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Édition 888 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Le marché se veut insensible à une pluie de bonnes nouvelles. Vous avez dit bizarre ?
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Faurecia fait mieux que prévu.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
CFM très optimiste.
Pour 2004, la Snecma compte vendre un gros demi-millier de ses moteurs CFM-56. Ceci ne tient pas compte d’un très important marché de remotorisation pour l’US Air Force, qui voit ses notes de kérozène grimper et voudrait abaisser la consommation de ses avions ravitailleurs, faute de pouvoir les changer.
Fiat revient vers les familiales.
Le redressement des comptes de Fiat passe par une remontée en gamme. La Croma a disparue il y a sept ans. Un grand break tiré de la plate-forme d’Opel Vectra (et Signum) sera présenté en septembre au Mondial de l’Automobile. Faurecia en fera l’intérieur, comme pour les Vectra.
La Poste s’allie à SFR.
Les MMS peuvent devenir des cartes postales personnalisées... et distribuées par le facteur. La Poste imprime et distribue la carte postale, expédiée via un mobile SFR pour 1,50 euro, plus prix d’un MMS, y compris depuis l’étranger.
Alstom Marine regonfle son carnet.
Après la vente d’un méthanier géant de 153 600 mètres cubes à NYK Lines (60%) et Gaz de France (40%), Alstom a placé un roulier pour la desserte des îles bretonnes et se trouve bien placé pour vendre de deux à quatre paquebots, ce qui permettrait d’assurer la charge de Saint-Nazaire jusqu’en 2006 ou en 2007 au moins. Une dizaine de devis de paquebots ont été effectués pour divers armateurs.
Apple met une grosse batterie.
Avec la concurrence qui s’annonce (Sony...), Apple vient de lancer une nouvelle version de son iPod avec une batterie autorisant 12 heures de lecture de musique en continu contre 8 heures auparavant. Apple regarde avec intérêt les progrès fait sur les batteries pour ordinateurs portables ou les voitures, notamment chez Bolloré, qui pourrait fabriquer des batteries pour ordinateurs avec 20 à 22 heures d’autonomie en réel.
Rexel sort de ses années noires.
Les comptes en récession, c’est terminé pour Rexel. Le n°1 mondial de la distribution de matériel électrique basse tension affiche +2,3% (+5,3% à périmètre et change constant) pour l’activité du deuxième trimestre de 2004. L’accélération est à venir et Rexel ambitionne +7 à +8% au second semestre, à structure et change inchangés. La marge opérationnelle devrait être de 4,2 à 4,3% du CA au deuxième semestre, contre 3,7% en 2003 !!!
Le Monde en pertes, suite.
Les ventes du quotidien Le Monde sont catastrophiques. Les pertes du premier semestre seraient proche de 20 millions d’euros, soit plus que pour toute l’année 2002 (19 millions) et un rythme aggravé considérablement sur les 25 millions d’euros annuels de 2003. Outre l’imprimerie qui est un gouffre, la publicité et les petites annonces rentrent moins, sauf pour les annonceurs «politiques» qui font une démarche de soutien du quotidien gauchiste !
Optimisme et propagande.
Pour 2004, Boeing annonce l’embauche de 3 000 salariés... après 43 000 suppressions de postes en trois ans. Plus qu’un regain de commandes, Boeing parle de «lettres d’intention»... sans engagements ni acomptes versés, ce qui fait rire Airbus, qui a reçu 24 commandes (dont 4 A380) plus douze options avec versement d’acomptes.
Douai pousse les feux.
Le succès de la Mégane Scénic 2 est tel que l’usine Renault de Douai (Georges-Besse) a assemblé le chiffre record de 2 407 voitures en une journée début juillet. Depuis le début de l’année, la production quotidienne est très souvent au dessus de 2 000/jour, avec 250 000 Scénic fabriquées en six mois, contre 186 000 pour les six premiers mois de 2003.
Le renouveau des banques nippones.
La faiblesse de l’économie japonaise avait multiplié les créances douteuses et amené plusieurs banques près de la faillite. La reprise (liée à la croissance chinoise) est là et, en un an de temps, a permis de réduire à moins de 5% en moyenne le poids des créances douteuses. De 326 milliards d’euros en 2001, les créances douteuses sont tombées à 200 milliards en 2004. Si la croissance se poursuit en 2005 au rythme de 2004 (+4,5%), on peut espérer les voir passer sous les 150 milliards d’euros.
Ford souffre dans le luxe.
Les marques de luxe de Ford ne cessent de faire souffrir le groupe : Jaguar, Volvo, Land Rover, Aston Martin et Lincoln ont perdu plus de 360 millions de dollars au second trimestre de 2004. La branche financière et la location (Hertz) compensent !
Du verre aux «planches».
Le Groupe Skis Rossignol vient de mettre à la tête de son directoire un homme de 44 ans, venu de Saint Gobain : Bruno Cercley. Le défi à relever est grand : poursuivre la diversification tout en remontant les marges dans un marché du ski où certains concurrents autrichiens vendent à perte !
Castel aime toujours le rouge.
La vente de Cristaline à Coca-Cola, c’est pas définitivement enterré. L’échec cuisant de la tentative de lancement de Dasani en Europe et les bons comptes du géant des colas lui permettent de revenir avec un chéquier ouvert. Castel veut plus de 2 milliards d’euros de sa branche eau... ce qui lui permettrait de récupérer quelques belles affaires dans le secteur des vins et spiritueux, où il vend 450 millions de bouteilles par an. Castel lorgne sur Marie-Brizard, avec une idée de revanche bordelaise dans la tête (et les Chais Baucairois en prime) !
Belvédère veut exporter sa vodka.
Les 31 à 32% du marché polonais de la vodka ne suffisent pas au bonheur de Belvédère. Le bourguignon veut mondialiser les marques Sobieski et Dolgorouki, et contrer la «vodka à l’herbe de bison» distribuée avec succès par Ricard !!!
Le Canard est un pillard.
Après avoir le 14 juillet repris (sans citer le questionneur) les réponses faites par le patron d’Alstom avouant le pillage des banksters en 2003, Le Canard Enchaîné récidive le 21 : en page 2, il annonce en «scoop» le projet de fusion Vivendi-Lagardère dont les détails (repris sans citation) ont été révélés dans ces colonnes il y a trois mois déjà.
Smoby reste rentable.
Les ventes de jouets ont beau avoir été mauvaises en Europe à la fin de l’année 2003, Smoby (qui a racheté Majorette et Solido) a réussi à croître de 20% pour l’exercice clos le 31 mars (273 millions d’euros de CA), avec un résultat net accru : +23% !
L’impatience des concessionnaires.
Le volume des ventes de la 1007 de Peugeot pourrait se révéler plus fort que prévu. Les kits permettant de changer l’habillage intérieur font l’unanimité, surtout à 250 euros ! Et la perspective de vendre des voitures à 13 500 euros motive pour attaquer les Mini de BMW ou les Smart de Mercedes. Chez Opel, on peste contre l’attente de la Tigra coupé-cabriolet, repoussée à septembre. Chez Citroën, la C4 est plus qu’attendue aussi !
Danone vend ses biscuits au détail.
Faute de pouvoir trouver un repreneur global, Danone commence à céder son pôle biscuits par appartement. Pour 360 millions d’euros, le géant français cède 266 millions d’euros de CA au Royaume-Uni et en Irlande à United Biscuits, naguère une cible de Danone !
Actimel tire la marge.
Le groupe Danone affiche +8,8% pour son CA (à change et périmètre constants) au premier semestre de 2004. Si la marge opérationnelle est grimpée de 11,9% à 12,3% du CA, c’est presque exclusivement dû au succès durable d’Actimel. Avec ses cash flows et des ventes d’actifs, la dette nette va tomber sous les 2 milliards d’euros fin 2004. Danone va racheter pour 400 à 500 millions d’euros de ses propres titres en 2004 afin de les annuler. L’objectif 2004 est de porter la marge moyenne à 12,5% du CA !!!
UBS sacrifie Valiance.
Devant le tollé (normal) qui a fait suite au projet de dépôt de bilan de Valiance (transports de fonds), le bankster UBS est resté insensible. Il y a plus de 3 000 emplois en jeu (comme pour Air Lib) mais les suisses (comme pour Air Lib) s’en contrefichent. Les employés sont de la chair à gangsters, puis, après usage, bons à jeter.
La corne s’y est brisée.
Avec l’été, les faillites se multiplient. Gantois (cotée depuis très longtemps) avait pour devise "que ma corne s’y brise". Le groupe métallurgique (505 personnes dans les Vosges) tombe, victime de la hausse des prix de ses matières premières.
Forte concurrence pour Equant.
La marge brute d’exploitation d’Equant est en chute libre : -62,9% sur un chiffre d’affaires en recul de seulement 3,1% au premier semestre. La filiale de France Télécom subit les effets d’une concurrence très vive, de BT à MCI, en passant par des petits opérateurs régionaux comme Completel !
Le Touareg a sauvé VW.
Le succès du gros 4x4 Touareg en Europe a permis à la marque Volkswagen d’éviter de tomber dans le rouge au premier semestre de 2004, avec 33 millions d’euros de résultat opérationnel contre 319 pour les six premiers mois de 2003... et 550 millions de profits pour Audi, filiale en forme du groupe. Les véhicules commerciaux sont en lourde perte, Renault (avec GM) et PSA (allié à Fiat) dominent les ventes !
Bons chiffres pour Pages Jaunes.
PagesJaunes a dégagé au premier semestre 2004 un bénéfice net part du groupe de 88,9 millions d’euros, en progression de 8,9% sur douze mois. Le groupe a aussi publié un chiffre d’affaires consolidé pro forma de 435,4 millions d’euros, en hausse de 4,2% sur un an. C’est un peu mieux que ce qui était attendu.
Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente
FRANCE TEL. Premier Marché. SRD. - MANITOU. Second Marché. - EUROTUNNEL. Prem. Marché. SRD -
Bouygues vient d’annoncer la distribution d’un dividende exceptionnel de 5 euros, soit 1,7 milliard d’euros de trésorerie redonnée aux associés en janvier 2005 (la fiscalité sera plus favorable pour les gros actionnaires). In fine de cette opération,...
La publication des comptes de Faurecia a confirmé ce que je vous avais dit. Hors amortissement des survaleurs liées aux différentes fusions (ce qui est artificiel, vu les cash flows dégagés), Faurecia a dégagé 3,70 euros de résultat net par action...
Pour 2004, la Snecma compte vendre un gros demi-millier de ses moteurs CFM-56. Ceci ne tient pas compte d’un très important marché de remotorisation pour l’US Air Force, qui voit ses notes de kérozène grimper et voudrait abaisser la consommation de ses avions ravitailleurs, faute de pouvoir les changer.
Fiat revient vers les familiales.
Le redressement des comptes de Fiat passe par une remontée en gamme. La Croma a disparue il y a sept ans. Un grand break tiré de la plate-forme d’Opel Vectra (et Signum) sera présenté en septembre au Mondial de l’Automobile. Faurecia en fera l’intérieur, comme pour les Vectra.
La Poste s’allie à SFR.
Les MMS peuvent devenir des cartes postales personnalisées... et distribuées par le facteur. La Poste imprime et distribue la carte postale, expédiée via un mobile SFR pour 1,50 euro, plus prix d’un MMS, y compris depuis l’étranger.
Alstom Marine regonfle son carnet.
Après la vente d’un méthanier géant de 153 600 mètres cubes à NYK Lines (60%) et Gaz de France (40%), Alstom a placé un roulier pour la desserte des îles bretonnes et se trouve bien placé pour vendre de deux à quatre paquebots, ce qui permettrait d’assurer la charge de Saint-Nazaire jusqu’en 2006 ou en 2007 au moins. Une dizaine de devis de paquebots ont été effectués pour divers armateurs.
Apple met une grosse batterie.
Avec la concurrence qui s’annonce (Sony...), Apple vient de lancer une nouvelle version de son iPod avec une batterie autorisant 12 heures de lecture de musique en continu contre 8 heures auparavant. Apple regarde avec intérêt les progrès fait sur les batteries pour ordinateurs portables ou les voitures, notamment chez Bolloré, qui pourrait fabriquer des batteries pour ordinateurs avec 20 à 22 heures d’autonomie en réel.
Rexel sort de ses années noires.
Les comptes en récession, c’est terminé pour Rexel. Le n°1 mondial de la distribution de matériel électrique basse tension affiche +2,3% (+5,3% à périmètre et change constant) pour l’activité du deuxième trimestre de 2004. L’accélération est à venir et Rexel ambitionne +7 à +8% au second semestre, à structure et change inchangés. La marge opérationnelle devrait être de 4,2 à 4,3% du CA au deuxième semestre, contre 3,7% en 2003 !!!
Le Monde en pertes, suite.
Les ventes du quotidien Le Monde sont catastrophiques. Les pertes du premier semestre seraient proche de 20 millions d’euros, soit plus que pour toute l’année 2002 (19 millions) et un rythme aggravé considérablement sur les 25 millions d’euros annuels de 2003. Outre l’imprimerie qui est un gouffre, la publicité et les petites annonces rentrent moins, sauf pour les annonceurs «politiques» qui font une démarche de soutien du quotidien gauchiste !
Optimisme et propagande.
Pour 2004, Boeing annonce l’embauche de 3 000 salariés... après 43 000 suppressions de postes en trois ans. Plus qu’un regain de commandes, Boeing parle de «lettres d’intention»... sans engagements ni acomptes versés, ce qui fait rire Airbus, qui a reçu 24 commandes (dont 4 A380) plus douze options avec versement d’acomptes.
Douai pousse les feux.
Le succès de la Mégane Scénic 2 est tel que l’usine Renault de Douai (Georges-Besse) a assemblé le chiffre record de 2 407 voitures en une journée début juillet. Depuis le début de l’année, la production quotidienne est très souvent au dessus de 2 000/jour, avec 250 000 Scénic fabriquées en six mois, contre 186 000 pour les six premiers mois de 2003.
Le renouveau des banques nippones.
La faiblesse de l’économie japonaise avait multiplié les créances douteuses et amené plusieurs banques près de la faillite. La reprise (liée à la croissance chinoise) est là et, en un an de temps, a permis de réduire à moins de 5% en moyenne le poids des créances douteuses. De 326 milliards d’euros en 2001, les créances douteuses sont tombées à 200 milliards en 2004. Si la croissance se poursuit en 2005 au rythme de 2004 (+4,5%), on peut espérer les voir passer sous les 150 milliards d’euros.
Ford souffre dans le luxe.
Les marques de luxe de Ford ne cessent de faire souffrir le groupe : Jaguar, Volvo, Land Rover, Aston Martin et Lincoln ont perdu plus de 360 millions de dollars au second trimestre de 2004. La branche financière et la location (Hertz) compensent !
Du verre aux «planches».
Le Groupe Skis Rossignol vient de mettre à la tête de son directoire un homme de 44 ans, venu de Saint Gobain : Bruno Cercley. Le défi à relever est grand : poursuivre la diversification tout en remontant les marges dans un marché du ski où certains concurrents autrichiens vendent à perte !
Castel aime toujours le rouge.
La vente de Cristaline à Coca-Cola, c’est pas définitivement enterré. L’échec cuisant de la tentative de lancement de Dasani en Europe et les bons comptes du géant des colas lui permettent de revenir avec un chéquier ouvert. Castel veut plus de 2 milliards d’euros de sa branche eau... ce qui lui permettrait de récupérer quelques belles affaires dans le secteur des vins et spiritueux, où il vend 450 millions de bouteilles par an. Castel lorgne sur Marie-Brizard, avec une idée de revanche bordelaise dans la tête (et les Chais Baucairois en prime) !
Belvédère veut exporter sa vodka.
Les 31 à 32% du marché polonais de la vodka ne suffisent pas au bonheur de Belvédère. Le bourguignon veut mondialiser les marques Sobieski et Dolgorouki, et contrer la «vodka à l’herbe de bison» distribuée avec succès par Ricard !!!
Le Canard est un pillard.
Après avoir le 14 juillet repris (sans citer le questionneur) les réponses faites par le patron d’Alstom avouant le pillage des banksters en 2003, Le Canard Enchaîné récidive le 21 : en page 2, il annonce en «scoop» le projet de fusion Vivendi-Lagardère dont les détails (repris sans citation) ont été révélés dans ces colonnes il y a trois mois déjà.
Smoby reste rentable.
Les ventes de jouets ont beau avoir été mauvaises en Europe à la fin de l’année 2003, Smoby (qui a racheté Majorette et Solido) a réussi à croître de 20% pour l’exercice clos le 31 mars (273 millions d’euros de CA), avec un résultat net accru : +23% !
L’impatience des concessionnaires.
Le volume des ventes de la 1007 de Peugeot pourrait se révéler plus fort que prévu. Les kits permettant de changer l’habillage intérieur font l’unanimité, surtout à 250 euros ! Et la perspective de vendre des voitures à 13 500 euros motive pour attaquer les Mini de BMW ou les Smart de Mercedes. Chez Opel, on peste contre l’attente de la Tigra coupé-cabriolet, repoussée à septembre. Chez Citroën, la C4 est plus qu’attendue aussi !
Danone vend ses biscuits au détail.
Faute de pouvoir trouver un repreneur global, Danone commence à céder son pôle biscuits par appartement. Pour 360 millions d’euros, le géant français cède 266 millions d’euros de CA au Royaume-Uni et en Irlande à United Biscuits, naguère une cible de Danone !
Actimel tire la marge.
Le groupe Danone affiche +8,8% pour son CA (à change et périmètre constants) au premier semestre de 2004. Si la marge opérationnelle est grimpée de 11,9% à 12,3% du CA, c’est presque exclusivement dû au succès durable d’Actimel. Avec ses cash flows et des ventes d’actifs, la dette nette va tomber sous les 2 milliards d’euros fin 2004. Danone va racheter pour 400 à 500 millions d’euros de ses propres titres en 2004 afin de les annuler. L’objectif 2004 est de porter la marge moyenne à 12,5% du CA !!!
UBS sacrifie Valiance.
Devant le tollé (normal) qui a fait suite au projet de dépôt de bilan de Valiance (transports de fonds), le bankster UBS est resté insensible. Il y a plus de 3 000 emplois en jeu (comme pour Air Lib) mais les suisses (comme pour Air Lib) s’en contrefichent. Les employés sont de la chair à gangsters, puis, après usage, bons à jeter.
La corne s’y est brisée.
Avec l’été, les faillites se multiplient. Gantois (cotée depuis très longtemps) avait pour devise "que ma corne s’y brise". Le groupe métallurgique (505 personnes dans les Vosges) tombe, victime de la hausse des prix de ses matières premières.
Forte concurrence pour Equant.
La marge brute d’exploitation d’Equant est en chute libre : -62,9% sur un chiffre d’affaires en recul de seulement 3,1% au premier semestre. La filiale de France Télécom subit les effets d’une concurrence très vive, de BT à MCI, en passant par des petits opérateurs régionaux comme Completel !
Le Touareg a sauvé VW.
Le succès du gros 4x4 Touareg en Europe a permis à la marque Volkswagen d’éviter de tomber dans le rouge au premier semestre de 2004, avec 33 millions d’euros de résultat opérationnel contre 319 pour les six premiers mois de 2003... et 550 millions de profits pour Audi, filiale en forme du groupe. Les véhicules commerciaux sont en lourde perte, Renault (avec GM) et PSA (allié à Fiat) dominent les ventes !
Bons chiffres pour Pages Jaunes.
PagesJaunes a dégagé au premier semestre 2004 un bénéfice net part du groupe de 88,9 millions d’euros, en progression de 8,9% sur douze mois. Le groupe a aussi publié un chiffre d’affaires consolidé pro forma de 435,4 millions d’euros, en hausse de 4,2% sur un an. C’est un peu mieux que ce qui était attendu.
FRANCE TEL. Premier Marché. SRD. Le titre France Télécom (code Isin FR0000133308) a gagné 1,5% mardi matin après l’annonce de résultats semestriels meilleurs que prévus. Avec 5,3 milliards d’euros (+13,5%, contre
