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Édition 805 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Bataille entre banksters : la pendule des valeurs se remet à l’heure.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Club Med : l’équilibre d’exploitation est là.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Carrefour attaque la pologne... Exclusif. Selon nos informations, Carrefour a décidé de combler son retard (sur Casino) en Pologne. Des supermarchés locaux passent sous l’enseigne Champion. Le groupe va racheter quelques établissement et créer des magasins, afin de passer le cap du milliard d’euros de CA dès 2003...
Peugeot revient à la tradition.
Pour présenter ses «507» (remplaçantes des 406) entre décembre 2003 et mars 2004, Peugeot recevra ses concessionnaires (et agents) du monde entier (avec épouses) à La Baule, ce qui assurera quelques dizaines de milliers de nuitées à la station de l’Atlantique... plus un gros trafic pour l’aéroport de Nantes ! En se lançant dans la concurrence de l’Espace, PSA craignait de ne pas réussir. Peugeot-Citroën a décidé de dériver un utilitaire de ses 806, Evasion... et de les vendre avec Fiat. Du coup, le million de voitures et camionnettes vient d’être dépassé dans l’usine crée en 1994. C’est une 807 Hdi, avec filtre à particules, qui sera vendue en Belgique. Elle utilise la même base que les premières 806.
Les banksters contre l’Allemagne... Exclusif. Selon nos informations, via leur «bras séculier» (les agences de notation), les banksters internationaux cherchent à faire un gros coup financier en s’attaquant à la note souveraine de l’Allemagne. Ce pays a pourtant surmonté le défit de la réunification et l’arrivée de cinq millions de réfugiés économiques suite à la chute du mur...
Pas «gentil» PDG...
De déficit en déficit, le crédit du patron du Club Med -«gentil organisateur en chef» des vacances- a épuisé son crédit. C’est le fils de VGE, Henri Giscard d’Estaing, qui va lui succéder... «Je me présente, je m’appelle Henri...», il va falloir apprendre une autre chanson que celle de Balavoine (mascotte des «jeunes giscardiens» des années 70, où «riton» officiait) pour se présenter aux actionnaires !
Banksters contre Fiat.
En Italie aussi, les banksters sont au travail, pour leurs seuls intérêts. En accordant 3 milliards d’euros de crédit à Fiat, ils se sont réservés le droit de prendre 25% du groupe. Une restructuration basée sur des cessions (Magnetti Marelli, Toro, Iveco...) n’est pas pour leur plaire : les dettes seraient remboursées et adieux les agios... sans compter les actifs à se partager à vil prix en cas de ’défaillance’ !
Arcelor veut «construire».
Avec les gains de part de marché dans l’automobile effectués par l’aluminium et le verre (carrosseries et pavillons de toit), Arcelor veut accroître la part de l’acier (contre celle du béton) dans la construction. D’ici à cinq ans, c’est un surcroît de deux millions de tonnes par an et 100 millions de profits en plus pour Arcelor dont il s’agit !
Suez récupère sa cagnotte belge...
Suez va vendre la moitié du capital d’Elyo (services énergétiques, concurrent de Dalkia) comme de Distrigaz à Electrabel, filiale de Tractebel, dont il détient 49,9%. C’est une façon habile de faire remonter 2,5 à 3 milliards d’euros d’argent frais de la Belgique vers la France, tout en renforçant Tractebel.
... et Orange va se créer une cagnotte.
Le succès phénoménal des offres de Noël d’Orange (du moins en France, où l’offre sur onze terminaux à écran couleur marche très bien et où SFR souffre de la situation de Vivendi Universal, alors que Bouygues manque de i-Mode) présage d’excellents comptes au premier trimestre de 2003 pour la filiale de FT. Les prévisions internes sont désormais d’une trésorerie nette comprise entre 2 et 6 milliards d’euros en fin d’année 2005 contre une dette de 7 milliards d’euros à fin juin 2002. La publicité sera drastiquement réduite, mais pas les investissements sur les réseaux. Le «bouche-à-oreilles» (meilleur réseau effectif) suffira pour conquérir les clients professionnels!
Un gros du colis trébuche.
Un jugement de prud’hommes sera-t-il à l’origine de 850 chômeurs de plus en France? En requalifiant «contrat de travail» un contrat de franchise, les «juges» de Bobigny ont amené plusieurs dizaines de franchisés à tenter d’obtenir le jackpot, les banques ont coupé les lignes de crédit... début décembre, et le bilan de France Acheminement est déposé depuis le 10 décembre !
PPR change d’accès internet.
En apportant Mageos à 9 Telecom, Pinault Printemps Redoute (PPR) croyait pouvoir récupérer sa mise... mais les piètres performances commerciales ont eu raison par anticipation de ce contrat de trois ans. Du coup, PPR s’est tourné vers AOL et Club Internet, ce dernier disposant déjà des réseaux de Hachette !
GNM s.a. lance un mensuel.
Année difficile pour la presse financière «stipendiée», qui a vu sa diffusion plonger, après la chute de 2000, et l’effondrement de 2001 (division par trois, quatre ou cinq pour la vente en kiosques depuis le premier trimestre 2000). Après l’enrichissement de L’Hebdo, devenu L’Hebdo-Bourseplus le 6 décembre (32 pages au lieu de 24), Groupe Nicolas Miguet s.a. a lancé le 16 décembre le mensuel Bourseplus (3 euros, en kiosques) qui offre la particularité d’offrir 17 pages de graphiques analysés en exclusivité ... Plus de 70 000 ex. sont mis en kiosques et GNM vise, à terme, 25 à 35 000 ventes chaque mois ce ce mensuel «sans publicité».
Accor prévoyant...
Après avoir mis la main sur l’hôtel Nikko de Paris, le groupe Accor poursuit son renforcement dans le haut de gamme à Paris, avec la signature d’un bail avec immobilière Hôtelière s.a., pour remplacer Hilton avenue de Suffren (15e, près de la Tour Eiffel) dès le 1er janvier 2009.
Lagardère garant de Canal+ ...
Avec le contrat de 480 millions d’euros (dès la saison 2004/2005) pour les droits du football, certains clubs étaient inquiets. Le groupe Lagardère (34% de Canal Satellite) s’est porté garant. Jean-Luc Lagardère est connu honorablement dans le monde du football depuis l’aventure (malheureuse, mais honnête) du Matra-Racing Club. Lagardère vise aussi un rachat partiel des droits à Canal+ s’il reprend France 2 !
Flotte : retour du pavillon ! Exclusif. L’Union Européenne, malgré la pression grecque, pourrait reconsidérer sa politique maritime. Bien que le nombre des naufrages ait été réduit de 40% ces dix dernières années et celui des pétroliers divisé par dix, un cinquième des navires en service sont dangereux... 100% battent pavillon de complaisance. Ils pourraient être interdits d’accostage dans tous les ports de l’Union dès 2008. Le pavillon français est passé derrière la Croatie !
BNP Paribas court un autre lièvre... Exclusif. Selon nos informations, BNP Paribas va apporter son paquet d’actions Crédit Lyonnais au Crédit agricole s’il offre un minimum de 58 euros en cash. Dans la foulée, BNP Paribas lancera une offre «en cash» hostile contre la Société Générale, comme prévu cet été. C’est bien le shéma de juin dernier, révélé par nous à l’époque, qui sera mis en application... en 2003.
Morosité publicitaire (suite).
Le groupe Financial Times (qui édite Les Echos en France et de nombreuses autres publications) a beau arriver à l’équilibre sur ses opérations internet (après un tour de vis sensible), le résultat d’exploitation sera en recul de plus de 20% en 2002, et 2003 ne s’annonce pas sous les meilleures auspices non plus. Les Echos s’attendent à un nouveau recul de 10 à 15% des recettes de publicité pour la première partie de 2003, sauf privatisations ou OPA hostiles. Le FT brade ses abonnements... avec 70% de remise!
Cessions : FT accélère.
Après avoir reçu 10 milliards d’euros de l’Etat, récupéré 2,9 milliards d’euros en obligations (y compris l’émission londonienne), encaissé l’argent de la vente de parts dans ses réseaux câblés, France Telecom récupère 1,34 milliard nets en vendant une part de TDF, va toucher 700 millions d’euros en cédant Casema. Plus de 400 millions d’euros sont à récupérer de la vente des parts dans Eutelsat !
Un sorcier des salles de cinéma.
Le succès de 2001 devient triomphe en 2002 : 2 728 766 entrées en salles en une semaine pour le second opus d’Harry Potter (2h40 pourtant...) !
Besson vise le triomphe.
Luc Besson met tout en oeuvre pour que Taxi 3 soit un phénomène (en secret, il vise 4 millions d’entrées en première semaine, contre 3,48 pour Taxi 2 et 3,685 pour Astérix 2)... c’est que l’introduction en Bourse d’Europa Corp est prévue dans la foulée !
Canal+ écrase TPS.
La promotion «permanente» (un mois gratis à vie) de TPS n’a rien changé : Canal Satellite enregistre trois nouveaux abonnements pour un seul à TPS. Les clients savent (par le suivi de l’actualité) que TPS n’aura plus d’offre de football dès juillet 2004 !
Infogrames gagne des parts de marché! Exclusif. Alors que le jeu Matrix ne sera lancé qu’en mai 2003, Infogrames connaît une fin d’année en fanfare aux Etats-Unis. En novembre, sa part de marché est montée de 2,9% à 3,9% et pour décembre, la première quinzaine est déjà à plus de 4,5%. On est très loin (très très loin) de la situation «de faillite» évoquée par les agioteurs en septembre 2002. Le fabricant de jeux vidéo gagne de l’argent !
Les américains froussards.
Le nombre des billets d’avions vendus pour les dix premiers mois de 2002 est en retrait de 6,6% sur la même période de 2001. C’est le seul secteur de la consommation à être en aussi forte baisse. Les américains ont toujours peur de prendre l’avion !
FT : on se précipite pour prêter ...
France Telecom veut refinancer à moyen et long terme, sur le marché obligataire, pour 15 milliards d’euros de dettes. Le premier emprunt obligataire depuis novembre 2001, lancé à 1,9 milliards d’euros (y compris une tranche en livres sterling) a reçu pour presque 5 milliards d’euros de demandes de souscription. On croit rêver lorsque l’on relit ce qui était écrit il y a deux mois seulement !
VW s’intéresse à Fiat !
Exclusif. Volkswagen serait prêt à racheter, pour 1 à 1,2 milliard d’euros, selon nos informations, 25 à 30% du capital d’un futur groupe Ferrari-Maserati-Alfa Roméo, qui pourrait profiter des réseaux de VW dans le monde pour asseoir son expansion internationale, via la création de produits commercialisés en parallèle d’Audi et de Bentley, marques «luxe» de VW !
Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente
BOLLORE INV. Premier Marché. - SR TELEPERFORM. P. M. SRD
Le Crédit Agricole mégotait et rechignait de payer 44 euros les 10,91% de l’Etat... Il payera 56 euros toutes les actions qui se présenteront à son offre, ce qui devrait fixer son prix de revient moyen quelque part autour de 48 euros, compte tenu des titres achetés...
Au delà du résultat net (qui comprend des charges de restructuration non récurrentes), les comptes du Club Med sont meilleurs que ce qu’attendait le marché et conformes à mes prévisions : l’équilibre d’exploitation est presque
Carrefour attaque la pologne... Exclusif. Selon nos informations, Carrefour a décidé de combler son retard (sur Casino) en Pologne. Des supermarchés locaux passent sous l’enseigne Champion. Le groupe va racheter quelques établissement et créer des magasins, afin de passer le cap du milliard d’euros de CA dès 2003...
Peugeot revient à la tradition.
Pour présenter ses «507» (remplaçantes des 406) entre décembre 2003 et mars 2004, Peugeot recevra ses concessionnaires (et agents) du monde entier (avec épouses) à La Baule, ce qui assurera quelques dizaines de milliers de nuitées à la station de l’Atlantique... plus un gros trafic pour l’aéroport de Nantes ! En se lançant dans la concurrence de l’Espace, PSA craignait de ne pas réussir. Peugeot-Citroën a décidé de dériver un utilitaire de ses 806, Evasion... et de les vendre avec Fiat. Du coup, le million de voitures et camionnettes vient d’être dépassé dans l’usine crée en 1994. C’est une 807 Hdi, avec filtre à particules, qui sera vendue en Belgique. Elle utilise la même base que les premières 806.
Les banksters contre l’Allemagne... Exclusif. Selon nos informations, via leur «bras séculier» (les agences de notation), les banksters internationaux cherchent à faire un gros coup financier en s’attaquant à la note souveraine de l’Allemagne. Ce pays a pourtant surmonté le défit de la réunification et l’arrivée de cinq millions de réfugiés économiques suite à la chute du mur...
Pas «gentil» PDG...
De déficit en déficit, le crédit du patron du Club Med -«gentil organisateur en chef» des vacances- a épuisé son crédit. C’est le fils de VGE, Henri Giscard d’Estaing, qui va lui succéder... «Je me présente, je m’appelle Henri...», il va falloir apprendre une autre chanson que celle de Balavoine (mascotte des «jeunes giscardiens» des années 70, où «riton» officiait) pour se présenter aux actionnaires !
Banksters contre Fiat.
En Italie aussi, les banksters sont au travail, pour leurs seuls intérêts. En accordant 3 milliards d’euros de crédit à Fiat, ils se sont réservés le droit de prendre 25% du groupe. Une restructuration basée sur des cessions (Magnetti Marelli, Toro, Iveco...) n’est pas pour leur plaire : les dettes seraient remboursées et adieux les agios... sans compter les actifs à se partager à vil prix en cas de ’défaillance’ !
Arcelor veut «construire».
Avec les gains de part de marché dans l’automobile effectués par l’aluminium et le verre (carrosseries et pavillons de toit), Arcelor veut accroître la part de l’acier (contre celle du béton) dans la construction. D’ici à cinq ans, c’est un surcroît de deux millions de tonnes par an et 100 millions de profits en plus pour Arcelor dont il s’agit !
Suez récupère sa cagnotte belge...
Suez va vendre la moitié du capital d’Elyo (services énergétiques, concurrent de Dalkia) comme de Distrigaz à Electrabel, filiale de Tractebel, dont il détient 49,9%. C’est une façon habile de faire remonter 2,5 à 3 milliards d’euros d’argent frais de la Belgique vers la France, tout en renforçant Tractebel.
... et Orange va se créer une cagnotte.
Le succès phénoménal des offres de Noël d’Orange (du moins en France, où l’offre sur onze terminaux à écran couleur marche très bien et où SFR souffre de la situation de Vivendi Universal, alors que Bouygues manque de i-Mode) présage d’excellents comptes au premier trimestre de 2003 pour la filiale de FT. Les prévisions internes sont désormais d’une trésorerie nette comprise entre 2 et 6 milliards d’euros en fin d’année 2005 contre une dette de 7 milliards d’euros à fin juin 2002. La publicité sera drastiquement réduite, mais pas les investissements sur les réseaux. Le «bouche-à-oreilles» (meilleur réseau effectif) suffira pour conquérir les clients professionnels!
Un gros du colis trébuche.
Un jugement de prud’hommes sera-t-il à l’origine de 850 chômeurs de plus en France? En requalifiant «contrat de travail» un contrat de franchise, les «juges» de Bobigny ont amené plusieurs dizaines de franchisés à tenter d’obtenir le jackpot, les banques ont coupé les lignes de crédit... début décembre, et le bilan de France Acheminement est déposé depuis le 10 décembre !
PPR change d’accès internet.
En apportant Mageos à 9 Telecom, Pinault Printemps Redoute (PPR) croyait pouvoir récupérer sa mise... mais les piètres performances commerciales ont eu raison par anticipation de ce contrat de trois ans. Du coup, PPR s’est tourné vers AOL et Club Internet, ce dernier disposant déjà des réseaux de Hachette !
GNM s.a. lance un mensuel.
Année difficile pour la presse financière «stipendiée», qui a vu sa diffusion plonger, après la chute de 2000, et l’effondrement de 2001 (division par trois, quatre ou cinq pour la vente en kiosques depuis le premier trimestre 2000). Après l’enrichissement de L’Hebdo, devenu L’Hebdo-Bourseplus le 6 décembre (32 pages au lieu de 24), Groupe Nicolas Miguet s.a. a lancé le 16 décembre le mensuel Bourseplus (3 euros, en kiosques) qui offre la particularité d’offrir 17 pages de graphiques analysés en exclusivité ... Plus de 70 000 ex. sont mis en kiosques et GNM vise, à terme, 25 à 35 000 ventes chaque mois ce ce mensuel «sans publicité».
Accor prévoyant...
Après avoir mis la main sur l’hôtel Nikko de Paris, le groupe Accor poursuit son renforcement dans le haut de gamme à Paris, avec la signature d’un bail avec immobilière Hôtelière s.a., pour remplacer Hilton avenue de Suffren (15e, près de la Tour Eiffel) dès le 1er janvier 2009.
Lagardère garant de Canal+ ...
Avec le contrat de 480 millions d’euros (dès la saison 2004/2005) pour les droits du football, certains clubs étaient inquiets. Le groupe Lagardère (34% de Canal Satellite) s’est porté garant. Jean-Luc Lagardère est connu honorablement dans le monde du football depuis l’aventure (malheureuse, mais honnête) du Matra-Racing Club. Lagardère vise aussi un rachat partiel des droits à Canal+ s’il reprend France 2 !
Flotte : retour du pavillon ! Exclusif. L’Union Européenne, malgré la pression grecque, pourrait reconsidérer sa politique maritime. Bien que le nombre des naufrages ait été réduit de 40% ces dix dernières années et celui des pétroliers divisé par dix, un cinquième des navires en service sont dangereux... 100% battent pavillon de complaisance. Ils pourraient être interdits d’accostage dans tous les ports de l’Union dès 2008. Le pavillon français est passé derrière la Croatie !
BNP Paribas court un autre lièvre... Exclusif. Selon nos informations, BNP Paribas va apporter son paquet d’actions Crédit Lyonnais au Crédit agricole s’il offre un minimum de 58 euros en cash. Dans la foulée, BNP Paribas lancera une offre «en cash» hostile contre la Société Générale, comme prévu cet été. C’est bien le shéma de juin dernier, révélé par nous à l’époque, qui sera mis en application... en 2003.
Morosité publicitaire (suite).
Le groupe Financial Times (qui édite Les Echos en France et de nombreuses autres publications) a beau arriver à l’équilibre sur ses opérations internet (après un tour de vis sensible), le résultat d’exploitation sera en recul de plus de 20% en 2002, et 2003 ne s’annonce pas sous les meilleures auspices non plus. Les Echos s’attendent à un nouveau recul de 10 à 15% des recettes de publicité pour la première partie de 2003, sauf privatisations ou OPA hostiles. Le FT brade ses abonnements... avec 70% de remise!
Cessions : FT accélère.
Après avoir reçu 10 milliards d’euros de l’Etat, récupéré 2,9 milliards d’euros en obligations (y compris l’émission londonienne), encaissé l’argent de la vente de parts dans ses réseaux câblés, France Telecom récupère 1,34 milliard nets en vendant une part de TDF, va toucher 700 millions d’euros en cédant Casema. Plus de 400 millions d’euros sont à récupérer de la vente des parts dans Eutelsat !
Un sorcier des salles de cinéma.
Le succès de 2001 devient triomphe en 2002 : 2 728 766 entrées en salles en une semaine pour le second opus d’Harry Potter (2h40 pourtant...) !
Besson vise le triomphe.
Luc Besson met tout en oeuvre pour que Taxi 3 soit un phénomène (en secret, il vise 4 millions d’entrées en première semaine, contre 3,48 pour Taxi 2 et 3,685 pour Astérix 2)... c’est que l’introduction en Bourse d’Europa Corp est prévue dans la foulée !
Canal+ écrase TPS.
La promotion «permanente» (un mois gratis à vie) de TPS n’a rien changé : Canal Satellite enregistre trois nouveaux abonnements pour un seul à TPS. Les clients savent (par le suivi de l’actualité) que TPS n’aura plus d’offre de football dès juillet 2004 !
Infogrames gagne des parts de marché! Exclusif. Alors que le jeu Matrix ne sera lancé qu’en mai 2003, Infogrames connaît une fin d’année en fanfare aux Etats-Unis. En novembre, sa part de marché est montée de 2,9% à 3,9% et pour décembre, la première quinzaine est déjà à plus de 4,5%. On est très loin (très très loin) de la situation «de faillite» évoquée par les agioteurs en septembre 2002. Le fabricant de jeux vidéo gagne de l’argent !
Les américains froussards.
Le nombre des billets d’avions vendus pour les dix premiers mois de 2002 est en retrait de 6,6% sur la même période de 2001. C’est le seul secteur de la consommation à être en aussi forte baisse. Les américains ont toujours peur de prendre l’avion !
FT : on se précipite pour prêter ...
France Telecom veut refinancer à moyen et long terme, sur le marché obligataire, pour 15 milliards d’euros de dettes. Le premier emprunt obligataire depuis novembre 2001, lancé à 1,9 milliards d’euros (y compris une tranche en livres sterling) a reçu pour presque 5 milliards d’euros de demandes de souscription. On croit rêver lorsque l’on relit ce qui était écrit il y a deux mois seulement !
VW s’intéresse à Fiat !
Exclusif. Volkswagen serait prêt à racheter, pour 1 à 1,2 milliard d’euros, selon nos informations, 25 à 30% du capital d’un futur groupe Ferrari-Maserati-Alfa Roméo, qui pourrait profiter des réseaux de VW dans le monde pour asseoir son expansion internationale, via la création de produits commercialisés en parallèle d’Audi et de Bentley, marques «luxe» de VW !
BOLLORE INV. Premier Marché. Le titre Bolloré Investissements (code Sicovam 3929) a offert une belle résistance en 2002 (perte de 10% depuis le 1er janvier), dans un marché pourri. Avec la vente de ses activités tabac en Afrique, le groupe
