SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Les bonnes idées commencent à se répandre (et à gagner les esprits)...

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Michelin en pleine redécouverte.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• EEM : qui perd gagne ...
  
  Avec seulement 5,08% du capital apportés à son OPE sur Groupe Gascogne, EEM n’a pas réussi à gagner la majorité nécessaire pour conserver ces titres... mais,, ayant apuré son obligation de lancer une OPA, est passé au dessus du tiers des droits de votes en décembre (droits de votes doubles) et peut acheter quelques pour cent sur le marché afin d’être clairement majoritaire le jour de l’assemblée !!!
  
  
  ING en première ligne sur Parmalat?
  
  Les clients du Livret Orange ou ceux d’ING Ferri seront-ils amenés à compenser le trou de Parmalat? Selon la presse transalpine, le géant bancaire batave serait en première ligne dans le dossier de cette scandaleuse affaire. Ce ne serait pas la première fois que des petits clients soient amenés (indirectement) à payer pour des grosses pertes, plus ou moins frauduleuses ... comme dans l’affaire du Crédit Lyonnais chez nous naguère !
  
  
  Casino songe à valoriser des actifs.
  
  Casino n’est pas vendeur de Cdiscount, mais regarde de près quelle valorisation peut être tirée de cette affaire où le stéphanois détient 60% du capital. A 120 millions d’euros, pas vendeur, mais si Amazon offre 200 millions ou plus, cela ne se refusera pas !!!
  
  
  M6 redevient «petite chaîne».
  
  Avec la montée de l’audience de France 5, la reprise de Canal+ et d’Arte (4,7% avec France 5) et surtout le passage de 9,4% à 10,9% des «diverses petites chaînes du câble», la récession de l’audience de M6, tombée de 13,2% à 12,6% des téléspectateurs fait craindre à RTL Group que «la petite chaîne qui monte» soit dans une phase de déclin, surtout sur le public jeune, las des émissions de télé-réalité !
  
  
  France Télécom : un bon risque.
  
  La prime que France Télécom doit payer pour placer ses obligations est tombée de 300 points de base (3% l’an) sur l’Euribor en janvier 2003 à moins de 80 points en janvier 2004. Avec le relèvement des notations et malgré la privatisation, le spread pourrait tomber à 45-50 points très vite .
  
  
  L’OPEP s’ajuste au dollar faible.
  
  C’est un constat : avec le dollar faible, le pouvoir d’achat du pétrole à 28-30 dollars est équivalent à celui naguère fixé à 22 dollars. Profitant de la vigoureuse demande chinoise, l’OPEP veut garder un prix supérieur à 28 dollars, afin de permettre à ses membres de garder leur pouvoir d’achat !
  
  
  Nissan fixe la barre haut pour 2004.
  
  Avec 3% du marché français en décembre (2% pour toute l’année 2003), Nissan montre son ambition. La filiale d’un Renault en forme (28,5% du marché en décembre, 27,2% sur 2003) vise un maintien au dessus des 3% pour toute l’année 2004.
  
  
  Opel et VW font de la gonflette.
  
  La hausse de 53,6% des ventes d’Opel en décembre (9,9% des immatriculations contre 6% sur l’année) montre que le marché automobile est loin d’être assaini. La filiale de GM a immatriculé en concessions tout son stock de Mériva et de Zafira, qui vont se retrouver sur le marché de l’occasion «zéro km» pour les premiers mois de 2004. Fiat, fort d’un meilleur attrait de sa gamme, a renoncé à ces artifices, VW ayant succombé (un peu) à la tentation.
  
  
  Accor «tâte» la Chine.
  
  Avec une classe moyenne qui voyage de plus en plus, la Chine pourrait devenir l’eldorado des Formule1. Patatras, la dictature communiste entend contrôler la clientèle... et les cartes bancaires ne sont pas trop répandues (pour l’instant). De ce fait, Accor est conduit à tester les Ibis pour conforter sa percée future sur les marchés chinois.
  
  
  BCE : le poids des anglais.
  
  Le capital de la Banque Centrale Européenne est détenu, au prorata du poids de leurs économies, par les différents pays de l’Union, membres ou non de la zone euro. La France est tombée de 16,8337 à 16,5175% dans la BCE en cinq ans, le Royaume Uni monte de 1,2953%, à 16% ou presque.
  
  
  Universal veut la peau de MTV.
  
  La vengeance est un plat qui se mange parfois rapidement. Viacom avait dénigré la valeur des Studios Universal (rachetés par NBC). Universal Music va lancer une chaîne de télévision musicale «1 AM» (en référence au 1er amendement) et s’appuiera sur Eminem, vedette maison, pour contrer MTV, filiale la plus rentable de Viacom.
  
  
  Toyota commence à souffrir.
  
  L’offensive américaine de Nissan fait souffrir Toyota au moins autant que les grands groupes d’origine américaine. Le géant japonais a multiplié par 2,3 en un an ses rabais et autres subventions sur le financement des voitures qu’il vend et même Lexus, sa marque de luxe, est touchée par ce phénomène nouveau.
  
  
  Le champagne a beaucoup coulé ...
  
  Les français s’affichent comme pessimistes, mais la modération des prix des régions champenoises vont faire de 2003 une année record en ce qui concerne la consommation de cette boisson reine. Certains producteurs ont vendu deux bouteilles pour 20 euros, ce qui a beaucoup aidé les ventes !!!
  
  
  Cinéma : le grand tournant.
  
  Le film Taxi 3 a fait 6,3 millions d’entrées en salles et a vendu 2 millions de DVD et de cassettes VHS, alors que Taxi 2 (10,2 millions d’entrées) n’avait vendu qu’un million de cassettes et DVD. Toujours chez Luc Besson, son «Fanfan la Tulipe» a fait 30 à 33% des recettes via les salles, contre 40% pour la vidéo, le reste venant des ventes à l’étranger.
  
  
  Les SMS par millions.
  
  Les opérateurs de téléphonie mobile ont véhiculé plus de cent millions de petits messages de voeux le 1er janvier 2004. Le trafic de SMS est en explosion, par le développement du nombre des abonnés utilisateurs parmi la tranche des 35-65 ans. Orange espère augmenter de moitié son trafic «petits messages» en 2004 sur 2003.
  
  
  Recyclages en série...
  
  Les anciens cadres dirigeants du Crédit Lyonnais cherchent à se recaser. Après Ferrero (que l’on donne arrivant à la Caisse d’Epargne, pour seconder Milhaud), voilà l’ancien bras droit «communication» de Jean Peyrelevade (de l’UAP au Lyonnais) qui vient de passer chez Euro RSCG C&O, en tant que partenaire !
  
  
  Les évènements «à pub».
  
  L’année 2004 va générer 1 milliard de dollars de recettes pour les supports de publicité américains en raison des élections. Les jeux olympiques d’Athènes vont apporter une même dépense des annonceurs et parrains, alors que les championnats d’Europe de football apporteront 500 millions de dollars !
  
  
  Le succès des «photophones».
  
  Avec la chute des prix de vente, les téléphones mobiles intégrant les appareils photos se sont vendus comme des petits pains chauds. Orange était à 5% en septembre, mais à plus de 20% des ventes en décembre, dont une grosse part de Sagem My-X-6, Orange a passé le cap du million vendus a la fin de l’année et vise trois ou quatre millions de ventes en 2004 !!!
  
  
  Les tableaux se suivent...
  
  Chez TF1, chaque année, une même annonce publie le tableau des 100 meilleures audiences de l’année. La juxtaposition des tableaux de 2000, 2001, 2002 et 2003 est édifiante : là où TF1 a culminé entre 14 et 18 millions pour ses meilleures émissions du passé, seules 21 émissions ou journaux TV ont dépassé les 10 millions de téléspectateurs. TF1 a perdu de l’audience en 2003, avec à peine plus de 30% en moyenne, chiffre à défendre en 2004, sous la pression des petites chaînes du câble et du satellite !
  
  
  Danone et Lactalis regardent Parmalat.
  
  La déconfiture de Parmalat ne laissent pas indifférents les géants français du secteur. Avec une consommation globale de produits laitiers stable ou en recul (beurre), Lactalis (Président, Lactel, Salakis...) entend profiter de son expérience dans la mozzarelle (il est n°2 en Italie, derrière Galbani) pour croquer Parmalat.
  
  
  Quand Porsche imite Maserati ...
  
  Les spécialistes du haut de gamme sortent de leurs niches. Alors que Mercedes attaque Ferrari et Porsche avec sa SLR développée par Mc Laren, voilà Porsche (fort du succès du 4x4 Cayenne) qui prépare le lancement d’une berline à quatre portes, à la manière de la Maserati Quatroporte, qui va concurrencer les Mercedes Classe S en avril !!!
  
  
  Peugeot donne la priorité à la 206.
  
  Peugeot a décidé de renforcer sa 206, au moment où la concurrence se fait plus vive. L’idée est de rester n°1 des ventes européennes en 2004. Une version junior sortira en février, une 206 Hdi 110cv en avril et un break de chasse (finition bois) pourrait arriver en septembre, juste avant la 107.
  
  
  Résultat exceptionnel.
  
  Dans ses «profits exceptionnels», l’Etat devrait compter un gros milliard d’euros en 2004 au titre des billets en francs non convertis en euros.
  
  
  LVMH : machine à perdre.
  
  L’année 2003 aura été celle de déchirements pour Bernard Arnault. Il sort piteusement des maisons de vente aux enchères, il a divisé par trois sa mise (en quatre ans) avec les montres Ebel et il perd de l’argent tant avec Sephora (qui espère équilibrer en 2004) qu’avec ses danseuses dans la presse !
  
  
  Rallye se retire une épine du pied.
  
  The Athlete’s Foot aura été une bien mauvaise affaire pour Rallye, maison-mère de Casino, qui sort sans gloire d’une affaire acquise en 1984. Le groupe de distribution aurait vendu sur la base de 10 millions d’euros environ, le dixième de ce qu’il a mis dans l’affaire.

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

BOUYGUES. Premier Marché. SRD.  - EUROTUNNEL. Premier Marché. SRD

(Par Nicolas MIGUET)