SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Quelques bonnes (et quelques mauvaises) nouvelles ...

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Infogrames est sorti du rouge.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Année terrible pour le cinéma ...
  
  Effet des DVD qui se généralisent? Le nombre des entrées en salles de cinéma est en recul de 9% au cumul depuis le début de l’année 2003 sur les chiffres de 2002. L’échec de «Michel Vaillant», après celui de «Fanfan la tulipe» et le moindre succès de Taxi 3 versus les deux premiers opus y est pour quelque chose. Seul «Tais-toi» surnage un peu !!!
  
  
  Nemo bat des records en DVD.
  
  Les américains se sont précipités sur «Le Monde de Nemo» qui a vendu plus de quinze millions de DVD en deux semaines, battant le record de Spider-Man. Disney a déjà gagné 200 millions de dollars avec ce film produit par les studios Pixar.
  
  
  La campagne «bombe» du CCF...
  
  Avec les attentats d’Istanbul, HSBC est sous les feux de la triste actualité. La campagne publicitaire du Crédit Commercial de France (CCF), filiale à 100% d’HSBC montre un homme se dirigeant vers une succursale HSBC en Inde ou au Pakistan... Pas vraiment rassurant pour la clientèle bourgeoise.
  
  
  Le losange slovène.
  
  Avec son usine de Novo Mesto, qui fabrique des Clio, Renault est considéré comme «le» constructeur national en Slovénie, où il détient plus de 25% du marché, autant qu’en France. L’impact touche aussi la Croatie voisine, où sont plusieurs sous-traitants!
  
  
  Le chevron se renforce encore.
  
  Après avoir lancé une série de petits modèles (C3, C3 Pluriel, C2), Citroën va frôler les 300 000 ventes en France en 2003, son record de pénétration (14% du marché) depuis 1981. La C4 qui sera lancée en 2004 sera déclinée «tous azimuts» : coupé, break, berline, version Picasso.
  
  
  La France regagne le marché portugais.
  
  En 2002, les voitures allemandes ont représenté plus de 37,5% des immatriculations au Portugal, contre à peine plus de 30% pour les françaises. En 2003, le succès des 307, C3 et Mégane permet aux français de monter à plus de 35%, alors que les allemands sont tombés à moins de 33,5% sur dix mois. Le diesel y est passé de 32% à 40% des ventes !
  
  
  Et si le vrai luxe, c’était l’Espace?
  
  Chez Renault, on ne pleure plus tellement sur la mévente de la Vel Satis (500 à 800 par mois en France). La grosse Espace (qui offre la même gamme de prix que la Vel Satis) s’approche des 3000 ventes mensuelles, au double de l’an dernier !
  
  
  Bouygues va quitter Saint-Quentin.
  
  A travers le retour programmé du siège social de Bouygues SA de Challenger à Paris, fin 2005, c’est le signe concret que les tabous sont tombés chez l’ex-géant du BTP. Martin Bouygues, en accord avec sa mère, veuve de Francis Bouygues (très pragmatique en son temps) va donc vendre l’activité historique.
  
  
  Saint Gobain prépare l’avenir.
  
  La durée, c’est ce qui est important dans la gestion d’une entreprise. Jean-Louis Beffa succéda à son prédécesseur après une longue préparation. Agé de 62 ans, Beffa vient de désigner son numéro 2, destiné à le remplacer en 2007 : Christian Streiff, un pur «produit maison» de 49 ans, dont 24 chez Saint-Gobain !
  
  
  Altran augmente son capital.
  
  Avec une émission surprise de 20,8 à 22,4 millions d’actions, émises à 7,20 euros, Altran a pris la spéculation vendeuse à contre-courant. L’émission (avec droit préférentiel, deux nouvelles pour neuf anciennes) va permettre de lever 150 à 161 millions d’euros, diluant les fondateurs et les cadres, à 25,68% du capital. Altran s’assure 500 millions de trésorerie visible à fin 2004, alors que 428 millions d’euros d’Océanes arrivent à échéance début 2005. Fort d’un bilan assainit, Altran rejoint Penauille, Alcatel et Infogrames dans le camp des «survivants».
  
  
  La publicité manque à Canal+.
  
  Canal + (filiale de Vivendi Universal) va perdre environ 30 millions d’euros en 2003 sur sa tranche en clair, censée être financée par les recettes de publicité. Si les recettes tirées des annonceurs ont augmenté de 17% en septembre-octobre sur la même période de l’an passé, il faudrait une hausse de 35 à 45% en plus des recettes actuelles pour équilibrer le coût d’une grille en clair qui représente 25% du temps d’antenne et 10% (environ) du coût de la grille des émissions de Canal+. Canal+ finance 240 millions d’euros pour le cinéma (110 films/an) contre 23 millions d’euros apportés par TPS (16 films) et 65 millions par les ventes de DVD !
  
  
  Détournements (présumés) de Messier.
  
  Le prix de l’eau comprend une provision pour l’entretien des tuyaux. Dans un livre décapant, un cadre de ce qui est devenu Véolia raconte comment Messier a fait «main basse» sur un trésor de guerre de 5,3 milliards d’euros. Il est édifiant de constater que le maire PS Delanoé n’a rien fait pour mettre fin aux surcoûts qui affectent l’eau de Paris. Une piste?
  
  
  Michel «Liberty Surf» à l’AMF.
  
  Les actionnaires spoliés de Liberty Surf ne disent pas merci à Michel Prada, ex-patron de la COB, qui va devenir celui de la nouvelle «autorité des marchés financiers»... Un mauvais présage que cette nomination pour l’AMF, que certains vont surnommer «Autant M’en Ficher».
  
  
  Bull tord le cou à ses créanciers.
  
  Avec le «plan de la dernière chance», Bull prévoit non seulement de laminer les actionnaires (440 millions de titres émis à 10 centimes d’euros) mais également ses créanciers obligataires, qui sont «invités» à perdre 90% de leurs créances, comme l’Etat, qui aurait, pour sa part, jusqu’à 150 millions d’euros en dix ans de «retour à meilleure fortune»!
  
  
  Oddo se renforce encore.
  
  Après avoir fusionné avec Pinatton, Oddo et Cie vient de s’offrir la clientèle privée de la Banque Worms, filiale de la Deutsche Bank. Oddo, un des rares indépendants qui restent à Paris, fait passer à plus de 11 milliards d’euros sa gestion.
  
  
  Wanadoo veut cartonner à Noël.
  
  Le groupe France Télécom va imiter ses concurrents. Wanadoo va lancer pour le 1er décembre une offre ADSL illimité à 1024 kilobits/seconde au tarif canon de 30 euros TTC, exclusivement dans les grandes villes où les concurrents offrent le dégroupage !
  
  
  Accélération du bankstérisme.
  
  BNP Paribas taxe ses pauvres... Ils n’ont qu’à aller à La Poste ! Ses titulaires de comptes qui n’ont pas de carte bancaire se voient prélevés de 5 euros de frais pour retirer leur argent en espèces aux guichets. Les banquiers ont rendu le compte obligatoire... A l’époque, ils ne précisaient pas que l’argent viré n’appartenait plus aux «clients».
  
  
  Eurostar passe à 77% du marché.
  
  Exclusif. Enfin une (très) bonne nouvelle pour les actionnaires d’Eurotunnel (et la direction sortante n’y est pour rien) : Eurostar est passé de 60% à 77% du marché total sur Paris-Londres depuis le lancement, le 28 septembre, des liaisons accélérées. Sur le juteux créneau des déplacements d’affaires, le train est à 65% des déplacements et à 90% pour les loisirs. Avec les soldes outre-Manche (et la force de l’euro), la fin de l’année et le mois de janvier 2004 seront «hot» !
  
  
  France Télécom aura sa hausse.
  
  Le prix de l’abonnement à France Télécom va grimper de 2,3% environ au mois de janvier 2004, ce qui va améliorer de 100 millions d’euros le profit annuel de l’opérateur téléphonique l’an prochain. L’abonnement mensuel à FT sera à 13,30 euros.
  
  
  ATR : les ventes repartent.
  
  Avec la commande de 6 avions petits porteurs ATR par Air Algérie, EADS voit sa filiale retrouver des couleurs. Les ventes de petits avions s’étaient plus portées récemment sur Embraer ou Bombardier.
  
  
  Airbus dépasse ses objectifs 2003.
  
  Avec la commande de 9 A320 par la nouvelle filiale de l’australien Qantas, Airbus aura dépassé fin novembre son objectif de ventes pour toute l’année 2003. Plusieurs contrats de vente d’A380 sont actuellement en négociations avancées  !
  
  
  Monospaces et loueurs.
  
  Opel fait face à un gros problème en France : ses voitures ne séduisent pas la clientèle particulière. Pas loin des deux tiers de ses ventes se font à des flottes ou à des loueurs, avec des prix bradés. De l’Agila au Zafira, la moitié des ventes concernent les versions monospace. L’objectif 2003 d’Opel était d’atteindre 6,7% du marché... le résultat sera entre 5,5 et 5,7%.
  
  
  L’équation d’Air France.
  
  En six mois, Air France a investi 484 millions d’euros (2,20 euros par titre coté 13 euros), financés par son cash-flow et le produit des cessions des vieux avions sortis de la flotte... la trésorerie «après investissements» s’est améliorée de 48 millions d’euros et dépasse désormais 1,1 milliard d’euros nets. C’est plus de 5 euros de trésorerie par titre... En théorie, on peut donc se payer la première compagnie aérienne mondiale pour 1,7 milliard d’euros nets. Impossible de privatiser à ce cours bradé.
  
  
  Orange quittera la Bourse le 4 décembre
  
  Avec l’offre de retrait, suivie d’un retrait obligatoire, France Télécom sera à 100% de sa filiale Orange dès le 3 décembre au soir, la cotation de la société Orange sera terminée ce jour. Le gain fiscal de l’opération est estimé à 1 milliard d’euros dès 2003 !
  
  
  Gascogne : le résultat des courses...
  
  Exclusif. L’OPE d’EEM sur le papetier Groupe Gascogne devrait se terminer le lundi 15 décembre 2003. Il est amusant de constater que les dirigeants sortants, forts de leurs piteux résultats, vraisemblablement, se battent (avec l’argent de l’entreprise) pour essayer de sauver leur poste... Ils tomberont de toute manière à l’AG de 2004 !

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

SKIS ROSSIGNOL. Premier Marché. - SR TELEPERFOR. Pr. Marché. SRD.

(Par Nicolas MIGUET)