SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Plus de 850 milliards de dollars pour la spéculation la plus débridée.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Carrefour obligé à la manoeuvre.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Roissy s’allège de 1%.
  
  Dans les faits, Orly est très en-dessous du plafond de 250 000 mouvements annuels (capacité réelle double). Du coup, Aéroports de Paris cherche à réduire de 1% le trafic de Roissy en transférant 15 vols quotidiens (longs courriers, si possible 747) sur Orly, ce qui allégera Roissy cet été.
  
  
  Nokia essaye de contre-attaquer.
  
  La part du marché européen de Nokia est tombée de plus de 50% au premier trimestre de 2003 à 45,4% au dernier trimestre et à peine plus de 43% au premier trimestre de 2004. Nokia est attaqué par Sagem en France, Siemens en Allemagne et les coréens Samsung et LG un peu partout. Des prix en fort recul permettent de rattraper un peu, mais le temps de la domination est terminé.
  
  
  La percée des «hedge funds».
  
  Le premier trimestre a été le moment d’une arrivée record d’argent frais pour les fonds ultra-spéculatifs, les «hedge funds» (plus de 7 000 dans le monde, surtout aux USA), qui ont collecté plus de 38 milliards de dollars en net, soit un volume cumulé de plus de 840 milliards de billets verts.
  
  
  Désinformation à gogo.
  
  Le nombre des articles mensongers est chaque semaine plus nombreux dans la presse britannique. The Observer (comme The Guardian) est en pointe sur la forgerie. Après avoir écrit successivement que les créanciers allaient prendre le pouvoir, puis annoncé une fausse OPA de la SNCF, voilà que l’hebdo du dimanche annonce (sic) le remplacement de Jacques Maillot... Ils n’ont rien d’autre à faire?
  
  
  Le Monde 2 en perdition.
  
  Le magazine du Monde est un échec très lourd. Déficitaire, il n’a pas réussi à renverser la courbe de ses ventes. Un nouveau directeur de la rédaction, quelques annonceurs «amis»... une nouvelle formule est prévue pour septembre, si Le Monde tient jusque là, ce qui n’est pas certain !
  
  
  De Ferrari à Fiat.
  
  Luca Cordero de Montezemolo a redressé Ferrari (et Maserati). Il vient de passer à un autre défi : redresser les comptes de Fiat auto, qui vient tout juste de stopper le déclin de ses ventes avec les Panda 2 et Idéa, plus l’Epsilon de Lancia.
  
  
  Tesco brade l’essence.
  
  A travers des grandes publicités, le distributeur britannique Tesco annonce que pour 75 euros d’achats dans ses magasins, il offre un rabais de 8 centimes d’euros (5 pence) par litre d’essence ou de diesel acheté à ses pompes (maximum 100 litres par plein). Cela fait jusqu’à 8 euros de remise sur le carburant acheté... et les consommateurs viennent.
  
  
  La quête boursière de Groupama.
  
  Comme le Crédit Agricole SA, Groupama veut avoir accès au marché financier. Son directeur financier vient de la COB (sic) où il était en charge des appels publics à l’épargne. Les caisses régionales conserveront entre 51% et 75% du capital.
  
  
  Infogrames a réduit sa dette nette.
  
  Le groupe Infogrames a réduit de plus de 150 millions d’euros (1,3 euro par titre) ses dettes en un an. Le résultat net s’est amélioré de 80 millions environ et le bénéfice d’exploitation remplace une perte d’exploitation. Pour 2004/05, en cours, le profit opérationnel devrait être entre 65 et 100 millions d’euros, selon le succès de Driver 3. La dette sera réduite d’environ 60 à 90 millions d’euros encore.
  
  
  Les coûts laminés.
  
  La Renault-Dacia «à 5 000 euros» (TTC, prix public) ne coûte que 2800 euros à fabriquer. Sans automates ou presque, grâce à une main d’oeuvre vingt-cinq fois moins chère qu’en France et à l’utilisation de pièces et de moteurs éprouvés, Renault dégage une marge très coquette sur cette gamme, dont la version la plus chère sera à 7 500 euros seulement !!!
  
  
  Le retour du cognac en Chine.
  
  Grande surprise à Cognac : Martell a augmenté de 30% ses achats de raisins en 2003, après les avoir réduits en 2002. Rachetée en 1987 par Seagram, Martell a vu ses ventes gagner +8% en 2003 sous l’empire de Pernod Ricard, qui en fait son instrument de conquête de la Chine, où il est devenu le numéro 1, devant Hennessy (LVMH) et Rémy Martin. Ricard fait revenir Martell dans les bistrots français, pour que les touristes le voient.
  
  
  Peugeot est monté à 50% en Chine.
  
  PSA Peugeot-Citroën est passé de 32 à 50% de la filiale commune détenue avec Dongfeng motors. La 307 vient de rejoindre les ZX, Elysée (ZX à coffre), Picasso et C5. PSA veut passer de 12 000 (production actuelle) à 25 000 ventes mensuelles !
  
  
  La percée de l’i-Mode.
  
  Le groupe Bouygues a réussit l’implantation des techniques du japonais DoMoCo en France. Le nombre des abonnés à l’i-Mode est proche de 700 000, avec une pénétration de 18% sur ses clients (hors cartes). Le revenu mensuel par client dépasse les 70 euros, contre 52 pour les clients à forfaits !
  
  
  Le «prêt à partir».
  
  Renault veut alléger les stocks de son réseau. Une opération de promotion (jusqu’à 3 000 euros de remise) est destinée (1er juin au 17 juillet) à faire le vide dans les véhicules disponibles... avant le lancement de la Modus. Par ailleurs, Renault, qui avait vendu Europcar en son temps, revient à la location, via une filiale toute neuve !
  
  
  Wanadoo passe à la vidéo-téléphonie.
  
  Les clients ADSL de Wanadoo vont bénéficier, dès juillet, d’une offre de vidéo-téléphonie très agressive, la filiale de France Télécom a commandé plusieurs centaines de milliers de terminaux à écrans et caméras orientables... mieux que Free (voix).
  
  
  Jaguar triomphe en diesel.
  
  Le lancement des Jaguar Diesel est un gros succès. La S-Type, qui offre les V6 développés avec Peugeot (des Hdi bi-turbo) a déjà trouvé une centaine d’acheteurs en France en quelques semaines seulement... Mercedes a retrouvé un rival !
  
  
  Miracles du petit format.
  
  Le quotidien britannique «The Independant» a vu ses ventes augmenter de près de 20% l’an dernier. Informations exclusives ? Scoops en vrac ? Non : plus simplement l’adoption d’un format réduit qui lui a permis d’augmenter de plus de 40% son lectorat entre 15 et 44 ans... Les caractères un peu plus petits ont valu une légère baisse chez les lecteurs âgés, mais c’est le fief de The Times !!!
  
  
  TF1 tire sur la TNT.
  
  Beaucoup de cartouches (via ses relais médiatiques) sont tirées par TF1 pour essayer de faire capoter (et reporter) le lancement de la télévision numérique terrestre. TF1 craint un éclatement de l’audience et donc la fin de son quasi monopole sur la publicité télévisée, de fait depuis la fin de La 5 version Hachette et du plafonnement Trautmann de la pub sur les chaînes publiques.
  
  
  Lagardère a choisi son acheteur.
  
  La vente d’Editis à Wendel est une réussite pour le groupe Lagardère. Là où Média Participations était prêt à offrir 685 millions d’euros, Wendel l’emporte à 660 millions d’euros, car Hachette a choisi de neutraliser la concurrence; à sa guise.
  
  
  M6 et TF1 en kiosques.
  
  L’ouverture de la presse à la publicité télévisée permet à TF1 et à M6 de profiter de leurs écrans pour lancer des fonds de commerce parallèles dans la presse : Téléfoot Magazine, Ushuaïa magazine, J’ai décidé de maigrir (M6)... arrivent en kiosques.
  
  
  Le lourd passé d’Iliad.
  
  Le PDG d’Iliad (free.fr) est en prison. Présumé innocent, il est accusé de proxénétisme aggravé, ce qui n’est pas une surprise pour nos lecteurs, qui savaient, lors de l’introduction en Bourse, qu’Iliad s’est bâtie sur le «minitel rose» et le commerce des bas instincts... On lui reproche aussi des abus de biens sociaux. Wanadoo va peut-être profiter de ces évènements pour rebondir.
  
  
  Eurodisney fait le plein.
  
  Le nombre des visiteurs du parc Disneyland Paris et de Disney Studios devrait dépasser les 14 millions en 2003/2004, pour l’exercice se terminant à fin septembre. La Caisse des Dépôts et Disney seraient d’accord pour convertir (à 2,14 euros par titre) 250 millions d’euros de créances échues sur 2,2 milliards d’euros de dettes.
  
  
  TV sur ADSL : accélération.
  
  France Télécom et TPS ont, dès le 1er juin lancé leur offre de TV Adsl sur Marseille, Nantes et Nice. Une première étape avant l’ouverture attendue de MaLigne tv et TPS L sur Cannes et sur plusieurs communes des Yvelines. Pour tous ces lancements, le modem vidéo sera proposé à 1 euro !
  
  
  Privatiser les gares?
  
  Le député UMP Hervé Mariton se propose de filialiser les gares de la SNCF, qui créerait une filiale commune avec RFF (réseau ferré de France). Mécaniquement, cela créerait une foncière dotée d’actifs immenses, de galeries marchandes... touchant de beaux loyers et évitant les sous-utilisations, sans oublier la possibilité de couvrir les voies d’accès à Paris, ce qui permettrait de récupérer l’argent des droits à construire, comme pour Montparnasse 3.
  
  
  EasyJet supprime des toilettes.
  
  Pas de boisson gratuite à bord... une toilette sur trois de supprimée dans les A320 d’EasyJet... Ryanair a supprimé les volets des fenêtres... les aumonières derrière les sièges, qui ne sont plus réglables... Objectif ? Supprimer du poids et accroître le nombre de sièges... Les passagers d’EasyJet n’ont plus de guichet d’embarquement et porteront leurs bagages !
  
  
  Carrefour en «grandes manoeuvres».
  
  Les minoritaires de CCC (Carrefour Espagne) sont rachetés 15 euros l’action (143 millions au total) par leur maison-mère. Cette offre devrait être suivie par une opération d’échange sur Guyenne et Gascogne.

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

CLARINS. Premier Marché. SRD. - BNP PARIBAS. Premier Marché. SRD

(Par Nicolas MIGUET)