SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Y penser toujours, n’en parler jamais, et puis... le faire.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Infogrames : un report, une OPA?

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Pepsi s’allie à Apple.
  
  Le groupe Pepsi-Cola offre 100 millions de téléchargements de musiques à ses consommateurs américains, via le site d’Apple, i-Tunes. C’est u énorme coup de pub pour Apple, qui fera une opération blanche, encaissant environ 20 à 25 millions de dollars pour les droits à payer.
  
  
  Dassault espère dans Singapour...
  
  La première commande de Rafale à l’exportation est presque signée, pour vingt avions, plus options. Il reste à confirmer la prise en charge par la France du coût du développement du nouveau radar, avec commande d’une escadrille pour l’armée de l’air.
  
  
  Le record de Renault-Nissan.
  
  Avec 5 357 315 voitures et utilitaires vendus en 2003, Renault et ses filiales progresse de 4,2% et prend la direction de son objectif 2010 : 8 millions de voitures vendues dans le monde. Pour 2004, la marche devrait être plus rapide, Nissan comptant passer de 864 015 à plus de 950 000 ventes sur le marché nord-américain et de 489 000 à 550 000 en Europe, alors que Renault va bénéficier du lancement de son petit monospace. En 2005, la Dacia à 5 000 euros apportera son écot.
  
  
  Iliad de nouveau sur la sellette.
  
  Avec ses publicités agressives, One.tel (filiale d’Iliad) s’est vu attaquée en référé par Télé 2, pour publicité «de nature à tromper le consommateur». Iliad pourrait bien selon des informations fiables, ne gagner que 10 à 15 millions d’euros nets en 2004, au lieu des 22 millions prévus : la rentabilité de Free se dégrade. Après la vente de 6,4 millions de titres à 16,30 euros, 828 000 actions de plus seront cédées sur le marché (sur-allocation) vers 21 euros.
  
  
  Penauille a terrassé la crise.
  
  Le chiffre d’affaires de Penauille-Polyservices a grimpé de 4,2% en 2003, avec 1,63 milliard d’euros (change constant). l’activité du deuxième semestre a permis de retrouver un résultat net proche de l’équilibre, après une perte de 25,6 millions d’euros au 30 juin 2003.
  
  
  M6 peinera en 2004.
  
  Les investissements sur l’ADSL, la reprise de Paris Première, de lourds développements dans les chaînes thématiques feront que M6, malgré un équilibre prévu pour les comptes de TPS (il en détient 34%), pourrait avoir du mal à maintenir son résultat net record de 2003, d’autant plus que l’audience coûtera plus cher qu’en 2003, afin d’inverser la chute !
  
  
  AOL se prépare à sortir d’Europe.
  
  L’aventure européenne d’AOL est un fiasco. Le nombre des abonnés stagne à 6,4 millions et le résultat net reste lourdement déficitaire. AOL cherche à équilibrer les comptes avant de vendre sa filiale. Tiscali est sur les rangs, histoire de contrer Wanadoo et T-Online (filiale de Deutsche Telekom).
  
  
  Faute de Vivarte, recentrage aux GL.
  
  Les Galeries Lafayette n’ont pas voulu sur-payer Vivarte. Les années 2004 et 2005 seront concentrées à rentabiliser mieux les grands magasins, dont le vaisseau amiral du boulevard Haussmann !
  
  
  Le coup de Bourse de Groupama.
  
  Les malheurs de Scor avaient contraint Groupama à passer de 18,8% à 21,4% de la Scor, lors de la dernière augmentation de capital. C’est terminé. Les titres excédentaires ont été revendus, avec un profit de 35 centimes, soit 7,45 millions de gain pour ce joli «coup de bourse» non souhaité, pourtant !
  
  
  A fond les pertes.
  
  L’économie est un sujet très difficile, surtout pour les journaux qui disent vouloir en parler. Après de très lourdes pertes en 2002, l’Expansion était revenu de 22 à 11 numéros annuels. La publicité est restée, mais le coût de recrutement des abonnés dépasse le double des recettes encaissées... Plus il y a de «clients», plus L’Expansion perd de l’argent !
  
  
  Michelin capteur de crise.
  
  Lorsque les voitures vieillissent, il faut changer les pneus usés. Lorsqu’on change de voiture, les ventes de «seconde monte» reculent. Michelin aurait donc tendance à préférer les années de crise du marché auto, car il vend plus aux particuliers, qui achètent plus cher que les constructeurs !
  
  
  L’Afrique passe au mobile.
  
  Avec le pétrole cher, l’argent revient au Nigéria, ce qui va profiter à Peugeot... mais aussi à Alcatel. Lancée en 2002, la téléphonie mobile a déjà séduit trois millions d’abonnés et il devrait se vendre entre deux et trois millions de téléphones en 2004.
  
  
  Albin Michel en tête de classement.
  
  Selon Livres-Hebdo, avec 17,84% du marché de la «littérature générale» en 2003, c’est Albin Michel qui est le n°1 de l’édition en France, loin devant Robert Laffont (10,99%) et Gallimard (8,34%). Albin Michel est très fort aussi dans les documents, mais cette année fut plus modeste, avec l’insuccès du Montaldo de l’année (45 300 ventes seulement).
  
  
  Ollier se mouille pour Eurotunnel...
  
  La mission d’enquête parlementaire sur la mauvaise gestion d’Eurotunnel va enfin être lancée. Patrick Ollier, président de la commission des affaires économiques de l’Assemblée, s’y est rallié, après la signature de plus de cent députés, mobilisés par nos soins, certains députés ont reçus plus de 150 lettres d’électeurs, ce qui les a motivés.
  
  
  Aventis veut plus de 70 euros.
  
  Le dossier Aventis est-il une affaire de gros sous? Confidence d’un membre du conseil de surveillance à un banquier d’affaires ce week end : «si Sanofi monte son offre à 70 euros, il n’y aura plus d’obstacle» !
  
  
  Renault réinvente le premier Espace.
  
  Les dimensions du nouveau Scénic «long» qui offre sept places sont celles du premier Espace, développé par Matra sur la plate-forme de la R20. Avec un prix de départ à peine supérieur à 20 000 euros, c’est la fin assurée des familiales «à l’ancienne» !
  
  
  Le fantasme Vodafone.
  
  Dans la théorie, Vodafone peut lancer une OPA sur Vivendi Universal... Dans la pratique, la maîtrise de Canal+ est une pilule empoisonnée de première qualité, pour un groupe qui a encore plein de problèmes à régler. Vodafone n’a aucun projet de cet ordre, surtout avec un cours de départ de 21-22 euros pour VU, qui l’obligerait à payer 30.
  
  
  Amazon sort enfin du rouge.
  
  L’économie réelle rejoint la virtuelle. Amazon.com a réussit à dégager un bénéfice net de 35,28 millions de dollars en 2003, après des pertes encore géantes de 149 millions de dollars en 2002. Passé de 3,93 à 5,26 milliards de dollars, le CA est significatif et Amazon vise 150 à 200 millions de dollars de profits sur plus de 6 milliards de CA en 2004. Un survivant de plus!
  
  
  La Caisse des Dépôts privatise.
  
  C’est très lent, mais la Caisse des Dépôts est en train de songer à une refonte de sa politique de participations. Les actifs détenus majoritairement sont estimés, comme la Compagnie des Alpes, en vue d’une cession. Raffarin espère en tirer des profits, via des dividendes augmentés, provenant de la CDC.
  
  
  Compétition pour un fantôme.
  
  Aberrant : la Caisse d’Epargne proclame avoir ouvert 250 000 Plans d’épargne de retraite alors que les décrets permettant légalement de le faire ne sont pas attendus avant le mois de juin. Le Crédit Agricole a déjà dépensé dix millions d’euros de publicité sur ce sujet... On en profite pour vendre d’autres produits aux gogos attirés par l’avantage fiscal promis. C’est cela, le bankstérisme...
  
  
  McDonald’s va mieux...
  
  La baisse du dollar a donné un bon «coup de pouce», mais les compteurs sont repassés au vert chez McDo. Avec 1,47 milliard de dollars de profits nets en 2003 sur 17,14 milliards de dollars de CA, sans plan de restructuration ni perte exceptionnelle, la chaîne de nourriture rapide est redevenue très rentable. Après 830 ouvertures en 2003, 850 unités viendront s’ajouter aux 30 000 de fin 2003.
  
  
  La santé, c’est du luxe.
  
  Qui dégage 26% de marge nette sur son chiffre d’affaires? Ne cherchez pas dans les conglomérats prétendument «luxe» (LVMH, PPR...). C’est Merck, laboratoire pharmaceutique américain qui distribue 3,5 milliards de dollars de dividendes sur 6 milliards de bénéfices.
  
  
  Veolia ne fait plus de peine.
  
  Les heureux acheteurs d’actions Veolia vendues à 22,50 euros en bloc par Vivendi Universal début décembre 2002 (20% du capital) n’auront plus à argumenter face à leurs commissaires aux comptes. Le passage du titre au dessus de 23 euros évitera toute discussion sur les provisions à établir.
  
  
  Convoitise sur le CAC40.
  
  Après la bagarre entre Sanofi et Aventis, une place sera libérée dans l’indice CAC40. Cela profite à Essilor, favori car dans le secteur de la santé, via l’ophtalmologie.
  
  
  99,7% de gogos.
  
  Le nombre des détenteurs de PEA dépasse les 7,3 millions en France, affirme la Banque de France. L’argent qui est déposé est de l’ordre de 85 milliards d’euros, ce qui rapporte 1,5 à 1,7 milliards d’euros aux banksters en commissions annuelles, au minimum... Seuls 0,3% lisent L’Hebdo-Bourseplus et ne sont plus des gogos !
  
  
  DMC espère une issue rapide.
  
  La filiale commune de DMC et du groupe chinois Cha est une pomme de discorde vieille de plus d’un an. Les titres DMC détenus par Cha sont «gagés». La Chine pourrait favoriser un accord rapide d’indemnisation, afin de soigner sa réputation. Ce serait une aubaine pour DMC, qui a tissé des partenariats en Inde désormais.

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

VEOLIA ENVIRON. Pr. M. SRD. - SUEZ. Premier Marché. SRD.

(Par Nicolas MIGUET)