SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Le court terme, c’est plus que jamais l’ennemi du boursier ...

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Penauille confirme des bonnes choses.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• HP garde la main en France.
  
  Avec une année 2003 où le marché s’est orienté vers le segment des ordinateurs portables, HP-Compaq a su garder le premier rang en France, avec un quart des ventes en volume, contre 14-15% à Nec (dont Packard-Bell) et 10% à Dell ou 7-8% pour IBM. Si Apple n’a que 2% en volume, c’est 4-5% en valeur. HP vend bien son «Pavilion».
  
  
  Le conflit à suivre.
  
  L’année 2004 pourrait être celle de l’éclatement de l’ensemble Daimler-Chrysler. Le procès entre Kirk Kerkorian (qui avait 13,7% de Chrysler avant la fusion) et Daimler-Chrysler (accusée d’avoir ruiné l’américain) pourrait dégoutter les allemands, qui cherchent une honorable «way out» (voie de repli)!
  
  
  Rapatrier les accents.
  
  Le groupe américain Dell a été forcé de rapatrier une partie de son service téléphonique d’assistance-clients d’Inde aux Etats-Unis, car de trop nombreux acheteurs d’ordinateurs se plaignaient d’entendre «un accent indien» au lieu du bon vieux texan.
  
  
  Le courrier qui vise à tromper...
  
  Plutôt que d’expliquer les liens qui sont ceux de Robert Monteux et des fondateurs d’Afer (mis en examen, encore des présumés innocents), Le Revenu cherche à séduire pour son support de publicité avec un courrier sous entête trompeuse «Direction du Revenu, avenue de la République, Paris, ’personnel’». Le gogo-destinataire ouvre, croyant avoir affaire à un courrier d’uns subdivision de taxman... Il trouvera un faux-chèque de 124 euros, à déduire de l’abonnement à un journal qui conseillait, au début de 2001, d’acheter l’aubaine Alcatel à 70 €!
  
  
  Le dollar qui suit l’euro.
  
  Après l’euro, mais dans une moindre mesure tout de même, le dollar canadien a fait un bond de 18% en moins d’un an sur le dollar US. Chaque «feuille d’érable» vaut désormais 0,76 US dollar... et 0,61 euro européen. Les européens qui veulent voir des quantités de neige l’auront à moins cher à Montréal ou Québec qu’à Megève ou Val Thorens !!!
  
  
  Renault lorgne le Touareg.
  
  L’histoire de la Phaéton et du 4x4 Touareg chez VW (8 000 et 55 000 ventes en 2003 respectivement) ressemble à celle des Vel Satis et Espace chez Renault (15-16 000 et 75 000 ventes en 2003). Là où VW fait 15% des marges avec 30% des volumes pour sa Golf, Renault fera 65% de ses marges avec 35% des ventes pour les Mégane et Scénic en 2003. pour son futur haut de gamme, Renault sortira toujours une berline, mais aussi un dérivé 4x4 de luxe !
  
  
  Eurodirect Marketing sort de Bourse.
  
  Avec une offre à 12,50 euros pour des titres cotés 5,90 euros, Eurodirect Marketing met fin à une courte aventure boursière. La famille Gindorf détient déjà 94,33% du capital !
  
  
  Fonds de retraites : retour au vert.
  
  Avec un peu plus de 800 millions de dollars d’excédent fin 2003, contre 19,3 milliards de dollars de déficit fin 2002, le fonds de retraite de General Motors est redevenu un bon élève, grâce à la hausse de la Bourse US. Il en est de même chez Ford, Exxon ou des sociétés britanniques concernées !
  
  
  Wanadoo attaque sur les prix.
  
  Filiale de France Télécom, Wanadoo propose l’ADSL 1 024 kbps à 39,90 euros TTC par mois pour les abonnés qui s’engagent sur deux ans. Wanadoo espère profiter à fond de l’installation de 10 multiplexeurs ADSL par jour.
  
  
  Rions un peu...
  
  La banque US Morgan-Stanley vient de réviser en hausse ses objectifs de cours pour les actions Carrefour et Métro (distribution aussi, mais en gros). Le prix visé est le même pour les deux titres : 49,99 euros. On croirait une promotion de «tête de gondole» !!!
  
  
  Le choc des forfaits infinis.
  
  Les opérateurs de téléphonie mobile se battent pour obtenir des clients à Noël. Bouygues a ressorti une série de son millenium, mais limitée à 25 000 abonnements. Orange offre 250 000 forfaits, avec appels illimités soirs (21h30-8h00 du matin) et week-ends, avec le forfait Orange World et 15 SMS offerts.
  
  
  Le long pari des Galeries Lafayette.
  
  Les Galeries Lafayette vont ouvrir en 2004 leur magasin Maison en lieu et place de l’ancien Marks & Spencer du boulevard Haussmann. Cela va permettre de libérer trois niveaux (10 000 mètres carrés) sur les magasins historiques... avec un an de travaux à la clé. Le pari du nouveau «Galeries Lafayette» sera long à s’exprimer .
  
  
  Les français moins endettés.
  
  Le recul du nombre des ménages français accédant à la propriété est très vif depuis le pic de 1988. De 26,1%, on est tombé à 21%. La raison? Le nombre des propriétaires «non accédant» est passé de 27,4% à 35% des foyers. Les français ayant terminé de rembourser leurs emprunts immobiliers sont de plus en plus nombreux. Là où 52,7% des nouveaux acheteurs allaient vers le neuf en 1984, 74,8% vont vers l’ancien en 2002 !
  
  
  WalMart casse les prix.
  
  Les américains se sont vus proposer des lecteurs de DVD à 29 dollars (25 euros, plus taxes locales). En France, Carrefour attaque à 47 euros, ce qui est à peine le prix de deux DVD. Les magnétoscopes ont mis vingt ans pour tomber de 1500 à 80 euros, les lecteurs de DVD moins de cinq ans !
  
  
  Boom sur les boissons en 2003.
  
  Limonades, colas, boissons aux fruits et eaux plates aromatisées auront généré 10% de croissance au moins en 2003, soit plus de 1,5 milliards d’euros de ventes pour les hypers et supermarchés. L’eau plate gagne 7% environ à 1,5 milliard d’euros; l’eau gazeuse est à +15% vers 570-580 millions.
  
  
  Le champagne, tout de même...
  
  Les ventes de champagne sont très bonnes dans la grande distribution en France. Avec les fêtes de Noël, les ventes de champagne connaissent une embellie en France, surtout dans la grande distribution, où le chiffre d’affaires 2003 devrait approcher les 700 millions d’euros !
  
  
  Peugeot comble son trou ...
  
  Officiellement, la gamme des 206 commence à 11 050 euros au tarif. Avec sa série «limitée» Pop Art, Peugeot propose des 206 à 10 550 euros. Le vrai but, outre de combler le trou laissé par la fin des 106, c’est de tester la réaction du marché au prix, avant de lancer la 206 Junior à 9990 euros !!!
  
  
  Le choc des PV a payé.
  
  Les radars automatiques n’ont beau être que vingt à être en service, les cinq semaines d’activité ont permis plus de 100 000 PV d’excès de vitesse, et une «peur du gendarme» qui a eu de l’effet immédiatement : 26% de recul pour les décès en novembre, après déjà 30% en novembre 2002.
  
  
  Les assureurs mesquins.
  
  Le recul des accidents de la route n’entraîne pas, très bizarrement, de baisse des primes d’assurance... Les assureurs prennent de faux prétextes pour reculer l’échéance et augmenter leurs profits dans ce domaine. Avec une hausse de 1 à 3% des tarifs auto pour 2004, AGF, la filiale française d’Allianz s’attire les foudres de Bercy. Les vols de voitures ont reculé de 15% et les accidents matériels de plus de 15%... mais les tarifs montent. Incompréhensible, mais bankster !
  
  
  Le pactole chinois de Carrefour.
  
  Avec déjà 41 hypermarchés en Chine, Carrefour est le seul géant de la distribution à y gagner de l’argent. Carrefour va passer le cap des 50 hypers au début de 2004, alors que Auchan n’en est qu’à son 9e magasin et WalMart à 31 !
  
  
  Les miss ne font plus recette.
  
  Avec cinq millions de téléspectateurs de moins qu’en 1997 (et une baisse de 1 million par an), l’élection de Miss France lasse son public. TF1 se retrouve avec de moins en moins de marge pour imposer ses tarifs publicitaires élevés en 2004 !
  
  
  Le trou se creuse.
  
  Une année 2003 «à oublier»? Francis Mer le souhaiterait. A fin octobre, le trou de l’Etat est de 59,96 milliards d’euros, soit 7,29 milliards de pire que l’an dernier à la même date. En octobre, l’Etat a payé une échéance d’intérêts dûe en novembre l’an dernier, mais le trou vient de la TVA et de l’IS!
  
  
  ... mais les inondations aideront.
  
  Le Trésor public va peut être décaisser quelques dizaines de millions d’euros d’aides exceptionnelles au titre des intempéries du Sud-est, mais il va surtout encaisser des centaines de millions d’euros au titre de la TVA sur les travaux de reconstruction et le changement des matériels rendus inutilisables par l’eau.
  
  
  Le deuil qui frappe la Cie des Alpes...
  
  La mort de Paul-Louis Halley est un vrai drame pour la Caisse des Dépôts qui comptait bien céder 13 à 15% du capital de la Compagnie des Alpes (maison-mère de Grévin et Cie) à la famille Halley, qui détient 13,5% avec les manageurs de l’affaire !
  
  
  L’avoir fiscal est réformé.
  
  Légèrement amendée, la réforme de l’avoir fiscal vient d’être votée. Il est supprimé, les petits actionnaires, outre l’abattement sur leur revenu (doublé de fait puisque seuls 50% des dividendes seront imposés) recevront un crédit d’impôt de 115 euros pour un célibataire et de 230 euros pour un couple. Reste à imposer aux entreprises de distribuer plus qu’avant, puisqu’elles n’ont plus de précompte à verser (1,2 milliard d’euros, pour 442 entreprises).
  
  
  Infogrames : moindre dilution.
  
  Avec un peu plus de 200 millions d’obligations convertibles apportées à l’échange (il ne reste que 25,3 million pour les oceane 2004 et 101 millions pour celles de 2005), Infogrames réussit à supprimer son mur de liquidités tout en diluant moins ses actionnaires actuels !

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

CLUB MED. Premier Marché. SRD. - VEOLIA ENV. Premier Marché. SRD.

(Par Nicolas MIGUET)