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Édition 885 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
La renégociation de la dette d’Eurotunnel : notre analyse de ce qu’il convient de faire.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Alstom : décollage vertical.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Actionnaires avantagés.
Les associés de Bernard Loiseau SA bénéficient de 20% de réduction sur leur note (séjour et restaurant) dans le Relais et Châteaux de Saulieu (Bourgogne). faute de dividende, c’est déjà une bonne manière.
Toyota vise la France.
Les futurs sites de Toyota en Europe ne seront pas éclatés. Toyota estime que sa dispersion est nuisible à un bon développement, vu les contraintes de qualité et de logistique, sous-traitance comprise. L’usine de Valenciennes pourrait être «doublée» d’une autre usine et recevoir le siège européen du groupe nippon, qui vise à terme 10% du marché Français. Toyota mise sur la pub : 7% de la pression globale du secteur en Europe, pour 5,4% de parts de marché. En France, Toyota a sorti 500 000 Yaris, à Valenciennes, le taux de chômage est tombé de 24% à moins de 10%.
Pages Jaunes : droit de suite.
Les actionnaires de Wanadoo ayant apporté leurs titres à l’offre de France Télécom ont été très nombreux à souscrire à l’introduction de Pages Jaunes Sa en Bourse, un gros succès.
Chrysler va mieux.
Les actionnaires de Daimler-Chrysler ont été à deux doigts de virer leur patron lors de l’AG. Pourtant, les chiffres de juin confirment que cela va mieux pour les affaires américaines du groupe, avec le succès de la Chrysler 300 toute nouvelle et le lancement de la nouvelle Grand Cherokee, remplaçant un modèle conçu du temps de Renault (qui a vendu Jeep il y a vingt ans déjà). Nissan perce toujours aux USA, surtout grâce à sa marque de luxe, Infiniti.
Alstom déménage.
Le redressement d’une entreprise passe par plein de mesures, parfois modestes. Alstom quitte l’avenue Kléber pour s’installer à Levallois... Quelques millions d’euros de dépenses en moins par an !!!
Moteurs lorrains.
L’usine PSA de moteurs automobiles de Trémery (Lorraine) emploie 5 000 personnes et va passer à 10 000 moteurs par jour, vendus à Peugeot, Citroën, Ford, Volvo... et d’autres, à 90% des diesels, belle réussite industrielle et record mondial.
Apple reporte son nouvel iMac.
Le lancement du nouvel iMac d’Apple est reporté à septembre ou octobre : la mise en fabrication est plus difficile que prévu et la transition entre les générations doit se faire sans bogue. Apple manquera les ventes de la rentrée scolaire !
Invasion espagnole au Portugal.
Quelques prises de contrôle à forte valeur de symbole ont heurté la sensibilité du Portugal, à travers la conquête d’entreprises phares par le capitalisme espagnol. La presse fait campagne contre ce qui est dénoncé être «une invasion». Dans la réalité, l’Espagne vient derrière l’Allemagne et la France pour la masse de capitaux investis !!!
On ne rigole plus au JDD.
Le projet de lancement d’une édition dominicale du quotidien Aujourd’hui en France est confirmé, annonce le groupe Amaury, qui confirme des informations parues dans nos colonnes il y a plusieurs mois déjà. La première parution devrait voir le jour le 25 juillet prochain. Par ailleurs, le groupe Le Parisien s’apprête à doter son quotidien éponyme du tout couleur et à doubler sa pagination quadri en la passant progressivement de 16 à 32 pages d’ici à la fin du mois de juillet 2004. Le dimanche, le Journal du Dimanche (Hachette) va souffrir davantage qu’auparavant, étant déjà minoritaire à Paris.
Les quinzomadaires percent.
Choc aurait vendu 500 000 exemplaires de son numéro 1. Le quinzomadaire TV Grandes chaînes est un "grand succès", avec plus de 850.000 exemplaires vendus pour son dernier numéro, selon Prisma Presse qui a décidé de pérenniser le magazine, en test depuis le 5 avril. Sa diffusion qui avait atteint 500.000 exemplaires dès son premier numéro, "a augmenté continuellement", alors que Télé 2 Semaines frôle les 2 millions de ventes.
Télémarket joue son va-tout.
Afin de recruter massivement pendant la période estivale, Télémarket vient de lancer un tarif de livraison particulièrement agressif de 5,95 euros, hors conditions spéciales de livraison (au lieu de 11,95 euros), applicable sur la région Ile de France pendant tout l’été. L’idée consiste à lever le principal frein à l’achat quand il s’agit d’acheter en ligne. Le cybermarchand du groupe Galeries Lafayette revendique actuellement 40 000 clients actifs et une moyenne de 1200 commandes par jour... mais perd de l’argent.
Boursorama souffre encore.
Les actionnaires ne passent pas d’ordre... et sont peut-être moins dupes du préjugé de la filiale de la Société Générale depuis l’affaire Eurotunnel ! Du coup, Boursorama a replongé dans le rouge au deuxième trimestre.
Forer à -3 000 mètres.
L’arrivée en Bourse d’Eca met un coup de projecteur sur l’inventeur de l’Alistar 3000, robot permettant de forer à -3000 mètres sous les mers, valorisé à un modeste PER de 9 à 10 fois ses résultats estimés pour 2004. Finuchem va retirer 12,2 millions de cette introduction.
Infogrames a payé son échéance.
Après la glissade à 2,2 euros du titre Infogrames (qui a lancé le jeu Driver 3), le géant lyonnais des jeux vidéo a néanmoins fait en temps et heures l’échéance redoutée du remboursement de ses obligations convertibles émises en 1999.
L’or de Salsigne est épuisé.
Avec l’arrêt de l’exploitation de la mine de Salsigne (un peu moins de deux tonnes d’or extraites chaque année de l’Aude), c’est la fin de la production aurifère française, hormis l’orpaillage breton et la Guyane. La mine a permis de sortir 300 tonnes du sol de France en un siècle.
Menaces sur les ferries britanniques.
Le terrorisme ne désarme pas. Les services secrets d’Europe occidentale considèrent que la période «d’après trêve» (de trois mois) qui débutera le 15 juillet 2004 pourrait être le moment d’un attentat spectaculaire, visant soit l’Italie, soit le Royaume-Uni. Après les avions (11 septembre), les trains (11 mars 2004)... les gros ferries sont très exposés.
L’italie fait des économies.
En Italie, le gouvernement vient de lancer un programme de réduction des dépenses publiques de 5,5 milliards d’euros. L’Italie serait donc en mesure, dès 2004, de respecter les engagements européens avec un déficit public maîtrisé !
L’A380 doit maigrir.
Les onze tonnes de trop sur la carlingue vont conduire Airbus à innover dans l’intérieur de ses A380, avec des sièges moins lourds, et l’emploi de nouveaux matériaux sera recherché !!!
Audace chez les chevrons.
L’introduction des C4 chez Citroën (en septembre) va permettre de renouer avec une tradition d’innovation. Comme l’essentiel est partagé avec la 307 (y compris les usines de fabrication), l’argent a été mis dans ce qui se voit : volant à moyeu fixe, tableau de bord très dépouillé et d’une finition irréprochable, profil et face avant audacieux, ambiance parfumée sur commande (via les aérateurs), système dynalto de démarrage en utilisant l’énergie du freinage. Le coupé sera spectaculaire, préfigurant un coupé C6 à moteur V6 ou V8, dans la lignée de la SM !!!
La FNAC vise le plat.
Les rayons Image des Fnac de France ont été entièrement axés autour des téléviseurs à écran plat (plasma et LCD). Les adhérents se voient offrir un téléviseur Thomson LCD (diagonale 51 cm) associé à une micro-chaîne compacte CS1200 pour 1391 euros au lieu de 1739 euros. Le LG 106 cm est proposé à 3290 euros au lieu de 3990 euros. Plus de 60% du chiffre d’affaires du rayon vient des écrans plats.
ASF donne un os à Vinci.
Les 20% détenus par Vinci dans ASF ne lui permettent pas d’entrer au Conseil d’administration, mais la direction d’ASF ouvre la porte à des coopérations, telles que des cartes d’abonnement communes autoroutes et parking.
Arcelor sur-finance ses achats.
Les actionnaires d’Arcelor vont recevoir le 1er juillet un bon de souscription d’action (une à 11 euros pour cinq bons) exerçable avant le 13 juillet. Arcelor va donc encaisser 1,17 milliard après avoir sorti 500 millions d’euros pour se renforcer sans sa juteuse filiale brésilienne.
FT croule sous le cash.
L’achat des minoritaires de Wanadoo (4,05% du capital) se fera en cash, à 8,86 euros par titre (retrait obligatoire). France Télécom a mis les deux pieds sur les freins... et la trésorerie, alimentée mensuellement par 115 millions d’abonnés, est devenue pléthorique. Le dividende (0,25 euro, plus avoir fiscal) sera mis en paiement en juillet. Le coupon devrait être doublé au titre de 2004, revenir à 0,75 euro en 2006 (au titre de 2005) et à 1 euro en 2007.
Fin de spéculation sur Eurodisney.
Après la glissade à 0,31 euro (le 3 juin dernier), Eurodisney a repris un peu de hauteur à l’annonce de l’accord sur son plan de restructuration financière, où Disney fait de grosses concessions, la dette tombant de 2,4 à moins de 2 milliards d’euros, les échéances sont prolongées et les royautés à payer pour l’utilisation des personnages réduites jusqu’en 2014.
Pierre et Vacances souffre (un peu).
La campagne de réservations pour les résidences Pierre et Vacances et Maéva est en retard pour juillet et août 2004. Sauf sursaut avec des arrivées de dernière minute, le groupe pourrait connaître un recul de 2 à 3% de son chiffre d’affaires annuel. A l’inverse, sa filiale Center Parcs marche très bien !
Chacun sait aujourd’hui qu’Eurotunnel n’a pas, et n’aura pas, dans un avenir prévisible, les moyens de rembourser les prêts démesurés que les banques lui avaient consentis. Les montages qui ont été faits par les banques repoussent l’échéance...
Le 22 juin 2004 (LB n°883), je vous ai dit : «Comme en mars 2003, nous faisons un pari en SRD : nous prenons 30 000 titres à 0,70-0,72 euro pour «le France»». Que ce soit dans l’après-midi du 22 ou à l’ouverure le 23, il y a eu
Les associés de Bernard Loiseau SA bénéficient de 20% de réduction sur leur note (séjour et restaurant) dans le Relais et Châteaux de Saulieu (Bourgogne). faute de dividende, c’est déjà une bonne manière.
Toyota vise la France.
Les futurs sites de Toyota en Europe ne seront pas éclatés. Toyota estime que sa dispersion est nuisible à un bon développement, vu les contraintes de qualité et de logistique, sous-traitance comprise. L’usine de Valenciennes pourrait être «doublée» d’une autre usine et recevoir le siège européen du groupe nippon, qui vise à terme 10% du marché Français. Toyota mise sur la pub : 7% de la pression globale du secteur en Europe, pour 5,4% de parts de marché. En France, Toyota a sorti 500 000 Yaris, à Valenciennes, le taux de chômage est tombé de 24% à moins de 10%.
Pages Jaunes : droit de suite.
Les actionnaires de Wanadoo ayant apporté leurs titres à l’offre de France Télécom ont été très nombreux à souscrire à l’introduction de Pages Jaunes Sa en Bourse, un gros succès.
Chrysler va mieux.
Les actionnaires de Daimler-Chrysler ont été à deux doigts de virer leur patron lors de l’AG. Pourtant, les chiffres de juin confirment que cela va mieux pour les affaires américaines du groupe, avec le succès de la Chrysler 300 toute nouvelle et le lancement de la nouvelle Grand Cherokee, remplaçant un modèle conçu du temps de Renault (qui a vendu Jeep il y a vingt ans déjà). Nissan perce toujours aux USA, surtout grâce à sa marque de luxe, Infiniti.
Alstom déménage.
Le redressement d’une entreprise passe par plein de mesures, parfois modestes. Alstom quitte l’avenue Kléber pour s’installer à Levallois... Quelques millions d’euros de dépenses en moins par an !!!
Moteurs lorrains.
L’usine PSA de moteurs automobiles de Trémery (Lorraine) emploie 5 000 personnes et va passer à 10 000 moteurs par jour, vendus à Peugeot, Citroën, Ford, Volvo... et d’autres, à 90% des diesels, belle réussite industrielle et record mondial.
Apple reporte son nouvel iMac.
Le lancement du nouvel iMac d’Apple est reporté à septembre ou octobre : la mise en fabrication est plus difficile que prévu et la transition entre les générations doit se faire sans bogue. Apple manquera les ventes de la rentrée scolaire !
Invasion espagnole au Portugal.
Quelques prises de contrôle à forte valeur de symbole ont heurté la sensibilité du Portugal, à travers la conquête d’entreprises phares par le capitalisme espagnol. La presse fait campagne contre ce qui est dénoncé être «une invasion». Dans la réalité, l’Espagne vient derrière l’Allemagne et la France pour la masse de capitaux investis !!!
On ne rigole plus au JDD.
Le projet de lancement d’une édition dominicale du quotidien Aujourd’hui en France est confirmé, annonce le groupe Amaury, qui confirme des informations parues dans nos colonnes il y a plusieurs mois déjà. La première parution devrait voir le jour le 25 juillet prochain. Par ailleurs, le groupe Le Parisien s’apprête à doter son quotidien éponyme du tout couleur et à doubler sa pagination quadri en la passant progressivement de 16 à 32 pages d’ici à la fin du mois de juillet 2004. Le dimanche, le Journal du Dimanche (Hachette) va souffrir davantage qu’auparavant, étant déjà minoritaire à Paris.
Les quinzomadaires percent.
Choc aurait vendu 500 000 exemplaires de son numéro 1. Le quinzomadaire TV Grandes chaînes est un "grand succès", avec plus de 850.000 exemplaires vendus pour son dernier numéro, selon Prisma Presse qui a décidé de pérenniser le magazine, en test depuis le 5 avril. Sa diffusion qui avait atteint 500.000 exemplaires dès son premier numéro, "a augmenté continuellement", alors que Télé 2 Semaines frôle les 2 millions de ventes.
Télémarket joue son va-tout.
Afin de recruter massivement pendant la période estivale, Télémarket vient de lancer un tarif de livraison particulièrement agressif de 5,95 euros, hors conditions spéciales de livraison (au lieu de 11,95 euros), applicable sur la région Ile de France pendant tout l’été. L’idée consiste à lever le principal frein à l’achat quand il s’agit d’acheter en ligne. Le cybermarchand du groupe Galeries Lafayette revendique actuellement 40 000 clients actifs et une moyenne de 1200 commandes par jour... mais perd de l’argent.
Boursorama souffre encore.
Les actionnaires ne passent pas d’ordre... et sont peut-être moins dupes du préjugé de la filiale de la Société Générale depuis l’affaire Eurotunnel ! Du coup, Boursorama a replongé dans le rouge au deuxième trimestre.
Forer à -3 000 mètres.
L’arrivée en Bourse d’Eca met un coup de projecteur sur l’inventeur de l’Alistar 3000, robot permettant de forer à -3000 mètres sous les mers, valorisé à un modeste PER de 9 à 10 fois ses résultats estimés pour 2004. Finuchem va retirer 12,2 millions de cette introduction.
Infogrames a payé son échéance.
Après la glissade à 2,2 euros du titre Infogrames (qui a lancé le jeu Driver 3), le géant lyonnais des jeux vidéo a néanmoins fait en temps et heures l’échéance redoutée du remboursement de ses obligations convertibles émises en 1999.
L’or de Salsigne est épuisé.
Avec l’arrêt de l’exploitation de la mine de Salsigne (un peu moins de deux tonnes d’or extraites chaque année de l’Aude), c’est la fin de la production aurifère française, hormis l’orpaillage breton et la Guyane. La mine a permis de sortir 300 tonnes du sol de France en un siècle.
Menaces sur les ferries britanniques.
Le terrorisme ne désarme pas. Les services secrets d’Europe occidentale considèrent que la période «d’après trêve» (de trois mois) qui débutera le 15 juillet 2004 pourrait être le moment d’un attentat spectaculaire, visant soit l’Italie, soit le Royaume-Uni. Après les avions (11 septembre), les trains (11 mars 2004)... les gros ferries sont très exposés.
L’italie fait des économies.
En Italie, le gouvernement vient de lancer un programme de réduction des dépenses publiques de 5,5 milliards d’euros. L’Italie serait donc en mesure, dès 2004, de respecter les engagements européens avec un déficit public maîtrisé !
L’A380 doit maigrir.
Les onze tonnes de trop sur la carlingue vont conduire Airbus à innover dans l’intérieur de ses A380, avec des sièges moins lourds, et l’emploi de nouveaux matériaux sera recherché !!!
Audace chez les chevrons.
L’introduction des C4 chez Citroën (en septembre) va permettre de renouer avec une tradition d’innovation. Comme l’essentiel est partagé avec la 307 (y compris les usines de fabrication), l’argent a été mis dans ce qui se voit : volant à moyeu fixe, tableau de bord très dépouillé et d’une finition irréprochable, profil et face avant audacieux, ambiance parfumée sur commande (via les aérateurs), système dynalto de démarrage en utilisant l’énergie du freinage. Le coupé sera spectaculaire, préfigurant un coupé C6 à moteur V6 ou V8, dans la lignée de la SM !!!
La FNAC vise le plat.
Les rayons Image des Fnac de France ont été entièrement axés autour des téléviseurs à écran plat (plasma et LCD). Les adhérents se voient offrir un téléviseur Thomson LCD (diagonale 51 cm) associé à une micro-chaîne compacte CS1200 pour 1391 euros au lieu de 1739 euros. Le LG 106 cm est proposé à 3290 euros au lieu de 3990 euros. Plus de 60% du chiffre d’affaires du rayon vient des écrans plats.
ASF donne un os à Vinci.
Les 20% détenus par Vinci dans ASF ne lui permettent pas d’entrer au Conseil d’administration, mais la direction d’ASF ouvre la porte à des coopérations, telles que des cartes d’abonnement communes autoroutes et parking.
Arcelor sur-finance ses achats.
Les actionnaires d’Arcelor vont recevoir le 1er juillet un bon de souscription d’action (une à 11 euros pour cinq bons) exerçable avant le 13 juillet. Arcelor va donc encaisser 1,17 milliard après avoir sorti 500 millions d’euros pour se renforcer sans sa juteuse filiale brésilienne.
FT croule sous le cash.
L’achat des minoritaires de Wanadoo (4,05% du capital) se fera en cash, à 8,86 euros par titre (retrait obligatoire). France Télécom a mis les deux pieds sur les freins... et la trésorerie, alimentée mensuellement par 115 millions d’abonnés, est devenue pléthorique. Le dividende (0,25 euro, plus avoir fiscal) sera mis en paiement en juillet. Le coupon devrait être doublé au titre de 2004, revenir à 0,75 euro en 2006 (au titre de 2005) et à 1 euro en 2007.
Fin de spéculation sur Eurodisney.
Après la glissade à 0,31 euro (le 3 juin dernier), Eurodisney a repris un peu de hauteur à l’annonce de l’accord sur son plan de restructuration financière, où Disney fait de grosses concessions, la dette tombant de 2,4 à moins de 2 milliards d’euros, les échéances sont prolongées et les royautés à payer pour l’utilisation des personnages réduites jusqu’en 2014.
Pierre et Vacances souffre (un peu).
La campagne de réservations pour les résidences Pierre et Vacances et Maéva est en retard pour juillet et août 2004. Sauf sursaut avec des arrivées de dernière minute, le groupe pourrait connaître un recul de 2 à 3% de son chiffre d’affaires annuel. A l’inverse, sa filiale Center Parcs marche très bien !
