SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Le terrorisme, c’est l’utilisation des médias, pas une réalité tangible, si on y pense.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Renault TP : une porte de sortie.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Eurostar comble ses pertes !
  
  En 2003, Eurostar a perdu environ 100 millions d’euros sur 840 millions de chiffre d’affaires. Avec 7,5 millions de passagers prévus au lieu de 6 millions en 2004 (versus 2003), l’équilibre sera presque atteint puisque les péages n’augmentent pas proportionnellement... Ils restent au minimum contractuel. En 2005, les Cologne ou Amsterdam-Londres rapides vont porter le trafic à 9 millions de passagers, avec les premiers bénéfices... sans diminution des péages. Les chiffres sont là. Au premier trimestre de 2004, Eurostar aura vu son trafic augmenter de près de 25% sur les chiffres de 2003. Pour aller de Bruxelles ou Paris à Londres, le plus rapide, c’est le tunnel.
  
  
  Relancer l’isolation.
  
  Saint Gobain estime qu’une isolation correcte de tous les bâtiments du monde permettrait de réduire de moitié la consommation d’énergie et les émissions de CO2. Quelle économie à faire... Mais quel désastre pour le lobby pétrolier et de l’énergie en général.
  
  
  Une médiocre plus-value.
  
  En vendant ses parts dans Worms et Cie à 24 euros, le groupe Ifil (Fiat) récupérera 1 milliard d’euros (les AGF retrouvent 335 millions) mais n’auront constaté qu’une très médiocre plus-value de 20% en cinq ans. La famille Worms récupère le contrôle et sortira Worms et Cie de la cote.
  
  
  Alstom aura rapidement sa réponse.
  
  La décision de Bruxelles sur le plan de restructuration d’Alstom sera connue au plus tard le 21 juin. Alstom engrange les commandes. Un second méthanier sera confirmé par GDF et le plan de restructuration est déjà réalisé à plus de 50%. Les chantiers naval de Saint-Nazaire regarnissent leur carnet de commande. L’italien MSC vient de signer l’achat de deux paquebots de 294 mètres et 1250 cabines chacun, qui viendront relayer un plan de charge assez faible !
  
  
  Beau rebond pour le Club Med.
  
  A périmètre et taux de change comparables, l’activité du Club Med est en hausse de +4,1% sur le trimestre novembre 2003 à janvier 2004 inclus. Au 6 mars, les réservations sont en progrès de +2,6% contre +1,7% au 8 décembre : pas fou, mais dans le bon sens. Le résultat devrait s’améliorer fortement.
  
  
  Braderie sur les abonnements.
  
  Pour essayer de rattraper ses anciens abonnés, La Tribune fait tomber son tarif annuel de 370 à 200 euros TTC, soit la moitié du prix des Echos ! Dans la presse économique, La Tribune avait essayé de chercher les lecteurs attachés à l’actualité internationale... Echec cuisant, aggravé avec la mise en fin de journal de son «noyau historique» : la cote boursière. Outre un toilettage de maquette, le quotidien filiale de LVMH fait marche arrière depuis le 15 mars, avec un encart détachable de seize pages !
  
  
  Marionnaud arrive au Maroc.
  
  Première mondiale pour Marionnaud. L’enseigne ouvre un magasin de 1500 m2 en avril à Casablanca (boulevard d’Anfa), avec espace coiffure homme, femme et enfants... Ce projet est confié à Idriss Khellafi, ancien vigile d’un magasin Marionnaud et cinq fois champion du monde de kick-boxing. En cas de succès, plusieurs magasins suivront.
  
  
  Casino contre l’emballage écolo.
  
  Le discours des distributeurs est beau... mais la réalité cruelle. Casino s’est converti au tout carton et plastique pour ses emballages. Adieu bourriches? caisses de vins? boîtes à camembert? Le petit emballage en bois emploie 10 000 personnes en France et craint une généralisation !!!
  
  
  Dassault met la main sur la Socpresse.
  
  Nous avions été les seuls à l’annoncer, il y a déjà plus d’un an... Serge Dassault a payé un peu plus de 500 millions d’euros pour passer de 30 à 82% de la Socpresse, société sur laquelle il détient en outre une créance de 300 millions d’euros, qui pourrait être convertie en capital... ou récupérée au fil des profits, lorsqu’il y en aura.
  
  
  Veolia organise sa retraite d’Espagne.
  
  Avec la cession programmée de ses parts dans FCC (une sorte de Bouygues espagnol, sans la télévision ni le téléphone), Véolia Environnement va récupérer de l’argent (beaucoup) et entre 300 et 500 millions d’euros de plus-value... Mais se retrouvera avec un concurrent puissant, notamment au Maghreb !
  
  
  KPN cherche à rebondir.
  
  Redressé, l’opérateur téléphonique néerlandais KPN est présent dans le Bénélux et en Allemagne. Son offre sur MMO2, ex-Cellnet, ex-filiale de BT (British Telecom) est jugée comme modeste à 108 pence en titres... Mais l’alliance de deux petits peut permettre de survivre face à T-Mobil, Orange ou Vodafone !
  
  
  Air France fait son EasyJet.
  
  Avec 7 000 places offertes au tarif d’appel (80 euros TTC l’aller et retour) en moyenne sur ses vols domestiques, Air France affiche une capacité «bas prix» de 2 millions de places/an en France, soit plus que le trafic domestique d’EasyJet, in fine plus cher !
  
  
  Les Wendel ont besoin de sous.
  
  Le groupe Wendel souffre. La vache à lait qu’était Cap Gemini n’est plus rentable. Legrand souffre du dollar faible... du coup, Trader Classified (La Centrale...) a été prié de redistribuer l’argent tiré de la vente de sa filiale australienne, soit 3 euros/titre. Wendel va vendre ses parts.
  
  
  Carrefour renoue avec Vandevelde.
  
  Le retour de Luc Vandevelde chez Carrefour (il était le n°2 de Promodes puis, après la fusion, est parti redresser Marks & Spencer) fait jaser : l’homme de confiance de la famille Halley se pose en successeur de Daniel Bernard, pour le moment où la question se posera. Les Halley songent à se renforcer plus qu’à vendre leurs titres Carrefour.
  
  
  Les Banques centrales et l’or.
  
  Limitées à 400 tonnes par an jusqu’à fin septembre, les Banques centrales ont décidé de mettre sur le marché 500 tonnes d’or par an d’ici à cinq ans, ce qui va peser sur le marché du métal fin.
  
  
  Telefonica mise sur l’Amérique latine.
  
  En rachetant les actifs sud-américains de Bell South, l’espagnol Telefonica met (pour 4,8 milliards d’euros) la main sur 10,5 millions d’abonnés de plus, portant à 62,5 millions sa clientèle totale, quatrième rang mondial derrière Vodafone, Orange et T-Mobil. Telefonica Moviles réalisera 40% de son chiffre d’affaires en Amérique latine !
  
  
  VW cherche à stopper la chute...
  
  Il n’est plus question d’augmenter les ventes de 10% en 2004. Si VW maintient ses ventes à 5 millions de voitures (sur ses quatre principales marques), ce sera bien. Les ventes de VW ont reculé de 6% pour les deux premiers mois de 2004 en Europe. Les surcapacités sont de l’ordre de 20%...
  
  
  EdF vache à lait de Bercy.
  
  Les comptes d’EdF sont amusants à décrypter. Si le résultat net est bénéficiaire de 857 millions d’euros (sur 44,9 milliards de CA), Bercy a récupéré (avant dividendes) 2,51 milliards d’euros sur «la bête». Vous croyez payer de l’énergie... c’est des taxes.
  
  
  Suez maintient son coupon.
  
  Avec une perte nette liée aux provisions effectuées sur des aventures douteuses (les énarques sont tous les mêmes), Suez a perdu de l’argent en 2003 : 2,165 milliards d’euros. Le groupe conserve la distribution d’un coupon inchangé à 0,71 euro, plus avoir fiscal. Fin février 2004, la dette est tombée à 13,9 milliards contre 28,2 milliards fin juin 2002 !
  
  
  Aventis déchaîné dans ses publicités.
  
  Le conseil sortant d’Aventis, oublieux qu’il est des problèmes de Rhodia (filiale abandonnée) attaque très fortement l’OPA de Sanofi... Histoire de regonfler les comptes de la presse stipendiée.
  
  
  La fortune de Tirouflet.
  
  Les actionnaires de Rhodia pleurent, mais l’ex-PDG a touché 3,4 millions d’euros lors de sa sortie. De quoi acheter 6 millions d’actions Eurotunnel, ou 1,2 million de titres Rhodia... Il s’en gardera bien.
  
  
  Un million d’actionnaires !
  
  Les actionnaires individuels détiennent 65% du capital d’Eurotunnel, qui compte maintenant au total plus d’un million d’actionnaires, a reconnu la direction sortante du groupe franco-britannique exploitant le tunnel sous la Manche dans son rapport annuel 2003. Au 31 décembre 2003, le capital du groupe était détenu à 65% par des actionnaires individuels, à 29% par des investisseurs institutionnels et à 6% par des banques, détaille le rapport. La part du capital des actionnaires individuels n’était encore que de 43% au 31 décembre 2002. Les actionnaires individuels sont répartis à environ 90% en France et moins de 10% en Grande-Bretagne ou en Belgique. Par ailleurs, Eurotunnel comptait fin 2003 plus d’un million d’actionnaires, contre environ 720.000 fin 2002 !!!
  
  
  EADS augmente son coupon.
  
  Avec +33% pour le dividende de 2003, les actionnaires d’EADS (dont Daimler-Chrysler et Lagardère) ne peuvent pas parler de «crise de l’aéronautique». Si le chiffre d’affaires est en hausse de 1% seulement, le résultat net passe de -299 à +152 millions d’euros !
  
  
  PSA numéro 1 en Europe.
  
  En comptant les voitures utilitaires, sur les deux premiers mois de 2004, Peugeot-Citroën, avec 16,3% du marché en Europe, fait mieux que VW avec ses quatre principales marques (plus celles de luxe) : 16% des ventes, Renault remonte à 11,3% en février.
  
  
  Petit racket des banksters.
  
  L’imagination du bankstérisme est sans limite. La Société Générale propose d’assurer ses clefs de coffre, soit une trentaine d’euros par an, prélevés automatiquement, en sus de la location... Le système s’appelle «quietis» (sic). Voilà comment prendre quelques dizaines de millions d’euros de marge sans coup férir !

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

DMC. Premier Marché. - BIC. Premier Marché. SRD. - FOCAL. Second Marché.

(Par Nicolas MIGUET)