SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Il y a une vie (rentable) après la bulle de l’internet, vous ne tarderez pas à l’apprendre...

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Eurodisney profite de la conjoncture.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Vacances «de folie»...
  
  Les parcs de loisirs pleins à craquer dès l’ouverture (Disneyland et Parc Astérix en tête), les stations de sport d’hiver avec une saison 2002/2003 comme jamais vu... les vacances de printemps confirment la tendance de février : les français ne rechignent pas à la dépense en ce qui concerne leurs loisirs. Même les séjours à l’étranger se vendent mieux, depuis la prise de Bagdad, les réservations ont grimpé d’un tiers. A noter que Marseille est devenue une destination de vacances, grâce au TGV Med...
  
  
  Les Galeries Lafayette investissent.
  
  Les locaux repris à Marks & Spencer (cinq étages boulevard Haussmann) seront inaugurés en mars 2004, avec tout le rayon «maison», un étage étant consacré à chaque pièce. Les 10 000 mètre carrés libérés pour le magasin traditionnel vont permettre surtout d’étendre l’espace mode, notamment la mode sportive pour les femmes.
  
  
  Le CAC à 4000 points?
  
  Pour relancer son plan de privatisations, le gouvernement attend que l’indice CAC40 soit remonté autour ou au dessus de 4000 points. Francis Mer estime cela possible dès la fin de 2003...
  
  
  Les banksters ont vendu Euronext.
  Exclusif.
  La Bourse de Paris est devenue une société «opéable» comme les autres. Les banques françaises ont, en deux ans, vendu 45 à 50% du capital d’Euronext sur le marché, tombant de 75% à 25-30% au plus !
  
  
  Canal+ lutte contre les pirates.
  
  Après le changement des cartes et de certains décodeurs, Canal+ vient de modifier (un investissement de trois millions d’euros) son mode de cryptage pour la diffusion câblée, afin d’éviter qu’un seul abonnement soit partageable pour tout un immeuble. A propos d’immeuble, Canal+ cherche à vendre le sien, pour déménager dans des locaux moins vastes et plus adaptés à ses ambitions modestes : être rentable de nouveau !
  
  
  Messier : le vrai «super menteur».
  
  La campagne présidentielle de 2002 a vu «super menteur» (des Guignols de Canal+) se faire réélire avec 82% des suffrages. Il y a un an, le 24 avril, annonçant 14 milliards d’euros de pertes pour Vivendi Universal en 2001 (on a vu pire depuis, avec 37 milliards d’euros au cumul du passif de la ’gestion’ Messier), l’encore PDG de VU avait annoncé réinvestir son «bonus» de 4 millions d’euros en titres VU. En réalité, au 30 juin 2002, Messier avait 230 000 actions VU de moins que le chiffre affiché dans des documents officiels au 31/12/01 ...
  
  
  FT fera «sensation» au 30 juin.
  
  Les comptes de France Télécom feront «sensation» fin août ou début septembre 2003, lorsque les comptes au 30 juin 2003 seront rendus publics, c’est ce qu’a sous-entendu Thierry Breton, PDG de FT, lors d’une réunion interne. Le PDG semble vouloir surprendre encore le marché en retirant très vite Orange de la cote, via un échange avec des actions FT, mais il semble surtout que la surprise viendra d’une dette réduite sous les 45 milliards d’euros et d’une marge d’exploitation proche de 40% du CA !
  
  
  Le rebond du Nasdaq.
  
  Le passage en force du seuil de 1400 points pour le Nasdaq, indice des valeurs technologiques américaines, est vu par les spécialistes de l’analyse graphique comme «le signal» qu’ils attendaient de la fin de la tendance baissière inaugurée avec le décrochage de mars 2000 et qui a duré 200 jours de plus que le krach de 1929 . Les bons résultats expliquent.
  
  
  Pepsi-Cola, c’est surtout des chips.
  
  Après une tentative avortée de concurrencer Coca-Cola en France, Pepsi-Cola s’est retranché sur son autre point fort : les chips. Avec le rachat de Croky, puis la transformation (en dix-huit mois) de la marque pour devenir Lay’s (celle de Pepsi dans le monde entier), la réussite est au rendez-vous : 22% du marché et une position de n°1... Lay’s vise 40% du marché, en diversifiant ses produits.
  
  
  Fin de règne pour la Golf.
  
  Avec 53 900 ventes en Europe en mars, contre 67 000 pour la Peugeot 206 (numéro 1 du marché pour sa troisième année de suite) et 48 700 pour la 307 ’tueuse de Golf’ ... la Golf vieillit et souffre sous les attaques de Peugeot comme de Renault (Mégane).
  
  
  TF1 voit ses locomotives essoufflées.
  
  Poivre d’Arvor et Pernaud ont beau garder un gros avantage sur la concurrence, il est intéressant de remarquer que l’audience du journal de 13h00 sur TF1 est tombée de 53,7% pour l’avant guerre (30 décembre 2002-19 mars 2003) à 50,7% après la prise de Bagdad. Pour «le 20h00», TF1 est tombé de 40,1% de l’audience à 38,7%. France 2 monte de 24 à 26,4%, cela fait très longtemps que l’écart (12,3% d’audience) a été aussi réduit !!!
  
  
  Concorde fait le plein.
  
  Air France «fait un malheur» avec les deux derniers mois d’activité du Concorde. Le taux d’occupation des avions a bondit de 25-40% (en janvier-février-mars) à plus de 70% et les derniers week-end de mai sont pleins!
  
  
  Aventis brade une part de Rhodia.
  
  Après avoir vendu la plus grosse partie de ses actions Rhodia vers 25 euros, Aventis (ex-Rhône-Poulenc) a décidé de brader 9,9% du capital (sur ses 25,2%) au Crédit Lyonnais (qui va tomber dans le giron du Crédit Agricole fin mai). Le produit de la vente (et celui des 12% détenus dans Clariant) sera investi en actions Aventis, rachetées en Bourse pour les annuler, et tenter d’en faire remonter le cours ...
  
  
  Decaux espère dans l’élargissement.
  
  La chute du mur de Berlin à peine concrétisée, l’afficheur JCDecaux s’est implantée à Leipzig, en Allemagne Orientale... Le groupe français n’a cessé depuis de se renforcer dans ces nouveaux pays, de Prague à l’aéroport de Varsovie, en passant par la Serbie, la Bulgarie et la Bosnie !
  
  
  Les Taittinger investissent.
  
  Avec l’ouverture de leur premier Casino (Palais de la Méditérranée à Nice), la famille Taittinger essaye de conjurer la crise. Les investissements permettent d’augmenter la recette unitaire, comme au Crillon (80 chambres sur 157 vont être refaites, le palace relance sa communication). A Cannes, après 25 millions d’euros investis, le Martinez ouvre onze nouvelles suites (dont une de mille mètres carrés) au septième étage, naguère réservé au personnel.
  
  
  Le boom du transport maritime.
  
  Que ce soit Bolloré (via SDV), Dreyfus ou les frères Saadé (via CMA-CGM), les armateurs français connaissent un très bon début d’année 2003 après une superbe année 2002. Les coûts sont plutôt à la baisse avec l’arrivée de navires neufs et les taux de frets ont remonté, sans compter les «gros clients» tels que l’US Army, qui paye double .
  
  
  Lucia cède 20% d’une tour.
  
  Ancienne «base» du promoteur Christian Pellerin (en vedette à la fin des années 80), la société Lucia vient de vendre pour 380 millions d’euros les 20% détenus dans la tour Adria à Paris-La Défense !
  
  
  Citroën fait plus que doubler en Chine.
  
  Il n’y a pas de crise pour Citroën en Chine. Au premier trimestre, les chevrons ont vendu 24 810 voitures, plus que le double des ventes du premier trimestre de 2002. Avec le lancement des petites C3, de la C3 Pluriel et du Monospace C8 qui viennent renforcer les C5 importées et les ZX Fukang ou Elysée plus les Picasso fabriquées sur place, Citroën vise 110 000 ventes en 2003, plus 7 à 10 000 Peugeot 307 fabriquées sur place. Dès 2004, Citroën sera à saturation de son outil industriel actuel, qui est calibré pour 150 000 voitures au maximum.
  
  
  PPR va attendre pour vendre Rexel.
  
  Avec un effet de change toujours négatif, le chiffre d’affaires de Rexel a reculé de 10,2% au premier trimestre de 2003. Rexel compte stabiliser ses marges d’exploitation au premier semestre et commencer à gagner des marges au rythme de 1% par semestre dès le deuxième semestre de 2003. Cela veut dire très concrètement que, pour vendre Rexel à bon prix, le groupe Pinault devra attendre le deuxième semestre de 2004, après les comptes du 1er semestre de 2004 pour valoriser son affaire, leader mondial du secteur.
  
  
  Les intoxicateurs se déchaînent.
  
  On se demande pourquoi certains relaient aussi facilement des «infos» 100% fausses, inventées, non vérifiées... sans aucune réserve. L’intoxication de l’adversaire est un élément stratégique en temps de guerre. Dans la guerre économique, c’est encore plus vital. Comment acheter pas cher des fleurons de l’industrie française? Il suffit de dégrader leur «note financière», après un recul du cours de Bourse... la panique enclenchée, les -mauvais- dirigeants font le reste : ils bradent. Après l’offensive (loupée) sur france Télécom, c’est le tour d’Alstom, voire d’Havas, partout où la France gène les anglo-saxons. Nos services secrets s’inquiètent, tout comme ils s’interrogent toujours sur la maladie subite de Jean-Luc Lagardère.
  
  
  Le cochon vendéen fait des profits.
  
  Si fabriquer des cochons n’est pas rentable pour le paysan (vu les cours sous un euro le kg), les marques de charcutier-traiteur industriel qui ont su passer aux plats cuisinés tirent mieux que leur épingle du jeu. Fleury Michon fait +9% sur le CA (+13% à prix du porc constant), à 558,5 millions d’euros et a gagné 11,6 millions d’euros nets... Profits «AAAAA».
  
  
  Marrionnaud fait mieux que les autres.
  
  Lors des fêtes de fin d’année, les distributeurs de parfums se sont battus sur les prix, vendant des volumes importants... pas encore utilisés au premier trimestre de 2003. Avec le décalage de Pâques entre 2002 (31 mars) et 2003 (20 avril), le premier trimestre de 2003 se compare avec une base non équivalente. Pourtant, Marrionnaud poursuit sa croissance, avec +14,9% pour le CA consolidé, stable en France à périmètre constant, il est en hausse de +8,8% à surface constante à l’étranger (+49,4% avec les ouvertures ou rachats de magasins) !

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

ALCATEL. Premier Marché. SRD. - PPR. Premier Marché. SRD.

(Par Nicolas MIGUET)