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Édition 876 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Alcatel nous prouve que,en Bourse aussi, le désespoir est une sottise absolue.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
France Télécom : la croissance.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Eurotunnel : avril est mieux.
Après cinq trimestres consécutifs de recul, enfin une embellie? Selon nos informations, le mois d’avril a été en très forte augmentation en comparaison de mars et mai semble bien parti, du moins si on en croit les réservations. Eurotunnel pourrait rattraper au deuxième trimestre le léger retard pris sur le premier. Par ailleurs, le secteur téléphonie sature ses lignes, ce qui pourrait apporter de bonnes surprises avec des câbles à passer via le «tunnel de service» !
Boeing place son 7E7.
Face à l’Airbus A380, Boeing a choisi la concurrence indirecte, refusant la bataille frontale, son 747 étant né en 1968... hors compétition. En sous-traitant 35% du programme 7E7 au Japon, il a obtenu 50 commandes de lancement par ANA, qui avait commandé l’an passé 45 B737-700. Avec deux réacteurs et 210 passagers emportés sur 15 400 km, l’avion est très économe en carburant, sur le papier.
Alcatel cède ses mobiles.
Après être tombé de 4,7% du marché mondial à 1,4% entre 2000 et 2003 (l’Alcatel 735 n’est sorti qu’en septembre), le géant français des télécoms n’avait plus le poids (600 millions d’euros de CA et entre 80 et 100 millions d’euros de pertes) pour investir dans les nouvelles générations de téléphones mobiles. La vente de 55% de la filiale au chinois TCL permet de mettre fin à ce risque.
Contrat «vitale» pour Sagem.
Le groupe Sagem a emporté l’appel d’offre pour le contrat de carte Vitale de nouvelle génération. Ce sera une carte à puces.
Accor vise les 4 000 hôtels.
Avec 3 908 hôtels (455 425 chambres) à fin mars, le groupe Accor est assuré de boucler 2004 au dessus des 4 000 hôtels. La croissance de cette activité est redevenue correcte, sinon forte : +4,2% au premier trimestre à périmètre et à change constants.
La France du luxe.
Après les Etats-Unis et l’Allemagne, la France est le troisième marché pour la très luxueuse Maybach (50 ventes annuelles, à 380 000 euros, prix de base). Entre 1999 et 2003, Porsche est passé de 650 à 1800 ventes, Ferrari de 115 à 175 et Maserati de 90 à 145, Aston Martin montant de 10 à 40 !
Canal+ a trouvé preneur.
La Caisse des Dépôts, via la Cie Financière des Pimonts, va racheter 112 millions d’euros l’actuel siège de Canal+, à Paris 15e.
Eurodisney en trompe l’oeil.
Les comptes semestriels d’Eurodisney sont en pertes, ce qui est normal puisque le groupe encaisse un tiers de ses recettes et effectue la moitié de ses amortissements de l’année... A méthode comptable et royautés constantes, le résultat net est en pertes de 78,3 millions d’euros contre -82,7 millions fin mars 2003. Le chiffre d’affaires a gagné 6% à 229,6 millions d’euros, malgré un léger recul du CA des hôtels de Disney Village, en raison de l’ouverture des hôtels exploités par des tiers.
Dexia et ses pertes bataves.
Avec huit cents millions de perte (au minimum) sur le prix d’acquisition en 2001, Dexia va revendre la banque d’affaires Kempen aux Pays-Bas, avant de trouver un acquéreur pour Labouchère, qui a coûté près d’un demi-milliard d’euros de provisions déjà. Les collectivités locales apprécieront !
France Télécom coince les minoritaires.
Il n’y aura pas d’offre publique de retrait en cash sur Wanadoo, mais une offre (suivie d’un retrait obligatoire) en titres. FT coince ceux qui souhaitaient coincer l’opérateur. Au lieu de sortir 640 à 650 millions d’euros de cash, FT récupère 500 millions d’euros de fonds propres en plus. L’introduction en Bourse des Pages Jaunes se fera en juillet 2004.
PPR détient 99,23% de Gucci.
Le résultat de l’offre publique de Pinault Printemps Redoute sur Gucci est plus que positif : il détient 99,23% du capital de sa filiale luxe et a prolongé de quinze jours de Bourse la clôture pour les 0,77% restant. Gucci sera retiré des cotes d’Euronext Amsterdam et de New York, ce qui réduira les coûts de 1 à 1,5 million d’euros par an !
L’essence grimpe aux USA...
La reprise américaine et la prolifération des gros moteurs V6 et V8 font que les Etats-Unis saturent leur capacité de raffinage de pétrole. Les importations d’essence (du Canada ou des Caraïbes) augmentent le coût du carburant et le prix moyen à la pompe est en hausse de 25% sur un an. Cette cherté de l’essence pourrait inciter les américains à acheter des voitures consommant moins !!!
Nissan a manqué de Micra.
Le beau succès de la Micra (surtout avec ses diesel Renault) en Europe a fait que le réseau Nissan n’a pas eu suffisamment de voitures au début de l’année 2004. Il s’est vengé en immatriculant des 4x4. La production en hausse depuis fin février permettra de combler le retard pour la Micra, qui vise 19 000 ventes en France en 2004.
Après la 407, la 1007... la 107.
Le bon démarrage de la 407 donne des couleurs au réseau Peugeot, qui se prépare à compléter son offre en bas de gamme avec deux modèles : la 1007 urbaine et chic arrivera en octobre, la petite 107 moins chère (slovaque) remplacera la 106 en 2005 !
La CSG va monter au 1er juillet.
Avec la fin de la période électorale, voilà le retour du gros bâton de taxman. La CSG va grimper de 0,3% au 1er juillet 2004, soit 3 milliards d’euros de prélèvements qui s’ajouteront aux 3 milliards d’euros destinés à financer le plan dépendance, les retraités vont avoir une CSG alignée sur le taux normal, ce qui monte l’addition à plus de 7 milliards d’euros.
Bolloré s’électrise.
La batterie à hautes performances qui devrait permettre l’envolée du marché des véhicules électriques est enfin sortie des limbes. Bolloré (51% aux cotés d’EdF 49%) estime que les 15 millions d’euros investis peuvent apporter des marges dès 2005 ou 2006.
TF1 milite pour un report de la TNT.
Le lancement de la télévision numérique terrestre (TNT) est une erreur, estime Patrick Le Lay, patron de TF1, estimant que l’enjeu mérite que l’on attende la norme Mpeg-4, qui permettra la mobilité, comme le transistor a permis de transformer l’audience radio. Pendant ce temps, TF1 aura réussi le lancement de la TV sur ADSL, via TPS-L.
Le cap des 30 millions d’automobiles.
En 2004, la France passera le cap des 30 millions de voitures particulières en circulation, plus 6 millions de camionnettes et d’utilitaires. En cinq ans, alors que le parc automobile a grimpé de cinq millions, l’âge moyen est passé de 7 à presque 8 ans et le kilométrage au compteur est près de 100 000 en moyenne, à 44% de diesel, contre 35% en 1998.
Consommations en fort recul.
L’Etat paie «cash» (en recul des recettes de la TIPP) la baisse de la vitesse sur les routes. En 2003, le volume de supercarburant vendu en France est tombé de 6,3%, celui de gazole ne grimpant que de 1%. Sur les quatre premiers mois de 2004, le super recule de plus de 5% environ et le gazole de 1 à 2%, avec des voitures consommant moins !
Les Agnelli veulent vendre RCS.
Selon nos informations, la famille Agnelli estime que l’édition n’est plus du tout une priorité. Le groupe RCS Media (Corriere dela Serra, FlammarionRizzoli) serait à vendre. Eurazeo et Wendel, candidats à la reprise d’Editis, seraient très intéressés par un achat italo-français (RCS est très implanté en Italie, via sa branche presse)!
Le bon vent qui pousse Editis...
La vente d’Editis par Lagardère se fait dans des conditions superbes. Avec le triomphe de «De Gaulle, mon père», Plon aura engrangé plus de six millions d’euros de profits, Marc Levy tire Robert Laffont, comme le nouveau Lapierre et Collins, après le succès phénomène de David Servan-Schreiber en 2003-2004 pour «Guérir» !!!
Publicis condamné pour pillage.
Le groupe Publicis (pour son client SFR) a été condamné pour avoir «parasité» le film de Luc Besson (le cinquième élément) à 300 000 euros de dommages et intérêts, plus 15 000 euros d’astreinte par jour. Plutôt que d’arrêter la diffusion du film, Publicis a fait appel et relancé la campagne. Dans ses publicités pour Saint-Gobain, Publicis affirme que «avec ses 30 milliards de bouteilles mises bout à bout», on serait capable d’aller jusqu’à Saturne, de faire le tour de ses anneaux et de revenir sur terre... Ce ne serait possible, vu les distances, que si chaque bouteille faisait 86 mètres de hauteur environ... Bonjour l’ivresse chez les «créatifs» : visiblement, ils ont du confondre le chiffre de leur facture (en livres turques) avec les chiffres astronomiques. C’est pas du temps de Marcel Bleustein-Blanchet que cela se serait passé ainsi !
Anniversaire commun.
Coïncidence amusante : KLM comme Air France furent créées toutes deux un 7 octobre, la néerlandaise en 1919 et la française en 1933. Spinetta, patron du nouvel ensemble, est lui aussi né sous le signe de la Balance, avant d’intégrer les cabinets PS.
Le Livret A sera bancarisé.
Selon nos informations, les Livrets A de La Poste et de la Caisse d’Epargne devraient à l’automne être distribués par n’importe quelle banque, avec les mêmes règles et contraintes.
Carrefour va distribuer plus.
Distribuer son résultat... quoi de plus naturel pour un géant de la distribution ? Carrefour, qui a augmenté de 15,6% son coupon en 2003 (à 0,74 euro plus avoir fiscal) est pressé d’augmenter le rythme. Le coupon 2004 devrait passer à 0,90 voire 1 euro et l’augmentation du taux de distribution se poursuivre au rythme de 20 à 25% l’an.
Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente
PEUGEOT. Premier Marché. SRD. - EURODISNEY. Pr. Marché. SRD.
Au premier trimestre de 2003, Alcatel était encore donné comme moribond perdant 150 millions d’euros en exploitation sur 2,83 milliards d’euros de chiffre d’affaires. Je passais pour un «doux rêveur» lorsque, dans ces colonnes, je vous expliquais il
Après deux années «debout sur le frein», France Télécom est reparti pour une période de croissance sensible (+4,8% à données comparables) au premier trimestre. Avec 240 millions d’euros de CA, l’Adsl est à +52%, ce
Après cinq trimestres consécutifs de recul, enfin une embellie? Selon nos informations, le mois d’avril a été en très forte augmentation en comparaison de mars et mai semble bien parti, du moins si on en croit les réservations. Eurotunnel pourrait rattraper au deuxième trimestre le léger retard pris sur le premier. Par ailleurs, le secteur téléphonie sature ses lignes, ce qui pourrait apporter de bonnes surprises avec des câbles à passer via le «tunnel de service» !
Boeing place son 7E7.
Face à l’Airbus A380, Boeing a choisi la concurrence indirecte, refusant la bataille frontale, son 747 étant né en 1968... hors compétition. En sous-traitant 35% du programme 7E7 au Japon, il a obtenu 50 commandes de lancement par ANA, qui avait commandé l’an passé 45 B737-700. Avec deux réacteurs et 210 passagers emportés sur 15 400 km, l’avion est très économe en carburant, sur le papier.
Alcatel cède ses mobiles.
Après être tombé de 4,7% du marché mondial à 1,4% entre 2000 et 2003 (l’Alcatel 735 n’est sorti qu’en septembre), le géant français des télécoms n’avait plus le poids (600 millions d’euros de CA et entre 80 et 100 millions d’euros de pertes) pour investir dans les nouvelles générations de téléphones mobiles. La vente de 55% de la filiale au chinois TCL permet de mettre fin à ce risque.
Contrat «vitale» pour Sagem.
Le groupe Sagem a emporté l’appel d’offre pour le contrat de carte Vitale de nouvelle génération. Ce sera une carte à puces.
Accor vise les 4 000 hôtels.
Avec 3 908 hôtels (455 425 chambres) à fin mars, le groupe Accor est assuré de boucler 2004 au dessus des 4 000 hôtels. La croissance de cette activité est redevenue correcte, sinon forte : +4,2% au premier trimestre à périmètre et à change constants.
La France du luxe.
Après les Etats-Unis et l’Allemagne, la France est le troisième marché pour la très luxueuse Maybach (50 ventes annuelles, à 380 000 euros, prix de base). Entre 1999 et 2003, Porsche est passé de 650 à 1800 ventes, Ferrari de 115 à 175 et Maserati de 90 à 145, Aston Martin montant de 10 à 40 !
Canal+ a trouvé preneur.
La Caisse des Dépôts, via la Cie Financière des Pimonts, va racheter 112 millions d’euros l’actuel siège de Canal+, à Paris 15e.
Eurodisney en trompe l’oeil.
Les comptes semestriels d’Eurodisney sont en pertes, ce qui est normal puisque le groupe encaisse un tiers de ses recettes et effectue la moitié de ses amortissements de l’année... A méthode comptable et royautés constantes, le résultat net est en pertes de 78,3 millions d’euros contre -82,7 millions fin mars 2003. Le chiffre d’affaires a gagné 6% à 229,6 millions d’euros, malgré un léger recul du CA des hôtels de Disney Village, en raison de l’ouverture des hôtels exploités par des tiers.
Dexia et ses pertes bataves.
Avec huit cents millions de perte (au minimum) sur le prix d’acquisition en 2001, Dexia va revendre la banque d’affaires Kempen aux Pays-Bas, avant de trouver un acquéreur pour Labouchère, qui a coûté près d’un demi-milliard d’euros de provisions déjà. Les collectivités locales apprécieront !
France Télécom coince les minoritaires.
Il n’y aura pas d’offre publique de retrait en cash sur Wanadoo, mais une offre (suivie d’un retrait obligatoire) en titres. FT coince ceux qui souhaitaient coincer l’opérateur. Au lieu de sortir 640 à 650 millions d’euros de cash, FT récupère 500 millions d’euros de fonds propres en plus. L’introduction en Bourse des Pages Jaunes se fera en juillet 2004.
PPR détient 99,23% de Gucci.
Le résultat de l’offre publique de Pinault Printemps Redoute sur Gucci est plus que positif : il détient 99,23% du capital de sa filiale luxe et a prolongé de quinze jours de Bourse la clôture pour les 0,77% restant. Gucci sera retiré des cotes d’Euronext Amsterdam et de New York, ce qui réduira les coûts de 1 à 1,5 million d’euros par an !
L’essence grimpe aux USA...
La reprise américaine et la prolifération des gros moteurs V6 et V8 font que les Etats-Unis saturent leur capacité de raffinage de pétrole. Les importations d’essence (du Canada ou des Caraïbes) augmentent le coût du carburant et le prix moyen à la pompe est en hausse de 25% sur un an. Cette cherté de l’essence pourrait inciter les américains à acheter des voitures consommant moins !!!
Nissan a manqué de Micra.
Le beau succès de la Micra (surtout avec ses diesel Renault) en Europe a fait que le réseau Nissan n’a pas eu suffisamment de voitures au début de l’année 2004. Il s’est vengé en immatriculant des 4x4. La production en hausse depuis fin février permettra de combler le retard pour la Micra, qui vise 19 000 ventes en France en 2004.
Après la 407, la 1007... la 107.
Le bon démarrage de la 407 donne des couleurs au réseau Peugeot, qui se prépare à compléter son offre en bas de gamme avec deux modèles : la 1007 urbaine et chic arrivera en octobre, la petite 107 moins chère (slovaque) remplacera la 106 en 2005 !
La CSG va monter au 1er juillet.
Avec la fin de la période électorale, voilà le retour du gros bâton de taxman. La CSG va grimper de 0,3% au 1er juillet 2004, soit 3 milliards d’euros de prélèvements qui s’ajouteront aux 3 milliards d’euros destinés à financer le plan dépendance, les retraités vont avoir une CSG alignée sur le taux normal, ce qui monte l’addition à plus de 7 milliards d’euros.
Bolloré s’électrise.
La batterie à hautes performances qui devrait permettre l’envolée du marché des véhicules électriques est enfin sortie des limbes. Bolloré (51% aux cotés d’EdF 49%) estime que les 15 millions d’euros investis peuvent apporter des marges dès 2005 ou 2006.
TF1 milite pour un report de la TNT.
Le lancement de la télévision numérique terrestre (TNT) est une erreur, estime Patrick Le Lay, patron de TF1, estimant que l’enjeu mérite que l’on attende la norme Mpeg-4, qui permettra la mobilité, comme le transistor a permis de transformer l’audience radio. Pendant ce temps, TF1 aura réussi le lancement de la TV sur ADSL, via TPS-L.
Le cap des 30 millions d’automobiles.
En 2004, la France passera le cap des 30 millions de voitures particulières en circulation, plus 6 millions de camionnettes et d’utilitaires. En cinq ans, alors que le parc automobile a grimpé de cinq millions, l’âge moyen est passé de 7 à presque 8 ans et le kilométrage au compteur est près de 100 000 en moyenne, à 44% de diesel, contre 35% en 1998.
Consommations en fort recul.
L’Etat paie «cash» (en recul des recettes de la TIPP) la baisse de la vitesse sur les routes. En 2003, le volume de supercarburant vendu en France est tombé de 6,3%, celui de gazole ne grimpant que de 1%. Sur les quatre premiers mois de 2004, le super recule de plus de 5% environ et le gazole de 1 à 2%, avec des voitures consommant moins !
Les Agnelli veulent vendre RCS.
Selon nos informations, la famille Agnelli estime que l’édition n’est plus du tout une priorité. Le groupe RCS Media (Corriere dela Serra, FlammarionRizzoli) serait à vendre. Eurazeo et Wendel, candidats à la reprise d’Editis, seraient très intéressés par un achat italo-français (RCS est très implanté en Italie, via sa branche presse)!
Le bon vent qui pousse Editis...
La vente d’Editis par Lagardère se fait dans des conditions superbes. Avec le triomphe de «De Gaulle, mon père», Plon aura engrangé plus de six millions d’euros de profits, Marc Levy tire Robert Laffont, comme le nouveau Lapierre et Collins, après le succès phénomène de David Servan-Schreiber en 2003-2004 pour «Guérir» !!!
Publicis condamné pour pillage.
Le groupe Publicis (pour son client SFR) a été condamné pour avoir «parasité» le film de Luc Besson (le cinquième élément) à 300 000 euros de dommages et intérêts, plus 15 000 euros d’astreinte par jour. Plutôt que d’arrêter la diffusion du film, Publicis a fait appel et relancé la campagne. Dans ses publicités pour Saint-Gobain, Publicis affirme que «avec ses 30 milliards de bouteilles mises bout à bout», on serait capable d’aller jusqu’à Saturne, de faire le tour de ses anneaux et de revenir sur terre... Ce ne serait possible, vu les distances, que si chaque bouteille faisait 86 mètres de hauteur environ... Bonjour l’ivresse chez les «créatifs» : visiblement, ils ont du confondre le chiffre de leur facture (en livres turques) avec les chiffres astronomiques. C’est pas du temps de Marcel Bleustein-Blanchet que cela se serait passé ainsi !
Anniversaire commun.
Coïncidence amusante : KLM comme Air France furent créées toutes deux un 7 octobre, la néerlandaise en 1919 et la française en 1933. Spinetta, patron du nouvel ensemble, est lui aussi né sous le signe de la Balance, avant d’intégrer les cabinets PS.
Le Livret A sera bancarisé.
Selon nos informations, les Livrets A de La Poste et de la Caisse d’Epargne devraient à l’automne être distribués par n’importe quelle banque, avec les mêmes règles et contraintes.
Carrefour va distribuer plus.
Distribuer son résultat... quoi de plus naturel pour un géant de la distribution ? Carrefour, qui a augmenté de 15,6% son coupon en 2003 (à 0,74 euro plus avoir fiscal) est pressé d’augmenter le rythme. Le coupon 2004 devrait passer à 0,90 voire 1 euro et l’augmentation du taux de distribution se poursuivre au rythme de 20 à 25% l’an.
PEUGEOT. Premier Marché. SRD. Le titre Peugeot (code Isin FR0000121501) reste assez volatil, étant retombé à moins de 45 euros ce mardi matin, après une pointe vers 46,50 il y a quelques jours. Malgré l’absence de petits modèles
