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Édition 857 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Le passé vous le prouve : si je venais à «tiédir», vous mourriez de froid ...
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Wanadoo : retour sur le pré-carré.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
GNM = Nicolas Miguet et Associés.
Le 19 décembre, les assemblées générales de NewsBourse Groupe SA et, dans l’après midi, de Groupe Nicolas Miguet Sa (sa maison mère) ont approuvé la fusion entre la fille et la mère. Les associés de GNM sa sont donc devenus ceux de NewsBourse, qui prend le nom de Nicolas Miguet et Associés SA. Ils recevront 14 titres NMA pour une action GNM. Les titres NMA (ex-NewsBourse) sont cotés, depuis plus de deux ans, sur le marché libre de la Bourse de Paris.
Un mistigri nommé Loxam ...
Après deux LBO, Loxam (location d’équipements) vient de boucler son troisième montage à effet de levier. Depuis 1994 (premier LBO), le chiffre d’affaires est monté de 108 à 313 millions d’euros. Comme pour Frans Bonhommes (tubes plastiques), chaque passage du mistigri enrichit les associés !!!
Mer regarde le pactole SFR.
Avec des bénéfices très copieux, SFR-Cegetel va devenir un gros contribuable dès 2004 (résultats de 2003), après avoir épuisé ses derniers reports fiscaux déficitaires et toutes les ressources liées aux amortissements. Francis Mer n’a pas envie qu’un montage habile fasse imputer les profits de SFR sur les reports déficitaires de Vivendi Universal. L’enjeu se chiffre à 3,85 milliards d’euros in fine, soit 0,2% de déficit en moins pour l’Etat.
BNP Paribas à petits pas.
Après le rachat de Consors (pas cher), l’alliance avec Exane (courtier indépendant) permet à BNP Paribas (première banque de la zone euro) de poursuivre sa croissance à petits pas, sans forcer, faute d’avoir pu mettre la main sur le Crédit Lyonnais, qui perd ses dirigeants, qui n’aiment pas trop la couleur verte.
Suez maître en Belgique.
L’année 2003 aura été celle des clarifications pour le groupe Suez. Désendettement, vente des actifs dans la communication (sauf Noos, pas encore cédé)... La montée à 50,01% dans Electrabel permet de simplifier les comptes et la consolidation de l’EdF belge dans les livres de Suez !
Le Club Med offert dans 600 agences.
Le Club Med est en train d’élargir son système de commercialisation : 600 nouvelles agences offrent ses produits. La carte de fidélisation montée avec American Express (comme chez Accor ou Air France) comme le système de réservation anticipé ont un démarrage prometteur.
Grévin poursuit sa croissance.
Après l’acquisition de Grévin par la Cie des Alpes, on pouvait craindre que la croissance externe serait modeste. Il n’en est rien. Un nouveau parc (260 000 entrées) vient d’être acheté en Allemagne, dans la Ruhr, alors qu’une de ses filiales a eu des droits pour construire 5000 lits touristiques à Flaine (74) !!!
L’Espagne peut donner des leçons.
José-Maria Aznar est revenu de Bruxelles avec une belle victoire en poche. De Madrid, il a pu donner une superbe leçon de bonne gestion à la France et à l’Allemagne : les comptes publics espagnols seront en excédent de 5,5 milliards d’euros environ en 2003, soit 0,5% du PIB... et la dette se réduit à grande vitesse outre-Pyrénées !
Iliad fera l’inverse de Liberty Surf.
Avec sa filiale Free, le groupe Iliad (issu du monde minitel), est devenu le vrai numéro 2 français de l’accès internet, avec 18% des clients (en nombre, pas en chiffre d’affaires), derrière les 38% de Wanadoo, devant AOL, qui fait jeu quasi égal (selon les périodes) avec Tiscali et Club Internet (11 à 14% chacun). Fin novembre, Free affiche 440 000 abonnés en ADSL dont 140 000 en dégroupage. La concurrence va être rude pour la TV sur ADSL. Iliad devrait profiter de son introduction en Bourse pour lever 150 à 200 millions d’euros de fonds propres.
Cap en panne de crédibilité.
La prévision des résultats est un exercice délicat. Début novembre, Cap Gemini prévoyait 4% de marge d’exploitation pour le second semestre de 2003. Mi décembre, ce chiffre est ramené à 2-3% du CA. La douche est très froide pour les gogos.
Alcatel refait sa pub.
Le groupe Alcatel profite des annonces de télévision sur ADSL pour vanter les techniques où le groupe français est numéro 1 mondial. Accessoirement, distribuer quelques billets dans les poches de la presse stipendiée aide à avoir de bons articles.
Parmalat : le fiasco total.
Avec le temps, la vérité finit par être découverte. L’italien Parmalat avait falsifié son bilan de A à Z. Le groupe va être mis sous «administration contrôlée», afin de préserver l’emploi... mais des dizaines de milliers d’actionnaires ont tout perdu...
La Cliospace sera ibérique...
Renault va investir 300 millions d’euros en Espagne (à Valladolid) pour y fabriquer son petit monospace basé sur la plateforme de Nissan Micra. Comme Citroën pour ses Picasso et Berlingo (dont le dérivé Peugeot Partner), l’Espagne se spécialise donc sur les carrosseries hautes. La future Clio «normale» sera produite en France et en Slovénie, toujours sur la même base commune Renault-Nissan !
Marrionnaud en quête espagnole.
Dans sa conquête de l’Espagne du parfum, Marrionnaud est en négociations avancées pour récupérer une soixantaine de magasins. L’année 2003 sera bonne, avec 3 à 4% de croissance de plus que l’ensemble du marché, et un dernier trimestre sans guerre des prix en France.
AB Groupe s’offre Paris Première.
La vente de la déficitaire (et très mode) chaîne Paris Première ne rapportera que 25 millions d’euros à Suez, qui est loin de récupérer sa mise. M6 devrait renoncer à son droit de préemption et apporter ses 10,6% à AB Groupe (RTL9, XXL...) qui payera 28 millions d’euros au total pour une vitrine dans le politiquement correct. Paris Première devrait avoir perdu 4 millions d’euros en 2003 et affichait vouloir équilibrer ses comptes en 2004.
Embraer place 45 jets régionaux.
Avec un actionnariat français, le brésilien Embraer est de plus en plus le «petit frère d’Airbus». La commande de 45 Embraer E190 (plus 45 options) par Air Canada assure un plan de charge de plus en plus élevé pour cet avion de 93 places, plus petit que l’A318 !
Gaumont : survivre grâce à Disney.
Le triomphe du dessin animé Nemo (6 millions d’entrées en un mois) permettra à Gaumont de rester dans la course des distributeurs de films, mais ses productions ont connu des échecs... Gaumont ne se remet pas du flop de Vatel, il y a quelques années.
Fin des pellicules.
C’est le clap de fin pour les bonnes vielles pellicules argentiques. Le nombre d’appareils photos numériques vendus explose : 2,2 à 2,4 millions en France en 2003, pour près d’un milliard d’euros de chiffre d’affaires. Les gagnants sont les fabricants d’encres pour imprimantes !
Orange a fait une journée record...
Le samedi 20 décembre sera à marquer dans les annales d’Orange. Il s’agit de la journée de plus forte ventes dans l’histoire de l’entreprise en France. L’arrivée des téléphones avec appareil photo et les forfaits «super infinis Noël» en sont la raison première. Les clients viennent remplacer les vieux Alcatel ou Nokia achetés en 1999 ou 2000... C’est le my-X6 de Sagem qui se vend le mieux !
France Télécom va vendre des actifs.
NC Numéricâble est bien avancé pour racheter les 70% détenus par France Télécom dans son réseau câblé. France Télécom est également vendeur de ses 27% dans Noos, qui arrive enfin à gagner de l’argent. FT Câble (1,3 millions de prises, dont un tiers à TDF, ex-filiale de FT) est aussi à vendre.
Gabon : l’or vert après l’or noir.
Après la rente pétrolière, le Gabon songe à son avenir. Omar Bongo a décidé de classer 30 000 km2 de forêts en treize parcs nationaux. Cette gigantesque réserve devrait permettre le développement d’un fructueux flux d’éco-tourisme, avides de découvrir les plus riches réserves de plantes et de bois d’Afrique !!!
Quand la Sagem tremble.
Le marché des mille prochains radars automatiques pourrait échapper à Sagem, qui factura 9,5 millions d’euros les cent premiers. Le petit Pégase (PME de 8 personnes basée dans l’Hérault) aurait une offre «en béton» de 38 millions d’euros pour les mille, grâce à ses faibles frais de structure.
Bouygues veut imiter Peugeot...
La vente de l’activité BTP de Bouygues n’est pas encore actée, mais elle se fera. La famille Bouygues n’a plus d’états d’âme sur ce sujet. La trésorerie du groupe va être employée à mieux distribuer les bénéfices, et, après l’annulation de 3,6% de son capital, Bouygues va poursuivre ses achat de ses propres titres au rythme de 2,5 à 3 millions par semestre !
Canal+ vise aussi l’ADSL.
L’année 2004 ne sera pas celle du numérique terrestre, qui semble «mort né». La télévision sur la prise de téléphone, via l’ADSL, est, en revanche, plus qu’un projet. TPSL est lancé (à Lyon). Free est parti sur le marché depuis le début de décembre. Canal+ vient de signer deux accords avec LDCom et Cegetel (sa cousine de Vivendi Universal) et négocie avec France Télécom, déjà partenaire de TPS. Toutes les boutiques de France Télécom pourront offrir Canal+ (multiplexé en cinq canaux) et Canal Satellite !
Nous voilà en hiver. C’est le moment des coups de vents. Il faut rester près d’une source de chaleur, à peine de mourir de froid. En mer, le «quart» le plus dur est celui qui précède l’aurore. La nuit parait si longue, la froidure est
La filiale à 70,6% de France Télécom gagne désormais de l’argent «tous azimuts». Annuaires (depuis l’origine), accès internet en France (depuis fin 2002) et désormais accès internet à l’étranger (Espagne et
Le 19 décembre, les assemblées générales de NewsBourse Groupe SA et, dans l’après midi, de Groupe Nicolas Miguet Sa (sa maison mère) ont approuvé la fusion entre la fille et la mère. Les associés de GNM sa sont donc devenus ceux de NewsBourse, qui prend le nom de Nicolas Miguet et Associés SA. Ils recevront 14 titres NMA pour une action GNM. Les titres NMA (ex-NewsBourse) sont cotés, depuis plus de deux ans, sur le marché libre de la Bourse de Paris.
Un mistigri nommé Loxam ...
Après deux LBO, Loxam (location d’équipements) vient de boucler son troisième montage à effet de levier. Depuis 1994 (premier LBO), le chiffre d’affaires est monté de 108 à 313 millions d’euros. Comme pour Frans Bonhommes (tubes plastiques), chaque passage du mistigri enrichit les associés !!!
Mer regarde le pactole SFR.
Avec des bénéfices très copieux, SFR-Cegetel va devenir un gros contribuable dès 2004 (résultats de 2003), après avoir épuisé ses derniers reports fiscaux déficitaires et toutes les ressources liées aux amortissements. Francis Mer n’a pas envie qu’un montage habile fasse imputer les profits de SFR sur les reports déficitaires de Vivendi Universal. L’enjeu se chiffre à 3,85 milliards d’euros in fine, soit 0,2% de déficit en moins pour l’Etat.
BNP Paribas à petits pas.
Après le rachat de Consors (pas cher), l’alliance avec Exane (courtier indépendant) permet à BNP Paribas (première banque de la zone euro) de poursuivre sa croissance à petits pas, sans forcer, faute d’avoir pu mettre la main sur le Crédit Lyonnais, qui perd ses dirigeants, qui n’aiment pas trop la couleur verte.
Suez maître en Belgique.
L’année 2003 aura été celle des clarifications pour le groupe Suez. Désendettement, vente des actifs dans la communication (sauf Noos, pas encore cédé)... La montée à 50,01% dans Electrabel permet de simplifier les comptes et la consolidation de l’EdF belge dans les livres de Suez !
Le Club Med offert dans 600 agences.
Le Club Med est en train d’élargir son système de commercialisation : 600 nouvelles agences offrent ses produits. La carte de fidélisation montée avec American Express (comme chez Accor ou Air France) comme le système de réservation anticipé ont un démarrage prometteur.
Grévin poursuit sa croissance.
Après l’acquisition de Grévin par la Cie des Alpes, on pouvait craindre que la croissance externe serait modeste. Il n’en est rien. Un nouveau parc (260 000 entrées) vient d’être acheté en Allemagne, dans la Ruhr, alors qu’une de ses filiales a eu des droits pour construire 5000 lits touristiques à Flaine (74) !!!
L’Espagne peut donner des leçons.
José-Maria Aznar est revenu de Bruxelles avec une belle victoire en poche. De Madrid, il a pu donner une superbe leçon de bonne gestion à la France et à l’Allemagne : les comptes publics espagnols seront en excédent de 5,5 milliards d’euros environ en 2003, soit 0,5% du PIB... et la dette se réduit à grande vitesse outre-Pyrénées !
Iliad fera l’inverse de Liberty Surf.
Avec sa filiale Free, le groupe Iliad (issu du monde minitel), est devenu le vrai numéro 2 français de l’accès internet, avec 18% des clients (en nombre, pas en chiffre d’affaires), derrière les 38% de Wanadoo, devant AOL, qui fait jeu quasi égal (selon les périodes) avec Tiscali et Club Internet (11 à 14% chacun). Fin novembre, Free affiche 440 000 abonnés en ADSL dont 140 000 en dégroupage. La concurrence va être rude pour la TV sur ADSL. Iliad devrait profiter de son introduction en Bourse pour lever 150 à 200 millions d’euros de fonds propres.
Cap en panne de crédibilité.
La prévision des résultats est un exercice délicat. Début novembre, Cap Gemini prévoyait 4% de marge d’exploitation pour le second semestre de 2003. Mi décembre, ce chiffre est ramené à 2-3% du CA. La douche est très froide pour les gogos.
Alcatel refait sa pub.
Le groupe Alcatel profite des annonces de télévision sur ADSL pour vanter les techniques où le groupe français est numéro 1 mondial. Accessoirement, distribuer quelques billets dans les poches de la presse stipendiée aide à avoir de bons articles.
Parmalat : le fiasco total.
Avec le temps, la vérité finit par être découverte. L’italien Parmalat avait falsifié son bilan de A à Z. Le groupe va être mis sous «administration contrôlée», afin de préserver l’emploi... mais des dizaines de milliers d’actionnaires ont tout perdu...
La Cliospace sera ibérique...
Renault va investir 300 millions d’euros en Espagne (à Valladolid) pour y fabriquer son petit monospace basé sur la plateforme de Nissan Micra. Comme Citroën pour ses Picasso et Berlingo (dont le dérivé Peugeot Partner), l’Espagne se spécialise donc sur les carrosseries hautes. La future Clio «normale» sera produite en France et en Slovénie, toujours sur la même base commune Renault-Nissan !
Marrionnaud en quête espagnole.
Dans sa conquête de l’Espagne du parfum, Marrionnaud est en négociations avancées pour récupérer une soixantaine de magasins. L’année 2003 sera bonne, avec 3 à 4% de croissance de plus que l’ensemble du marché, et un dernier trimestre sans guerre des prix en France.
AB Groupe s’offre Paris Première.
La vente de la déficitaire (et très mode) chaîne Paris Première ne rapportera que 25 millions d’euros à Suez, qui est loin de récupérer sa mise. M6 devrait renoncer à son droit de préemption et apporter ses 10,6% à AB Groupe (RTL9, XXL...) qui payera 28 millions d’euros au total pour une vitrine dans le politiquement correct. Paris Première devrait avoir perdu 4 millions d’euros en 2003 et affichait vouloir équilibrer ses comptes en 2004.
Embraer place 45 jets régionaux.
Avec un actionnariat français, le brésilien Embraer est de plus en plus le «petit frère d’Airbus». La commande de 45 Embraer E190 (plus 45 options) par Air Canada assure un plan de charge de plus en plus élevé pour cet avion de 93 places, plus petit que l’A318 !
Gaumont : survivre grâce à Disney.
Le triomphe du dessin animé Nemo (6 millions d’entrées en un mois) permettra à Gaumont de rester dans la course des distributeurs de films, mais ses productions ont connu des échecs... Gaumont ne se remet pas du flop de Vatel, il y a quelques années.
Fin des pellicules.
C’est le clap de fin pour les bonnes vielles pellicules argentiques. Le nombre d’appareils photos numériques vendus explose : 2,2 à 2,4 millions en France en 2003, pour près d’un milliard d’euros de chiffre d’affaires. Les gagnants sont les fabricants d’encres pour imprimantes !
Orange a fait une journée record...
Le samedi 20 décembre sera à marquer dans les annales d’Orange. Il s’agit de la journée de plus forte ventes dans l’histoire de l’entreprise en France. L’arrivée des téléphones avec appareil photo et les forfaits «super infinis Noël» en sont la raison première. Les clients viennent remplacer les vieux Alcatel ou Nokia achetés en 1999 ou 2000... C’est le my-X6 de Sagem qui se vend le mieux !
France Télécom va vendre des actifs.
NC Numéricâble est bien avancé pour racheter les 70% détenus par France Télécom dans son réseau câblé. France Télécom est également vendeur de ses 27% dans Noos, qui arrive enfin à gagner de l’argent. FT Câble (1,3 millions de prises, dont un tiers à TDF, ex-filiale de FT) est aussi à vendre.
Gabon : l’or vert après l’or noir.
Après la rente pétrolière, le Gabon songe à son avenir. Omar Bongo a décidé de classer 30 000 km2 de forêts en treize parcs nationaux. Cette gigantesque réserve devrait permettre le développement d’un fructueux flux d’éco-tourisme, avides de découvrir les plus riches réserves de plantes et de bois d’Afrique !!!
Quand la Sagem tremble.
Le marché des mille prochains radars automatiques pourrait échapper à Sagem, qui factura 9,5 millions d’euros les cent premiers. Le petit Pégase (PME de 8 personnes basée dans l’Hérault) aurait une offre «en béton» de 38 millions d’euros pour les mille, grâce à ses faibles frais de structure.
Bouygues veut imiter Peugeot...
La vente de l’activité BTP de Bouygues n’est pas encore actée, mais elle se fera. La famille Bouygues n’a plus d’états d’âme sur ce sujet. La trésorerie du groupe va être employée à mieux distribuer les bénéfices, et, après l’annulation de 3,6% de son capital, Bouygues va poursuivre ses achat de ses propres titres au rythme de 2,5 à 3 millions par semestre !
Canal+ vise aussi l’ADSL.
L’année 2004 ne sera pas celle du numérique terrestre, qui semble «mort né». La télévision sur la prise de téléphone, via l’ADSL, est, en revanche, plus qu’un projet. TPSL est lancé (à Lyon). Free est parti sur le marché depuis le début de décembre. Canal+ vient de signer deux accords avec LDCom et Cegetel (sa cousine de Vivendi Universal) et négocie avec France Télécom, déjà partenaire de TPS. Toutes les boutiques de France Télécom pourront offrir Canal+ (multiplexé en cinq canaux) et Canal Satellite !
Le titre France Télécom (code Isin FR000013330 8) est à la fin de sa première année de convalescence. Après un bond irraisonné qui mena le cours de 27,70 fin 1997 à 219 euros le 2 mars 2000 (hausse réalisée avec des trucages, comme...
