SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Non : les marchés n’ont pas «toujours raison».

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Canal + : l’heure des prises de profit.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Accor vise l’Allemagne.
  
  Avec la prise de 26% (à faible prix, par augmentation de capital) dans le groupe familial Dorint, Accor vise non pas à en prendre le contrôle, mais davantage à intégrer les 91 hôtels haut de gamme de Dorint (dont 75 en Allemagne) à son parc de 3 700 hôtels (dont 280 en Allemagne), dans l’optique de la conquête puis la fidélisation de la clientèle teutonne, via ses cartes et son service internet. Accor a lancé une offensive spectaculaire aux Etats-Unis, où la branche luxe se renforce, après celle de l’hôtellerie économique. Les nouveaux Sofitel de New York et Washington seront complétés par d’autre offres.
  
  
  Le plan de François Pinault.
  
  Le groupe Pinault vient de vendre les activités «vente à distance» de Guilbert pour 825 millions d’euros. PPR ne s’en tiendra pas là. Il compte céder tout son pôle professionnel, au fil du temps. C’est CFAO, Pinault Bois et Matériaux, Guilbert et Rexel qui sont sur le marché. Saint-Gobain s’intéresse tant à Pinault Bois et matériaux qu’à Rexel, mais la somme demandée est très élevée et Jean-Louis Beffa ne compte pas réaliser l’opération avant 2003, afin de le faire après redressement de son cours de Bourse. Il faudra dépenser 6 à 7 milliards d’euros, là où tout Saint Gobain ne vaut que 11 milliards d’euros sur le marché. Saint Gobain n’a pas un euro de dettes. Pinault compte compléter son groupe dans le luxe avec les milliards dégagés!
  
  
  La trésorerie de Vivendi.
  
  Vivendi ne fera pas de cadeaux à BT, actionnaire minoritaire de Cegetel, qui a exigé le remboursement à fin juin du compte courant de 920 millions d’euros placé chez sa maison-mère. Vivendi Universal avait presque 1,4 milliard d’euros de trésorerie fin août, plus 1 milliard de ligne bancaire non utilisée.
  
  
  Inflation : on oublie les baisses...
  
  Si les consommateurs estiment que les prix augmentent davantage que les indices de l’INSEE, c’est qu’ils négligent les tarifs en baisse (télécoms, automobile, soldes...) et ne constatent que les hausses de produits courants (café au bar, pain...), conséquence non pas de l’euro mais des 35 heures !
  
  
  FT va fusionner en Espagne...
  
  Jazztel devrait fusionner avec la filiale espagnole de France telecom, Uni2, afin de former un groupe cohérent et plus puissant face à Téléfonica, opérateur historique. FT restera minoritaire du nouvel ensemble, qui deviendra client d’Equant et fournisseur de Wanadoo en Espagne (n°1 ex-aequo).
  
  
  Daewoo trinque, Samsung encaisse.
  
  General Motors tardant à reprendre Daewoo, le coréen a arrêté ses usines, fautes de pièces. C’est tout bénéfice pour Samsung, filiale de Renault, qui lance sa SM3 aux cotés de la SM5, à grand succès ...
  
  
  Nissan va mieux que bien ...
  
  La filiale (à 44,4%) de Renault vole de succès en succès. Sa petite March (Micra en Europe) se vend à un rythme triple de celui du modèle remplacé au Japon, les commandes affluent pour le petit (et très puissant) coupé Z 350, qui est la coqueluche des américains (après le succès de la X Terra et de plusieurs gros 4x4). Résultat : les bénéfices au 30 septembre (premier semestre) pourraient grimper de +48% à 2,3 milliards d’euros, soit une marge de 8,75% sur le chiffre d’affaires, en hausse de «seulement» 7% !
  
  
  Publicis marche fort ...
  
  Les entreprises de publicité ne vont pas très bien. WPP, numéro 1 mondial, affiche une croissance organique (sic) de -8% au premier semestre, Havas comme Publicis étant à -4% seulement. Le deuxième semestre sera moins bon encore, sur une base plus faible pourtant. Cela n’empêche pas Publicis d’aller de l’avant à marche forcée, et cela semble réussir à l’entreprise fondée par Marcel Bleustein-Blanchet. La fusion avec Bcom3 va se faire, avec des synergies importantes dès 2003. Le numéro 4 mondial veut-il profiter de la crise pour devenir numéro 1 ? En attendant, à New York, l’immeuble de Publicis affiche un immense drapeau Français aux cotés de la bannière étoilée et du lion emblème du groupe...
  
  
  Hachette récupère ses affaires anglaises.
  
  Avec la crise publicitaire, Hachette a récupéré à bon compte les 50% détenus par Emap dans les trois déclinaisons britanniques de son titre Elle. Du coup, Elle, Elle Decoration et Elle Girl rejoignent les titres de la filiale nouvellement acquise : Attic futura, qui publie sept journaux, dont des titres à succès pour les adolescents, qui pourraient être déclinés dans d’autres pays du monde, à la manière des titres Hachette.
  
  
  Peugeot a choisi son numéro.
  
  Le choix des noms est toujours délicat dans l’industrie automobile. Peugeot vient de décider de dénommer 507 sa future berline familiale, qui remplacera la 406 dans deux ans exactement (le coupé sera remplacé dès le début de 2005, fabriqué à Rennes et non plus par Pininfarina). En cinq ans, Peugeot a vendu plus de 100 000 exemplaires du coupé 406, contre 26 500 unités du coupé 504 en quatorze ans. L’italien négocie avec Ford pour une nouvelle... Capri, coupé basé sur la Mondeo. En attendant, Peugeot compte porter à 250 cv la puissance de son V6 commun avec Renault. Ce coupé 507 sera vendu aux Etats-Unis, comme la berline, le break, la 807 et la remplaçante de la 607. Qui sait en France que la 504 est toujours fabriquée au Kenya et au Nigeria? Elle date de... 1968! Après avoir passé le cap des deux millions de voitures vendues en 2002, Peugeot compte s’atteler à l’objectif de trois millions. Cela passe par un renforcement de sa présence en Turquie, en Iran, en Egypte et en Afrique du Nord, un retour en Chine (sur les usines Citroën) et en Inde, une poussée au Brésil et en Amérique du Sud mais aussi et surtout un retour durable en Amérique du Nord. Le groupe estime qu’il ne peut y gagner de l’argent à moins de 50 000 ventes annuelles, là où il a toujours plafonné à 20 000 lorsqu’il y était. Outre les deux gammes hautes et le monospace, Peugeot songe à y vendre ses 206 et 307 coupé-cabriolet !
  
  
  Lagardère courtise Houellebecq.
  
  Michel Houellebecq, résidant irlandais et auteur à succès (en Irlande, pas d’impôt sur les revenus littéraires), va quitter Flammarion, filiale de Rizzoli, pour rejoindre très vraisemblablement Fayard, filiale du groupe Hachette, de la galaxie Lagardère. L’enjeu est de taille : avec les droits divers, il s’agit de 10 à 15 millions d’euros de chiffre d’affaires annuel. Les scandales créent le succès ...
  
  
  L’ogre allemand sur Vivendi.
  
  Exclusif. Après que Messier lui ait revendu les 50% détenus historiquement par le Groupe de la Cité (ex-Havas, devenu VUP) dans France Loisir, il n’y a plus de pacte trentenaire qui faisait qu’en France, le géant allemand Berstelsmann s’est contenté de la presse magazine. Selon nos informations, le géant de Güterloh aurait proposé 3,5 milliards d’euros «cash» à Fourtou pour tout Vivendi Universal Publishing (VUP), maisons d’éditions françaises et américaines.
  
  
  Alstom revend ses paquebots !
  
  Les paquebots de Renaissance Cruise (en faillite en octobre 2001) avaient coûté un effondrement du cours d’Alstom de 25 à 15 euros. Le groupe Alstom vient de revendre à P&O deux de ces gros bateaux, plus une option sur un troisième affrété par P&O pour sept ans, qui, si elle est levée, couvrira 100% des engagements d’Alstom. Il risque même d’y avoir pénurie de paquebots dans les années à venir, vu la reprise des croisières au rythme actuel !!!
  
  
  Carrefour privilégie le monde.
  
  Avec l’ouverture de Carré Sénard, Carrefour ouvre son premier hypermarché en France depuis sept ans. En 2002, le groupe ouvrira 42 hypers dans le monde. La France est saturée ou presque avec 215 hypers Carrefour. Le groupe n’y ouvre que des Champion (12 en 2002) ou des discompte ED (35 en 2002). L’hyper de Sénart (77) vise 122 millions d’euros de chiffre d’affaires et 6 à 7 millions de résultat en année pleine, sur 53 millions d’euros d’investissements !
  
  
  L’autre Vivendi se désendette aussi.
  
  Alors que Vivendi Universal a bel et bien vendu L’Express à la Socpresse (groupe Dassault) comme nous l’avions annoncé dès le printemps, Vivendi Environnement va son petit chemin et vient de céder une partie de US Filter pour 660 millions d’euros. Sans le dire, outre l’augmentation de capital, VE aura allégé ses dettes de plus de 3 milliards d’euros en 2002, sans contrainte non plus !
  
  
  Manoeuvres de (et sur) TF1...
  
  Bouygues est monté (discrètement) à plus de 43% du capital de TF1, selon nos informations, alors que JP Morgan montait à 10,4% du capital. Ces «man�uvres» capitalistiques interviennent au moment où TF1 veut prendre 25 à 30% des chaînes du groupe Kirch en Allemagne (46,4% du marché de la pub TV, contre 40,5% pour la famille RTL) !
  
  
  Le record de «Titeuf».
  
  Hachette (groupe Lagardère) a mis 130 camions spéciaux pour assurer la livraison et la mise en vente dans toute la France de 1,4 million d’albums (neuvième opus) de Titeuf, la loi du préau (Glénat). Le héros des 8-12 ans devient un phénomène de librairie, avec déjà plus de sept millions de volumes vendus des huit premiers tomes. Astérix met en place trois millions d’album à chaque sortie... Infogrames en sort un jeu pour la Game Boy. Pour 2002, Glénat tirera 2 à 2,5 millions d’euros des seuls droits dérivés.
  
  
  Panneaux solaires de chez Total...
  
  Total Energie, filiale de Total et d’EdF, va construire une usine de panneaux solaires à Toulouse. C’est toujours une centaine d’emplois qui ne contribueront pas au réchauffement de la terre !
  
  
  Un plus un font moins que un !
  Exclusif.
  Sony-Ericsson est à 5,4% du marché des téléphones mobiles, contre 7,7% du marché pour Ericsson seul il y a un an avant la fusion. Bravo ...

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

SIMCO. Premier Marché. SRD  - LVMH. Premier Marché. SRD.

(Par Nicolas MIGUET)