La lettre La Bourse offre une étude financière chaque semaine, une analyse graphique des marchés, un éditorial affuté sur les marchés et des informations exclusives en plus de la publication d’un portefeuille témoin d’optique de gestion long terme.
Chaque mardi, accédez en avant-première au nouveau numéro de la lettre, deux jours avant sa réception par courrier. Disponible en édition individuelle et pour tous les abonnés.
INFO
Et si vous consultiez la lettre La Bourse directement sur votre smartphone/tablette ?
L’application vous donne accès aux dernières éditions dans un format confortable, réservé aux abonnés.
Disponible sur
📱 App Store
et
▶ Google Play
pour une lecture simple, où que vous soyez.
Édition 768 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
On avait négligé l’effet psychologique et celui du déstockage.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Club Med : carton plein en hiver.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Coûteuse TNT !
Canal J (Hachette) estime à 7,5 millions d’euros par an le surcoût pour être dans l’offre de la Télévision Numérique Terrestre, le nouveau «machin» audiovisuel. A terme de dix ans, Canal J espère passer de 3 à 6 millions d’abonnés, mais engloutira une fortune avant de retrouver son argent!
L’effet Astérix ...
Le parc Astérix a fait le plein pour le week-end de Pâques, avec près de 70 000 entrées sur les trois jours de réouverture. Les quatorze millions de spectateurs pour le film doivent y être pour quelque chose et les vacances de printemps qui se termineront le 28 avril devraient se jouer à guichets fermés dès la fin de chaque matinée au Parc Astérix. Le succès du film a porté à 53% la part des films français dans les entrées en salles depuis le 1er janvier 2002, avec 3 millions de spectateurs de plus que pour le cinéma US.
Un peu moins de spectateurs.
Les succès des films Français ne doivent pas cacher que le nombre d’entrées en salles était en légère baisse au 26 mars, avec un peu moins de 48 millions de billets vendus selon Le Film Français, 6% de recul sur 2001, malgré Astérix et sa mission Cléopâtre.
Pourquoi la presse est muette ...
Les cent premiers annonceurs de France font les fin de mois des journaux, télévisions et radios. Ne vous étonnez pas que l’affaire France telecom ne soit pas en «une» si on vous dit que l’opérateur a laissé 353 millions d’euros de publicité dans leurs sébiles en 2001. La hausse de 27,8% des «dépenses» d’Universal Music est artificielle puisqu’il s’agit surtout de coproductions, mais Cegetel-SFR est passé à 113 millions d’euros, ce qui fait taire les âmes fortes sur les turpitudes de Messier !
Le mobile a dépassé le fixe ...
Il y a désormais 38 millions de numéros de téléphones mobiles en activité en France pour 34 millions de lignes fixes. Beaucoup de gens ont deux téléphones mobiles, un pour le travail et un personnel, sans compter ceux qui ont équipé leur voiture d’une carte de mobile «sans abonnement» et ont un appareil dans la poche, plus un dans chaque cartable des enfants. Le parc des lignes fixes continue sa croissance, à la grande surprise de France Telecom, en raison des besoins d’accès à internet notamment, avec 34% des français ayant un accès à domicile pour les grandes villes, contre 15% dans les plus petites agglomérations, mais 18% en zone rurale, où le développement est rapide.
La révolution du numérique ...
Le Financial Times de Londres va être en vente en Afrique du Sud en version intégrale le jour de sa parution pour un prix réduit de 2,25 à 1,20 euro. Miracle? Non. Le journal est imprimé sur des presses numériques d’Océ qui permettent des petits tirages sans gaspillage de papier (400 ex/heure, en plusieurs cahiers).
M6 fait un «carton» ...
M6 n’a pas terminé son attaque en règle contre TF1. Après une soirée spéciale anniversaire pour ses quinze ans, le grand test QI a reçu l’adhésion de 34,2% des téléspectateurs, très loin devant Envoyé Spécial sur France2 (14,4%) et à quasi égalité avec Navarro sur TF1 (37,5%). Le lancement de Loft Story 2 devrait permettre de monter de 13-14% à 15-16% la moyenne de l’audience sur les 15 ans et plus que vise la (naguère) «petite»-chaîne qui monte !
Usine à deux ...
Quand Renault s’implante au Brésil, c’est l’occasion de faire de la place à sa filiale Nissan. Les 4x4 Frontier de Nissan sont montés au Brésil sur les chaînes de Curitiba, où sortent déjà les Master. Cela permet au réseau de Renault d’offrir une deuxième offre, très compétitive puisque produite sur place, sans droits de douane. Renault est au dessus de 5% du marché brésilien et vise 10% à terme !
Le break tueur d’Opel.
Le break Peugeot 307 SW fait des ravages avec son toit en verre et des vrais sièges (pas de banquette) qui peuvent le transformer en sept places. Après -17% en février, la version Zafira de l’Opel Astra en souffre, avec un effondrement de 40% environ en mars. Opel n’arrive pas non plus à implanter sa nouvelle Corsa, qui recule de 30% en février-mars 2002.
Merci les niches ...
Les petites niches peuvent faire de grosses ventes. Renault vend plus de 400 Kangoo 4x4 chaque mois en France, qui s’ajoutent aux Scenic RX4... Avec plus d’un Kangoo tout terrain sur six immatriculés, Renault a fait un gros succès de ce qui n’était à l’origine qu’un dérivé de sa Clio. Les marques françaises occupent 86% du marché des voitures «de loisir», 77% de celui des cabriolets, 74% dans les monospaces compacts, mais seulement 35% dans les grandes routières et 11% des 4x4 (zéro en 2000) !
KLM va abandonner Boeing ...
Avec le renouvellement de sa flotte (12 B747-400, trois cargos B747, 10 MD11 et 12 B767-300 sont à changer), KLM vient d’annoncer qu’elle allait acheter des Airbus et rompre le monopole de fait de Boeing... moins compétitif sur son offre.
Bouton vise Dexia ... Exclusif. Le président de la Société Générale est, selon nos informations, en négociations très avancées avec Dexia pour une fusion des deux groupes. La Société Générale offrirait une action SG, plus un certificat de valeur garantie à 2005 pour 4 Dexia.
Dassault empoche 21,3 millions ...
Avec l’annulation de la commande d’Avolar, filiale jets d’affaires d’United Airlines qui sera fermée faute d’avoir été vendue, Dassault Aviation perd cinq Falcon à livrer en 2002 et cinq en 2003, ce qui sera aisément absorbé par le marché (des clients doivent attendre deux ans pour avoir leur jet), mais surtout gagne 21,3 millions d’euros de résultat exceptionnel, puisque l’acompte à la commande reste acquis ...
Encore une embrouille d’Arnault.
Très discrètement, Bernard Arnault a cédé (pour un prix non connu) son site de ventes de vins Wine & Co à e-Vintage, détenue à 40% par LVMH, via Moët-Hennessy. L’ex-filiale d’Europ@web avait perdu ses fonds propres (15 millions d’euros levés au début de 2000) et ne réalisait qu’un peu plus de 3 millions d’euros d’activité, contre 10,5 millions d’euros pour Chateauonline, qui ne gagne pas d’argent tout en ayant plus que doublé son activité en 2001 !
Les commandes d’Airbus.
Airbus se retrouve avec un bien meilleur premier trimestre 2002 que prévu. Après l’Afrique du Sud, l’Inde, Swiss, voilà que China Airlines (Taïwan) s’apprête à commander entre douze et vingt A330-300, ce qui conforte l’avionneur face à Boeing ...
Eurodisney prépare le TGV Est.
Avec le TGV Est prévu pour 2006, Eurodisney estime qu’il doit se préparer à recevoir davantage de visiteurs allemands. Le groupe Thomas Cook et son allié Dertour vont construire un hôtel de 405 chambres qui sera ouvert dès 2004 et apportera, outre des entrées en plus, des royautés pour le parc, qui dispose des droits à construire exclusifs.
Vivendi peine à vendre. Exclusif. Avec des négociations qui ne se terminent pas pour la cession de son pôle professionnel à l’anglais Cinven et un report «sine die» de la vente de Comareg, Vivendi va essayer de rebondir en cédant le pôle L’Express-L’Expansion sans le dire à l’avance. Selon nos informations, la vente serait très proche et des négociations très avancées avec le groupe Dassault, qui pourrait agir seul ou bien en liaison avec la Socpresse dont il détient 30% et qui vient de remonter à 100% du Figaro holding. La vente de la Comareg comme de la presse professionnelle pourraient suivre, mais après la reprise de la publicité et au deuxième semestre seulement.
Penny stock ...
La valeur boursière de NTL -câblo-opérateur britannique- est de 50 millions de dollars, pour une dette 350 fois plus forte, de 17 milliards de dollars. Avec 3,7 milliards de dollars de chiffre d’affaires et 708 millions de dollars de résultat d’exploitation, l’activité ne suffit pas à payer les frais financiers et il faudrait que les créanciers acceptent de prendre le contrôle de 100% de l’affaire par conversion de leurs créances en actions pour éviter un dépôt de bilan. L’action est tombée à 20 cents américains, soit, au sens propre du terme, une «penny stock».
Division par... 206 !
Le cours d’introduction d’Owendo (ex-CS Tech) était de 60 euros «une affaire» selon la presse stipendiée qui a fait acheter ses clients... Le cours est tombé à 0,29 euro... l’entreprise est en faillite. Comment faire une petite fortune? Prenez-en une très grande et abonnez-vous à la presse stipendiée, aux fumeuses filiales de LVMH, Dassault et Vivendi-Universal !
Deux ans et toutes ses dents.
Avec une diffusion qui augmente de numéro en numéro, Bourseplus est un grand succès. Au premier trimestre de 2002, les ventes en kiosques ont dépassé les 8 000 exemplaires par semaine en moyenne (contre 2500 pour le n°1, du 15 avril 2000) et les abonnés sont au dessus de 10 000 (contre zéro), une courbe inverse de celle de la presse stipendiée .
Un quatrième monospace Renault ...
Nous avions révélé ici que Renault ferait deux versions de sa future Scénic. Nous pouvons vous indiquer de surcroît que l’ex-régie prépare une version monospace de sa future Clio de 2003. En 2004, le losange alignera pas moins de quatre gammes de monospaces de cinq à huit places, étagées en longueur avec une différence de 30 à 40 cm entre chaque gamme.
Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente
ALSTOM. Premier Marché SRD. - EADS. Premier marché. SRD.
Voilà que l’INSEE vient de confirmer presque mot pour mot ce que je vous avais écrit tant à la fin du mois de septembre qu’au tout début de cette année 2002 : la conjoncture est meilleure que ce qui était prévu. A force d’affoler...
Le cours de l’action Club Med reste à des niveaux modérés, proches de ceux constatés avant la crise du 11 septembre, mais ne tenant pas compte le moins du monde des bonnes nouvelles qui arrivent. Lors de la saison d’hiver, les Clubs situés dans le massif...
Canal J (Hachette) estime à 7,5 millions d’euros par an le surcoût pour être dans l’offre de la Télévision Numérique Terrestre, le nouveau «machin» audiovisuel. A terme de dix ans, Canal J espère passer de 3 à 6 millions d’abonnés, mais engloutira une fortune avant de retrouver son argent!
L’effet Astérix ...
Le parc Astérix a fait le plein pour le week-end de Pâques, avec près de 70 000 entrées sur les trois jours de réouverture. Les quatorze millions de spectateurs pour le film doivent y être pour quelque chose et les vacances de printemps qui se termineront le 28 avril devraient se jouer à guichets fermés dès la fin de chaque matinée au Parc Astérix. Le succès du film a porté à 53% la part des films français dans les entrées en salles depuis le 1er janvier 2002, avec 3 millions de spectateurs de plus que pour le cinéma US.
Un peu moins de spectateurs.
Les succès des films Français ne doivent pas cacher que le nombre d’entrées en salles était en légère baisse au 26 mars, avec un peu moins de 48 millions de billets vendus selon Le Film Français, 6% de recul sur 2001, malgré Astérix et sa mission Cléopâtre.
Pourquoi la presse est muette ...
Les cent premiers annonceurs de France font les fin de mois des journaux, télévisions et radios. Ne vous étonnez pas que l’affaire France telecom ne soit pas en «une» si on vous dit que l’opérateur a laissé 353 millions d’euros de publicité dans leurs sébiles en 2001. La hausse de 27,8% des «dépenses» d’Universal Music est artificielle puisqu’il s’agit surtout de coproductions, mais Cegetel-SFR est passé à 113 millions d’euros, ce qui fait taire les âmes fortes sur les turpitudes de Messier !
Le mobile a dépassé le fixe ...
Il y a désormais 38 millions de numéros de téléphones mobiles en activité en France pour 34 millions de lignes fixes. Beaucoup de gens ont deux téléphones mobiles, un pour le travail et un personnel, sans compter ceux qui ont équipé leur voiture d’une carte de mobile «sans abonnement» et ont un appareil dans la poche, plus un dans chaque cartable des enfants. Le parc des lignes fixes continue sa croissance, à la grande surprise de France Telecom, en raison des besoins d’accès à internet notamment, avec 34% des français ayant un accès à domicile pour les grandes villes, contre 15% dans les plus petites agglomérations, mais 18% en zone rurale, où le développement est rapide.
La révolution du numérique ...
Le Financial Times de Londres va être en vente en Afrique du Sud en version intégrale le jour de sa parution pour un prix réduit de 2,25 à 1,20 euro. Miracle? Non. Le journal est imprimé sur des presses numériques d’Océ qui permettent des petits tirages sans gaspillage de papier (400 ex/heure, en plusieurs cahiers).
M6 fait un «carton» ...
M6 n’a pas terminé son attaque en règle contre TF1. Après une soirée spéciale anniversaire pour ses quinze ans, le grand test QI a reçu l’adhésion de 34,2% des téléspectateurs, très loin devant Envoyé Spécial sur France2 (14,4%) et à quasi égalité avec Navarro sur TF1 (37,5%). Le lancement de Loft Story 2 devrait permettre de monter de 13-14% à 15-16% la moyenne de l’audience sur les 15 ans et plus que vise la (naguère) «petite»-chaîne qui monte !
Usine à deux ...
Quand Renault s’implante au Brésil, c’est l’occasion de faire de la place à sa filiale Nissan. Les 4x4 Frontier de Nissan sont montés au Brésil sur les chaînes de Curitiba, où sortent déjà les Master. Cela permet au réseau de Renault d’offrir une deuxième offre, très compétitive puisque produite sur place, sans droits de douane. Renault est au dessus de 5% du marché brésilien et vise 10% à terme !
Le break tueur d’Opel.
Le break Peugeot 307 SW fait des ravages avec son toit en verre et des vrais sièges (pas de banquette) qui peuvent le transformer en sept places. Après -17% en février, la version Zafira de l’Opel Astra en souffre, avec un effondrement de 40% environ en mars. Opel n’arrive pas non plus à implanter sa nouvelle Corsa, qui recule de 30% en février-mars 2002.
Merci les niches ...
Les petites niches peuvent faire de grosses ventes. Renault vend plus de 400 Kangoo 4x4 chaque mois en France, qui s’ajoutent aux Scenic RX4... Avec plus d’un Kangoo tout terrain sur six immatriculés, Renault a fait un gros succès de ce qui n’était à l’origine qu’un dérivé de sa Clio. Les marques françaises occupent 86% du marché des voitures «de loisir», 77% de celui des cabriolets, 74% dans les monospaces compacts, mais seulement 35% dans les grandes routières et 11% des 4x4 (zéro en 2000) !
KLM va abandonner Boeing ...
Avec le renouvellement de sa flotte (12 B747-400, trois cargos B747, 10 MD11 et 12 B767-300 sont à changer), KLM vient d’annoncer qu’elle allait acheter des Airbus et rompre le monopole de fait de Boeing... moins compétitif sur son offre.
Bouton vise Dexia ... Exclusif. Le président de la Société Générale est, selon nos informations, en négociations très avancées avec Dexia pour une fusion des deux groupes. La Société Générale offrirait une action SG, plus un certificat de valeur garantie à 2005 pour 4 Dexia.
Dassault empoche 21,3 millions ...
Avec l’annulation de la commande d’Avolar, filiale jets d’affaires d’United Airlines qui sera fermée faute d’avoir été vendue, Dassault Aviation perd cinq Falcon à livrer en 2002 et cinq en 2003, ce qui sera aisément absorbé par le marché (des clients doivent attendre deux ans pour avoir leur jet), mais surtout gagne 21,3 millions d’euros de résultat exceptionnel, puisque l’acompte à la commande reste acquis ...
Encore une embrouille d’Arnault.
Très discrètement, Bernard Arnault a cédé (pour un prix non connu) son site de ventes de vins Wine & Co à e-Vintage, détenue à 40% par LVMH, via Moët-Hennessy. L’ex-filiale d’Europ@web avait perdu ses fonds propres (15 millions d’euros levés au début de 2000) et ne réalisait qu’un peu plus de 3 millions d’euros d’activité, contre 10,5 millions d’euros pour Chateauonline, qui ne gagne pas d’argent tout en ayant plus que doublé son activité en 2001 !
Les commandes d’Airbus.
Airbus se retrouve avec un bien meilleur premier trimestre 2002 que prévu. Après l’Afrique du Sud, l’Inde, Swiss, voilà que China Airlines (Taïwan) s’apprête à commander entre douze et vingt A330-300, ce qui conforte l’avionneur face à Boeing ...
Eurodisney prépare le TGV Est.
Avec le TGV Est prévu pour 2006, Eurodisney estime qu’il doit se préparer à recevoir davantage de visiteurs allemands. Le groupe Thomas Cook et son allié Dertour vont construire un hôtel de 405 chambres qui sera ouvert dès 2004 et apportera, outre des entrées en plus, des royautés pour le parc, qui dispose des droits à construire exclusifs.
Vivendi peine à vendre. Exclusif. Avec des négociations qui ne se terminent pas pour la cession de son pôle professionnel à l’anglais Cinven et un report «sine die» de la vente de Comareg, Vivendi va essayer de rebondir en cédant le pôle L’Express-L’Expansion sans le dire à l’avance. Selon nos informations, la vente serait très proche et des négociations très avancées avec le groupe Dassault, qui pourrait agir seul ou bien en liaison avec la Socpresse dont il détient 30% et qui vient de remonter à 100% du Figaro holding. La vente de la Comareg comme de la presse professionnelle pourraient suivre, mais après la reprise de la publicité et au deuxième semestre seulement.
Penny stock ...
La valeur boursière de NTL -câblo-opérateur britannique- est de 50 millions de dollars, pour une dette 350 fois plus forte, de 17 milliards de dollars. Avec 3,7 milliards de dollars de chiffre d’affaires et 708 millions de dollars de résultat d’exploitation, l’activité ne suffit pas à payer les frais financiers et il faudrait que les créanciers acceptent de prendre le contrôle de 100% de l’affaire par conversion de leurs créances en actions pour éviter un dépôt de bilan. L’action est tombée à 20 cents américains, soit, au sens propre du terme, une «penny stock».
Division par... 206 !
Le cours d’introduction d’Owendo (ex-CS Tech) était de 60 euros «une affaire» selon la presse stipendiée qui a fait acheter ses clients... Le cours est tombé à 0,29 euro... l’entreprise est en faillite. Comment faire une petite fortune? Prenez-en une très grande et abonnez-vous à la presse stipendiée, aux fumeuses filiales de LVMH, Dassault et Vivendi-Universal !
Deux ans et toutes ses dents.
Avec une diffusion qui augmente de numéro en numéro, Bourseplus est un grand succès. Au premier trimestre de 2002, les ventes en kiosques ont dépassé les 8 000 exemplaires par semaine en moyenne (contre 2500 pour le n°1, du 15 avril 2000) et les abonnés sont au dessus de 10 000 (contre zéro), une courbe inverse de celle de la presse stipendiée .
Un quatrième monospace Renault ...
Nous avions révélé ici que Renault ferait deux versions de sa future Scénic. Nous pouvons vous indiquer de surcroît que l’ex-régie prépare une version monospace de sa future Clio de 2003. En 2004, le losange alignera pas moins de quatre gammes de monospaces de cinq à huit places, étagées en longueur avec une différence de 30 à 40 cm entre chaque gamme.
ALSTOM. Premier Marché SRD. L’action Alstom (code sicovam 12019) semble vouloir conforter avec sa lente reprise le vieux dicton boursier : «la confiance part à cheval et revient à pieds». Si la baisse fut brutale, extrême
