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Édition 862 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Le retour des OPA apporte son flot d’argent frais... à réinvestir sur le marché.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Faurecia : beau rebond.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
One.Tel attaque fort sur les tarifs.
Avec un prix de 1 centime d’euro TTC par minute, avec facturation à la seconde dès la première seconde, l’opérateur téléphonique One.Tel (Iliad, connu avec Free). attaque Télé2 de front, ce tarif est réservé aux clients utilisant la pré-sélection. A noter : une charge d’établissement d’appel de 11 centimes est facturée, ce qui rend l’économie sensible pour les «longs parleurs». Le groupe LDCom surveille de très près l’introduction en Bourse d’Iliad (Free). Si elle se passe bien, il compte suivre, histoire de lever 200 à 300 millions d’euros sur le marché.
Intox autour de Danone.
La direction de Danone est très contente des «rumeurs d’OPA». Elle aurait même tendance à les propager, adroitement ou non. Cela fait monter de quelques euros le cours de Bourse et permet aux institutionnels «collés» de trouver des acheteurs.
L’épargne à un taux record.
Les Français ont connu un taux d’épargne record de 17,9% de leur revenu brut disponible au quatrième trimestre de 2003. L’épargne financière est passée de 7,3 à 9,5% du revenu en un an, note l’INSEE.
Pierre et Vacances sauvé par l’immo.
Avec une hausse de 43% de son activité promotion immobilière, Pierre et Vacances a réalisé un bon premier trimestre pour l’exercice 2003/2004. A périmètre constant, l’activité tourisme a reculé de 1% entre octobre et décembre 2003. Le groupe ambitionne toujours 50 millions d’euros de résultat net courant.
La crise dope Parmalat.
Les comptes de Parmalat ont beau être truqués, les consommateurs restent fidèles. Les ventes de yaourts ont progressé de 9% depuis début décembre en Italie, avec une sorte de solidarité des consommateurs qui vole au secours de l’entreprise. C’est l’allemand Müller qui souffre le plus du phénomène !
Toyota dépasse Ford...
Si la Chine a passé la France en devenant le quatrième plus gros pays producteur d’automobiles (4,4 millions en 2003), Toyota (avec 6,78 millions de voitures) est passé devant Ford (et ses filiales Volvo, Jaguar...) qui n’est qu’à 6,72 millions.
Pas de transparence au Medef.
La transparence? Il doit y avoir des maisons pour celà... Au Medef, les membres de l’assemblée générale ont du voter (et ont approuver) sur des comptes ni présentés ni distribués à l’assemblée du 20 janvier qui s’est tenue à Lille !
Alstom : Siemens apaisant.
Les technocrates de Bruxelles n’en reviennent pas. Les concurrents d’Alstom (Siemens en tête) n’affichent aucune objection majeure au plan de sauvetage d’Alstom. Par ailleurs, le rapport commandé à PricewaterhouseCoopers est très favorable, confirmant les hypothèses de trésorerie, entre autres. Près de 100% du capital ayant tourné en cinq séances de Bourse, le titre Alstom (dont l’Etat dispose de 30% du capital) donne le tournis. Bien entendu, l’AMF ne voit rien d’anormal à cela !!!
Le boom des «mobile home».
Les maisonnettes pour camping (transportables, mais sur remorques) connaissent un engouement important. IRM, fabricant vendéen, est passé de 1450 en 1995 à 7200 en 2003. Il vient de tomber sous la coupe d’Axa, via un LBO. Béneteau (via sa filiale O’Hara) ou AMR (filiale d’Alstom, via les Chantiers de l’Atlantique, un mobile home ressemble à une cabine de paquebot) ont détrôné les anglais en France et visent l’Europe.
ASF réalise une forte croissance.
Un bon gestionnaire : +6,4% pour le CA. Un mauvais gestionnaire : -10%. Là où les mauvais dirigeants sortants d’Eurotunnel affichent des chiffres en recul, Autoroutes du Sud de la France (qui est concurrencée par les routes nationales, le TGV, l’avion...) prospère et affiche un très honnête +2,8% pour son trafic à réseau stable, plus hausses des péages.
L’Etat a connu un trou record.
En France, le passage à l’Euro rend moins délicate l’annonce de gros déficits. C’est vrai pour les entreprises comme pour l’Etat. L’Etat affiche un trou (une perte) de 57 milliards d’euros en 2003. C’est un record historique de 373 milliards de francs. Les déficits abyssaux des entreprises ont amené un manque à gagner de 13 milliards d’euros sur les recettes (dont l’IS). Les dépenses ont été contenues, à 273,8 milliards d’euros en 2003.
Sanofi a accéléré en 2003.
Les comptes de Sanofi-Synthelabo n’ont apporté que de bonnes surprises. En 2003, à données comparables (change constant), le CA a grimpé de +15,6%, mais de +17% au quatrième trimestre... La Sécu aurait du placer sa trésorerie dans Sanofi !
Le britannique consomme.
Visiblement, on peut faire tous les reproches que l’on souhaite à Tony Blair, mais pas celui d’avoir échoué au plan économique. Chômage réduit à zéro (ou presque), croissance de 2,5% en 2003 (contre 2 à 2,3% attendus), consommation en hausse de 4% l’an dernier. Les iles britanniques sont prospères !
SFR a repris du poil de la bête...
Sans tenir compte des résiliations (plus nombreuses qu’à Orange, du fait des problèmes de réseau), SFR montre sa puissance commerciale : 4,29 millions d’abonnements vendus en 2003 en France, contre 4,564 millions pour Orange et 2,34 pour Bouygues. Les offres de fidélisation ont représenté plus de 5 millions de ventes de téléphones et dépassent désormais le tiers du marché (voir aussi page 1).
Nouvel Eco : diffusion gratuite.
Sans l’avoir jamais demandé, des dizaines de milliers de personnes reçoivent actuellement Le Nouvel Economiste. Visiblement, ce que recherche le journal d’Henri Nijdam, c’est un public pour ses annonceurs. La diffusion réelle payée serait de l’ordre de 15 000 exemplaires là où le journal était naguère à 130 000.
Danone a vendu son siège.
Les actionnaires de Danone rêvent d’une OPA, véritable arlésienne du marché. Le groupe français vient de vendre, pour une centaine de millions d’euros, son siège de la rue de Téhéran, afin d’améliorer encore son bilan.
Le retard informatique comblé.
L’internet à haut débit est un facteur très fort pour inciter les Français à s’équiper d’ordinateurs à la maison. Ils sont plus de 10,5 millions de foyers (40%) contre 49% des foyers chez notre voisin britannique. Le retard devrait être comblé fin 2004 ou en 2005, avec un équipement plus moderne. Un peu moins de 8 millions de foyers sont connectés à internet, ils seront 11 millions fin 2004 si les intentions sont suivies d’achats concrets.
LVMH en berne.
Le conglomérat (toile cirée, presse stipendiée, brosses à dents et vins mousseux) qu’est LVMH a vu ses ventes reculer de 6% en 2003. La toile Vuitton tire le groupe, en berne dans ses autres secteurs d’activité. La distribution (Sephora, DFS...), qui va des parfums aux chocolats, serait parvenue à retrouver des comptes équilibrés !
La manne des avions ravitailleurs.
Le ministère de la défense britannique est sur le point de commander 17 A330-200 «avions ravitailleurs». Le marché mondial est de près de 600 unités et Airbus estime pouvoir en vendre aux Etats-Unis, où Boeing n’a plus la cote, depuis ses «marchés truqués».
Le fourgon qui décoiffe.
Les visiteurs du Salon de Bruxelles ont trouvé un prototype Renault très spécial : un Trafic transformé en pick-up double cabine. Le vif intérêt des visiteurs pourrait amener Renault à commercialiser ce «monospace de loisirs utiles». Renault va regarder avec attention le succès de la C3 X-Treme, au look «baroud» qui sortira en avril. Smart se met au 4x4.
FT passe à 51,5% de TPSA.
France Télécom va pouvoir intégrer totalement, quelque soit la norme comptable, sa filiale polonaise. Le rachat de presque 4% du capital de TPSA au gouvernement (pour environ 150 millions d’euros) est imminent !
Axa rencontre le succès dans la banque.
Le rachat de Banque Directe (120 000 comptes) avait permis d’agglomérer 130 000 comptes bancaires de la filiale d’Axa. Avec 50 000 ouvertures, l’assureur est en bonne voie pour atteindre le demi-million visé pour 2005 !
Pas de contrôle chez Bernard Arnault.
Visiblement, on peut faire tout ce que l’on veut chez Bernard Arnault. Arrêtés lors d’un contrôle de police banal (loi Sarközy), deux vigiles qui travaillaient chez Christian Dior avenue Montaigne avaient une vraie «caverne d’ali baba» dans leur coffre et chez eux (plus de 30 000 euros de sacs, parfums...). Ils venaient travailler en costume Dior (volé), mais personne n’a trouvé cela anormal... Pas de contrôle des stocks dans le capharnaüm du conglomérat LVMH... Que dire des comptes? A suivre !
Le gras s’en va chez FT.
Après 13 100 postes en moins chez France Télécom en 2003, ce seront 14 500 emplois qui disparaîtront du registre du personnel en 2004 (dont 2200 retours à la fonction publique, contre 710 en 2003). Le chiffre des 15 000 postes est prévu pour 2005 (gros mouvement de départ à la retraite)... FT va regagner 4% de marge d’exploitation supplémentaire !
Bush veut pérenniser la reprise.
Les baisses d’impôts américaines avaient été votées pour dix ans. George W Bush a demandé au congrès de réduire définitivement les taux d’imposition, afin de libérer les énergies sur le long terme.
Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente
ARCELOR. Premier Marché. SRD. - BOUYGUES. Premier Marché. SRD.
C’est reparti. Honnêtement, je vous dirais que le coup de pied dans le «train-train» du capitalisme français donné par Alcan (Rodier au chômage) et désormais par Sanofi-Synthelabo n’est pas pour me plonger dans le chagrin. Au contraire :
C’est parti comme un boulet de canon, ou presque, sans information particulière donnée au marché depuis l’annonce du chiffre d’affaires annuel (excellent au demeurant, puisque avec une hausse de 10% sur l’évolution du marché, en volume et
Avec un prix de 1 centime d’euro TTC par minute, avec facturation à la seconde dès la première seconde, l’opérateur téléphonique One.Tel (Iliad, connu avec Free). attaque Télé2 de front, ce tarif est réservé aux clients utilisant la pré-sélection. A noter : une charge d’établissement d’appel de 11 centimes est facturée, ce qui rend l’économie sensible pour les «longs parleurs». Le groupe LDCom surveille de très près l’introduction en Bourse d’Iliad (Free). Si elle se passe bien, il compte suivre, histoire de lever 200 à 300 millions d’euros sur le marché.
Intox autour de Danone.
La direction de Danone est très contente des «rumeurs d’OPA». Elle aurait même tendance à les propager, adroitement ou non. Cela fait monter de quelques euros le cours de Bourse et permet aux institutionnels «collés» de trouver des acheteurs.
L’épargne à un taux record.
Les Français ont connu un taux d’épargne record de 17,9% de leur revenu brut disponible au quatrième trimestre de 2003. L’épargne financière est passée de 7,3 à 9,5% du revenu en un an, note l’INSEE.
Pierre et Vacances sauvé par l’immo.
Avec une hausse de 43% de son activité promotion immobilière, Pierre et Vacances a réalisé un bon premier trimestre pour l’exercice 2003/2004. A périmètre constant, l’activité tourisme a reculé de 1% entre octobre et décembre 2003. Le groupe ambitionne toujours 50 millions d’euros de résultat net courant.
La crise dope Parmalat.
Les comptes de Parmalat ont beau être truqués, les consommateurs restent fidèles. Les ventes de yaourts ont progressé de 9% depuis début décembre en Italie, avec une sorte de solidarité des consommateurs qui vole au secours de l’entreprise. C’est l’allemand Müller qui souffre le plus du phénomène !
Toyota dépasse Ford...
Si la Chine a passé la France en devenant le quatrième plus gros pays producteur d’automobiles (4,4 millions en 2003), Toyota (avec 6,78 millions de voitures) est passé devant Ford (et ses filiales Volvo, Jaguar...) qui n’est qu’à 6,72 millions.
Pas de transparence au Medef.
La transparence? Il doit y avoir des maisons pour celà... Au Medef, les membres de l’assemblée générale ont du voter (et ont approuver) sur des comptes ni présentés ni distribués à l’assemblée du 20 janvier qui s’est tenue à Lille !
Alstom : Siemens apaisant.
Les technocrates de Bruxelles n’en reviennent pas. Les concurrents d’Alstom (Siemens en tête) n’affichent aucune objection majeure au plan de sauvetage d’Alstom. Par ailleurs, le rapport commandé à PricewaterhouseCoopers est très favorable, confirmant les hypothèses de trésorerie, entre autres. Près de 100% du capital ayant tourné en cinq séances de Bourse, le titre Alstom (dont l’Etat dispose de 30% du capital) donne le tournis. Bien entendu, l’AMF ne voit rien d’anormal à cela !!!
Le boom des «mobile home».
Les maisonnettes pour camping (transportables, mais sur remorques) connaissent un engouement important. IRM, fabricant vendéen, est passé de 1450 en 1995 à 7200 en 2003. Il vient de tomber sous la coupe d’Axa, via un LBO. Béneteau (via sa filiale O’Hara) ou AMR (filiale d’Alstom, via les Chantiers de l’Atlantique, un mobile home ressemble à une cabine de paquebot) ont détrôné les anglais en France et visent l’Europe.
ASF réalise une forte croissance.
Un bon gestionnaire : +6,4% pour le CA. Un mauvais gestionnaire : -10%. Là où les mauvais dirigeants sortants d’Eurotunnel affichent des chiffres en recul, Autoroutes du Sud de la France (qui est concurrencée par les routes nationales, le TGV, l’avion...) prospère et affiche un très honnête +2,8% pour son trafic à réseau stable, plus hausses des péages.
L’Etat a connu un trou record.
En France, le passage à l’Euro rend moins délicate l’annonce de gros déficits. C’est vrai pour les entreprises comme pour l’Etat. L’Etat affiche un trou (une perte) de 57 milliards d’euros en 2003. C’est un record historique de 373 milliards de francs. Les déficits abyssaux des entreprises ont amené un manque à gagner de 13 milliards d’euros sur les recettes (dont l’IS). Les dépenses ont été contenues, à 273,8 milliards d’euros en 2003.
Sanofi a accéléré en 2003.
Les comptes de Sanofi-Synthelabo n’ont apporté que de bonnes surprises. En 2003, à données comparables (change constant), le CA a grimpé de +15,6%, mais de +17% au quatrième trimestre... La Sécu aurait du placer sa trésorerie dans Sanofi !
Le britannique consomme.
Visiblement, on peut faire tous les reproches que l’on souhaite à Tony Blair, mais pas celui d’avoir échoué au plan économique. Chômage réduit à zéro (ou presque), croissance de 2,5% en 2003 (contre 2 à 2,3% attendus), consommation en hausse de 4% l’an dernier. Les iles britanniques sont prospères !
SFR a repris du poil de la bête...
Sans tenir compte des résiliations (plus nombreuses qu’à Orange, du fait des problèmes de réseau), SFR montre sa puissance commerciale : 4,29 millions d’abonnements vendus en 2003 en France, contre 4,564 millions pour Orange et 2,34 pour Bouygues. Les offres de fidélisation ont représenté plus de 5 millions de ventes de téléphones et dépassent désormais le tiers du marché (voir aussi page 1).
Nouvel Eco : diffusion gratuite.
Sans l’avoir jamais demandé, des dizaines de milliers de personnes reçoivent actuellement Le Nouvel Economiste. Visiblement, ce que recherche le journal d’Henri Nijdam, c’est un public pour ses annonceurs. La diffusion réelle payée serait de l’ordre de 15 000 exemplaires là où le journal était naguère à 130 000.
Danone a vendu son siège.
Les actionnaires de Danone rêvent d’une OPA, véritable arlésienne du marché. Le groupe français vient de vendre, pour une centaine de millions d’euros, son siège de la rue de Téhéran, afin d’améliorer encore son bilan.
Le retard informatique comblé.
L’internet à haut débit est un facteur très fort pour inciter les Français à s’équiper d’ordinateurs à la maison. Ils sont plus de 10,5 millions de foyers (40%) contre 49% des foyers chez notre voisin britannique. Le retard devrait être comblé fin 2004 ou en 2005, avec un équipement plus moderne. Un peu moins de 8 millions de foyers sont connectés à internet, ils seront 11 millions fin 2004 si les intentions sont suivies d’achats concrets.
LVMH en berne.
Le conglomérat (toile cirée, presse stipendiée, brosses à dents et vins mousseux) qu’est LVMH a vu ses ventes reculer de 6% en 2003. La toile Vuitton tire le groupe, en berne dans ses autres secteurs d’activité. La distribution (Sephora, DFS...), qui va des parfums aux chocolats, serait parvenue à retrouver des comptes équilibrés !
La manne des avions ravitailleurs.
Le ministère de la défense britannique est sur le point de commander 17 A330-200 «avions ravitailleurs». Le marché mondial est de près de 600 unités et Airbus estime pouvoir en vendre aux Etats-Unis, où Boeing n’a plus la cote, depuis ses «marchés truqués».
Le fourgon qui décoiffe.
Les visiteurs du Salon de Bruxelles ont trouvé un prototype Renault très spécial : un Trafic transformé en pick-up double cabine. Le vif intérêt des visiteurs pourrait amener Renault à commercialiser ce «monospace de loisirs utiles». Renault va regarder avec attention le succès de la C3 X-Treme, au look «baroud» qui sortira en avril. Smart se met au 4x4.
FT passe à 51,5% de TPSA.
France Télécom va pouvoir intégrer totalement, quelque soit la norme comptable, sa filiale polonaise. Le rachat de presque 4% du capital de TPSA au gouvernement (pour environ 150 millions d’euros) est imminent !
Axa rencontre le succès dans la banque.
Le rachat de Banque Directe (120 000 comptes) avait permis d’agglomérer 130 000 comptes bancaires de la filiale d’Axa. Avec 50 000 ouvertures, l’assureur est en bonne voie pour atteindre le demi-million visé pour 2005 !
Pas de contrôle chez Bernard Arnault.
Visiblement, on peut faire tout ce que l’on veut chez Bernard Arnault. Arrêtés lors d’un contrôle de police banal (loi Sarközy), deux vigiles qui travaillaient chez Christian Dior avenue Montaigne avaient une vraie «caverne d’ali baba» dans leur coffre et chez eux (plus de 30 000 euros de sacs, parfums...). Ils venaient travailler en costume Dior (volé), mais personne n’a trouvé cela anormal... Pas de contrôle des stocks dans le capharnaüm du conglomérat LVMH... Que dire des comptes? A suivre !
Le gras s’en va chez FT.
Après 13 100 postes en moins chez France Télécom en 2003, ce seront 14 500 emplois qui disparaîtront du registre du personnel en 2004 (dont 2200 retours à la fonction publique, contre 710 en 2003). Le chiffre des 15 000 postes est prévu pour 2005 (gros mouvement de départ à la retraite)... FT va regagner 4% de marge d’exploitation supplémentaire !
Bush veut pérenniser la reprise.
Les baisses d’impôts américaines avaient été votées pour dix ans. George W Bush a demandé au congrès de réduire définitivement les taux d’imposition, afin de libérer les énergies sur le long terme.
ARCELOR. Premier Marché. SRD. Le titre Arcelor (code Isin LU0140205948) poursuit son renouveau boursier, revenant vers 15 euros ce mardi matin après avoir buté sur ce seuil en fin de semaine dernière (deux tentatives au dessus de 15 euros en séance).
