SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

La reprise se généralise, l’Irak change de régime, le travail revient à la mode.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Air France : décollage imminent.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• La croissance est revenue.
  
  Raffarin est sur un petit nuage. Il estime que la croissance sera de 2,5 à 2,7% en France en 2004, avec un attrait très fort pour les nouveautés techniques (télévisions à écran plat, ordinateurs portables, mobiles avec appareil photo...), la consommation est soutenue, alors que l’investissement peut faire un relais pour 2005. Bonne surprise aussi de la demande extérieure.
  
  
  McDonald’s cherche à séduire.
  
  Les mois se suivent et les cibles changent, mais la campagne de séduction de McDo ne se dément pas. Double page dans les journaux féminins, avec Muriel Hurtis en témoin, pour vanter les salades, les fruits à croquer, les poulets grillés «caprese»...
  
  
  Pétrole : on extrait mieux.
  
  Le pétrole qui reste dans les gisements «épuisés» représente 60 à 70% des réserves. On sait désormais monter à 55% de taux d’exploitation, voire 60%, ce qui peut conduire à récupérer 1000 à 1500 milliards de barils en plus que ce qui est «en réserve».
  
  
  BNP Paribas : couleurs variables.
  
  Les annonces jaunes de BNP Paribas sur un classement avantageux faisaient croire à une publicité pour les «pages jaunes». Impact zéro garanti, mais il s’agit peut-être exclusivement de distribuer quelques billets à la presse stipendiée.
  
  
  Justice très lente.
  
  Les deux anciens dirigeants d’Eurotunnel que sont André Bénard et Alastair Morton passeront en correctionnelle en 2005 sur l’affaire de l’augmentation de capital de 1994, affaire très dégonflée dans son parcours judiciaire. Patrick Ponsolle avait obtenu un non lieu... et tout ce petit monde a vu ses frais d’avocats payés par la société, donc leurs victimes !
  
  
  La revanche de Dassault Aviation.
  
  L’achat du Rafale coûte 89 millions d’euros l’unité à l’armée française, y compris développement et armement, contre 98 millions d’euros pour le F-35 américain (dix fois plus vendu) et 146 millions d’euros pour les Eurofighter commandés par l’Allemagne.
  
  
  La distribution fait peur.
  
  Après les problèmes comptables du néerlandais Ahold, avec la pression sur les prix (donc les marges) induites par les Aldi, Lidl et autres spécialistes du discompte, voire des filiales de WalMart... le taux de capitalisation des bénéfices attendus est à un plus bas historique de 13, vient de calculer la banque Morgan Stanley. Carrefour a aligné ses prix «produits numéro 1» sur les tarifs des discompteurs.
  
  
  Perrin renforce Belvédère.
  
  Avec sa réussite chez Cartier, puis dans le marketing international de produits de luxe, Alain-Dominique Perrin n’avait pas vocation à entrer au conseil du numéro 1 de la vodka en Pologne. Belvédère va faire plusieurs grosses acquisitions et la vente de Grey Goose à prix d’or permet d’espérer que l’arrivée de celui qui a relancé le vin de Cahors (chateau Ladoucette) puisse répéter le miracle.
  
  
  Lazard en panne.
  
  BNP Paribas est passé du 18e au 5e rang dans les classements bancaires pour les conseils en fusions-acquisitions. La Banque Lazard est tombée de la troisième à la neuvième place, ayant "loupé" Sanofi. Rothschild devient le premier banquier conseil de la zone euro, au quatrième rang.
  
  
  Cegid arrive à son (vieux) but.
  
  Les ambitieux savent attendre. Jean-Michel Aulas avait échoué dans sa tentative d’OPA sur CCMX en 1987. La reprise récente de son concurrent est une revanche, comme les victoires de l’Olympique Lyonnais. Le nouvel ensemble (détenu à 28% par les anciens associés de CCMX) va peser 220 millions d’euros de CA, 2200 salariés... et ne payera plus d’impôt, grâce au report déficitaire de 30 millions de CCMX. Les synergies peuvent permettre d’ambitionner 10% de marge d’exploitation.
  
  
  SFR multi-milliardaire.
  
  Les profits s’envolent pour SFR-Cegetel. Après 1,4 milliard d’euros de RN en 2003 (1,96 milliard de résultat opérationnel sur 7,57 de chiffre d’affaires), sans dette (malgré un dividende de 1,18 milliard sorti des caisses) et très provisionné (UMTS, engagements liés à la fusion avec TD...), la filiale de VU vise 25 à 30% de mieux en 2004... et n’a pas peur de 2005, malgré le lancement de l’UMTS.
  
  
  Bolloré poursuit ses achats.
  
  Le groupe Bolloré est, selon nos informations, entre 12 et 14% du capital d’Ingenico. Il poursuit ses achats et vise la proximité de 20%, pour dominer l’actionnariat.
  
  
  Les Peugeot en Espagne.
  
  A travers leurs holding familiaux (dont la FFP), les Peugeot profitent de l’excellente santé de PSA (et donc des dividendes) pour diversifier un peu leurs intérêts. Les Peugeot sont en discussion avec Esther Koplowitz pour entrer dans FCC, dont sort Véolia. Le géant ibérique du BTP a de grosses ambitions mondiales.
  
  
  Serre-Chevalier rachetée.
  
  Avec l’achat de parts dans Serre-Chevalier, la Compagnie des Alpes (détenue à 40% par la Caisse des Dépôts, par ailleurs maison-mère de Parc Astérix) fait un "gros coup". Ses 20% actuels lui permettent d’être "l’opérateur de fait" de la plus grosse station des Alpes du Sud.
  
  
  Astérix recolorié.
  
  Le style des premiers albums d’Astérix (publiés chez Hachette) vient d’être complètement revisité, avec une recolorisation complète des pages, des tons plus doux, des nuances et moins de couleurs criardes... Les couvertures sont retravaillées "pleine page" au grand dam des puristes, qui pleurent la bande blanche sur le coté. Hachette (et Uderzo) espère passer de 3500-4 000 à plus de 6 000 ventes mensuelles pour chaque titre du "fonds" ainsi revisité.
  
  
  Vodafone s’installe en France.
  
  Progressivement, Vodafone installe sa marque en France. Après "Vodafone life" (GPRS), c’est le tour des agenda-téléphone de SFR, qui sont vendus à mille par mois à la clientèle entreprise, à 255 euros.
  
  
  Larousse du centenaire.
  
  Les amateurs de mots vont se ruer sur le "Petit Larousse 2005", centième édition du dictionnaire, illustrée par Christian Lacroix (couverture et lettrines). Editis compte en vendre 200 à 300 000 de plus que d’habitude, auprès des acheteurs irréguliers (un dictionnaire "dure" plus de dix ans).
  
  
  Infogrames : Driver 3 décolle.
  
  Les profits vont ils enfin s’envoler pour Infogrames ? Driver 3 est dans les bacs et, avec un très bon accueil de la critique, il semble que les ventes suivent. Avec deux millions de ventes (à 60 euros TTC), Atari sera dans les choux, mais chaque vente au dessus de deux million rapporte 30 euros, et il s’est vendu douze millions des précédentes versions. A cinq millions de ventes, Infogrames sort de l’ornière définitivement... à sept millions, ce serait le jackpot.
  
  
  Une absence significative.
  
  L’AMF (autorité des marchés financiers) "sélectionne" les journaux qu’elle invite à ses conférences de presse (sic). L’Hebdo-Bourseplus, la lettre La Bourse... ne furent pas invités ! Avec deux ex de la COB en prison, Prada et Rameix entendus "comme témoins" (re-sic) dans l’affaire Vivendi Universal... il y a de quoi s’étonner que les "journalistes" ne posent pas de question. Selon l’AMF, les critiques faites à son endroit "donnent une mauvaise image de la place financière à l’étranger". Nicolas Miguet est un "mauvais Français", selon les ’critères Prada’  !
  
  
  Le sixième trophée de Renault.
  
  A travers les tests Euro NCAP, Renault se forge une réputation de "voitures sûres". La Mégane coupé-cabriolet vient d’accrocher cinq étoiles, record de la catégorie. Renault a du mal à suivre Peugeot dans le succès commercial en Allemagne, où les 206 et 307 CC font un tabac, mais fait jeu égal avec le lion en France et au Royaume-uni.
  
  
  Crème miracle chez L’Oréal.
  
  Avec l’été (et les maillots de bains), L’Oréal fait un vrai tabac en vendant sa crème "perfect slim’. En Grande-bretagne, il y a des listes d’attente (oui) dans les drugstore de Boot’s, les ventes ont été multipliées par plus de dix depuis qu’un test d’association de consommateur a estimé que c’était d’une efficacité prouvée contre la cellulite. Chez les britanniques, 22 000 tubes à 15 euros se vendent chaque jour, en France, on frôle la rupture de stock aussi.
  
  
  Siemens revient aux 40 heures.
  
  Avec l’accord de IG Metall, Siemens va faire revenir une bonne partie de ses salariés de 35 à 40 heures de travail hebdomadaire. C’était la condition pour garder en Allemagne la production des téléphones portables de Siemens !!!
  
  
  Casino monte dans le prix bas.
  
  Pour 260 millions d’euros, Casino vient de passer de 70% à 95% de Franprix et de 70 à 75% de Leader Price, les entreprises de discompte réussissent, avec 959 magasins en France, à générer 313 millions d’euros de profits annuels (doublement de la marge d’exploitation en trois ans). Avec 85 ouvertures prévues en 2004, le filon prospère. WalMart surveille Casino de près, le groupe Naouri en a 49,4%.
  
  
  La facture salée de Messier.
  
  Selon Le Canard Enchaîné, qui n’a pas été démenti, les 3,75 millions de dollars de frais d’avocat (sic) de Jean-Marie Messier sont honorés par l’assurance juridique payée par le groupe Vivendi Universal...Vu les sommes, certains soupçonnent (les méchants) des "rétro-commissions". Messier va devoir écrire un nouveau livre pour s’expliquer !

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

PENAUILLE P. Premier Marché. SRD. - ALSTOM. Premier Marché. SRD. - ARCELOR. Premier Marché. SRD.

(Par Nicolas MIGUET)