SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Record historique pour le portefeuille «France», alors que la Bourse fait une pause...

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Eurotunnel : changer l’équipe.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Arnault abat sa carte Séphora.
  
  Avec les pertes et les échecs à l’étranger, Séphora n’est pas une réussite pour LVMH. Bernard Arnault abat une dernière carte en ouvrant un immense magasin rue de Rivoli, sur les emprises de la Samaritaine, afin de redorer le blason de Séphora qui reste à vendre, sitôt devenu bénéficiaire...
  
  
  L’Euro peu falsifié.
  
  Avec moins d’un billet circulant en France sur 50 000 qui soit faux (un pour 100 000 en Allemagne), l’Euro est une monnaie plus sûre que le franc (un billet de 500 francs «Pascal» sur 5 000 était faux en 1995). S’il est possible d’imiter, les points de vérification simples permettent de reconnaître facilement les faux, ne serais-ce qu’en regardant le billet à la lumière, la bande métallique comprend des inscriptions recto-verso impossibles à contrefaire.
  
  
  La livre trébuche.
  
  Avec un taux de conversion tombé à 0,72 livre sterling pour un euro, les anglais vont connaître les inconvénients de ne pas «faire partie du club». Le prix des produits importés va mécaniquement grimper de 5%, pour refléter une dévaluation de 9% de la monnaie «so british» face à l’euro !!!
  
  
  Canal + vise la rentabilité dès 2003.
  
  Avec un coup d’arrêt donné à la baisse de ses abonnements et un succès assez important de ses décodeurs intelligents (le «pilotime»), le groupe Canal+ est -semble-t-il- sorti de la lente spirale dépressive amorcée il y a trois ans. En comptant Canal Satellite, détenue à 66%, le groupe Canal + table désormais dans son budget 2003 sur 450 à 500 millions d’euros de profits d’exploitation (en rythme annuel, au dernier trimestre), ce qui représenterait une amélioration de presque un milliard d’euro des comptes annuels en moins de deux ans !
  
  
  Le câble poursuit ses gains.
  
  Noos, NC Numéricâble, France Télécom câble, UPC France... ne font pas de bruit mais percent. A fin avril, le nombre des abonnés à internet «haut débit» a dépassé le cap des 350 000, contre moins de 283 000 fin 2002, celui des abonnés à l’offre de télévision les 3,65 millions, contre 3,43 millions fin 2002. Avec le recul des frais fixes, les câblo-opérateurs arrivent progressivement à l’équilibre ou n’en sont plus loin. L’offre en numérique se rapproche du million d’abonnés en télévision. La guerre en Irak a été un facteur incitatif à l’abonnement, dynamisant aussi l’offre de TV par satellite. Il y a plus de 9 millions de foyers «commercialisables» avec prises installées.
  
  
  Thomson perce aux Etats-Unis.
  
  Si Direct TV est client de Thomson depuis 1992, le contrat de plusieurs dizaines de millions de dollars signé avec Fox TV (groupe Murdoch) montre que le français perce de plus en plus auprès des professionnels de la TV aux Etats-Unis. En France, le succès du Pilotime de Canal Satellite et Canal + permet d’espérer la vente de plusieurs centaines de milliers de décodeurs intelligents.
  
  
  Les MMS deviennent compatibles...
  
  Il y a des annonces discrètes, mais qui peuvent révolutionner un métier. Dans la téléphonie mobile, Orange, Bouygues et SFR peuvent désormais avoir une pleine compatibilité pour les envois de Multimedia Messaging Services (MMS). C’est opérationnel depuis le 15 mai et cela pourrait générer rapidement une explosion des usages de ces petits messages avec photo, après le triomphe des SMS.
  
  
  GM se cherche en Europe.
  
  Avec les pertes qui ne se réduisent pas (ou peu) d’année en année pour Opel-Saab, General Motors cherche comment rester présent en Europe tout en y retrouvant une rentabilité forte. GM veut agir sur plusieurs tableaux : réimplanter ses américaines, avec Cadillac (la CTS arrive en France) et Chevrolet (via les gros 4x4 et les monospaces); nouer des alliances plus étroites (celle avec Renault lui permet de gagner de l’argent dans les utilitaires) et n’exclure rien, tel que le lancement d’une petite Saab 9,2 sur base Isuku le montre...
  
  
  Dassault menace.
  
  Serge Dassault en a assez des atermoiements de la famille Hersant. Si les héritiers ne lui cèdent pas leur parts (le fonds US Carlyle en récupérera 30% du capital), au prix qu’il offre, il demandera le remboursement de ses comptes courants dans la Socpresse, ce qui est impossible, vu l’état des finances du groupe.
  
  
  Renault appuie sur la sécurité.
  
  Premier constructeur au monde à obtenir cinq étoiles aux tests de sécurité pour chaque gamme de nouveaux modèles (Laguna 2, Vel Satis, Espace 4 et Mégane 2), Renault a décidé de faire de la sécurité routière son axe principal de publicité. La Laguna 2 est une des voitures les plus sûres d’Europe, et reconnue comme «le meilleur rapport qualité/prix, de loin» par le principal journal spécialisé allemand. Bien qu’avec 35% de son marché, la Laguna a une image très en deça de celle des allemandes !
  
  
  Total a digéré Elf.
  
  Après Antar, mangé par Elf (la marque reste en grande distribution pour des huiles de base), c’est au tour d’Elf d’être gobé par Total, qui ne gardera que 300 stations services à prix écrasé et ... une forte activité de lubrifiants, histoire de ne pas être pénalisé plus avant par «l’affaire Elf». Les nouvelles stations à prix bas offrent une petite revanche au nom : les volumes de vente de carburant ont triplé depuis le changement de signalétique et de prix.
  
  
  L’UMTS perce en Italie.
  
  Avec déjà près de 100 000 abonnés, le «3», service UMTS proposé par Hutchison, fait une percée remarquée en Italie. Le mobile y est pourtant commercialisé 780 euros et l’abonnement de 85 euros par mois permet 40 heures de surf et autant de communications normales. L’objectif d’un million de clients en Italie avant la fin de l’année est très réalisable, si Hutchison arrive à brancher plus que ses 1500 à 2000 abonnés par jour actuels, il y a près de 30 000 clients en attente de branchement !
  
  
  Toyota champion des profits.
  
  Avec 10,7 milliards d’euros de résultat opérationnel pour l’exercice 2002/2003, Toyota bat les records les plus élevés jamais vus au Japon. En pourcentage du chiffre d’affaires, c’est Nissan qui est au sommet, avec 4,2 milliards d’euros de gains, soit 10,8% du CA et PSA Peugeot-Citroën est n°1 des européens...
  
  
  Infogrames vise le n°1.
  
  Derrière le changement de nom d’Infogrames, qui a repris celui d’Atari, marque fétiche des jeux vidéo trouvée dans Hasbro Interactive, il y a plus qu’un désir de changer l’étiquette. Dans la foulée de la réussite prévisible de Matrix (4,3 millions de jeux commandés par le commerce avant la sortie), le nouvel Atari remusclé vise ni plus ni moins que la place de n°1 mondial du secteur, passant de 4,5-5% à 8-10% du marché, PC et consoles.
  
  
  EADS : 400 millions de gagnés.
  
  La concurrence de Pratt & Whitney aura permis à Airbus Military (EADS) d’économiser 400 millions de dollars sur ses prévisions budgétaires en ce qui concerne les moteurs de l’A400 M...
  
  
  Pernod-Ricard dit merci à Messier.
  
  Il y a au moins quelqu’un qui se frotte les mains deux ans après la fusion entre Canal+, Vivendi et Seagram: c’est Patrick Ricard, qui a ramassé Martell, Chivas et le gin Seagram dans la foulée. Méprisé par le monde des affaires, le «fils Ricard» a su, un peu comme les «fils Dassault» et «fils Bouygues» faire d’une grosse entreprise franco-européenne reçue en héritage un géant mondial. Avec +17% pour le CA à taux de change constant (+10% sur le publié), les ventes de spiritueux du groupe (il a désormais 12 des 100 plus grosses marques mondiales) sont en vive croissance, avec une part de l’anis tombée à 20% du CA...
  
  
  Matignon ne veut pas toucher au Livret.
  
  Avec 46 millions de détenteurs d’un Livret A, Matignon joue sur des oeufs lorsque le lobby bancaire fait pression pour un recul à 2 ou 2,5% de la rémunération actuellement fixée à 3% l’an, nets d’impôts !
  
  
  Allianz à la croisée des chemins.
  
  Le groupe allemand d’assurances Allianz valait 5,4 fois la Société Générale en Bourse au 1er janvier 1999. Bien qu’ayant croqué la Dredsner Bank, il ne vaut plus que 0,8 fois la Soc Gen ! Réaction à suivre.
  
  
  Le reports sont ’gelés’...
  
  Il y avait 11,3 milliards d’euros de crédits budgétaires de 2002 reportés sur 2003, faute d’exécution avant le mois de février 2003. Bercy en a gelé 7 milliards d’euros dès le mois de mars. Ils seront annulés. De même, une fournée de 8 à 9 milliards d’euros de dépenses programmées pour 2003 ont de fortes chances de subir le même sort.
  
  
  Le grand projet de Pierre & Vacances.
  
  Le groupe de Gérard Brémond est devenu le numéro 1 incontesté des résidences de loisir en Europe (Center Parcs, Eldorado, Pierre & Vacances...). Alors que la résidence d’Eurodisney est juste en phase d’ouverture, le groupe vient de monter un projet «loisirs nature» de 6 575 appartements ou chambres à deux pas du site d’Eurodisney, soit 14 000 emplois directs et indirects, pour 2008 à 2015.
  
  
  Nissan : ventes US en augmentation.
  
  Nissan compte augmenter de 17% ses ventes aux Etats-Unis pour l’année fiscale 2003/04 qui se terminera fin mars 2004. Le succès des nouveaux modèles (coupé Z, gros 4x4 Titan...) est tel que Nissan peut se permettre de ne pas surenchérir sur les discomptes. Au Mexique, Nissan fait un petit malheur avec la Clio trois volumes qu’il vend sous sa marque à 10 000 ex/mois...
  
  
  Air France songe au «100% affaires».
  
  Air France songe à l’après Concorde. Plusieurs Airbus A319 CJ devraient être aménagés «100% affaires» avec 48 à 58 sièges grand confort équipés de moyens modernes de télécommunications, permettant de gagner deux à trois heures sur l’enregistrement et le débarquement lors d’un vol Paris-New-York, via Orly vraisemblablement !

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

PENAUILLE. Premier Marché. SRD. - INFOGRAMES. Pr. Marché. SRD.

(Par Nicolas MIGUET)