SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

De Bagdad à la Bourse de Paris, il y a des gens qui profitent des évènements, d’autres non...

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Bolloré Investissement : très bon.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Minoritaires, mais actifs.
  
  Selon nos informations, plus de 50 000 actionnaires minoritaires de France Télécom (3 à 4% des associés individuels) ont appelé le 1010 pour poser des questions sur l’opération financière en cours. Lorsque les opérateurs n’avaient pas la réponse, ils n’ont pas manqué de rappeler le client, souvent très rapidement, même dans le cas de situations complexes (positions SRD, Monep, PEA au plafond...) avec des implications fortes !
  
  
  Mer recrute son «cost killer».
  
  Francis Mer (et Alain Lambert, son adjoint au budget) fait ce qu’il dit. Pas moins de 50 cabinets spécialisés dans la réduction de coûts (en anglais : «cost killer») ont répondu à l’appel d’offre de Bercy. Le cabinet retenu sera connu en septembre. Il se fera les dents sur le budget de 2004 et sera dans le chantier majeur dès 2005!
  
  
  Le Club Med en vente chez Leclerc.
  
  Tout doucement, les agences de voyage E.Leclerc se couvrent de panonceaux offrant des séjours au Club Med. Erreur? Pas du tout : le Club Med veut élargir sa clientèle «de dernière minute» avec des promotions surprises, pour optimiser le remplissage de ses villages !
  
  
  Le trou se creuse.
  
  Avec des dépenses en hausse et des recettes en baisse, sur les deux premiers mois de 2003, le déficit public s’est creusé de 2,25 milliards d’euros en France. Sans tour de vis sur les dépenses publiques, la dérive annuelle dépassera les 13 milliards d’euros sur des comptes 2002 déjà piteux.
  
  
  Orange mise sur les profits.
  
  La filiale de France Télécom ne subventionne plus les clients non rentables (Mobicartes). Malgré une stabilité de son portefeuille d’abonnés, le chiffre d’affaires du premier trimestre devrait être en progrès de 6 à 7%, soit plus que les 5% prévus. Le million d’abonnés au Wap vient d’être dépassé !
  
  
  FT veut garder le gâteau de l’ADSL.
  
  Avec le succès de l’internet à haut débit (ADSL), France Télécom pouvait craindre, avec ses tarifs d’offre en gros élevés, de perdre une partie de son marché, avec l’arrivée de LDCom et de Cegetel. Les fournisseurs d’accès hors Wanadoo ont 25% du marché. FT va baisser de 15 à 25% son offre de gros, sur le principe «mieux vaut toucher moins pour chaque client, avec plus de clients»... et ce tarif (applicable le 1er juillet) va profiter aux bénéfices de Wanadoo... sa filiale.
  
  
  La guerre coûte cher aux télévisions.
  Exclusif.
  La guerre en Irak coûte doublement à TF1. Les recettes de publicité sont en berne et chaque semaine de conflit a pour effet un surcoût de 1 à 1,5 million d’euros pour les frais de rédaction. Dans le «secteur public», qui n’a pas de chaîne d’information en continu (comme LCI, filiale de TF1), les dépenses sont plus modestes. M6 se contente d’achats d’images ailleurs.
  
  
  L’Etat va alléger son immobilier...
  
  Pour alléger sa dette, l’Etat va vendre un million de mètres carrés d’immobilier de bureau. L’objectif est d’en tirer 1,5 milliard d’euros. En Italie, on va plus fort dans cette direction : pour plus de 20 milliards d’euros d’actifs immobiliers (dont 5 000 immeubles de qualité, 2 500 casernes désaffectées, 9 000 bâtiments des chemins de fer) sont à vendre pour réduire la dette publique.
  
  
  BNP Paribas vise le numéro 4.
  
  Avec la bonne tenue de ses résultats de 2002, BNP Paribas a gagné une place en un trimestre au classement des banques par leur capitalisation boursière. En se réfrénant sur ses acquisitions, Michel Pébererau, PDG de BNP Paribas, vise la quatrième place en fin d’année, derrière HSBC, la Royal Bank of Scotland et le suisse UBS, mais devant Barclays et HBoS!
  
  
  La 206 vise encore loin.
  
  Depuis ses débuts en septembre 1998, la 206 de Peugeot a conquis trois millions d’acheteurs... et n’a pas pris de rides, comme la 205 naguère (douze années de vie heureuse). Quelques modifications légères, des options intégrées sur certaines versions, une augmentation de prix au passage... un petit restylage vise à permettre d’améliorer... la marge de Peugeot sur chaque modèle. Après le succès (effet de mode) de la Coupé-Cabriolet, une version «sport», la RC, en profite pour élargir la gamme, avec 180 cv. Une version luxe, la «griffe», ainsi qu’un diesel de 110 cv sortiront en 2004, avant un «break de chasse»!
  
  
  La Vel Satis s’accroche.
  
  Les ventes de Vel Satis sont moindre que ce qu’espérait Renault. Mais le constructeur est heureux de constater que l’essentiel des acheteurs se tourne vers les versions haut de gamme, à moteurs V6 (diesel et essence). L’arrêt de l’Avantime et une très bonne image du véhicule parmi ceux qui l’ont acheté pourraient permettre de dépasser les 2 000 à 2 500 ventes mensuelles en Europe, contre 600 à 800 Safrane par mois les derniers temps...
  
  
  Carrefour mobilise ses troupes.
  
  Le marché de la grande distribution n’est plus aussi facile qu’au cours des années soixante-dix ou quatre-vingt, le taux d’équipement des agglomérations étant proche de la saturation. Carrefour a fixé à ses troupes, en convention début mars, un objectif de +7% chaque année pour le Chiffre d’affaires sur cinq ans et de plus de 10% pour le résultat net sur la période. Le groupe investi dans ses magasins et va créer des petites surfaces, dont beaucoup en discompte. Carrefour va lancer un vélo électrique vers 150 euros pour la rentrée de 2003 en France.
  
  
  Automobile : plus et moins d’alu...
  
  Pour alléger son poids, la future Clio de 2004 disposera d’un capot en aluminium. La nouvelle Jaguar XJ, de haut de gamme, est 100% en aluminium (caisse et extérieurs)... mais Audi, un pionnier dans le transfert vers l’alu, fait machine arrière et reviendra à plus d’acier sur ses prochains modèles.
  
  
  Banksters contre industriels.
  
  Avec le dépôt de bilan mi-février d’une entreprise très saine, la filature Saint-Liévin, dans le Nord (frais financiers de 0,8% du chiffre d’affaires), une nouvelle preuve est donnée des mauvais agissements des banksters, qui ont refusé des crédits à court terme à Saint-Liévin lui permettant de réduire de 96 personnes son effectif et de redevenir structurellement bénéficiaire!
  
  
  Trafic téléphonique record.
  
  France Télécom, Orange et les autres opérateurs se frottent les mains. Depuis le milieu du mois de mars, le trafic téléphonique hebdomadaire a augmenté de plus d’un tiers en France. Les SMS, les consultations sur internet, le bon vieux téléphone filaire comme les mobiles bénéficient tant d’un désir (modéré) de recherche d’informations (notre site, bourse.fr a battu son record historique de connexions en mars : 48 137 heures de connexion !) que d’une recrudescence (forte) d’appels aux amis et à la famille.
  
  
  Nissan s’épargne les promotions.
  
  Le marché automobile américain est en pleine bataille de promotions. General Motors (imité par Ford et Chrysler) propose ses voitures avec un crédit à 0% sur cinq ans ! Nissan, qui refuse d’aller dans cette direction et bénéficie de l’allant de ses nouveaux produits (dont un gros 4x4, le Titan), arrive pourtant à maintenir des ventes en hausse sur le premier trimestre de 2003. Au Japon, Nissan a gagné des parts de marché en 2002 et poursuivi sur sa lancée au premier trimestre. En Europe, Nissan fait une percée avec ses Micra (+30% sur les ventes globales, dans un marché en recul).
  
  
  Pourquoi Emap sur-paye Excelsior...
  
  Avoir investi 90 millions d’euros pour prendre Science et Vie, Biba... représente 14 fois le résultat d’exploitation du groupe de presse indépendant. L’anglais Emap a voulu passer à la «taille critique» et devenir le numéro 2 de la presse magazine en France afin de pouvoir s’affranchir des NMPP et d’organiser son réseau autonome de distribution face à Hachette, montant à 172 millions d’euros de ventes au numéro, la moitié du poids des MLP, concurrent des NMPP.
  
  
  Les affaires bradées de Messier.
  
  Pour s’offrir des jouets hors de prix dans la communication, Jean-Marie Messier a bradé des entreprises qui se portent bien. Outre Vinci, c’est le cas de Nexity (ex-Immobilière Phénix), qui a encore connu une superbe année 2002. Il y a une (belle) vie après Vivendi !
  
  
  Alcatel engrange les commandes.
  
  Après le gros contrat du Nigéria, voilà qu’Alcatel a emporté celui de l’UMTS d’un opérateur autrichien, est bien placé pour le réseau UMTS de Bouygues et pourrait recevoir la commande d’une dizaine de satellites pour couvrir l’Hexagone en internet à haut débit sur les zones rurales, non touchées par l’ADSL, domaine où Alcatel a une part de marché de plus de 40% dans le monde !
  
  
  La presse ridiculisée.
  
  La manière caricaturale dont les journaux français ont basculé dans l’anti-américanisme primaire semble plaire moins aux lecteurs que ne le disent les sondages d’opinion (qui interrogent les non lecteurs). Les quotidiens comme les hebdomadaires non seulement ne voient pas leurs ventes grimper (c’était le cas dans le passé) mais perdent des lecteurs fidèles qui sont dégoûtés. Le bouclage tardif de la plupart des hebdos entraîne aussi des retards de livraison, qui font que le taux de réabonnement tombe.
  
  
  Les français veulent se distraire.
  
  Avec le succès (sur la durée : 2,4 millions de spectateurs en trois semaines) de Chouchou, il se confirme que les français sont saturés (et excédés?) par les images de la guerre en Irak. Ils veulent se distraire et vont au cinéma pour cela. A noter (dans sa catégorie) : le succès de curiosité de «L’arche russe», film magnifique d’Alexandre Sokurov, qui a séduit plus de 4 000 parisiens dans une seule salle, au Cinéma du Panthéon... vaut le détour.

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

FRANCE TEL. Premier Marché. SRD. - EURODISNEY. Premier Marché. SRD.

(Par Nicolas MIGUET)