SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

France Télécom «tue ses turcs» les uns après les autres...

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Crédit Foncier de France : du mieux.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Sharp va démoder le pétrole.
  Exclusif.
  Les japonais n’on pas de pétrole, mais une industrie électronique forte. Sharp, spécialiste des écrans plats et des ordinateurs portables, a développé une activité «panneaux solaires» non négligeable. Après avoir doublé sa production en 2002, Sharp est en mesure de produire des modules photovoltaïques à 2,50 dollars le watt, soit 5 à 6 dollars le watt installé, ce qui rend l’énergie solaire très compétitive partout où on est «en bout de réseau» et peu différente en coût de l’électricité obtenue par des moyens classiques (nucléaire, turbines à gaz...)!
  
  
  Saveurs de France digère bien.
  
  Le groupe Saveurs de France, qui a par deux fois croqué une entreprise deux fois plus grosse, semble avoir réussi l’opération avec Brossard. En 2002, sa marge d’exploitation a gagné 36,18% (à 8,216 millions d’euros) pour un CA en croissance de +35,54% (à 171,21 millions). Sans la mévente de ses produits de fin d’année, les chiffres auraient été plus fameux encore. L’amélioration devrait se poursuivre en 2003, mais il est trop tôt pour reprendre des dossiers de croissance externe... Le groupe attend une croissance interne de 6 à 8% l’an, mieux que chez Francis Mer !!!
  
  
  Carrefour offre des lecteurs de DVD...
  
  Pour un euro symbolique, Carrefour offre le lecteur de DVD aux acheteurs de dix DVD à 19,99 euros. Le distributeur a baissé à 69 euros ses lecteurs de DVD sous sa marque BlueSky !
  
  
  LVMH brade toujours.
  
  Le groupe LVMH vient de céder (pour une somme très inférieure au prix d’achat en août 2000) le magazine Art & Auction, spécialisé dans la présentation des grandes ventes. Encore des moins-values liées au lubies de Bernard Arnault !
  
  
  L’étranger plombe EdF.
  
  Avec 4 milliards d’euros de bénéfices d’exploitation sur la France (après 600 millions d’euros de provision pour le régime des retraites) et un résultat net français (1,5 milliard) au delà des prévisions, EdF a pu sauver son année 2002 et rester bénéficiaire d’un demi-milliard environ, malgré les problèmes en Amérique du Sud (Argentine, Brésil). La dette, bien que portée à 25 milliards, n’est que de 60% des fonds propres d’EdF!
  
  
  Thalès en première ligne.
  Exclusif.
  Le groupe français Thalès sera un gros bénéficiaire du conflit en cours en Irak. Fournisseur de l’armée britannique (dont l’optronique du char Challenger 2), il compte aussi parmi ses clients l’US Army, avec le système de transmission Rita. EADS fournit des missiles à nos amis britanniques.
  
  
  PPR en affaires avec Procter.
  
  Avec l’acquisition de Wella, Procter & Gamble trouve dans la corbeille les parfums Gucci (filiale à 60% de Pinault Printemps Redoute), dont Wella a la licence jusqu’en 2023. Plutôt que de racheter une aussi longue licence, PPR songe à nouer un partenariat plus fort, incluant les parfums Yves-Saint-Laurent et s’appuyant sur le marketing de Procter.
  
  
  Nissan au delà des prévisions.
  
  Le magicien qu’est Carlos Ghosn devrait surprendre une fois de plus avec des résultats meilleurs qu’attendus pour l’exercice se terminant au 31 mars 2003 chez Nissan. Le succès de la Micra (March au Japon) et l’excellente tenue des ventes aux Etats-Unis permettront de dépasser les 4,5 milliards d’euros de résultat net (44,4% part de Renault), après 3,4 milliards fin mars 2001. Nissan n’aura plus que 600 millions d’euros de dette fin mars 2003 et 11% de marge d’exploitation en 2003.
  
  
  Renault fait vibrer l’Espagne.
  
  La troisième place de Fernando Alonso au grand prix de Formule 1 de Malaisie a permis à Renault de faire la «une» de tous les quotidiens espagnols lundi. Au bout de deux courses seulement, Renault est deuxième au championnat du monde des constructeurs, après une saison 2002 de rodage, les lauriers arrivent déjà.
  
  
  Hachette : des livres très rentable.
  Exclusif.
  Après avoir décliné jusqu’en 1995, la partie livres du groupe Hachette s’est redressée, passant de 638 millions d’euros de CA à 950 en 2002. Le résultat d’exploitation est passé, lui, de 25,3 millions à 90,8 millions. Cela explique l’immense intérêt d’Hachette pour la branche livres de Vivendi et les 1,2 milliard d’euros payés pour la contrôler. Le livre peut être une activité très rentable.
  
  
  Alstom marine négocie un gros contrat.
  
  Selon nos informations, le groupe Alstom (qui va livrer en temps et heure le Queen Mary 2) a en négociation un contrat portant sur trois nouveaux paquebots de grande taille, qui pourrait être signé avant la fin du mois de juin si la situation internationale ne se dégrade pas...
  
  
  La famille Halley veut les Alpes.
  
  Avec la cession de 25 à 35% des 53% détenus par la Caisse des Dépôts, la Compagnie des Alpes, qui possède aussi le Musée Grévin et le Parc Astérix (en tout, vingt millions de clients annuels), près de 350 millions d’euros de CA annuels, sera bientôt privée. La famille Halley, fondatrice de Promodès, souhaite profiter de l’occasion pour monter à 20% du capital.
  
  
  Lazard pousse les feux.
  
  La Banque Lazard travaille d’arrache pied sur le dossier de la privatisation d’Air France. L’opération pourrait se faire fin juin ou en juillet, vers 18 euros l’action (minimum), après une reprise du titre (orchestrée en tant que de besoin). Lazard vient d’obtenir le marché de la restructuration de la dette souveraine de l’Argentine et essaye de se positionner sur les PME-PMI !
  
  
  Restauration : l’impatience monte.
  
  Les restaurants parisiens pâtissent tant d’un recul du tourisme américain et japonais que, plus structurellement, d’une baisse de la fréquentation le soir (frais en baisse dans les entreprises, particuliers plus attentifs au taux d’alcoolémie et privilégiant les longs week-end à la campagne). Sans baisse de la TVA de 19,6% à 5,5%, l’année 2003 sera mauvaise. Depuis le 1er janvier, une chaîne de brasserie affiche -10 à -12% sur son chiffre d’affaires!
  
  
  France Télécom surprend le marché.
  
  France Télécom veut accélérer son désendettement et réduire massivement ses frais financiers au plus vite, afin de ne pas être mis à l’amende par Bruxelles. En lançant son augmentation de capital dès maintenant, ce seront 787 millions d’euros de frais financiers qui seront économisés en 2003 et plus d’un milliard d’euros dès 2004 et au cours des années suivantes. Thierry Breton veut être en mesure de présenter des comptes 2003 largement bénéficiaires et moins de 50 milliards d’euros de dettes au 30 juin 2003, puis moins de 45 milliards au 31 décembre, ce qui permettra de reprendre la distribution d’un coupon !
  
  
  Carrefour veut renforcer son réseau.
  Exclusif.
  Le groupe Carrefour veut renforcer ses liens avec ses grands partenaires que sont Hyparlo et Guyenne et Gascogne. Ce dernier est monté à 8% de Carrefour Espagne en 2002 et pourrait passer à 10% par étapes. Hyparlo va se renforcer tant en Italie qu’en Roumanie, sous l’enseigne Carrefour. Cette stratégie accroit les ventes de la centrale d’achat, sans mobiliser des fonds propres pour le groupe Carrefour.
  
  
  FT a vendu ses 26% de Wind.
  
  Avec la vente à Enel (l’EdF italien) de 26% de Wind, France Télécom récupère 1,5 milliard d’euros d’argent frais, faisant une opération blanche sur ses comptes de 2003... et gardant un intéressement sur la plus-value éventuelle faite par Enel lors d’une introduction en Bourse avant fin 2004.
  
  
  Vivendi va monter dans Maroc Télécom.
  
  Le groupe Vivendi Universal a refinancé sur trois ans des crédits existants (sans urgence, ils arrivaient à échéance en 2004 ou 2005) à 200 points de base au dessus de l’Euribor au lieu de 375 points. VU veut exercer son option pour passer rapidement à 51% du capital de la très rentable Maroc Télécom, afin que l’effet sur son résultat soit visible au plus vite.
  
  
  Arcelor pousse ses prix.
  Exclusif.
  Après avoir déjà augmenté ses prix au fil de l’année 2002, Arcelor va remonter de 25 euros la tonne ses tarifs de poutrelles au 1er avril 2003 et suivra immédiatement par une nouvelle hausse de 25 euros la tonne au 1er mai. Fort de sa position de numéro 1 mondial, Arcelor donne le «la» pour le marché international.
  
  
  Bijoux de familles.
  
  Le groupe Fiat a vendu en moins de quinze mois pour presque 7 milliards d’euros d’actifs, et à des prix excellents. L’assureur Toro était estimé à 1,8 ou 2 milliards... il a été cédé 2,4 milliards d’euros. Fiat est en mesure de faire son retour sur son coeur de métier, la voiture, sans dettes à supporter.
  
  
  Procter vise aussi Clarins...
  Exclusif.
  Après le rachat de l’allemand Wella (coûteux, 6,5 milliards de dollars, après les 4,95 milliards dépensés en 2001 pour les shampoings Clairol), Procter & Gamble n’entend pas rester inactif en France, où Wella contrôle Rochas. Le groupe américain lorgne une autre affaire familiale : le français Clarins, qui a souffert de la couture Thierry Mugler et voit ses ventes progresser vigoureusement de nouveau depuis neuf mois !
  
  
  LVMH poursuit sa braderie.
  
  Selon nos informations, le groupe dirigé (mal) par Bernard Arnault va vendre très bientôt La Brosse Dupont, entreprise qui réalise 160 millions d’euros de CA annuel dans les brosses à cheveux et autres brosses à dents (rien à voir avec le luxe, mais c’était un délire à 150 millions d’euros d’Arnault). Il est à craindre que la moins-value soit conséquente pour les minoritaires de LVMH, Arnault s’en brosse...
  
  
  Wanadoo a plus de flottant.
  
  Avec la cession de 40,4 millions de titres Wanadoo, à 4,90 euros le titre, l’anglais Dixons a récupéré 200 millions d’euros et retiré une épée de Damoclès sur le titre. Les actions qu’il a encore sont soit incessibles soit engagées.

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

SUEZ. Premier Marché. SRD. - FRANCE TELECOM. Pr. M. SRD.

(Par Nicolas MIGUET)