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Édition 893 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Le ''France'' : un véritable ’ruban-bleu’ qui s’appuie sur une morale et en tire profit.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Suez peut songer à l’avenir.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Air France pas cher.
L’avion moins cher que le train ? Air France offre des dizaines de milliers de places chaque mois sur Paris-Marseille, Nice ou Lyon à 94 euros TTC l’aller-retour, afin de contrer la prise de parts de marché par le TGV sur le sud-est et par EasyJet sur Nice.
Avec trois mois d’avance.
Nous avions été les seuls à révéler ici, dès juin, que Roussely serait remplacé à la tête d’EdF par Pierre Gadonneix, patron de GdF, et non pas par Francis Mer, comme claironné un peu partout par "la grande presse servile et stipendiée".
Dividendes-plus.
Les entreprises du CAC 40 ont versé pour 15 milliards d’euros de coupons en 2002, 17 milliards en 2003 (FT et Vivendi avaient passé leur coupon, pourtant) et dépassent les 19 milliards de dividendes pour 2004 (au titre de 2003). En 2005 (au titre de 2004) le montant accrochera les 22 milliards !
EasyJet veut arrêter Nice.
Selon The Financial Times, EasyJet va cesser de desservir les aéroports coûteux d’Amsterdam, Zürich, Barcelone, Nice et Copenhague. Retour à la "case monopole" (ou presque) pour Air France sur Nice. Aigle Azur pourrait prendre le relais, avec des vols entre Orly et Nice, mais sans brader les prix !!!
Fin prêt pour la Bourse.
La décision n’est pas prise, mais, avec plus d’un milliard d’euros de bénéfice semestriel et l’imbroglio italien qui semble s’éclaircir, EdF est prête pour entrer en Bourse au printemps de 2005. Ce serait une opération mixant augmentation de capital (4 à 4,5 milliards d’euros) et vente de titres par l’Etat (idem). Au minimum 30 à 35% du capital seront sur le marché.
Ford taille dans le vif.
Ford en a assez de perdre de l’argent avec ses nombreuses filiales. L’heure est aux économies. La nouvelle Focus partage la plate-forme de la C-Max, de la Volvo S40, V50 et Mazda 3. Les futures petites Fiesta, Vision... seront développées par Mazda et les grosses Mondeo seront sur une base Volvo, partagée par les petites Jaguar... et une Land Rover. Les 4x4 de Land Rover pourraient être fabriqués chez Jaguar, pour des raisons de qualité.
Fin du "Monde" (suite)...
La folie des grandeurs a un coût. Après un gros plan de licenciements à son imprimerie, Le Monde, qui perd l’argent par dizaines de millions d’euros, cherche à réduire d’une centaine de personnes ses effectifs avant la fin de 2004 !
Le câble sauve TPS.
Si TPS est légèrement bénéficiaire dans son exploitation, c’est en raison des 300 000 "abonnés des villes" qui ont souscrit à son offre sur le câble. Avec 1,56 million d’abonnés au total, TPS reste fragile, alors qu’à l’origine, le seuil d’équilibre fut annoncé à 800 000 abonnés !!!
CS quitte la "zone rouge".
L’ancienne Compagnie des Signaux poursuit son désendettement et a désormais une trésorerie nette positive. Il était temps : les pertes ont mangé une grosse partie des fonds propres de CS.
SR Téléperformance retire une épine.
Bouygues avait perdu 3 millions d’euros en 2003 sur 27 millions d’euros de CA pour sa filiale Infomobile (service client, astreinte téléphonique, assistance technique...). SRT vient de gober pour rien cette affaire en signant des contrats de longue durée avec Bouygues télécom... qui a une épine en moins dans son pied.
Aventis : absorbtion.
Le groupe Sanofi-Aventis ne laissera pas traîner des positions minoritaires. Les actionnaires d’Aventis qui n’auront pas apportés leurs titres au 6 septembre dans l’offre réouverte seront convertis en titres Sanofi-Aventis (1,1739 pour 1 Aventis) avant la fin de 2004. Il en sera de même pour Hoechst, dont on avait oublié que 2,5% du capital restait dans le public en Allemagne. Juillet et août, selon nos informations, ont été meilleurs que l’excellent premier semestre. Les premières synergies devraient voir le jour dès le début de 2005 !
Renault soutient sa Vel Satis.
Le succès n’a pas été au rendez-vous, mais Renault (qui va légèrement modifier son aspect dans un an) a décidé de soutenir les ventes de sa Vel Satis en misant sur le confort intérieur et le silence de roulement, apprécié des PDG avec chauffeur. Les ingénieurs de Renault travaillent actuellement sur le développement d’un V6 diesel, Nissan développant des V6 et V8 essence modernes !!!
Le haut débit tire les SSII.
La forte poussée de l’équipement de la France en internet à haut débit génére une intense activité pour les sociétés de services en informatique (SSII), qui doivent même embaucher de nouveau.
Plus-value princière.
La revente (pour 675 millions de dollars) de l’Hôtel Plaza de New York (face à Central Parks) par le prince Al-Walid ben Talal lui permet d’encaisser 350 millions de dollars de plus-value en moins de neuf ans... de quoi compenser ses pertes sur Eurodisney.
L’Amérique sans dopants.
Un tiers de la croissance américaine de 2002, 2003 et 2004 vient des baisses d’impôts, financées par les déficits. La fin des mesures incitatives à un amortissement accéléré pousse les entreprises à investir en 2004 plutôt qu’en 2005. Sauf répercussion favorable de la reprise asiatique, la croissance US tombera de 4,5% à 3% entre 2004 et 2005.
La RTT tue la compétitivité.
Depuis 1995, la durée du travail a amoindri la productivité de 0,59% par an en moyenne en France chaque année, contre un gain de 0,10% aux Etats-Unis. En dix ans, l’imbécillité Aubry a coûté près de 7% de productivité à la France, donc des emplois et du pouvoir d’achat en moins !
L’édition en ébullition.
La mise en vente de Flammarion n’est pas officielle, mais RCS (Rizzoli) compte se recentrer sur l’Italie et dégager une plus-value en sortant de France. Albin Michel, Le Seuil-La Martinière et Gallimard devraient disputer le groupe à Média Participation et Wendel-Editis. L’acquéreur collera de plus près au géant qu’est Hachette livre !
Objectif : deux millions de lionnes.
Peugeot compte passer allègrement en 2004 son record de ventes de 2002, soit 1,947 millions de voitures. Avec le renfort de la 1007 puis des petites 107, le lion vise 2,2 millions en 2005... Plus que les ventes du groupe en 1997 ou 1998, Citroën inclu !!!
Des méthaniers pour l’Algérie.
La percée technique d’Alstom Marine dans les méthaniers modernes (qui sont propulsés par l’énergie du brûlage des 5 tonnes de méthane par heure qui s’échappent en raison du réchauffement de la cargaison transportée) a permis trois commandes de GdF (un navire de 74 000 m3, deux de 153 000 mètres cubes de gaz, record mondial). L’Algérie attend les premiers essais de l’EnergY pour passer commande de deux gros méthaniers et une option sur un troisième. Eon est également intéressé.
La guerre des débits ADSL.
France Télécom est en train de préparer "l’arme fatale" qui va scotcher la concurrence : l’ADSL 2 sera disponible dès 2005 sur ses réseaux (pas sur les lignes dégroupées) et permettra 16 mégabits de débit entrant, soit quatre fois plus que nécessaire pour recevoir la TV numérique... Les prises vont remplacer les antennes et paraboles.
Clarins mise sur internet.
La vente du parfum "B Men" de Thierry Mugler (Clarins) se fait dans les circuits habituels, mais la promotion se fait déjà selon un mode très inhabituel : publicités sur internet, pages perso, blogs, club en ligne... La presse écrite n’a pas un centime d’euro.
TPS-L a fait un (petit) flop.
Patrick Le Lay misait sur 50 000 abonnés à l’offre de TPS via la prise de téléphone. Avec à peine 10 000 abonnés début septembre, l’objectif (fin 2004) est très loin : le résultat sera très vraisemblablement compris entre 20 et 25 000 fin décembre. La marque TPS semble peu attractive, face à l’offre plus large de Canal Satellite et au câble, qui résiste vaillamment.
Le gros "paquet cadeau".
Le nouveau patron de Colt a reçu de son conseil d’administration 800 000 options lui permettant de souscrire au prix de 0,56 euro des titres qui valent 2,90 euros en Bourse. Par ailleurs, dès qu’il aura acquis 500 000 titres, il en recevra 250 000 à titre gratuit en "super prime". Jean-Yves Charlier a de quoi être motivé pour développer cette affaire de télécommunication !
Un "coup" à 5,1 milliards.
Sarközy a bradé 10,85% du capital de France Télécom, avec un gros engouement des acheteurs. Cela permet (c’est vrai) d’économiser 215 à 220 millions d’euros par an sur les intérêts de la dette publique... Mais il faut tenir compte des dividendes à encaisser qui ne tomberont plus. L’économie réelle n’est que de 85-90 millions/an !!!
Air France fait fi du pétrole cher.
Le groupe Air France-KLM a beau subir l’envolée des cours du kérozène (13% des coûts d’exploitation), son profit a plus que doublé, à chiffres comparables, au premier trimestre de son exercice 2004/05, qui se terminera le 31 mars 2005. Le trafic passager a fortement progressé et la tendance s’est poursuivie en juillet et en août 2004. La ponctualité en hausse et un meilleur coefficient d’occupation redonnent de la marge à AF-KLM !
Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente
EUROTUNNEL. Prem. Marché. SRD - CLUB MED. Prem. Marché. SRD
Après les tempêtes estivales (imprévues par moi, même si j’avais averti début juin des énormes masses de capitaux spéculatifs des hedge funds), voilà le "France" bien positionné pour reprendre de la vitesse. Depuis sa création
Le groupe Suez était donné comme «au bord de la crise de liquidités» par les Cassandre lorsque, vers 10,80 euros, je vous ai conseillé de revenir sur le titre il y a un an et demi, après vous avoir fait vendre vers 32-35 euros fin 2001, annonçant
L’avion moins cher que le train ? Air France offre des dizaines de milliers de places chaque mois sur Paris-Marseille, Nice ou Lyon à 94 euros TTC l’aller-retour, afin de contrer la prise de parts de marché par le TGV sur le sud-est et par EasyJet sur Nice.
Avec trois mois d’avance.
Nous avions été les seuls à révéler ici, dès juin, que Roussely serait remplacé à la tête d’EdF par Pierre Gadonneix, patron de GdF, et non pas par Francis Mer, comme claironné un peu partout par "la grande presse servile et stipendiée".
Dividendes-plus.
Les entreprises du CAC 40 ont versé pour 15 milliards d’euros de coupons en 2002, 17 milliards en 2003 (FT et Vivendi avaient passé leur coupon, pourtant) et dépassent les 19 milliards de dividendes pour 2004 (au titre de 2003). En 2005 (au titre de 2004) le montant accrochera les 22 milliards !
EasyJet veut arrêter Nice.
Selon The Financial Times, EasyJet va cesser de desservir les aéroports coûteux d’Amsterdam, Zürich, Barcelone, Nice et Copenhague. Retour à la "case monopole" (ou presque) pour Air France sur Nice. Aigle Azur pourrait prendre le relais, avec des vols entre Orly et Nice, mais sans brader les prix !!!
Fin prêt pour la Bourse.
La décision n’est pas prise, mais, avec plus d’un milliard d’euros de bénéfice semestriel et l’imbroglio italien qui semble s’éclaircir, EdF est prête pour entrer en Bourse au printemps de 2005. Ce serait une opération mixant augmentation de capital (4 à 4,5 milliards d’euros) et vente de titres par l’Etat (idem). Au minimum 30 à 35% du capital seront sur le marché.
Ford taille dans le vif.
Ford en a assez de perdre de l’argent avec ses nombreuses filiales. L’heure est aux économies. La nouvelle Focus partage la plate-forme de la C-Max, de la Volvo S40, V50 et Mazda 3. Les futures petites Fiesta, Vision... seront développées par Mazda et les grosses Mondeo seront sur une base Volvo, partagée par les petites Jaguar... et une Land Rover. Les 4x4 de Land Rover pourraient être fabriqués chez Jaguar, pour des raisons de qualité.
Fin du "Monde" (suite)...
La folie des grandeurs a un coût. Après un gros plan de licenciements à son imprimerie, Le Monde, qui perd l’argent par dizaines de millions d’euros, cherche à réduire d’une centaine de personnes ses effectifs avant la fin de 2004 !
Le câble sauve TPS.
Si TPS est légèrement bénéficiaire dans son exploitation, c’est en raison des 300 000 "abonnés des villes" qui ont souscrit à son offre sur le câble. Avec 1,56 million d’abonnés au total, TPS reste fragile, alors qu’à l’origine, le seuil d’équilibre fut annoncé à 800 000 abonnés !!!
CS quitte la "zone rouge".
L’ancienne Compagnie des Signaux poursuit son désendettement et a désormais une trésorerie nette positive. Il était temps : les pertes ont mangé une grosse partie des fonds propres de CS.
SR Téléperformance retire une épine.
Bouygues avait perdu 3 millions d’euros en 2003 sur 27 millions d’euros de CA pour sa filiale Infomobile (service client, astreinte téléphonique, assistance technique...). SRT vient de gober pour rien cette affaire en signant des contrats de longue durée avec Bouygues télécom... qui a une épine en moins dans son pied.
Aventis : absorbtion.
Le groupe Sanofi-Aventis ne laissera pas traîner des positions minoritaires. Les actionnaires d’Aventis qui n’auront pas apportés leurs titres au 6 septembre dans l’offre réouverte seront convertis en titres Sanofi-Aventis (1,1739 pour 1 Aventis) avant la fin de 2004. Il en sera de même pour Hoechst, dont on avait oublié que 2,5% du capital restait dans le public en Allemagne. Juillet et août, selon nos informations, ont été meilleurs que l’excellent premier semestre. Les premières synergies devraient voir le jour dès le début de 2005 !
Renault soutient sa Vel Satis.
Le succès n’a pas été au rendez-vous, mais Renault (qui va légèrement modifier son aspect dans un an) a décidé de soutenir les ventes de sa Vel Satis en misant sur le confort intérieur et le silence de roulement, apprécié des PDG avec chauffeur. Les ingénieurs de Renault travaillent actuellement sur le développement d’un V6 diesel, Nissan développant des V6 et V8 essence modernes !!!
Le haut débit tire les SSII.
La forte poussée de l’équipement de la France en internet à haut débit génére une intense activité pour les sociétés de services en informatique (SSII), qui doivent même embaucher de nouveau.
Plus-value princière.
La revente (pour 675 millions de dollars) de l’Hôtel Plaza de New York (face à Central Parks) par le prince Al-Walid ben Talal lui permet d’encaisser 350 millions de dollars de plus-value en moins de neuf ans... de quoi compenser ses pertes sur Eurodisney.
L’Amérique sans dopants.
Un tiers de la croissance américaine de 2002, 2003 et 2004 vient des baisses d’impôts, financées par les déficits. La fin des mesures incitatives à un amortissement accéléré pousse les entreprises à investir en 2004 plutôt qu’en 2005. Sauf répercussion favorable de la reprise asiatique, la croissance US tombera de 4,5% à 3% entre 2004 et 2005.
La RTT tue la compétitivité.
Depuis 1995, la durée du travail a amoindri la productivité de 0,59% par an en moyenne en France chaque année, contre un gain de 0,10% aux Etats-Unis. En dix ans, l’imbécillité Aubry a coûté près de 7% de productivité à la France, donc des emplois et du pouvoir d’achat en moins !
L’édition en ébullition.
La mise en vente de Flammarion n’est pas officielle, mais RCS (Rizzoli) compte se recentrer sur l’Italie et dégager une plus-value en sortant de France. Albin Michel, Le Seuil-La Martinière et Gallimard devraient disputer le groupe à Média Participation et Wendel-Editis. L’acquéreur collera de plus près au géant qu’est Hachette livre !
Objectif : deux millions de lionnes.
Peugeot compte passer allègrement en 2004 son record de ventes de 2002, soit 1,947 millions de voitures. Avec le renfort de la 1007 puis des petites 107, le lion vise 2,2 millions en 2005... Plus que les ventes du groupe en 1997 ou 1998, Citroën inclu !!!
Des méthaniers pour l’Algérie.
La percée technique d’Alstom Marine dans les méthaniers modernes (qui sont propulsés par l’énergie du brûlage des 5 tonnes de méthane par heure qui s’échappent en raison du réchauffement de la cargaison transportée) a permis trois commandes de GdF (un navire de 74 000 m3, deux de 153 000 mètres cubes de gaz, record mondial). L’Algérie attend les premiers essais de l’EnergY pour passer commande de deux gros méthaniers et une option sur un troisième. Eon est également intéressé.
La guerre des débits ADSL.
France Télécom est en train de préparer "l’arme fatale" qui va scotcher la concurrence : l’ADSL 2 sera disponible dès 2005 sur ses réseaux (pas sur les lignes dégroupées) et permettra 16 mégabits de débit entrant, soit quatre fois plus que nécessaire pour recevoir la TV numérique... Les prises vont remplacer les antennes et paraboles.
Clarins mise sur internet.
La vente du parfum "B Men" de Thierry Mugler (Clarins) se fait dans les circuits habituels, mais la promotion se fait déjà selon un mode très inhabituel : publicités sur internet, pages perso, blogs, club en ligne... La presse écrite n’a pas un centime d’euro.
TPS-L a fait un (petit) flop.
Patrick Le Lay misait sur 50 000 abonnés à l’offre de TPS via la prise de téléphone. Avec à peine 10 000 abonnés début septembre, l’objectif (fin 2004) est très loin : le résultat sera très vraisemblablement compris entre 20 et 25 000 fin décembre. La marque TPS semble peu attractive, face à l’offre plus large de Canal Satellite et au câble, qui résiste vaillamment.
Le gros "paquet cadeau".
Le nouveau patron de Colt a reçu de son conseil d’administration 800 000 options lui permettant de souscrire au prix de 0,56 euro des titres qui valent 2,90 euros en Bourse. Par ailleurs, dès qu’il aura acquis 500 000 titres, il en recevra 250 000 à titre gratuit en "super prime". Jean-Yves Charlier a de quoi être motivé pour développer cette affaire de télécommunication !
Un "coup" à 5,1 milliards.
Sarközy a bradé 10,85% du capital de France Télécom, avec un gros engouement des acheteurs. Cela permet (c’est vrai) d’économiser 215 à 220 millions d’euros par an sur les intérêts de la dette publique... Mais il faut tenir compte des dividendes à encaisser qui ne tomberont plus. L’économie réelle n’est que de 85-90 millions/an !!!
Air France fait fi du pétrole cher.
Le groupe Air France-KLM a beau subir l’envolée des cours du kérozène (13% des coûts d’exploitation), son profit a plus que doublé, à chiffres comparables, au premier trimestre de son exercice 2004/05, qui se terminera le 31 mars 2005. Le trafic passager a fortement progressé et la tendance s’est poursuivie en juillet et en août 2004. La ponctualité en hausse et un meilleur coefficient d’occupation redonnent de la marge à AF-KLM !
EUROTUNNEL. Prem. Marché. SRD Le titre Eurotunnel (code Isin FR0000125379) a bénéficié fin août du rachat de positions vendeuses, prises de court car leur prêteur de titres, Groupama, avait cédé sa ligne en totalité
