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Édition 912 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Derrière l’arbre Ubi-Soft, se cache la forêt Atari-Infogrames.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Marionnaud : le canon à payé.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
L’argent qui s’envole.
La France verse de plus en plus d’argent aux détenteurs d’actions ou d’obligations françaises résidents hors de chez nous. Fonds de pensions (Templeton détient près de 7% de Michelin), exilés du fait de l’ISF (les propriétaires d’Auchan, de SR Teleperformance...) ou créanciers de la dette publique de notre Etat obèse... le total se rapprochera de 20 milliards d’euros en 2005, soit plus de 1% du PIB.
Livres : une bonne année.
Si Gallimard a souffert en 2004 de ne pas avoir eu le Goncourt (Actes Sud) et de n’avoir pas eu de lancement d’un nouvel Harry Potter (ventes record de la fin de 2003), les libraires ont fait une bonne année 2004. Les beaux livres se sont très bien vendus, mais au dernier moment. Le succès du «Petit Nicolas» a dépassé toutes les attentes. Le calendrier «Dieux du Stade» s’est vendu à 215 000 exemplaires !
Mariage de l’année ?
Le livre de Zep «Nadia se marie», tome 10 de la saga Titeuf (et première histoire en 48 pages) s’est vendu, annonce Glénat, à 1,8 million d’exemplaires en langue française en 2004. Le succès a permis de vendre 1,4 à 1,5 million des précédents opus... Atari (Infogrames) a très bien vendu son jeu Titeuf.
Canal récupère 100% d’Universal.
Le groupe Canal+ récupère (jusqu’en 2012) 100% des films Universal, qu’il fut forcé à partager lors de la fusion Vivendi-Universal.
Les nouvelles mannes de NRJ.
Jean-Paul Baudecroux va-t-il imiter Ricard Branson? Le groupe de radios qu’est NRJ (outre la radio éponyme, Nostalgie, Rires & Chansons, Chérie FM) va lancer un opérateur de téléphonie «virtuel» s’appuyant sur les SMS bradés pour gagner des abonnés. NRJ va se lancer dans la télévision et regarde d’autres diversifications encore...
Les occasions vont en Pologne.
Les constructeurs d’automobiles rêvaient d’un marché polonais prospère. En 1999, il s’était vendu presque 700 000 voitures neuves au pays du zloty. En 2004, une nouvelle baisse de 10% sur un chiffre déjà bas a ramené le marché à 318 111 ventes, pour 813 000 voitures d’occasion importées sans droits de douane depuis le 1er mai et l’intégration à l’Union.
Le fabulateur Nicolas Beytout.
Les numéros se suivent et se ressemblent... La Figaro était un «journal sérieux». Depuis que Nicolas Beytout en est devenu directeur de la rédaction, les chiffres valsent... Le 15 janvier, on apprend (sic), page 3, que «la plus forte progression est à mettre à l’actif du groupe BMW : +12,2% (à 7 603 285 unités)». Les dirigeants de BMW seront heureux d’apprendre qu’ils font plus de 50% du marché automobile européen. Fabuleux, non? Affabuler...
Alstom : progrès au dernier trimestre.
Le groupe Alstom est vraiment sorti de sa misère. A périmètre comparable, il a vu son activité progresser de +1,9% pour la période octobre à décembre 2004, malgré l’évolution négative du dollar. Qui plus est, Areva a dû débourser 103 millions de plus pour T & D, qui apportent du cash en plus !
50 A320 pour le Japon ?
Le contrat en cours de négociations avec Japan Airlines (JAL) pour 50 Airbus A319 ou A320 sera regardé de près. JAL fait partie des compagnies de lancement du Boeing 7E7 et son rival nippon a commandé exclusivement des B737 pour remplacer les vieux A320 en service.
Enel revient vers FT.
Les acheteurs ne se précipitent pas pour reprendre Wind. Enel (l’EdF italien) cherche à intéresser de nouveau France Télécom au dossier. FT est allié commercialement à Telecom Italia et ne pourrait pas faire un geste qui lui donne des aigreurs.
Ghosn «en douceur» (sic).
Le nouveau patron de Renault (dès mai prochain) affiche son désir de prendre le pouvoir chez Renault «en douceur». Il est vrai que la situation est différente de celle de Nissan, mais Ghosn veut néanmoins arriver chez Renault à 8% de marge d’exploitation en moyenne de cycle, soit 5 à 6% en bas, et 10-12% en haut de cycle... Renault pourrait retourner aux Etats-Unis, mais pas avant que cet objectif de rentabilité ne soit atteint. Nissan y vise 7 à 8% des ventes contre 5,8% du marché en 2004.
Relancer Saturn, priorité de GM.
La marque Saturn devait, dans l’esprit de General Motors, permettre de récupérer les clients passés aux voitures japonaises. La marque est au milieu du gué. Elle n’est pas rentable mais arrive à écouler des voitures... GM met 3 milliards de dollars pour doubler sa gamme (6 modèles in fine) et attirer de nouveaux clients. En cas d’insuccès, Saturn ira au cimetière, comme Oldsmobile !
Euro Disney va mieux.
Avec 3% de hausse pour le premier trimestre de l’exercice 2004/2005 (octobre à décembre), les parcs de Marne-la-Vallée ont eu une activité record de 268,9 millions d’euros. Sauf mauvais temps, le nombre des entrées dans l’exercice devrait monter de 12,4 à un peu plus de 13 millions et le groupe vise toujours 17 millions, sans fixer le délai... Mais les attractions à venir peuvent relancer la curiosité !
Nouveau plan pour Nissan.
Le troisième plan de Nissan sera différent du premier (revivre) ou du deuxième (performer). Il s’agit de conquérir, désormais. Il est baptisé «value up». Nissan a plus qu’atteint ses objectifs de rentabilité et espère vendre 3,6 millions de voitures à fin septembre 2005. Nissan visera 4,5 millions de voitures vendues/an d’ici à 2010, avec 4 millions chez Renault, sa maison-mère !
Coup de masse sur les prix à Prisma !
La hausse du tarif des quinzomadaires de Prisma presse est spectaculaire. De 0,50 euro lors du lancement, Télé grandes chaînes est passé à 0,80 euro. Télé 2 semaines fête son premier anniversaire en passant de 1 à 1,20 euro... Le groupe Prisma assure équilibrer les comptes de ses titres TV.
Chèques cadeaux pour Le Monde.
Comment faire des abonnés? Le Monde brade. Un mailing offre 40 euros de chèques cadeaux Fnac pour un abonnement de six mois à 150 euros.
Universal inonde le marché.
Les bambins qui font les courses avec maman ne pourront éviter de tomber sur les piles de DVD de Shrek 2. Universal a mis plus de deux millions d’exemplaires du DVD sur le marché et a dépensé 3,8 millions d’euros en promotion publicitaire (spots et lieu de vente surtout). Autant que Nemo (Disney).
Le "petit geste" de Bouygues Télécom.
Le 1er janvier, Bouygues Télécom a offert les SMS envoyés par ses clients entre minuit et sept heures du matin... C’est un cadeau de 5 à 7 millions d’euros en valeur, histoire de "faire un geste de plus" après la grande panne de son réseau !
Le bon ami bankster.
La Société Générale était au conseil d’administration de Vivendi Universal... C’est cette banque qui a produit une caution pour que Messier reste en liberté. C’est bon l’amitié !
Peugeot ne craint plus d’OPA.
La vente de sa dernière activité militaire (Panhard) prive le groupe PSA Peugeot-Citroën d’une très efficace pilule anti-OPA. La famille est proche de la minorité de blocage dans le capital, après trois annulations de titres et compte tenu de l’auto-contrôle. Le seuil des 33% sera franchi de nouveau en 2006 au plus tard, avec 45-46% des droits de vote aux assemblées, plus ceux des alliés !
La vraie "manne" de Clarins.
Le triomphe des parfums Thierry Mugler (Angel a 4,5% du marché des parfums féminins, n°1 en France, devant N°5 de Chanel et J’Adore de Dior, loin derrière) apporte une vraie rente au groupe Clarins... qui regarde avec intérêt ce que va devenir Marionnaud, entreprise familiale.
Le record de www.bourse.fr
En 2004, le site (sans publicité) d’informations boursières www.bourse.fr a eu en moyenne plus de 15 000 visiteurs chaque jour, y compris les dimanches et jours fériés, soit cinq fois la fréquentation quotidienne du Mont-Saint-Michel ou de l’Arc-de-Triomphe et presque autant que celle de La Tour Eiffel. Qui a dit que l’indépendance ne payait pas ?
L’A380 est une valeur-dollar.
La chute du dollar bénéficie à Airbus. 50% des équipements, hors fuselage et ailes, viennent d’Amérique du Nord et 60% des achats pour l’A380 sont facturés en dollars... le prix de vente est, logiquement, fixé en dollars, ce qui avantage les compagnies des zones hors dollar. Du coup, le tarif est mieux tenu que prévu...
Le poids du géant.
Les constructeurs d’avions font toujours la chasse aux kg superflus. Les axes métalliques des trains d’atterrissage, prévus pour être en acier, seront en titane, plus cher mais pesant moitié moins. Airbus est pas loin de son pari : limiter à 1% le sur-poids de l’A380, qui consommera entre 2,8 et 2,9 litres de kérosène aux 100 km par passager, contre 4,2 à 4,5 pour les Boeing 747... plus anciens de conception.
FT regarde l’obligataire.
Les bas taux d’intérêts actuels (environ 3,60% sur dix ans pour l’Etat français) permettent de refinancer pas cher une dette à court ou moyen terme. France Télécom, qui va publier d’excellents résultats 2004 permettant une notation meilleure, songe à émettre pour 4 à 5 milliards d’euros d’obligations à dix ans afin de réduire d’une centaine de millions ses frais financiers annuels.
Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente
FAURECIA. Premier Marché. SRD. - EADS. Premier Marché. SRD.
Soyons clairs : Electronic Arts va lancer une offre sur Ubi Soft... et, moyennant un ou deux euros de plus, la famille Guillemot passera d’hostile à amicale... Elle profitera des wagons de cash pour, via Gameloft et une structure nouvelle à créer, se remettre au travail...
Nous avions profité de l’annonce des mauvais résultats semestriels de Marionnaud pour prendre une ligne spéculative en SRD pour le France, vers 13,80, avec un objectif de 22 euros. Une OPA est lancée à 21,80 euros... j’avoue que, sans faire cocorico,
La France verse de plus en plus d’argent aux détenteurs d’actions ou d’obligations françaises résidents hors de chez nous. Fonds de pensions (Templeton détient près de 7% de Michelin), exilés du fait de l’ISF (les propriétaires d’Auchan, de SR Teleperformance...) ou créanciers de la dette publique de notre Etat obèse... le total se rapprochera de 20 milliards d’euros en 2005, soit plus de 1% du PIB.
Livres : une bonne année.
Si Gallimard a souffert en 2004 de ne pas avoir eu le Goncourt (Actes Sud) et de n’avoir pas eu de lancement d’un nouvel Harry Potter (ventes record de la fin de 2003), les libraires ont fait une bonne année 2004. Les beaux livres se sont très bien vendus, mais au dernier moment. Le succès du «Petit Nicolas» a dépassé toutes les attentes. Le calendrier «Dieux du Stade» s’est vendu à 215 000 exemplaires !
Mariage de l’année ?
Le livre de Zep «Nadia se marie», tome 10 de la saga Titeuf (et première histoire en 48 pages) s’est vendu, annonce Glénat, à 1,8 million d’exemplaires en langue française en 2004. Le succès a permis de vendre 1,4 à 1,5 million des précédents opus... Atari (Infogrames) a très bien vendu son jeu Titeuf.
Canal récupère 100% d’Universal.
Le groupe Canal+ récupère (jusqu’en 2012) 100% des films Universal, qu’il fut forcé à partager lors de la fusion Vivendi-Universal.
Les nouvelles mannes de NRJ.
Jean-Paul Baudecroux va-t-il imiter Ricard Branson? Le groupe de radios qu’est NRJ (outre la radio éponyme, Nostalgie, Rires & Chansons, Chérie FM) va lancer un opérateur de téléphonie «virtuel» s’appuyant sur les SMS bradés pour gagner des abonnés. NRJ va se lancer dans la télévision et regarde d’autres diversifications encore...
Les occasions vont en Pologne.
Les constructeurs d’automobiles rêvaient d’un marché polonais prospère. En 1999, il s’était vendu presque 700 000 voitures neuves au pays du zloty. En 2004, une nouvelle baisse de 10% sur un chiffre déjà bas a ramené le marché à 318 111 ventes, pour 813 000 voitures d’occasion importées sans droits de douane depuis le 1er mai et l’intégration à l’Union.
Le fabulateur Nicolas Beytout.
Les numéros se suivent et se ressemblent... La Figaro était un «journal sérieux». Depuis que Nicolas Beytout en est devenu directeur de la rédaction, les chiffres valsent... Le 15 janvier, on apprend (sic), page 3, que «la plus forte progression est à mettre à l’actif du groupe BMW : +12,2% (à 7 603 285 unités)». Les dirigeants de BMW seront heureux d’apprendre qu’ils font plus de 50% du marché automobile européen. Fabuleux, non? Affabuler...
Alstom : progrès au dernier trimestre.
Le groupe Alstom est vraiment sorti de sa misère. A périmètre comparable, il a vu son activité progresser de +1,9% pour la période octobre à décembre 2004, malgré l’évolution négative du dollar. Qui plus est, Areva a dû débourser 103 millions de plus pour T & D, qui apportent du cash en plus !
50 A320 pour le Japon ?
Le contrat en cours de négociations avec Japan Airlines (JAL) pour 50 Airbus A319 ou A320 sera regardé de près. JAL fait partie des compagnies de lancement du Boeing 7E7 et son rival nippon a commandé exclusivement des B737 pour remplacer les vieux A320 en service.
Enel revient vers FT.
Les acheteurs ne se précipitent pas pour reprendre Wind. Enel (l’EdF italien) cherche à intéresser de nouveau France Télécom au dossier. FT est allié commercialement à Telecom Italia et ne pourrait pas faire un geste qui lui donne des aigreurs.
Ghosn «en douceur» (sic).
Le nouveau patron de Renault (dès mai prochain) affiche son désir de prendre le pouvoir chez Renault «en douceur». Il est vrai que la situation est différente de celle de Nissan, mais Ghosn veut néanmoins arriver chez Renault à 8% de marge d’exploitation en moyenne de cycle, soit 5 à 6% en bas, et 10-12% en haut de cycle... Renault pourrait retourner aux Etats-Unis, mais pas avant que cet objectif de rentabilité ne soit atteint. Nissan y vise 7 à 8% des ventes contre 5,8% du marché en 2004.
Relancer Saturn, priorité de GM.
La marque Saturn devait, dans l’esprit de General Motors, permettre de récupérer les clients passés aux voitures japonaises. La marque est au milieu du gué. Elle n’est pas rentable mais arrive à écouler des voitures... GM met 3 milliards de dollars pour doubler sa gamme (6 modèles in fine) et attirer de nouveaux clients. En cas d’insuccès, Saturn ira au cimetière, comme Oldsmobile !
Euro Disney va mieux.
Avec 3% de hausse pour le premier trimestre de l’exercice 2004/2005 (octobre à décembre), les parcs de Marne-la-Vallée ont eu une activité record de 268,9 millions d’euros. Sauf mauvais temps, le nombre des entrées dans l’exercice devrait monter de 12,4 à un peu plus de 13 millions et le groupe vise toujours 17 millions, sans fixer le délai... Mais les attractions à venir peuvent relancer la curiosité !
Nouveau plan pour Nissan.
Le troisième plan de Nissan sera différent du premier (revivre) ou du deuxième (performer). Il s’agit de conquérir, désormais. Il est baptisé «value up». Nissan a plus qu’atteint ses objectifs de rentabilité et espère vendre 3,6 millions de voitures à fin septembre 2005. Nissan visera 4,5 millions de voitures vendues/an d’ici à 2010, avec 4 millions chez Renault, sa maison-mère !
Coup de masse sur les prix à Prisma !
La hausse du tarif des quinzomadaires de Prisma presse est spectaculaire. De 0,50 euro lors du lancement, Télé grandes chaînes est passé à 0,80 euro. Télé 2 semaines fête son premier anniversaire en passant de 1 à 1,20 euro... Le groupe Prisma assure équilibrer les comptes de ses titres TV.
Chèques cadeaux pour Le Monde.
Comment faire des abonnés? Le Monde brade. Un mailing offre 40 euros de chèques cadeaux Fnac pour un abonnement de six mois à 150 euros.
Universal inonde le marché.
Les bambins qui font les courses avec maman ne pourront éviter de tomber sur les piles de DVD de Shrek 2. Universal a mis plus de deux millions d’exemplaires du DVD sur le marché et a dépensé 3,8 millions d’euros en promotion publicitaire (spots et lieu de vente surtout). Autant que Nemo (Disney).
Le "petit geste" de Bouygues Télécom.
Le 1er janvier, Bouygues Télécom a offert les SMS envoyés par ses clients entre minuit et sept heures du matin... C’est un cadeau de 5 à 7 millions d’euros en valeur, histoire de "faire un geste de plus" après la grande panne de son réseau !
Le bon ami bankster.
La Société Générale était au conseil d’administration de Vivendi Universal... C’est cette banque qui a produit une caution pour que Messier reste en liberté. C’est bon l’amitié !
Peugeot ne craint plus d’OPA.
La vente de sa dernière activité militaire (Panhard) prive le groupe PSA Peugeot-Citroën d’une très efficace pilule anti-OPA. La famille est proche de la minorité de blocage dans le capital, après trois annulations de titres et compte tenu de l’auto-contrôle. Le seuil des 33% sera franchi de nouveau en 2006 au plus tard, avec 45-46% des droits de vote aux assemblées, plus ceux des alliés !
La vraie "manne" de Clarins.
Le triomphe des parfums Thierry Mugler (Angel a 4,5% du marché des parfums féminins, n°1 en France, devant N°5 de Chanel et J’Adore de Dior, loin derrière) apporte une vraie rente au groupe Clarins... qui regarde avec intérêt ce que va devenir Marionnaud, entreprise familiale.
Le record de www.bourse.fr
En 2004, le site (sans publicité) d’informations boursières www.bourse.fr a eu en moyenne plus de 15 000 visiteurs chaque jour, y compris les dimanches et jours fériés, soit cinq fois la fréquentation quotidienne du Mont-Saint-Michel ou de l’Arc-de-Triomphe et presque autant que celle de La Tour Eiffel. Qui a dit que l’indépendance ne payait pas ?
L’A380 est une valeur-dollar.
La chute du dollar bénéficie à Airbus. 50% des équipements, hors fuselage et ailes, viennent d’Amérique du Nord et 60% des achats pour l’A380 sont facturés en dollars... le prix de vente est, logiquement, fixé en dollars, ce qui avantage les compagnies des zones hors dollar. Du coup, le tarif est mieux tenu que prévu...
Le poids du géant.
Les constructeurs d’avions font toujours la chasse aux kg superflus. Les axes métalliques des trains d’atterrissage, prévus pour être en acier, seront en titane, plus cher mais pesant moitié moins. Airbus est pas loin de son pari : limiter à 1% le sur-poids de l’A380, qui consommera entre 2,8 et 2,9 litres de kérosène aux 100 km par passager, contre 4,2 à 4,5 pour les Boeing 747... plus anciens de conception.
FT regarde l’obligataire.
Les bas taux d’intérêts actuels (environ 3,60% sur dix ans pour l’Etat français) permettent de refinancer pas cher une dette à court ou moyen terme. France Télécom, qui va publier d’excellents résultats 2004 permettant une notation meilleure, songe à émettre pour 4 à 5 milliards d’euros d’obligations à dix ans afin de réduire d’une centaine de millions ses frais financiers annuels.
FAURECIA. Premier Marché. SRD. Le titre Faurecia (code Isin FR0000121147) est ramassé, de séance en séance, le mouvement ayant démarré bien avant la publication des chiffres au 31 décembre (excellents, par ailleurs). Il faut
