SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Le mensonge est érigé en institution, le pire, c’est qu’il y a des dupes à répétition !

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Crédit Agricole : on arrive dans la «case cash».

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Un gouffre nommé Vizzavi.
  
  Selon nos renseignements, le portail Vizzavi lancé par Vivendi, Canal+ et Vodaphone a englouti 3,3 milliards d’euros, pour 6,3 millions d’utilisateurs inscrits seulement et une grosse partie d’entre eux salariés de Vivendi et autres à qui un ordinateur a été «offert» ...
  
  
  Total en trois marques.
  
  Total va diviser son réseau en trois : 2400 stations Elf vont désormais prendre le panneau Total et s’adjoindre plus de services, du genre «supérette d’appoint» , Elf sera gardée (sur un «look» jaune) pour 300 stations discompte contre les hypermarchés, Elan sera développée en zone rurale (1500 stations) et 800 points peu ou non rentables seront fermés. Carrefour compte prendre une bonne part des 68 concessions d’autoroutes à échéance, en plus de ses 17 stations plus les points Champion, Carrefour...
  
  
  Investissements et exports en berne.
  
  Les trente-cinq heures «à la Jospin» ont détruit une bonne partie de notre compétitivité. Les chiffres de 2001 prouvent que nos exportations ont progressé de 0,7% en 2001 seulement, après +13,6% en 2000 et +4,1% en 1999, du fait de la dévaluation de l’euro. Les sommes prélevées du fait des 35 heures ont pesé sur les investissements, en hausse de 3,4% en 2001 contre +8,9% en 1999 comme en 2000 !
  
  
  La ruée vers les «sans-fil» ...
  
  Il y a eu 4,2 millions de combinés téléphoniques «sans fil» (souvent avec répondeur incorporé) vendus en 2001 en France. L’engouement de 2000 (4,4 millions de ventes) se confirme, avec une migration vers les «dect» numériques, 55 à 65% du marché en 2002 contre 40 à 45% en 2001. Le marché du particulier ne remplace pas celui des opérateurs, mais Alcatel comme Sagem ou Philips se frottent les mains tout de même ... Avec le vieillissement de la population, c’est un instrument de confort qui évite de «courir décrocher» au risque de tomber.
  
  
  Vel Satis déjà reine !
  
  Renault aura immatriculé près de 2000 Vel Satis en avril, contre 1146 en mars. La voiture de haut de gamme perce et séduit, prenant immédiatement la tête de son segment, alors que Peugeot peine avec sa 607, que le groupe brade aux loueurs (Ada...).
  
  
  Et voilà la 206 «break».
  
  La famille 206 ne cesse de s’élargir. Après les berlines trois et cinq portes, le coupé-cabriolet, voilà la version SW (initiales anglo-saxonnes de ce que nous appelons «break»). En concessions le 6 juin, elle sera suivie d’une version très «musclée» de plus de 150 cv pour l’automne. Peugeot espère porter à 1 million par an les ventes de 206, plus 600 à 700 000 de ses 307 plus familiales. Au premier trimestre de 2002, Peugeot-Citroën est passé de 1,9 à 4,9% du marché brésilien et de 17,3% à 25% du marché argentin (en chute de 48%). Il y a une évolution similaire en Pologne où PSA monte de 7,7% à 11,6% du marché, ce qui compense le recul général de 21% des ventes d’automobiles en Pologne. Le groupe gagne du terrain en Allemagne, mais reste à 5,4% du marché, très en deçà de ses ambitions : 9 à 10% à terme (6 à 7% pour Renault) ...
  
  
  Renault : les camions aussi.
  
  Les ventes de camions Renault (filiale de Volvo, dont Renault SA détient un peu plus de 20% désormais) sont en recul, mais moindre que pour le marché. Du coup, la part de marché de Renault Trucks (ex-VI) sur les «plus de 6 tonnes» est passée de 12,7% à 13,5% en Europe au premier trimestre. Le carnet de commandes est en hausse de 13%, grâce à une gamme jeune mais aussi à une meilleure tenue de ses principaux marchés. Mercedes recule de 22 à 20,1%, MAN tombe de 15% à 12%, Volvo limitant sa baisse de 11,7% à 11%. Iveco monte, grâce à des petits camions, moins rentables.
  
  
  Axa va perdre le Crédit Lyonnais ...
  
  Le groupe Axa réalisait 100 millions d’euros d’activité annuelle avec l’assurance-emprunteur du Crédit Lyonnais. Le contrat a été dénoncé, la banque veut récupérer cette activité -via un appel d’offre- à travers Union des Assurances Fédérales, spécialisée dans les produits d’assurance-vie. UAF a généré 185 millions d’euros de résultat net en 2001, sur 3,6 milliards de CA, réalisés à 94% auprès des clients de la banque au lion.
  
  
  Le trou provençal de Lagardère...
  
  Entre les pertes de ventes sur La Provence et les pertes sur Marseilleplus, son «gratuit», le groupe Lagardère va plonger de 2 à 3 millions d’euros sur la Provence en 2002. Un problème de plus !
  
  
  BFM : des actionnaires fatigués ...
  
  En dehors de personnes en mal de publicité mais pas intéressées pour mettre de l’argent dans un gouffre (Jacques Maillot, Entreprendre ...) la recapitalisation obligatoire de la radio BFM risque de déboucher sur un fiasco, voire un arrêt pur et simple de la station. Les actionnaires historiques sont fatigués et hostiles au ton de la station durant la campagne électorale.
  
  
  La production d’or augmente ...
  
  Les mines d’or ont porté à 2604 tonnes la production «neuve» de métal précieux l’an dernier, soit 20 tonnes de plus qu’en 2000 et la sixième année de hausse des extractions. La consommation est deux fois plus forte... le solde vient de la récupération (706 tonnes) et des banques centrales (504 tonnes en 2001). La reprise des ventes de bijoux en Turquie, en Egypte ou en Arabie Saoudite, conjointe avec quelques dizaines de tonnes de besoins supplémentaires pour l’industrie électronique aident l’or à monter : 307 dollars l’once de 31,1 grammes !
  
  
  Chine : l’eldorado du mobile.
  
  Les mois se suivent et se ressemblent en Chine. En un trimestre, le nombre des abonnés au téléphone mobile a progressé de 20 millions environ, soit plus de la moitié du parc total en France. Avec une baisse programmée des tarifs, le cap des 300 millions d’abonnés devrait être atteint fin 2003.
  
  
  Francophones : 175 millions ...
  
  Les personnes ayant la langue Française en commun sont 115 millions environ en 2002 (usage courant et quotidien) et il faut y ajouter entre 60 et 80 millions de personnes maîtrisant de manière plus rudimentaire la langue de Molière mais l’utilisant, tels de nombreux algériens qui regardent la télévision par satellite ou des africains qui l’utilisent entre personnes d’ethnies différentes. Cela fait environ un être humain sur trente-cinq dans le monde.
  
  
  Plus-value express ?
  
  Selon nos informations, Bolloré Investissement a vendu toutes ses parts dans Vivendi-Universal, avec une grosse trentaine de millions d’euros de plus-value en quelques jours... Créateur de valeur, contre destructor-Messier !!!
  
  
  Wanadoo accélère !
  
  Après un très beau +31% au premier trimestre de 2002, Wanadoo est bien parti pour connaître une accélération au fil des mois. Les abonnés «en stock» permettent d’espérer +34 à +35% pour le deuxième trimestre et de viser +36% pour le CA du troisième.
  
  
  Le gisement de vent Français.
  
  La France n’a pas de pétrole, mais elle a du vent en quantité : le deuxième gisement naturel d’Europe derrière les Iles Britanniques ! Du coup, les projets d’éoliennes commencent à se faire nombreux, d’autant plus que nous sommes un nain dans le domaine, avec à peine plus d’un centième de la puissance installée en Allemagne. Jeumont Industrie, filiale de Framatome, prépare des aérogénérateurs de 1,5 mégawatt, Danois et Allemands sont sur des projets à 2 ou 3 mégawatts. Un équipement systématique des gisements Français qui sont exploitables sans défigurer le paysage (notamment côtier) permettrait à terme de 10 à 15 ans de produire l’équivalent de dix à douze tranches de centrales nucléaires... sans souci de retraitement de déchets !
  
  
  Vinci et Eiffage se sont partagé ASF.
  
  Quelques semaines après l’introduction en Bourse d’Autoroutes du Sud de la France, Vinci et Eiffage sont passé un peu au dessus de 20% du capital, ce qui permet à la structure commune, détenue à 80% par Vinci et à 20% par Eiffage, d’être consolidée par équivalence, avant que la privatisation ne permette une fusion avec Cofiroute, où le rapport entre les deux groupes est le même!
  
  
  La fin de l’aventure Seillière ...
  
  En amorçant son désengagement de Valéo (et en levant 800 millions d’euros d’argent frais au passage), la CGIP du baron Seillière (énarque copain de Jospin) ne fait pas une bonne affaire, ayant un prix de revient de 56 euros pour des actions Valéo qui seront vendues à 47-48 euros ... Fictivement, il y a une plus-value puisque les titres ont été «provisionnés» en 2001 pour ramener leur valeur comptable à 42 euros.
  
  
  Un milliard d’euros en cave.
  
  Le rachat du stock de Pommery porte à 52,3 millions le nombre de bouteilles «en cave» chez Vranken Monopole, ce qui donne une valeur de l’ordre d’un milliard d’euros (à financer) à ce «trésor» de plus de cinq années de ventes (contre 3 à 3,5 années de stock pour les autres maisons), d’où l’intérêt du Crédit Agricole pour l’affaire : il se sécurise un très bon client, et pourra toujours «boire» ses créances en cas de défaut de paiement ...
  
  
  Hiver doux, pétrole bas ...
  
  Avec un hiver très doux aux Etats-Unis, le prix du baril de pétrole est tombé sous les 25 dollars. Les Etats-Unis voient leurs stocks augmenter de semaine en semaine, à 321 millions de barils de brut et à 211 millions de barils d’essence!
  
  
  Un porto pour Ricard ...
  
  Avec la distribution du porto Sandeman, Pernod-Ricard s’accroche une nouvelle référence de choix. L’acquéreur du porto auprès de Seagram ne pouvait distribuer lui-même Sandeman, ayant déjà Ferreira et Offley en magasin, il y aurait eu du cannibalisme ...

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

ANGLOGOLD. Premier marché (étr.). - EURODISNEY. Premier Marché. SRD.  - RUBIS. Second Marché.

(Par Nicolas MIGUET)