SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Finalement, l’économie ne se porte pas aussi mal qu’on vous l’a dit ...

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

EADS a doublé en cinq mois.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• La musique des profits chez Apple.
  
  Le succès des ventes de morceaux de musique en ligne dope (+140%) les ventes de l’iPod, par un effet de convergence qui fait rêver vu le résultat. Comme Apple a vendu 787 000 ordinateurs (+7% en un an) au troisième trimestre, bien que les G5 soient sortis en fin de période, le chiffre d’affaires est porté à 6,21 milliards de dollars et les profits reviennent. Avec la nouvelle version de l’OS X «Panther» et l’ouverture d’un réseau de boutiques, le dernier trimestre de 2003 devrait être à 8-8,5 milliards de dollars de CA et les 10% de marge nette de 1999 et 2000 vont revenir  !!!
  
  
  Equant engrange les contrats.
  
  Le gain du contrat avec les hôtels Le Méridien (39 millions de dollars) vient confirmer la grande forme de la filiale «communications internationales» de France Télécom.
  
  
  EEM compte maintenir son coupon.
  
  Le groupe Electricité et Eaux de Madagascar (EEM) a vu ses comptes semestriels impactés négativement par la crise du SRAS (hôtels au Vietnam), la chute du résultat de Groupe Gascogne (papier) et une grosse charge exceptionnelle pour terminer la restructuration de son secteur bois. La vente de quelques actifs immobiliers au deuxième semestre (9 millions d’euros de profits) devrait permettre de maintenir le dividende (2,25 euros global) sur un nombre d’actions augmenté de 10% avec l’attribution gratuite de décembre prochain. L’OPE sur Gascogne se terminera mi-janvier 2004... avec soit une contre-offre et un gros profit, soit un contrôle accru.
  
  
  La notation de FT va grimper.
  
  Avec 99% du capital d’Orange et 7 milliards d’euros de fonds propres en plus (et seulement 550 millions à débourser en cash pour le 1% qui reste à ramasser, via une OPA suivie du retrait de la cote), France Télécom va voir sa notation grimper d’un ou de deux crans auprès des agences spécialisées... Ce qui permettra de refinancer la dette à meilleur compte, le cercle vertueux continue  !
  
  
  Le succès d’Infiniti fait rêver.
  
  Les futures Renault de luxe pourraient s’appeler Alpine. Avec le succès d’Infiniti (filiale de Nissan) aux Etats-Unis, le losange songe à créer une deuxième marque avec des concessions parallèles à son réseau, pour y vendre des modèles très luxueux, à forte image et motorisation et avec une finition très haut de gamme, un peu comme Audi chez VW.
  
  
  Cap Gemini lance une OPE.
  
  Le groupe Cap Gemini entend ne pas rester inerte face à la reconstruction des SSII à venir. L’offre amicale (le principal actionnaire apportera ses 37%) sur Transiciel va renforcer Sogeti, sa filiale de services, avec trois titres Cap Gemini pour un Transiciel. D’autres opérations sont «sous le coude» !
  
  
  Vivendi simplifie le groupe Cegetel.
  
  La fusion des structures intermédiaires permet de constituer le Groupe SFR Cegetel, détenu à 55,8% par Vivendi Universal et à 43,9% par Vodafone. L’objectif est de faire mieux remonter le cash!
  
  
  Utilitaires : le chevron vise 20%.
  
  La nouvelle C2 Entreprises va venir renforcer la gamme de Citroën dans un marché professionnel de plus en plus important. Avec 18,6% du marché français sur neuf mois, le chevron fait jeu égal avec le lion. Il entend bien dépasser les 20% du marché en fin d’année, voire 22% en 2004, avec une gamme sans pareil, qui va du vieux C15 de 1984 (dérivé de la 104 de 1972) aux toutes nouvelles C2 et C3.
  
  
  Les Echos : sabotage au Monde?
  
  Le passage du quotidien Les Echos à l’imprimerie du Monde ne se fait pas sans difficultés. Après deux journées de grève en septembre, les abonnés de province ont cumulé plus de dix jours de réception du journal en retard, par le fait des défaillances de l’imprimeur. Les abonnés sont obligés d’acheter le journal en kiosques... et le taux de réabonnement va reculer fortement si la situation perdure.
  
  
  Carrefour attaque les Cartes Bleues.
  
  Après Auchan (via sa filiale la Banque Accord), voilà Carrefour qui se met à la Carte Bleue, avec un tarif discompté : 20 euros, 25 euros ou 50 euros (carte Premier), et même 50% de réduction pour la première année. couplée à un crédit (non obligatoire), cette carte fait aussi figure de carte de fidélité (Pass) dans les magasins Carrefour, qui vont multiplier les distributeurs de billets, et réfléchissent à l’étendre à Champion, ses supermarchés  !!!
  
  
  Areva mise sur l’exportation.
  
  Avec la perspective d’emporter le marché du cinquième réacteur nucléaire finlandais (avec Siemens, pour la technologie EPR, en développement), Areva, qui est en négociations avancées pour de nouveaux réacteurs chinois et se positionne aux Etats-Unis, pourrait connaître un nouvel élan, grâce à l’exportation  !
  
  
  ADP : privatisation «entre amis» !
  
  Les dirigeants d’Aéroports de Paris (ADP) ont récusé la Banque Lazard dans le cadre de la préparation de leur privatisation pour «conflit d’intérêt» (sic), cette dernière ayant conseillé Air France dans sa fusion avec KLM... Rothschild est mis de coté... pour «non compétence» (re-sic). Visiblement, l’équipe mise en place du temps de Lionel Jospin veut que l’argent des banques conseil aille à des «amis».
  
  
  La famille Taittinger relance Baccarat.
  
  Les Taittinger (champagne, Hôtel Crillon, le Martinez de Cannes, la Mamounia de Marrakech...) sont dans le luxe comme un poisson dans l’eau. Propriétaires de la cristallerie de Baccarat depuis quelques années, ils viennent de construire un écrin à la mesure du potentiel de la marque. L’Hôtel de Noailles, place des Etats-Unis à Paris, va servir de musée, de boutique, de restaurant... à visiter pour découvrir l’histoire d’une maison fondée en 1764 et qui incarne l’art du cristal!
  
  
  Le siège révolutionnaire deFaurecia.
  
  La future Peugeot 407 va comporter une innovation étonnante qui vise à améliorer la sécurité des voitures. C’est une découverte «Faurecia». Des capteurs infrarouges surveillent le franchissement des lignes blanches. Lorsque celui-ci s’effectue sans actionnement du clignottant, le siège conducteur se met à vibrer... afin d’alerter le pilote et de pallier d’éventuels défauts de vigilance. Malin, non?
  
  
  Banksters, très officiellement.
  
  Le bankstérisme se revendique. Dresdner Kleinwort Wasserstein a publié mardi 14 octobre une note «fustigeant» (sic) la fronde des actionnaires d’Eurotunnel... Les manipulateurs ne se cachent plus, du moins certains.
  
  
  Renault à 12% du marché?
  
  Bien que la conjoncture soit encore délicate sur le marché automobile, Renault compte terminer l’année 2003 «en fanfare». Le carnet de commandes des différentes variantes de sa Mégane (Scénic...) est plein et les autres modèles (dont l’Espace sur le haut de gamme) ne déméritent pas. Renault vise (sans l’avouer) une pénétration de 12% du marché des voitures particulières avant la fin de l’année et 12 à 13% en moyenne en 2004 (10,3% de janvier à septembre 2003).
  
  
  Marie Brizard et sa boisson miracle.
  
  La vieille (tricentenaire) affaire bordelaise sort enfin du rouge. Malgré le coût de la fermeture du site de Lieusaint (1,6 million d’euros), le premier semestre a été dans le vert... un plus de 7,1 millions en un an. Le gros succès de la Manzanita (à la pomme verte) et la canicule qui a dopé Pulco, le désendettement (moins de 45 millions fin 2003) et le refinancement (2 millions d’euros d’économie annuelle sur les intérêts) sont les cerises sur le (beau) flacon.
  
  
  Le nouveau défi (agréable) de Nissan.
  
  Le patron de Nissan se demande comment son entreprise va pouvoir utiliser intelligemment ses énormes excédents de cash! Il y a des problèmes autrement plus difficiles... Avec 3,1 milliards d’euros de profits d’exploitation en six mois, la filiale à 44,4% de Renault vend plus de voitures aux Etats-Unis qu’au Japon, désormais. Les dividendes vont tripler d’ici à 2005. Bon usage du profit...
  
  
  Privatisations : modestie de Bercy.
  
  Bercy compte officiellement sur 4 milliards d’euros seulement de recettes au titre de privatisations en 2004. Dans la réalité, le ministère des finances est fin prêt pour placer jusqu’à 20-25 milliards d’euros de titres, si le marché financier est au rendez-vous. Autoroutes, tranches d’actions France Télécom, introduction en Bourse de Gaz de France ou d’EdF, tout sera fait pour donner un signe très concret à Bruxelles de la volonté de réduire la dette publique, y compris en devenant minoritaire dans FT  !!!
  
  
  Les gros salaires d’Axa.
  
  Culotté comme pas deux, Messier a cru bon d’ironiser sur les déclarations de Bébéar, qui avait indiqué que, avec 2 millions d’euros de salaire, Henri de Castries, président du directoire d’Axa, n’était que le 61e salaire du premier assureur mondial. Axa est une réussite mondiale, pas comme Vivendi Universal... et les «gros salaires» sont surtout des bonus récompensant la performance des cadres !
  
  
  Penauille fait grimper ses marges.
  
  Malgré la crise du SRAS et la guerre en Irak, qui a touché durement le secteur du transport aérien au premier semestre, Penauille Polyservices a fait grimper sa marge d’exploitation de 1,11% du CA au 1er semestre 2002 à 1,34% lors de la période équivalente de 2003. La restructuration du secteur aéroportuaire va permettre de revenir à 3-4% au deuxième semestre, puis d’aller (en 2004) au delà des marges historiques de 5,5% du CA en moyenne. L’endettement va se réduire fortement.
  
  
  Léon retrouve la frite?
  
  Bien que la conjoncture soit déplorable dans le secteur de la restauration, Léon de Bruxelles a réduit à 0,5 millions d’euros ses pertes du premier semestre de 2003. Le CA a augmenté de 7% à 20,8 millions. Visiblement, le spécialiste du «moules-frites» est en passe de réussir son pari : gagner de l’argent en 2004.

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

EUROTUNNEL. Prem. Marché. SRD. - RENAULT. Premier Marché. SRD.

(Par Nicolas MIGUET)