La lettre La Bourse offre une étude financière chaque semaine, une analyse graphique des marchés, un éditorial affuté sur les marchés et des informations exclusives en plus de la publication d’un portefeuille témoin d’optique de gestion long terme.
Chaque mardi, accédez en avant-première au nouveau numéro de la lettre, deux jours avant sa réception par courrier. Disponible en édition individuelle et pour tous les abonnés.
INFO
Et si vous consultiez la lettre La Bourse directement sur votre smartphone/tablette ?
L’application vous donne accès aux dernières éditions dans un format confortable, réservé aux abonnés.
Disponible sur
📱 App Store
et
▶ Google Play
pour une lecture simple, où que vous soyez.
Édition 797 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Baisse, Rattrapage, mariages, enterrements... tout va très très vite désormais.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Vivendi Environnement : la perle à vendre.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Diffusion gonflée... gratis.
La filiale presse de LVMH ne se porte pas bien du tout. Pour gonfler sa diffusion, Investir est offert gratuitement à tout titulaire de compte titre de la Banque Directe (groupe BNP Paribas) et La Tribune a inséré des centaines de milliers d’encarts dans la presse économique et patrimoniale offrant de recevoir gratis le quotidien pendant plusieurs mois! Les gogos (ruinés par les conseils de cette presse stipendiée) sont de moins en moins nombreux... et il faut justifier une certaine diffusion auprès des annonceurs. Il y a déjà chaque semaine des dizaines de milliers d’exemplaires distribués gratis dans les hôtels ou auprès des compagnies aériennes. Ce fut une dure rentrée pour les journaux stipendiés. Les ventes en kiosques (en septembre et au début d’octobre) d’Investir (LVMH) sont tombées à 18000 ex., contre plus de 70000 au temps de sa ’splendeur’, en janvier-février 2000; celles du Journal des Finances (Dassault) sont à 13 000 (contre plus de 40 000); La Vie Financière (ex-Vivendi, désormais Dassault) est tombée à 8 000, contre 35 000 et La Bourse pour Tous d’Alain Ayache est à peine au dessus de 2500 exemplaires, contre 55 000 pour son numéro 1, il y a deux ans... Bourseplus est le seul hebdo à progresser.
Les spectacles de TF1.
TF1 utilise la puissance de son antenne pour gagner des recettes indépendantes de la publicité. Les émissions et journaux servent à la promotion. Des comédies musicales aux disques, en passant par le Motorshow du Stade de France (50 000 entrées) et par Star Academy (un million de votes samedi 19 octobre, soit plus d’un demi million d’euros de recette en plus de la publicité), le filon est très juteux!
Alstom vise la Chine....
La Chine se modernise et dispose des moyens financiers pour le faire, avec une croissance solide. Du coup, Alstom espère beaucoup placer des tramways et des trains lors de la visite de Dominique Bussereau à Pékin entre les 21 et 23 octobre. Une partie sera fabriquée sur place, l’autre en France.
Banksters : première condamnation.
Le Crédit Lyonnais avait laissé un couple de chômeurs non seulement perdre ses économies (122 000 euros), mais creuser un trou considérables par des opérations boursières en SRD. Le TGI de Créteil vient de condamner la Banque à combler le trou, soit 487 265 euros de dommages et intérêts. L’avocat des plaignants, maître Daniel Richard, a démontré que, par cupidité (elle touchait les commissions et les frais, plus les intérêts sur la dette creusée), la banque a manqué à son obligation de conseil. Banque? Non : bankster... dirions nous.
L’ambitieux Crédit Agricole.
Le «crédit à bricoles» cherche à se développer tous azimuts. Après l’offensive italienne, voilà que la banque «verte» négocie (pour 4 milliards d’euros) le rachat de Finaref au groupe Pinault Printemps Redoute, ce qui ferait de lui l’égal du Cetelem, filiale de son rival BNP Paribas, avec plus de 17 milliards d’encours en crédit à la consommation.
TPS casse sa tirelire.
Toujours très déficitaire, le bouquet satellitaire TPS, filiale à 66% de TF1, vient d’acquérir à prix d’or les droits de douze films de Disney, dont 102 dalmatiens et Pearl Harbour, pour en faire des «produits d’appel» pour TPS Star, notamment lors des fêtes de fin d’année.
La trouvaille de la Soc. Gen....
Comment vous faire cracher plus d’argent encore? La Société Générale vient de trouver une idée géniale : moyennant trois euros, vous pourrez changer le code de votre carte bancaire et mettre le numéro de votre auto ou votre date de naissance. C’est une idée à 18 millions d’euros de profit net : il y a six millions de cartes bancaires chez les clients de Daniel Bouton!
Un développeur nommé Cider Santé.
Après la vente de Fornet à un laboratoire pharmaceutique japonais, Cider Santé termine une vague de cessions qui le laisse sans un euro de dettes et avec de très belles plus-values. Le groupe s’est fait une spécialité dans la création ou l’achat en vue de développement de petites affaires pharmaceutiques.
La Chine rattrape la France !
Avec 7,8% de croissance en 2002 et un objectif de +8% au moins en 2003, la Chine est loin d’être endormie. Son PNB va rattraper celui de l’Italie puis celui de la France. Le secret? Les dépenses publiques se sont réduites à 21% du PIB, contre 45% chez nous. Dans l’empire du milieu, l’Etat laisse la place à l’initiative privée. Nous prétendons être une démocratie et eux sont sous un «régime communiste». En économie, qui est le plus communiste des deux pays? Bonne question.
L’autre scénario de Vodafone. Exclusif. Selon nos informations, si Vodafone n’arrive pas à convaincre Vivendi de lui céder Cegetel, le groupe britannique se lancera à l’offensive directement sur le capital de Vivendi Universal. En Bourse, au cours de 13,20 euros pour l’action VU, les 6,77 milliards proposés pour les 44% de Cegetel feraient 46% du capital de Vivendi Universal. Alliés avec la famille Bronfman, Vodafone prendrait le pouvoir et revendrait alors toute la branche média aux américains, cotant Canal+ en Bourse. C’est le scénario «démantèlement» !
LVMH utilise ses pubs.
A travers le budget publicitaire de Louis Vuitton, Christian Dior et de ses autres marques (montres...), LVMH possède une «force de frappe» conséquente sur la presse. Les journaux «qui déplaisent» sont boycottés... les autres «arrosés» !
Bolloré à plus de 5% de Médiobianca.
Le «petit prince du cash flow», surnom de Vincent Bolloré, serait, selon nos informations, monté désormais à plus de 5% du capital du géant bancaire italien Médiobianca, directement et indirectement. Arrivé plus récemment, le groupe Dassault est monté à environ 1%. Bolloré pourrait agir in fine, pour le compte du Crédit Agricole, tenté de trouver en Italie une sortie de secours en cas d’échec dans la prise de contrôle du Crédit Lyonnais!
Allianz hésite sur la France.
L’assureur allemand Allianz hésite beaucoup sur sa stratégie Française. Le Comité des établissements de crédit a autorisé les AGF à dépasser les 10% dans le capital de la banque. Partisan initialement d’une cession (à bon prix) des 10% détenus dans la banque au lion, Allianz serait prêt à monter dans le capital, voire à lancer une OPA pour former un grand groupe bancaire européen en apportant Dredsner Bank au Français, concurrençant alors tant la Deutsche Bank qu’HSBC ou BNP Paribas.
L’inquiétude brésilienne...
Le cours du Réal est sous pression depuis le début de la campagne électorale pour la présidentielle. Alors que le Parti des travailleurs n’a pas eu de brillants résultats aux élections locales et législatives, les 46% pour son candidat au premier tour font peur. Depuis le début de l’année, le Réal a perdu 40% de sa valeur et ne vaut plus que 25 cents américains ! Le réal brésilien dévalué permet à Renault de doper ses exportations de Scénic à partir de ses usines brésiliennes. De même, Peugeot va vendre en Europe des 206 fabriquées dans l’Etat de Sao Paulo, pour faire face à la demande, en réduisant sa production à Poissy, avec un moindre recours aux CDD et aux intérimaires. Le Brésil va afficher un excédent commercial de 10 milliards de dollars, double en 2002 de ce qui était prévu initialement.
La misère de Boeing.
Après le report de 39 commandes de Delta Airlines, Boeing est obligé de réduire son objectif de production à 275 appareils pour 2003, année où Airbus devrait livrer 320 à 360 appareils, si la commande d’EasyJet est confirmée, 280 à 300 dans le cas contraire.
Toyota poursuit son offensive.
Alors que Nissan attend beaucoup de sa future Micra pour développer ses ventes en Europe (la filiale de Renault vise 3 à 4% du marché à terme), Toyota poursuit son implantation industrielle et va investir en Pologne pour y fabriquer des moteurs diesels, après l’usine commune avec PSA en Tchéquie et celle (moteurs essence et boîtes) ouverte en juin en Pologne déjà.
Fiat : l’autre projet des Agnelli. Exclusif. Selon nos informations, le groupe Agnelli serait prêt à vendre ses parts dans le capital du Club Med au prix de 55 euros l’action. L’argent récolté : 341 millions d’euros environ, pourrait servir soit à racheter (200 millions de dollars dans les livres de General Motors) les parts de GM dans Fiat Auto, soit à recapitaliser pour partie sa filiale automobile, ce qui diluerait GM en cas de non souscription. Les Agnelli ne veulent pas rompre la coopération technique avec Opel, arguant qu’ils travaillent depuis longtemps avec PSA sans avoir de participation croisée.
Moulinex a dopé SEB.
Le rachat de Moulinex aura permis à SEB d’augmenter de +38% son chiffre d’affaires pour les neuf premiers mois de 2002. Les activités reprises restent en perte, de 11 millions d’euros pour les trois premiers trimestres de 2002. Celles ’historiques’ de SEB ont rapporté 120 millions d’euros de profits d’exploitation sur la même période. SEB espère arriver aux bénéfices sur le dernier trimestre pour les affaires ex-Moulinex. Krups pâti de l’euro fort aux Etats-Unis, où il recule.
Saveurs de France mise sur Brossard...
Pour dynamiser les ventes de surgelés, Saveurs de France (Pikiche...) a décidé de décliner une gamme «salée» (Pizza...) chez Brossard, marque de gâteaux rachetée à Unilever l’an dernier. L’objectif est de prendre une part plus grande en occupant tous les segments du marché !
De 60 à 30, puis à 12, effondrement à 3 euros... en à peine plus d’un an, du début de septembre 2001 à la fin de septembre de 2002. Le regain du titre Penauille-Polyservices, passé de 3 à 8,5 euros en moins de temps qu’il ne faut
Mardi 24 septembre dernier, «au son du canon», dans La Bourse n°792, je vous avais invité à revenir sur le titre Vivendi Environnement (vendu a plus de 45 euros il y a un an, les anciens abonnés s’en souviennent), vers 17-18 euros, cours bradé du moment...
La filiale presse de LVMH ne se porte pas bien du tout. Pour gonfler sa diffusion, Investir est offert gratuitement à tout titulaire de compte titre de la Banque Directe (groupe BNP Paribas) et La Tribune a inséré des centaines de milliers d’encarts dans la presse économique et patrimoniale offrant de recevoir gratis le quotidien pendant plusieurs mois! Les gogos (ruinés par les conseils de cette presse stipendiée) sont de moins en moins nombreux... et il faut justifier une certaine diffusion auprès des annonceurs. Il y a déjà chaque semaine des dizaines de milliers d’exemplaires distribués gratis dans les hôtels ou auprès des compagnies aériennes. Ce fut une dure rentrée pour les journaux stipendiés. Les ventes en kiosques (en septembre et au début d’octobre) d’Investir (LVMH) sont tombées à 18000 ex., contre plus de 70000 au temps de sa ’splendeur’, en janvier-février 2000; celles du Journal des Finances (Dassault) sont à 13 000 (contre plus de 40 000); La Vie Financière (ex-Vivendi, désormais Dassault) est tombée à 8 000, contre 35 000 et La Bourse pour Tous d’Alain Ayache est à peine au dessus de 2500 exemplaires, contre 55 000 pour son numéro 1, il y a deux ans... Bourseplus est le seul hebdo à progresser.
Les spectacles de TF1.
TF1 utilise la puissance de son antenne pour gagner des recettes indépendantes de la publicité. Les émissions et journaux servent à la promotion. Des comédies musicales aux disques, en passant par le Motorshow du Stade de France (50 000 entrées) et par Star Academy (un million de votes samedi 19 octobre, soit plus d’un demi million d’euros de recette en plus de la publicité), le filon est très juteux!
Alstom vise la Chine....
La Chine se modernise et dispose des moyens financiers pour le faire, avec une croissance solide. Du coup, Alstom espère beaucoup placer des tramways et des trains lors de la visite de Dominique Bussereau à Pékin entre les 21 et 23 octobre. Une partie sera fabriquée sur place, l’autre en France.
Banksters : première condamnation.
Le Crédit Lyonnais avait laissé un couple de chômeurs non seulement perdre ses économies (122 000 euros), mais creuser un trou considérables par des opérations boursières en SRD. Le TGI de Créteil vient de condamner la Banque à combler le trou, soit 487 265 euros de dommages et intérêts. L’avocat des plaignants, maître Daniel Richard, a démontré que, par cupidité (elle touchait les commissions et les frais, plus les intérêts sur la dette creusée), la banque a manqué à son obligation de conseil. Banque? Non : bankster... dirions nous.
L’ambitieux Crédit Agricole.
Le «crédit à bricoles» cherche à se développer tous azimuts. Après l’offensive italienne, voilà que la banque «verte» négocie (pour 4 milliards d’euros) le rachat de Finaref au groupe Pinault Printemps Redoute, ce qui ferait de lui l’égal du Cetelem, filiale de son rival BNP Paribas, avec plus de 17 milliards d’encours en crédit à la consommation.
TPS casse sa tirelire.
Toujours très déficitaire, le bouquet satellitaire TPS, filiale à 66% de TF1, vient d’acquérir à prix d’or les droits de douze films de Disney, dont 102 dalmatiens et Pearl Harbour, pour en faire des «produits d’appel» pour TPS Star, notamment lors des fêtes de fin d’année.
La trouvaille de la Soc. Gen....
Comment vous faire cracher plus d’argent encore? La Société Générale vient de trouver une idée géniale : moyennant trois euros, vous pourrez changer le code de votre carte bancaire et mettre le numéro de votre auto ou votre date de naissance. C’est une idée à 18 millions d’euros de profit net : il y a six millions de cartes bancaires chez les clients de Daniel Bouton!
Un développeur nommé Cider Santé.
Après la vente de Fornet à un laboratoire pharmaceutique japonais, Cider Santé termine une vague de cessions qui le laisse sans un euro de dettes et avec de très belles plus-values. Le groupe s’est fait une spécialité dans la création ou l’achat en vue de développement de petites affaires pharmaceutiques.
La Chine rattrape la France !
Avec 7,8% de croissance en 2002 et un objectif de +8% au moins en 2003, la Chine est loin d’être endormie. Son PNB va rattraper celui de l’Italie puis celui de la France. Le secret? Les dépenses publiques se sont réduites à 21% du PIB, contre 45% chez nous. Dans l’empire du milieu, l’Etat laisse la place à l’initiative privée. Nous prétendons être une démocratie et eux sont sous un «régime communiste». En économie, qui est le plus communiste des deux pays? Bonne question.
L’autre scénario de Vodafone. Exclusif. Selon nos informations, si Vodafone n’arrive pas à convaincre Vivendi de lui céder Cegetel, le groupe britannique se lancera à l’offensive directement sur le capital de Vivendi Universal. En Bourse, au cours de 13,20 euros pour l’action VU, les 6,77 milliards proposés pour les 44% de Cegetel feraient 46% du capital de Vivendi Universal. Alliés avec la famille Bronfman, Vodafone prendrait le pouvoir et revendrait alors toute la branche média aux américains, cotant Canal+ en Bourse. C’est le scénario «démantèlement» !
LVMH utilise ses pubs.
A travers le budget publicitaire de Louis Vuitton, Christian Dior et de ses autres marques (montres...), LVMH possède une «force de frappe» conséquente sur la presse. Les journaux «qui déplaisent» sont boycottés... les autres «arrosés» !
Bolloré à plus de 5% de Médiobianca.
Le «petit prince du cash flow», surnom de Vincent Bolloré, serait, selon nos informations, monté désormais à plus de 5% du capital du géant bancaire italien Médiobianca, directement et indirectement. Arrivé plus récemment, le groupe Dassault est monté à environ 1%. Bolloré pourrait agir in fine, pour le compte du Crédit Agricole, tenté de trouver en Italie une sortie de secours en cas d’échec dans la prise de contrôle du Crédit Lyonnais!
Allianz hésite sur la France.
L’assureur allemand Allianz hésite beaucoup sur sa stratégie Française. Le Comité des établissements de crédit a autorisé les AGF à dépasser les 10% dans le capital de la banque. Partisan initialement d’une cession (à bon prix) des 10% détenus dans la banque au lion, Allianz serait prêt à monter dans le capital, voire à lancer une OPA pour former un grand groupe bancaire européen en apportant Dredsner Bank au Français, concurrençant alors tant la Deutsche Bank qu’HSBC ou BNP Paribas.
L’inquiétude brésilienne...
Le cours du Réal est sous pression depuis le début de la campagne électorale pour la présidentielle. Alors que le Parti des travailleurs n’a pas eu de brillants résultats aux élections locales et législatives, les 46% pour son candidat au premier tour font peur. Depuis le début de l’année, le Réal a perdu 40% de sa valeur et ne vaut plus que 25 cents américains ! Le réal brésilien dévalué permet à Renault de doper ses exportations de Scénic à partir de ses usines brésiliennes. De même, Peugeot va vendre en Europe des 206 fabriquées dans l’Etat de Sao Paulo, pour faire face à la demande, en réduisant sa production à Poissy, avec un moindre recours aux CDD et aux intérimaires. Le Brésil va afficher un excédent commercial de 10 milliards de dollars, double en 2002 de ce qui était prévu initialement.
La misère de Boeing.
Après le report de 39 commandes de Delta Airlines, Boeing est obligé de réduire son objectif de production à 275 appareils pour 2003, année où Airbus devrait livrer 320 à 360 appareils, si la commande d’EasyJet est confirmée, 280 à 300 dans le cas contraire.
Toyota poursuit son offensive.
Alors que Nissan attend beaucoup de sa future Micra pour développer ses ventes en Europe (la filiale de Renault vise 3 à 4% du marché à terme), Toyota poursuit son implantation industrielle et va investir en Pologne pour y fabriquer des moteurs diesels, après l’usine commune avec PSA en Tchéquie et celle (moteurs essence et boîtes) ouverte en juin en Pologne déjà.
Fiat : l’autre projet des Agnelli. Exclusif. Selon nos informations, le groupe Agnelli serait prêt à vendre ses parts dans le capital du Club Med au prix de 55 euros l’action. L’argent récolté : 341 millions d’euros environ, pourrait servir soit à racheter (200 millions de dollars dans les livres de General Motors) les parts de GM dans Fiat Auto, soit à recapitaliser pour partie sa filiale automobile, ce qui diluerait GM en cas de non souscription. Les Agnelli ne veulent pas rompre la coopération technique avec Opel, arguant qu’ils travaillent depuis longtemps avec PSA sans avoir de participation croisée.
Moulinex a dopé SEB.
Le rachat de Moulinex aura permis à SEB d’augmenter de +38% son chiffre d’affaires pour les neuf premiers mois de 2002. Les activités reprises restent en perte, de 11 millions d’euros pour les trois premiers trimestres de 2002. Celles ’historiques’ de SEB ont rapporté 120 millions d’euros de profits d’exploitation sur la même période. SEB espère arriver aux bénéfices sur le dernier trimestre pour les affaires ex-Moulinex. Krups pâti de l’euro fort aux Etats-Unis, où il recule.
Saveurs de France mise sur Brossard...
Pour dynamiser les ventes de surgelés, Saveurs de France (Pikiche...) a décidé de décliner une gamme «salée» (Pizza...) chez Brossard, marque de gâteaux rachetée à Unilever l’an dernier. L’objectif est de prendre une part plus grande en occupant tous les segments du marché !
Le titre Eurotunnel (code Sicovam 12537) reste très volatil. Monté brusquement à 1 euro il y a quelques semaines, il est retombé tout aussi brutalement vers 0,70 euros lors des dernières secousses du marché, en ce début du mois d’octobre. Le
