SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

La volatilité des marchés est une aubaine pour ceux qui ont les nerfs solides...

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Orange : bingo sur les calls.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Hilarité générale à La Tribune...
  
  Bernard Arnault est fier d’avoir «son» quotidien... Du coup, il a pris la plume pour un «hommage» à son ami (sic) Jean-Luc Lagardère (Arnault n’a pas d’amis connus, et ne faisait pas partie de ceux de Lagardère, avec qui il a joué au tennis, c’est tout). Les quelques lignes sont un morceau d’anthologie qui a déclenché des fous rires chez tous les lecteurs ou presque !
  
  
  Actions anti-gaspillage.
  
  Le groupe France Telecom avait pas moins de trois loges au Stade de France, pour FT, pour Orange et pour Wanadoo. Deux sont supprimées. De même, Breton est déjà parvenu à faire tomber de 50 millions d’euros par mois les frais fixes d’Orange... en trois mois d’actions «anti-gaspillages» seulement !
  
  
  Quand TF1 subventionne Le Monde. Exclusif
  
  Le groupe Bouygues est un annonceur important du quotidien socialo-trotskiste Le Monde, via ses filiales Saur, Bouygues Telecom, TF1, Colas ... et par ses annonces financières régulières. En outre, TF1 verse 114 300 euros annuels au journal pour une émission hebdomadaire de 40 minutes de débats avec Edwy Plenel, émission qui fait la pub de Plenel et du Monde, pourtant. On se demande bien les raisons de ces grandes largesses de Bouygues.
  
  
  Lagardère : 5,3% pour la famille.
  
  Avec seulement 5,3% du capital détenus par Lagardère Capital Management et 3,7% par les salariés (dont les cadres dirigeants), le groupe Lagardère est une cible potentielle pour une OPA. Il suffit de réunir les deux-tiers du capital pour changer les statuts et faire tomber la commandite.
  
  
  Daimler de plus en plus «poids lourds».
  
  Face à l’offensive de Volvo AB (filiale à 21% de Renault, qui lui a apporté RVI et Mack), Daimler-Chrysler veut renforcer sa position de n°1 mondial des poids lourds. Après 43% de Mitsubishi (camions et autocars), pour 710 millions d’euros, l’allemand va croquer 50% des camions Hyundai. Volvo devrait reprendre les 22,5% de Renault dans Nissan diesel, avec une option sur les 22,5% détenus par Nissan Motors. La course se poursuit.
  
  
  Dassault-presse, vendeur de cadeaux...
  
  Le groupe Dassault savait-il ce qu’il faisait en rachetant L’Express? Dans la pression permanente à la recherche de supports-lecteurs destinataires des publicités envoyées à domicile, L’Express propose à ses abonnés de se réabonner, avec le plein de cadeaux : sac de voyage «grand large», la montre «signée l’express», un drap de bain, un agenda multifonction... Juste une ligne pour parler du contenu du «journal»... tout le courrier présente les cadeaux. Une caricature !
  
  
  Taxi 3 : moins de passagers.
  
  Avec une carrière qui se terminera avec sept millions de spectateurs en salles, le succès du troisième opus de la saga «Taxi» est de l’ordre de celui des deux premiers (6,46 et plus de 10 millions). L’excellent «Monsieur N.» d’Antoine de Caune, à 250 000 spectateurs seulement, lui doit pourtant son échec immérité. Avec sa relance en salles (149 écrans), Le Pianiste connaît une deuxième carrière et se rapproche des deux millions d’entrées, effet Césars.
  
  
  Le déclin de France 2.
  
  France 2 tombe de plus en plus régulièrement sous la barre des 20% de l’audience télévisuelle. Pour la première semaine de mars, «télé propagande» était à 18,4% en moyenne en soirée, contre 18,1% à France 3, 12,8% à M6 et 33,1% pour TF1. Canal+ poursuit son rebond, avec 4,5%, Arte ne démérite pas non plus avec 4,2%, tirée par France 5 (6,5% en journée).
  
  
  Renault va manquer d’Avantime.
  
  Plus de réduction à l’ordre du jour chez Renault lorsque l’on veut s’acheter un coupé Avantime. L’arrêt de l’usine de Romorantin fait que les gens se bagarrent presque pour acheter les modèles en stock, ce qui conduit Renault à étudier une poursuite du modèle, découvert lors de l’arrêt de Matra Automobiles.
  
  
  Publicis garde son drapeau.
  
  Il n’est pas question de retirer l’immense drapeau français qui flotte devant le siège de Publicis à New York, a confirmé Maurice Lévy, qui estime que la décision d’Accor de retirer nos couleurs de ses Sofitel et autre Novotel nord-américains «est une lourde erreur d’image». C’est un connaisseur qui le dit, gratis pour les patrons d’Accor.
  
  
  Qui ramasse Alstom? Exclusif.
  
  Avec la dégringolade de l’action Alstom, tombée de 6 euros et plus aux alentours de l’euro symbolique depuis la publication de l’étude de la Deutsche Bank valorisant l’affaire «à 0,10 euro» (sic), un spécialiste de la DGSE estime qu’il y a eu délit d’initié, gros emprunts de titres auprès des institutionnels, vente massive de ses titres à un prix moyen de 5 euros... et rachat des positions entre 1,1 et 1,30 euro. «Un hold up de 120 millions d’euros, en toute légalité», s’indigne notre espion, qui soupçonne des services étrangers de financement occultes via ces agiotages... en revendant les infos «des écoutes»... Du beau monde, non?
  
  
  La France «punie» en Bourse...
  
  Le parcours «manipulé» du titre Alstom, après celui d’Alcatel en septembre-octobre, serait une «réponse du berger Bush à la bergère Chirac», estiment certains «qui savent». Il y a belle lurette que la CIA finance une bonne partie de ses opérations via des coups de bourse sur les marchés financiers. Là, il s’agit de déstabiliser des entreprises d’un «allié». Après les affaires Gemplus et Altran !
  
  
  Dassault se frotte les mains.
  
  Les avions Dassault pourraient connaître avec le Rafale un succès aussi grand qu’avec les Mirage III, estime un cadre export du groupe. «Notre VRP s’appelle Jacques Chirac. S’il tient bon face aux Etats-Unis, nous gagnerons beaucoup de crédibilité dans nos négociations». Un contrat est en pourparlers avec Singapour, l’Inde veut des Mirage 2000.
  
  
  Breton désigne l’Italie.
  
  En privé (avec ses cadres), Thierry Breton est très ambitieux pour France Télécom. Il n’hésite pas à prendre appui sur des comparaisons internationales du style «si les italiens de Télécom Italia font 45% de marge brute d’exploitation dans un marché hyper concurrentiel, pourquoi ne pouvons nous pas faire mieux qu’eux?». Au deuxième semestre de 2002, FT est à 36,6% de marge brute. Au premier trimestre de 2003, le chiffre devrait être porté à 38% et plus.
  
  
  Pages jaunes ou en or massif?
  
  Avec 40% de marge brute, les «pages jaunes» de Wanadoo sont une mine d’or. Wanadoo estime qu’avec les contrats des commerciaux modifiés et les frais de structure réduits, il sera possible d’approcher les 46% dès 2003 puis 48 à 49% en 2004...
  
  
  Air France en voie de pacification.
  
  Le climat international actuel a calmé les ardeurs «anti privatisation» des pilotes d’Air France. Avec le regroupement des vols et quelques affrètements, la compagnie n’a pas perdu de trafic... et même augmenté son coefficient de remplissage, déjà au sommet depuis la chute d’Air Lib.
  
  
  Les banksters vident vos poches.
  
  Le Crédit Agricole a vu la rentabilité de ses activités «banque de détail» grimper de +24,1% en France. Les paysans, artisans et commerçants de l’hexagone, les particuliers... seront heureux d’apprendre qu’ils payent les frais des erreurs de leur banque en Argentine ou sur les grosses entreprises. Le CA se lance à l’attaque de Groupama sur le marché des assurances agricoles (1,2 milliard d’euros de primes en 2002 dont 840 millions pour Groupama
  
  
  Le coupon de Suez.
  
  Le 2 mai, Suez mettra en paiement un dividende de 1,065 euros (avoir fiscal compris). Mercredi en clôture, à 8,80 euros, l’action Suez offrait un rendement de 12,1%, 3,2 fois supérieur à celui des obligations d’Etat.
  
  
  Les AGF ont redressé Entenial.
  
  C’est vraiment la fin de la crise immobilière des années 90. Issue du CDE et de la Banque La Hénin, Entenial a vu son résultat net bondir de 38,2 à 130 millions d’euros entre 2001 et 2002. Avec un très beau démarrage de 2003, la filiale à 72,2% des AGF est devenue une vraie petite perle, qui a renoué avec la croissance, tout en restant prudente, avec des provisions «sur risque sectoriel» de 34 millions d’euros en deux ans, une «petite cagnotte».
  
  
  Surfer sur le vieillissement.
  
  Essilor fait des verres pour les presbytes (surtout). L’arrivée dans sa clientèle des populations nombreuses du baby boom de l’après guerre et des années cinquante pousse le chiffre d’affaires (+3,3% en 2002) et l’excellente gestion du groupe propulse les marges : +19% pour le résultat courant et 15,9% de marge opérationnelle, alors que la dette nette est négligeable, à 163 millions d’euros fin 2002!
  
  
  Citroën fait un tabac avec la TVA.
  
  Au lieu de proposer une remise ordinaire, ou le diesel au prix de l’essence comme tout le monde, Citroën vient de lancer (sur certains modèles très concurrencés, comme la Xsara ou le Picasso) une opération «tva réduite de 19,6% à 5,5%». C’est un très grand succès : Citroën pourrait dépasser les 16% du marché français en mars 2003.
  
  
  Triomphe coréen pour Renault.
  
  Avec 117 000 ventes en 2002 (36% de mieux qu’attendu), Renault-Samsung a dégagé 122 millions de bénéfice net en 2002, contre un équilibre prévu initialement pour 2004 au plus tôt. En 2003, le losange prévoit 136 000 ventes en Corée, ce qui apportera 200 millions d’euros de profit, soit 50 centime d’euros pour la part revenant à chaque action Renault (70% de Renault-Samsung). Un troisième modèle est prévu pour 2004, issu d’une plateforme commune Renault-Nissan.

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

AGF. Premier Marché. SRD. - ALSTOM. Premier Marché. SRD.

(Par Nicolas MIGUET)