SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Pourquoi il est important de souscrire (y compris à titre réductible) à Alstom.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Altran peuple les Palais de Justice.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Bouygues TF1 voulait 35% du Figaro.
  L’accord qui devait entériner jeudi 8 juillet l’entrée de TF1 et Bouygues dans la Socpresse, détenue à 82% par Dassault, a achoppé sur les droits de préemption qui auraient pu permettre au groupe de BTP d’acquérir en moins de deux ans 35% du capital, comme nous l’avions révélé, après un passage à 10% «pour ne pas effrayer». In fine, Serge Dassault a fait capoter la négociation sur un point précis : les droits de préemption. Dans la version prévue, le groupe Bouygues aurait pu acquérir en moins de deux ans, 35% du capital. Ce sera rien !!!
  
  
  Coup de massue (or massif).
  Pour garantir l’augmentation de capital d’Alstom, le «pool bancaire» prend 20 millions d’euros de commissions (sic), après 200 millions d’euros de frais de restructuration de dettes, conseils et commissions diverses en 2003 et 200 millions d’euros de plus-values sur le reclassement des titres souscrits en décembre 2003, c’est du «Samu en or massif» auprès de «Sécu Bankster».
  
  
  Contradictions mobiles.
  Les prix du téléphone mobile sont moins chers en France que chez nos voisins, où la concurrence est plus forte, souvent. L’Etat (qui prend un tiers des bénéfices) exige pourtant que les opérateurs couvrent 3 000 communes sans clientèle ou presque (1% de la population) plus les lignes de chemin de fer, soit 240 millions d’euros à investir.
  
  
  Rafale pour la Suisse.
  Les suisses veulent moderniser leur flotte d’avions de combat et acquérir 20 à 33 appareils. Fort du succès de la version marine qui décolle sur des pistes courtes (le cas de la Suisse), Dassault espère placer son Rafale, toujours en lice à Singapour et en Inde.
  
  
  La BNP vise la Turquie.
  Après la reprise de Paribas, la BNP avait trouvé dans les bagages la Banque Ottomane, vieille affaire poussiéreuse. La prise de 50% dans TEB Mali, qui a environ 5% du marché bancaire turc est plus significative. BNP compte monter très vite, par des ouvertures d’agences (y compris pour viser les immigrés turcs) ou des achats, à 10-12%.
  
  
  Gascogne garde ses bois.
  Avec la baisse des frais de fonctionnement, Groupe Gascogne est redevenu bénéficiaire pour son activité bois, où une tentative de cession a échoué, faute d’offre raisonnable au plan du prix.
  
  
  HSBC se renforce dans les cartes.
  La bataille de Marks & Spencer pour rester indépendant l’a obligé à vendre ses cartes privatives au banquier HSBC pour 1,15 milliard d’euros, les bénéfices des dix prochaines années restant partagés à 50-50. M & S veut redonner 3,4 milliards d’euros en cash à ses actionnaires, pour qu’ils refusent l’offre du financier Philip Green. En rachetant les cartes de M & S, HSBC dope leur rentabilité, son coût de collecte de l’argent étant plus faible, la marge fuse !
  
  
  Petite «ressucée».
  Les comptes de la presse stipendiée se regarnissent au fil des prolongations de l’OPE-OPA de Sanofi-Synthelabo sur Aventis. Une nouvelle vague de pages de publicité est arrivée, avec leur signification en billets sonnants et trébuchants pour un mois de juillet très creux !!!
  
  
  Le gros contrat d’Alcatel.
  Le groupe Alcatel est en train de négocier avec l’américain SBC un contrat géant de plus de 6 milliards de dollars, similaire à celui conclu entre Verizon Wireless et Lucent. Alcatel pourrait connaître un très vif rebond de son activité au cours des deux prochaines années, donc des marges puisque le seuil d’équilibre annuel est tombé sous les 11 milliards d’euros de CA.
  
  
  La publicité TV prospère.
  Le volume des investissements publicitaires TV consentis par les annonceurs durant le mois de juin 2004 s’élève à 459,8 millions d’euros bruts, soit une hausse de 8,2% par rapport à juin 2003, indique le SNPTV. Le premier semestre 2004 cumule 2,6 milliards d’euros de dépenses publicitaires, ce qui représente une progression de +6,5% vs le premier semestre 2003. Mazette : my TF1 is rich!!!
  
  
  Cinéma : le retour des spectateurs.
  Plus de cent millions de spectateurs se sont rendus dans les cinémas français au premier semestre 2004, ce qui représente une hausse de 19% par rapport au premier semestre -faible- de l’an dernier et de 8% par rapport au très bon premier semestre 2002. 102.540.000 entrées ont été comptabilisées contre 86.210.000 au premier semestre 2003. 25 films ont dépassé le million de spectateurs, avec en tête : "Les choristes" (6.567.037) ; "Harry Potter 3" (5.804.267) ; "Podium" (3.559.512) ; "Frère des Ours" (3.556.457) et "Deux frères (3.1785.757).
  
  
  VU solde l’ère Messier (suite).
  Vivendi Universal (VU) a annoncé la cession des studios allemands Babelsberg pour 1 euro symbolique à un groupe d’investisseurs allemands. Vivendi Universal va en outre rembourser sa dette à hauteur de 18 millions d’euros. Les "rêves de gosse" de Messier coûtent toujours cher... très cher !
  
  
  Racket sur France Télécom.
  La Commission de Bruxelles veut que France Télécom rembourse 1,1 milliard d’euros "d’aide indue" au titre de son régime de taxe professionnelle. FT a payé 1,7 milliard d’impôts indus par racket étatique, sans compter le câble, Bull, TPS et autres "investissements obligés" !
  
  
  Roussely sursitaire.
  Le mandat du PDG d’EdF pourrait être renouvellé en fin juillet... pour trois mois. Outre Francis Mer, Raffarin dispose d’une abondance de candidats pour ce poste clé et entend faire son choix dans la sérénité, il penche pour Gadoneix, actuel patron de GdF. Sarkö n’aura pas son mot à dire !!!
  
  
  Le dégroupage patine.
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  Les lignes qui ont entièrement quitté France Télécom ne sont que de 13 000 en France, sur 34 millions. Il n’y a pas bien plus de 700 000 lignes en "dégroupage partiel" et les opérateurs alternatifs perdent beaucoup d’argent sur ce sujet
  
  
  Nokia essaye de rester n°1
  Les ventes de Nokia ne grimpent plus, dans un marché porteur... En un an, malgré des baisses de prix très fortes, le finlandais a perdu 8 points de marché, au profit de Samsung, Motorola et Sagem!
  
  
  Chine : nouveau records.
  La Chine est officiellement "en freinage" (sic). Avec +10,8% pour la croissance au 2e trimestre, on a plutôt l’impression que la surchauffe est là.
  
  
  La presse allemande salue la C4.
  La future C4 de Citroën reçoit déjà des commentaires louangeurs de la presse allemande spécialisée. Auto Bild (le plus diffusé des hebdos spécialisés) ne tarit pas d’éloges sur le coefficient aérodynamique (cx de 0,28, record de la catégorie) comme sur les innovations de sécurité ou d’ambiance. Citroën espère prendre entre 1,5 et 2% du marché allemand avec ses différents C4. Renault a lancé une grosse campagne publicitaire de pré-lancement pour sa Modus, via le site «modus.de». Renault y vend très bien ses Trafic «kombi» pour particuliers, sous son nom ou celui d’Opel Vivaro Life !
  
  
  VW se cannibalise.
  Le groupe Volkswagen vendait en 2002 plus de 35 000 Golf et Polo chaque mois en Allemagne. Avec le lancement de la Touran et de la Golf V, ce n’est pas plus de 30 000 ventes pour les trois gammes qu’il faut compter en 2004 en moyenne mensuelle !!!
  
  
  Coca-Cola divise les doses.
  Après les versions «light» (avec édulcorant), sans caféine, avec citron ou avec vanille, sans oublier la version «cerise», Coca Cola lance aux Etats-Unis la version «C2» avec moitié moins de bulles et moitié moins de calories que la formule du cola classique. Le but est de séduire les consommateurs désireux de passer à un régime moins calorique. George W. Bush a relancé récemment la campagne de prise de conscience contre l’obésité et ses effets sur la santé des américains.
  
  
  La croissance des SMS.
  Le mouvement naturel de croissance des petits messages n’a pas été enrayé par la (petite) polémique sur leurs prix. Après 2,4 milliards envoyés au premier trimestre par les utilisateurs français, le chiffre des 3 milliards (1 milliard de messages par mois) est atteint au deuxième trimestre et la conversion progressive de nouveaux utilisateurs (un abonné au mobile sur deux n’en envoie pas) devrait permettre d’atteindre 1,2 à 1,4 milliard de SMS par mois d’ici à la fin de l’année 2004 !!!
  
  
  La radio perd sa crédibilité.
  L’enquête 75 000+ Radio Médiamétrie portant sur le 2e trimestre 2004 a montré un nouveau recul du média radio, avec notamment la perte de près de 300 000 auditeurs de 13 ans et plus au quart d’heure moyen sur un an. Ainsi, 83,7 % des Français de 13 ans et plus écoutaient la radio 180 mn en moyenne en avril-juin 2003, versus 82,6 % pour 173 mn un an après. Presque toutes les catégories de radios sont affectées par ce repli justifié par une faible actualité, et aussi par les baladeurs MP3 en radios musicales.
  
  
  La croissance fulgurante de SRT.
  Le groupe SRTeleperformance, qui était à moins de 23 000 stations de travail en 2003, est au-delà de 31 000 postes mi-2004 et devrai terminer l’année avec plus de 35 000. Les 2 milliards d’euros de CA pour 2005 ou 2006 sont à la portée de SRT !
  
  
  Ricard fait un carton avec ses bouteilles.
  Le Ricard en canette de 25 cl déjà mélangé à l’eau, c’était un pari... C’est une réussite. Avec 7,5° d’alcool seulement, les taxes sont plus faibles, le prix de vente est donc plus rémunérateur.

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

LATECOERE. Second Marché. - BELVEDERE. Nouveau Marché.

(Par Nicolas MIGUET)