SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Les singes finissent toujours par dégringoler de leur arbre.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

BNP Paribas : projets offensifs.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Le chèque de Messier...
  
  Jean-Marie Messier, le liquidateur de Vivendi, a eu le toupet d’exiger plusieurs dizaines de millions d’euros pour démissionner... Selon nos informations, le Conseil d’administration aurait accepté de lui verser 15 millions d’euros, ce qui est une somme exagérée, surtout dans les circonstances actuelles !
  
  
  Le nouveau gros du téléphone.
  
  LDCom a réussi à acheter presque tous les «canards boiteux» des télécommunications françaises : Fortel, Kaptech, Belgacom France, FirstMark, 9 Telecom... lui donnent un poids sur le fixe équivalent à celui de Cegetel et au prix d’un investissement minime (1 euro payé pour 8 à 10 euros d’investis par les entreprises ramassées à la casse).
  
  
  Orange innove dans les forfaits...
  
  Avec ses nouvelles offres, Orange veut rééquilibrer la consommation téléphonique. Le forfait «1 heure = 1 euro» permettra aux adolescents (et adultes) de téléphoner 1 heure chaque jour pour 1 euro, de 19h30 à 8h00 du matin... en dehors de cette plage horaire, c’est 0,30 euro par minute. Comme toujours, dans ce genre de forfaits, la première minute est indivisible et les communications sont facturées au delà par tranche de 30 secondes.
  
  
  France Telecom riposte.
  
  En lançant des forfaits de deux à vingt heures de communications (nationales et locales, 24h/24 et 7jours/7) pour 7 à 56 euros par mois, France Telecom cherche à fidéliser ses clients comme à reconquérir ceux partis à la concurrence... l’arnaque en moins car chez FT, il n’y a pas de facturation par palier dans cette offre (première unité indivisible) mais une utilisation à la seconde près...
  
  
  La Russie cible d’Auchan...
  
  La Russie, moribonde en 1998, est devenue membre à part entière de ce qui s’appelle désormais le G8, groupe des huit pays les plus riches de la planète. Auchan, qui a décidé d’attaquer le marché en juin 2000, va ouvrir son premier hypermarché à Moscou, après la conquête de la Pologne. Après ce ’test’, Auchan vise l’implantation de deux ou trois hypers de plus à Moscou puis Saint-Pétersbourg et les grandes villes russes. La France n’est que le 18e fournisseur de la Russie (3,5% du marché) et son 18e client (2,1% des exportations)!!!
  
  
  Quand le Financial Times copie (mal)...
  
  Journal du monde des affaires, le Financial Times de Londres a repris (en la déformant) une information exclusive révélée par Nicolas Miguet au 0899 702 999 vendredi 28 juin 2002. L’Etat français étudie la participation à une recapitalisation de France Telecom à 35 euros l’action, par utilisation d’une partie du produit de la privatisation d’EdF et de GdF, selon un «donnant-donnant» aux syndicats. Il ne peut s’agir d’une re-nationalisation, contrairement à ce que le FT a dit en reprenant (mal) nos informations, mais (au maximum) un passage de 55,8% à 65,1% du capital augmenté de 300 millions de titres émis à 35 euros, si l’Etat souscrit à 100% de cette augmentation de capital. Bercy ne dément que mollement !
  
  
  Exit Messier : au suivant !
  
  Jean-Marie Messier n’était plus fréquentable par ses pairs, à force de mensonges et de gonflette sur les chiffres. Toute l’énergie de Messier le week-end dernier aura été consacrée à négocier son indemnité de départ... Sans pudeur ni vergogne jusqu’au bout ! Avec la fin de la calamiteuse ère Messier, c’est le début des grands chambardements politico-financiers. Chirac, qui sait beaucoup plus de choses qu’il ne le dit sur les magouilles, n’a jamais pardonné à Messier son balladurisme puis son jospinisme servile. Tchuruk a changé de camp, craignant pour sa propre tête. Il ne sera pas épargné non plus. Le «reich des quinze années à venir» pronostiqué par Messier le 26 juin n’aura pas duré quatre jours !
  
  
  Bolloré a refusé «le bébé» VU.
  
  Avec la mise au trou de Messier, il fallait trouver un nouveau patron. Vincent Bolloré a été approché, il a refusé immédiatement un «boulot impossible» et préfère rester là où il est : dans une entreprise sans dette et qui lui appartient, avec une grosse cagnotte pour «faire joujou» en Bourse et additionner les milliards de plus-values !
  
  
  Le coût du Mondial.
  
  TF1 a réussi à limiter à 15 millions d’euros ses pertes pour le championnat du monde de football 2002, contre 20 millions d’euros de bénéfices espérés avec la France allant jusqu’en demi-finale et 30 millions d’euros pour une France en finale. Adidas a perdu très gros, aux profits de Nike, bien sûr, mais également de son ancienne filiale Le Coq Sportif.
  
  
  L’Avantime «frémit».
  
  La Renault Avantime, fabriquée par Matra à Romorantin, commence à voir ses ventes frémir. Le «bouche à oreilles» et surtout la phénoménale fonction «plein air», plus le moteur diesel 2,2 l dCi font que ceux qui se lassent de la frime des 4x4 basculent vers ce révolutionnaire «coupéspace» !
  
  
  Télévision explosive!
  
  Outre le dossier de la Télévision Numérique Terrestre (TNT), le gouvernement compte privatiser France 2, afin de supprimer le poids excessif du secteur public et de veiller à ce que «propagande soir» respecte mieux les règles. Il est possible que cela soit l’occasion de supprimer la redevance télévision, une revendication du RCF, les frais de Radio France, France 3 et des autres stations d’Etat étant budgétisées, ce qui va changer toute la donne.
  
  
  Quand la crise touche «Capital».
  
  Avec une diffusion en recul de plus en plus rapide, les titres du groupe Prisma Presse sont obligés de serrer les boulons. Le mensuel Capital a du réduire sa pagination rédactionnelle à une centaine de pages, tout en portant son prix de 2,30 à 2,50 euros, le dernier numéro ne compte qu’une trentaine de pages de publicité. Pour faire revenir la pub, Capital met en «une» le PDG d’une grosse agence de publicité, présenté torse nu, comme un «sex symbol». Fallait oser... mais les autres titres du groupe (VSD, Femme Actuelle, Prima...) ne vont pas mieux non plus !
  
  
  L’anniversaire d’une vache à lait ...
  
  Le groupe Hachette fête cette année le 150 e anniversaire de la création par Louis Hachette de la première bibliothèque de gare. Devenues Relais H puis Relay (avec l’internationalisation), c’est une formidable pompe à finances pour le groupe Hachette, filiale à 100% de Lagardère. On ignore que relay est un des premiers confiseurs au monde !
  
  
  Moins de grèves à La Poste?
  
  Après des années 2000 et 2001 désastreuses, le nombre de journées perdues pour faits de grèves a été divisé par presque trois depuis le début de l’année 2002 à La Poste. Les conflits de 2000 et 2001 venaient surtout de l’arrivée des 35 heures de Martine Aubry...
  
  
  Un marché qui s’efface.
  
  Les ordres de Bourse des particuliers étaient censés être un «Eldorado», selon plein d’études de JP Morgan et autres... Après 50 à 60% de chute en 2001 sur 2000, le marché a encore reculé de plus de 60% pour le premier semestre de 2002. La clientèle a reculé des quatre-cinquièmes !
  
  
  Les opportunités de la CDD.
  
  La Caisse des Dépôts a attendu avec patience la «queue de la baisse». Depuis mercredi 26 juin, celle qui fut longtemps appelée «la cavalerie» par le marché a «ouvert la bouche» et rafle des paquets de titres par millions. De Vivendi Environnement à France Telecom, la CDD espère que le milliard d’euro qu’elle va mettre sur le marché doublera de volume une fois la crise passée... l’Etat en prendra 33,3% au passage via l’IS !
  
  
  La Russie en excédent.
  
  Malgré le recul des prix du pétrole, la Russie n’a pas les problèmes budgétaires de la vieille France. L’excédent budgétaire de l’Etat Russe sera compris entre 1,3% et 1,4% du PIB en 2002. Ceux qui disaient le pays en faillite à l’été 1998 ont eu tort !
  
  
  Air France veut récupérer 120 millions.
  
  Il n’y a pas de pause dans la recherche de marges. Air France veut économiser 120 millions d’euros en 2002 sur ses frais commerciaux et de distribution (dont les commissions aux agences de voyages) et porter ce chiffre à 160 millions d’euros en 2003 puis 200 millions par an dès 2004 !
  
  
  GFI Informatique double de taille.
  
  Avec l’achat de Thalès IS, GFI Informatique passe de 607 millions d’euros de chiffre d’affaires à 1,1 milliard environ (comptes de 2001). Dans un marché où les gros souffrent, le nouveau GFI pense stabiliser son activité en 2002 et garder une marge d’exploitation de 8,5% environ. Après une ou deux autres étapes, GFI pourra croquer Atos-Origin et dépasser Cap-Gemini d’ici à quatre ou cinq ans.
  
  
  De 64,5 à 0,06 dollar.
  
  Avec 35,2 milliards de dollars de chiffre d’affaires, le groupe américain WorldCom «pèse» comme un petit (moins des trois quarts) France telecom. Techniquement, avec des échéances qui ne tomberont qu’en 2003/2004 (5,8 milliards de dollars à rembourser sur 30 milliards de dettes), la faillite ne peut être évitée : 17 000 emplois supprimés, investissements réduits de moitié...
  
  
  Alcatel veut sortir du coma...
  
  Avec une activité qui est déficitaire, Alcatel veut réduire son «point mort» à 16 milliards de chiffre d’affaires (17,4 milliards en 2002, -31% sur 2001)... mais il est peu probable que le groupe fasse plus de 15 à 15,5 milliards d’euros de CA en 2003 !
  
  
  Un contrat bizarre.
  
  L’ancien patron de Sidel a versé 8,14 millions d’euros à la banque Lazard pour une étude de stratégie et de cession éventuelle très fantomatique, quelques semaines avant l’OPA de Tetra Laval...

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

FRANCE TELECOM. SRD.  - EADS. SRD, Valeurs étrangères.

(Par Nicolas MIGUET)