SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Rémy Cointreau : la démonstration qu’il n’y a pas de marché mais des entreprises.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Danone : dans la gueule de Coca-Cola.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Le fantasme du «Teuro».
  
  Les fausses informations et les ragots sont de retour en Allemagne où l’on nage en pleine «Mark Nostalgie». L’Euro est accusé d’avoir renchéri les prix à longueur de colonnes par la presse populaire, alors que l’inflation est tombée à 1,2% en rythme annuel. Seul le prix des journaux a dérapé, avec les «arrondis» et grimpe de 4,4% sur un an !
  
  
  Quick veut revenir.
  
  Avec 45,1 millions d’euros de pertes sur 681,7 millions d’euros de chiffre d’affaires, pas étonnant que le numéro 2 français de la restauration rapide, Quick, soit à peine à 50 millions d’euros de valeur boursière... Avec 326 établissements en France sur près de 400, le groupe d’origine belge serait un gros bénéficiaire de la réduction de la TVA de 19,6% à 5,5%, pour les repas consommés «sur place» !
  
  
  Budget impossible à faire ...
  
  Le ministre du budget a beau sortir de la présidence de la commission ad hoc du Sénat, il va de mauvaise surprise en mauvaise surprise. Alain Lambert estime que le budget de l’Etat pour 2003 sera très délicat à boucler, avec un héritage Fabius de plus de 40 milliards d’euros de déficit.
  
  
  Rémy Cointreau : santé !
  
  L’intégration de Bols est une pleine réussite pour Rémy Cointreau, qui affiche 209 millions d’euros de résultat opérationnel (+13,5%) pour 1 019 millions d’euros d’activité (+10%) dans l’année terminée fin mars 2002. Cognac, champagne, liqueurs ont renoué avec la croissance.
  
  
  Intox aéronautique.
  
  La compétition reste sévère dans l’aéronautique mondiale. Boeing a fait croire qu’il avait gagné le contrat de 75 avions d’EasyJet. C’est faux. Il ne sera signé qu’au cours de l’été et Airbus reste en course !
  
  
  Le retour à 1988 d’Alcatel.
  
  Avec un cours inférieur à 10 euros, Alcatel est tombé sous son cours d’introduction boursière du printemps de 1987 et même sous son plus bas historique atteint après le krach de 1987, en janvier 1988. Le patron d’Alcatel a annoncé en Comité Central d’Entreprise qu’il n’avait «aucune visibilité». Une perte d’exploitation d’un demi milliard d’euros est probable en 2002, sur 18 milliards d’euros de CA, contre 25,5 milliards en 2001.
  
  
  Cegetel équilibre sur le fixe.
  
  Avec un chiffre d’affaires «téléphone fixe» qui est sur un rythme un peu supérieur à 1 milliard d’euros pour tout 2002, Cegetel (filiale de Vivendi Universal) estime être en mesure de gagner de l’argent sur le fixe en 2002. Au delà de ses trois millions de clients, le rachat des clients de 9 Telecom est en négociation, pour mieux rentabiliser ses réseaux et son service de gestion.
  
  
  Les nouveaux habits d’Eurostar...
  
  Huit ans après son lancement, à la veille d’un raccourcissement important de la durée du trajet entre Paris et Londres et de l’ouverture d’une ligne Amsterdam-Londres, sans compter Cologne-Liège-Londres, Eurostar investit 56 millions d’euros pour une toilette complète de ses intérieurs, y compris les voitures-bar et les salons dans les gares. Après un recul de 1% du trafic en 2001, la croissance est repartie depuis avril, à un rythme de 5-7% l’an.
  
  
  Le ramassage sur France Telecom.
  
  Les fausses informations et les rumeurs propagées par les vendeurs créent de très belles opportunités en Bourse. Selon nos informations, après avoir fait un «coup» très fructueux sur Vivendi (titres vite revendus) il y a quelques semaines, Vincent Bolloré aurait mis la main sur un très gros paquet d’actions France Telecom (une dizaine de millions de titres), pariant sur un rebond rapide et cinq à six euros de gain par titre, soit encore 50 à 60 millions d’euros de plus pour ses «�uvres»!
  
  
  On repousse l’Espace ...
  
  En décidant de ne commercialiser l’Espace 4 qu’en novembre 2002 (après le lancement de la Mégane 2), Renault aura finalement donné une année pleine de répit à Matra Automobiles, filiale du groupe Lagardère, qui va produire ses versions actuelles jusqu’en fin d’année 2002, voire au début de 2003, car l’exportation de l’Espace sera progressive.
  
  
  Il y a de l’argent en France.
  
  La répartition des ventes entre la 307 SW et sa version «break», moins chère, sans le toit en verre et les sept places surprend Peugeot : 160 SW sont commandées par jour par les clients contre 45 breaks 307, alors que l’usine prévoyait de vendre 5,5 SW pour 4,5 break, on est passé à 8 sur 10. La C3 a beau être disponible uniquement en versions chères, elle représente 2,6% du marché total, avec là encore un succès des finitions plus luxueuses.
  
  
  Les dividendes du peintre...
  
  En choisissant de nommer Picasso son monospace compact, Citroën a fait une bonne pioche. Le nom du peintre a porté la voiture. Là où Citroën espérait en vendre 300 à 600 par jour, la production est de 1600 à 1700 par jour... Une vache à lait qui sera bénéficiaire d’un peu d’argent pour «tenir» avec un restylage fin 2003, début 2004. Le successeur sortira en 2006 et sera prêt à être vendu aux Etats-Unis, sous la marque Peugeot, seule à être relancée là bas.
  
  
  Casino veut foncer ...
  
  L’achat de 36,8% du néerlandais Taurus à peine signé, Casino compte transformer dès 2003 la moitié de ses hypermarchés Français sur le concept neuf testé à Tours (+10% pour les ventes).
  
  
  Popstars 2 : le «phénomène».
  
  La télévision reste un miroir aux (jeunes) alouettes. L’émission Popstars de M6 avait généré 4 000 candidatures en 2001... La deuxième mouture de cette bleuette a conquis le coeur de pas moins de 20 000 candidates et candidats, deux fois et demi plus qu’aux législatives, avec plus de passion encore. Les participants mettent tout leur coeur dans ce passage devant un «casteur»... vraie sélection alors que les étudiants de naguère manifestaient contre la sélection. Cela montre que les esprits changent et que l’esprit de compétitivité vient à tout changer, y compris chez les jeunes !
  
  
  Le défi de Renault...
  
  Une année de transition? Le passage de témoin lors du changement de modèle en coeur de gamme est souvent une année délicate. Renault s’attendait à vivre une année 2002 de stabilité en Europe, dans un marché en légère baisse. La réalité est plus souriante. Le succès de la Clio restylée (elle sera changée en 2003) et le retour en force dans le haut de gamme (Laguna surtout, mais aussi Vel Satis et Avantime, en attendant l’Espace 4) font que le losange a augmenté ses ventes de +2,6% en cinq mois en Europe dans un marché en baisse de -3,8%. Renault est bien parti pour rester, troisième année de suite, la première marque vendue en Europe, VP-VU ou même (nouveauté) VP seuls. Avec les Mégane nouvelles et la Scénic 2 en 2003, Renault vise 12% du marché...
  
  
  Yves Rocher passe à Brice ...
  
  C’est le fils de Didier Rocher, mort prématurément en 1994, qui, a 23 ans, va succéder au fondateur du très prospère groupe Yves Rocher. L’affaire de cosmétiques va dépasser les 75 millions d’euros de résultat cette année, première avec un contrôle total de la famille sur le capital.
  
  
  L’économie Française crée des emplois.
  
  Le premier trimestre de 2002 aura vu (en solde net des suppressions) la création de presque 37 000 emplois dans l’économie Française. Cela porte à un record de 15 469 100 le nombre de salariés dans le secteur marchand non agricole, contre 13,5 millions en 1995...
  
  
  Le retour de «papy Brossard».
  
  Saveurs de France-Brossard a bien réussi le pari fou de gober une entreprise deux fois plus grosse que l’acheteur et ce, deux fois de suite. Avec 175 à 180 millions d’euros d’activité prévue en 2002 et une marge d’exploitation portée de 2,3% à 4,1% du chiffre d’affaires, le petit normand est devenu un groupe qui compte dans l’alimentaire. La grande distribution représente 80% de l’activité !
  
  
  Les banquiers de MobilCom...
  
  La faillite de MobilCom pourrait avoir de sérieuses conséquences sur les comptes de certains banquiers. Selon nos informations, la Société Générale a un risque de 500 millions d’euros environ et BNP-Paribas de 300 millions d’euros... non provisionnés, toujours selon nos informations !!!
  
  
  Le seul «FAI» bénéficiaire ...
  
  Les fournisseurs d’accès à internet (FAI) perdent tous de l’argent... Sauf Free, filiale d’Iliad, qui a gagné de l’argent en 2001 avec un million d’utilisateurs actifs. Le groupe Iliad a réalisé un bénéfice net de 10,9 millions d’euros l’an dernier sur un chiffre d’affaires en hausse de 94% à 80,8 millions d’euros. Le résultat d’exploitation était en perte de 16 millions en 2000 et en profit de 15,7 millions d’euros en 2001. Avec OneTel, opérateur de téléphonie, le groupe Iliad peut espérer atteindre 150 millions d’euros d’activité en 2002... un quadruplement ou presque en deux ans !
  
  
  Air France sera privatisée très vite.
  Exclusif.
  Le nouveau gouvernement va procéder à une série de privatisations et très rapidement. L’Etat ne gardera que 20% du capital d’Air France et mettra sur le marché le solde, entre 22 et 25 euros (le cours sera «tiré» à ce niveau, au minimum). Une petite tranche de 5% du capital de Renault sera vendue lorsque le titre dépassera les 60 euros et l’Etat va vendre 20% de ses 32,6% de Thalès. pour la Snecma, l’introduction de 30% du capital en Bourse est possible avant l’hiver...
  
  
  Rossignol optimiste ...
  
  Skis Rossignol, qui a réussi à stabiliser peu ou prou ses ventes (+1,1%) et ses résultats (13,1 millions d’euros contre 11,9 millions avant impôts, 7,6 millions contre 8,7 après taxman) en 2001/2002 est assez optimiste pour 2002/2003. La montée du textile et du golf vont accélérer les marges, les frais financiers devraient poursuivre leur décrue (-17,4% en 2001/2002).

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

MANITOU. Second Marché.  - ALSTOM. Premier Marché. SRD.

(Par Nicolas MIGUET)