2005 quelque part entre 35 et 45 millions d’euros de cash. Manitou dispose de 200 millions d’euros de trésorerie nette, PSA sera proche de 3 milliards d’euros fin 2005 et Renault entre 1 et 1,5 milliard.
La TV par téléphone.
Le service MaLigne TV va être ouvert à cent villes de plus, France Télécom montant de 5,5 à 10 millions le nombre des foyers «câblables» dans son offre «triple usage» (téléphone, TV, internet). Il y a environ 3,5% de pénétration là où l’offre est vendue.
A plus de deux contre un.
Chez PSA, on ricane un peu à l’annonce de la réduction du rythme de production de l’usine Renault Sandouville de 984 à 900 voitures/jour (des Laguna, Vel Satis et Espace). Au cumul, les C8, C5, 807, 407 et 607 fabriquées par Peugeot et Citroën sont à un rythme record proche de 2200 par jour.
Le bide du Perp !
La déconfiture du bankstérisme est patente avec l’affaire du perp. Le forcing des réseaux a fait ouvrir 1,3 million de comptes en 2004, mais 500 millions d’euros de placés seulement. La collecte des deux premiers mois de 2005 n’est que de 120 millions d’euros, pour un nombre de comptes porté à 1,4 million à fin février. Les banksters ont dépensé plus de 150 millions d’euros de publicité sur le perp.
Un milliard convoité.
Philip Morris va verser 1 milliard d’euros pour l’abandon des poursuites le concernant en Europe. L’Allemagne veut 200 à 250 millions d’euros pour son budget... qui va récupérer plus de 3 milliards d’euros au titre du péage autoroutier en 2005.
La dette qui augmente chez RFF.
Les dettes de Réseau Ferré de France augmentent au rythme de 1 milliard d’euro par an depuis 1997. Avec la dette de la SNCF, le cumul est de 34 milliards d’euros, sans compter les factures à venir sur le TGV Est et les autres lignes engagées sans financement.
Muscler les gammes.
Nissan va relancer sa Micra en Europe avec un léger restylage, un coupé-cabriolet, une version «cube», et aussi des moteurs plus puissants, dont un essence de 110 ch (contre 88 ch au plus avant). Renault lance une Modus 1,5 l dCi de 106 ch, contre 100 ch avant, avec 10% de consommation en moins et un couple en hausse de 20%, annonce le losange.
Objectif 7 à 8 millions.
Même si Peugeot lance sa 207 en fin d’année 2005, la 206 va rester plusieurs années au catalogue en Europe et dans le reste du monde (Chine, Brésil, Iran, Turquie...). Le lion ambitionne, sinon de faire durer sa 206 jusqu’à 10 millions de ventes, du moins de dépasser les 7 millions et d’approcher les 8 millions !
Pub mensongère ?
Au fil des mois, la part des nouveaux clients à l’internet ADSL se réduit. Club Internet offre "jusqu’à 8 méga adsl 9,90 euros/mois". Dans les petites lignes, on découvre que le tarif est valable pour les trois premiers mois, qu’il passe à 14,90 euros pour neuf mois puis à 19,90 euros dès le 13e mois. Il y est vanté l’assistance téléphonique... et un numéro gratuit est affiché... mais il ne concerne que la prise d’abonnement.
La poussée d’Apple.
La montée du chiffre d’affaires d’Apple Computers est vertigineuse : +70% pour le deuxième trimestre de son exercice 2004/2005, qui se terminera en septembre. Apple a dégagé 290 millions de dollars de résultat net contre cinq fois moins, sur 3,24 milliards de CA. L’iPod tire les ventes d’ordinateurs !
Rhodia réclame 1 milliard d’euros.
La procédure d’arbitrage lancée à l’encontre de Sanofi-Aventis par Rhodia vise à récupérer 1 milliard d’euros (1,50 euro par action environ) de son ex-maison mère, au titre de passifs litigieux, notamment liés à l’environnement.
Danone rachète son capital.
En trois mois, Danone a racheté pour 245 millions d’euros de ses propres actions, doublant la mise des achats de tout 2004. Danone subit un mauvais marché français (-7% au premier trimestre) alors qu’en Europe hors France, les ventes grimpent de 7%, de 8,4% en Asie et de 15,3% aux Amériques.
L’excellente affaire de BMW.
Officiellement, BMW a perdu 4,6 milliards d’euros dans ses mésaventures anglaises. Plus 800 millions "prêtés" (sans intérêt, sur 50 ans) aux reprenneurs. Dans les faits, la vente de Land Rover pour 3 milliards d’euros à Ford, le pillage des technologies 4x4 pour ses X3 et X5 (hyper rentables), l’usine neuve de la Mini (à succès) et les ventes de moteurs diesel à Rover (20 000 par an) permettent de solder les comptes dans le vert, largement.
Air France émet des Océanes.
Air France KLM veut allonger la maturité de sa dette et se doter des fonds propres permettant de financer l’expansion de sa flotte d’avions. Les 405 à 450 millions d’euros d’obligations convertibles et/ou échangeables en actions (océanes) émises ont pesé sur le cours de Bourse.
Otor sera croqué par Carlyle.
Même si de nombreux procès sont en cours, il semble que la mauvaise année 2004, qui suit une médiocre année 2003, ait fixé le sort du cartonnier Otor. Il va tomber majoritairement entre les mains du fonds d’investissement US Carlyle, à réputation sulfureuse!
FT monte dans Orange-Roumanie.
Le succès de sa filiale permet à Orange de passer de 73% à presque 97% d’Orange-Roumanie. L’achat a occasionné un débours cash de 405 millions d’euros.
RTL récupère les seniors.
Les retraités qui veulent bosser doivent aller rue Bayard ! Thierry Roland rejoint la station radio RTL. Il était à l’antenne dès mercredi soir pour commenter l’actualité du football dans l’émission"Radio foot". En 2004, le commentateur sportif de TF1 avait été remplacé par Thierry Gilardi, venu de Canal+. Avec Bouvard et Sacomano... le club s’élargit.
Le guide du chauffe-eau solaire.
L’agence de l’environnement et de la maîtrise de l’énergie (ADEME) lance enfin une campagne de promotion des chauffe-eau solaires, qui permettent de diviser par deux, trois et jusqu’à cinq la facture énergétique, avec un crédit d’impôt de 40% !
Baisse tarifaire déguisée.
Pour doper la fréquentation de Disney Studios, Eurodisney lance, du 9 avril au 8 mai, une opération "deux parcs pour le prix d’un" avec l’entrée adulte à 41 euros (contre 49) et enfant à 33 euros (au lieu de 39) permettant d’aller d’un parc à l’autre.
Têtes qui tombent.
Elkabbach qui remplace Jérôme Bellay à Europe 1, Axel Duroux qui prend le siège de Robin Leproux à RTL... Grève dure à Radio France... Les radios "généralistes" sont en pleine tourmente. RTL, qui a fait basculer son information dans l’extrémisme de gauche, perd des auditeurs d’année en année.
Le supermarché Vuitton.
Louis Vuitton va ouvrir mi-octobre son magasin des Champs Elysées. Après travaux, la surface de vente sera de 1800 mètres carrés, la surface d’un vrai supermarché. Quoi que sur le "mauvais trottoir" des Champs Elysées, la situation en angle au débouché du métro Georges V (6,1 millions de voyageurs en 2004) fait que personne ne se trompera ! En face, Sephora reçoit 6 millions de visiteurs par an et dégage la meilleure marge de la chaîne.
Tele 2 fait la paix avec Orange.
Chez France Télécom, on ricane un peu avec l’annonce de l’accord conclu avec Tele 2, qui va louer le réseau d’Orange pour devenir "opérateur virtuel" en téléphonie mobile. Tele 2 affirme avoir 4 millions de clients en téléphonie fixe et veut faire basculer 300 à 400 000 sur son offre mobile, Orange estime que cela nuira surtout à Bouygues Telecom.
Le yo-yo !
La déconfiture du prix du pétrole est aussi rapide que sa flambée. Monté à 58,28 dollars à New York le 4 avril, le prix est descendu à 49,75 dollars dix jours plus tard. Les "commentateurs de la presse stipendiée" ont du mal à suivre : le 5 avril, ils glosaient sur le passage du cap des 70, voire des 80 $.
Un libraire à l’accent allemand !
Le sort des librairies Privat n’a pas soucié le groupe Lagardère, propriétaire de Virgin et du Furet du Nord. Avec le rachat de Privat (107 millions d’euros de CA), France Loisirs (groupe Berstelsman), qui réalisait déjà un CA librairies de 257,2 millions, vient talonner la Fnac, avec 364,2 millions de CA au cumul contre 470 millions de CA livre pour la filiale de PPR... et 124 millions chez Virgin, distancé.
L’optimisme du patron de FT.
Le nouveau patron de France Télécom a confié à des proches qu’il était très optimiste sur le résultat des deux années à venir. "La grille tarifaire revisée, la baisse des frais financiers, la montée forte des profits en Pologne et en Roumanie, le GSM qui dégage ses meilleures marges...". FT mise sur +15% de son résultat net au minimum, tant en 2005 qu’en 2006 !
Le "coup" ou le "coût" de TF1.
La qualification de l’équipe de France de Football pour le Mondial 2006 (en Allemagne) est vitale pour TF1, qui a déjà dépensé 109 millions d’euros pour acquérir les droits de retransmission. Pour essayer de conjurer le sort, TF1 monte son dividende à 0,65 euro. Cela fera le bonheur de Bouygues, sa maison-mère, qui va beaucoup distribuer en 2005.
EUROTUNNEL. Mid 100. SRD. Le redressement d’Eurotunnel est amorcé : après quatre années de recul continu, le chiffre d’affaires est enfin reparti à la hausse. Le titre Eurotunnel (code Isin FR0000125379), a «salué»
