SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Il faut apprendre à lire les comptes car cela aide beaucoup à comprendre l’avenir.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Vivendi Universal : conforme.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Presse : diffusion inventée.
  
  Selon la lettre Actua-Média, d’ordinaire bien informée, le groupe Ayache revendiquerait une diffusion de 162 000 exemplaires pour Spéciale Dernière fusionné avec Le Meilleur. Rien n’est plus faux : le titre fusionné est tiré entre 60 et 70 000 exemplaires dans son imprimerie du Blanc Mesnil et n’en vendrait qu’entre 20 et 25 000. Mais le chiffre cité représente une vérité : c’est à peu près la diffusion cumulée sur un an du journal boursier du même groupe. De même, Le Revenu envoie des piles de journaux dans les hôtels Mercure... qui restent en pile le plus souvent, avant de passer à la poubelle !
  
  
  La baisse des prix «politique».
  
  Jamais évolution tarifaire n’aura été plus médiatisée que celle de Gaz de France. Le 1er mai, GdF va baisser son prix (de l’ordre de 9-10% environ). L’annonce sera faite par Fabius lui même et elle sera en vigueur le 1er mai 2002, juste avant le deuxième tour de la présidentielle. Fabius s’était opposé à une baisse dès le 1er novembre 2001, plus modeste, pour amplifier son montant et l’effet politique ...
  
  
  Un milliard de «mobiles» ...
  
  Le nombre de téléphones mobiles dans le monde vient de dépasser le cap du milliard d’abonnés dans le monde. Il devrait très vite dépasser celui des lignes fixes : 1,2 milliard de téléphones !
  
  
  Le petit pois chez soi ...
  
  Le groupe Bonduelle a vu son activité bondir de +19,4% en 2001-2002, au cours du premier semestre achevé le 31 décembre. L’activité dépasse les 100 millions d’euros par mois, ce qui fait un gros tonnage pour les carottes et autres petits poids, conserves et surgelés, salades toutes prêtes...
  
  
  Les excédents de Poutine ...
  
  Si les Français vivaient en Russie, ils ne connaîtraient pas leur bonheur (fiscal). En janvier 2002, la Russie a connu un excédent budgétaire record de 48,5 milliards de roubles (2 milliards d’euros), les recettes sont superbes (159,8 milliards de roubles en janvier) depuis le recul à 13% du taux d’imposition maximum et les dépenses restent mesurées ...
  
  
  Cannibalisme version VW-Skoda ...
  
  Ceux qui veulent s’offrir une Passat doivent patienter jusqu’en juin : ils auront plus long (4,80 mètres), aussi bien fini, moins cher (et mêmes moteurs) avec la Skoda Superb. Les tchèques veulent grignoter les allemands de la maison-mère ! Le groupe Renault pourrait poursuivre son grignotage du capital de Volvo. A 21,5% du capital, il envisage de monter à près de 30% pour sécuriser son contrôle et profiter des modestes cours actuels de l’entreprise de poids lourds à qui il a apporté RVI. Le patron de Nissan vise 8% de marge d’exploitation en 2005, avec un million de voitures vendues en plus et une activité portée à 75 milliards d’euros. C’est le moment où il devrait succéder à Louis Schweitzer.
  
  
  Amadeus peut croire au miracle.
  
  Avec la chute du trafic aérien, Amadeus, filiale à 25% d’Air France spécialisée dans les réservations, aurait pu connaître une année 2001 noire. Ses +14,1% pour l’activité et +13,9% pour les bénéfices (92,3 millions d’euros sur 1,77 milliard de CA) prouvent le contraire. Pour 2002, Amadéus vise 1,8 milliard d’euros de CA et une marge inchangée.
  
  
  Canal Plus vise Pathé Sport ...
  
  Canal Plus veut lancer une chaîne de sport, pour compenser la vente de ses parts dans Eurosport. Du coup, elle s’intéresse à Pathé Sport, présent dans le basket, qu’elle veut échanger contre ses parts dans TMC !
  
  
  L’appétit de Fabius ...
  
  Outre 600 millions d’euros volés aux détenteurs d’un PEA via la suppression de l’avoir fiscal, sans compter les 2,5 milliards d’euros piqués aux résidents étrangers propriétaires d’actions françaises (même motif), Fabius veut vendre à la Bourse pour 2,8 milliards d’euros d’actions d’Autoroutes du Sud de la france (ASF) avant la mi-avril. Il faut faire face aux besoins colossaux d’argent frais amenés par une campagne démagogique du candidat Jospin (le «petit papa Lionel»).
  
  
  Fin de partie pour Kalisto.
  
  Le patron des paillettes et des projecteurs n’aura pas résisté au choc des réalités. Nicolas Gaume a déposé le bilan de Kalisto, après avoir englouti des centaines de millions de F , ruiné des milliers de petits porteurs et attiré à son conseil d’administration l’Etablissement, avec Emmanuel Chain, producteur de Capital, Franck Riboud, patron de Danone ...
  
  
  Une dévaluation loupée.
  
  En Afrique, la dévaluation du franc CFA était présentée comme «la» solution aux maux des pays francophones. Force est de constater que la réalité ne fut pas à la hauteur des espoirs : 3,5% de croissance en moyenne de 1991 à 1998, 1,5% en 1999, une récession de 2,5% en 2000 et de 1% en 2001 (malgré la hausse du pétrole)!
  
  
  Le nouveau monopole africain ...
  
  Si Air France n’est pour rien dans la déconfiture d’Air Afrique, on ne peut dire que la compagnie Française pleure sa disparition. Avec la fin de Sabena et celle de Swissair, la mort d’Air Afrique fait d’Air France la seule grande compagnie à desservir nombre de villes du continent noir avec désormais une tarification «à la hauteur»... et de très belles marges sur un marché où Air France a augmenté sa clientèle de plus de 10% en moyenne sur le quadrimestre octobre 2001 à janvier 2002 inclus.
  
  
  La véritable échelle des lectures.
  
  Avec le palmarès annuel de Livres Hebdo, on découvre que, en 2001, il s’est vendu 1,8 million du nouvel Astérix, contre 324 000 «Harry Potter» (enfance), 220 000 «Conversation» (essais et documents) et 340 000 «Mary Higgins Clark», à égalité avec le Goncourt pour les romans, en ne citant que les numéro 1 par catégorie, sans compter 385 000 «La terre vue du ciel» en beaux-livres ou 230 000 Guide Rouge Michelin. Cela «remet les pendules à l’heure» sur l’échelle des lectures en France.
  
  
  Airbus écrase Boeing ...
  
  Avec la vente de 30 A320 en Australie, pour Ansett, plus 10 options, Airbus poursuit sa percée sur les chasses gardées du concurrent américain, obligé de brader ses vieux 737 pour garder une activité !
  
  
  Danone veut la Russie ...
  
  Avec 4% du n°1 du jus de fruit et 80 millions d’euros pour ses autres activités, Danone montre qu’il ne néglige plus l’Europe orientale. Riboud espère y réaliser 500 millions d’euros de CA en 2004-2005.
  
  
  FT troque Indonésie contre Portugal ...
  
  Bon, PDG de France Telecom, abandonne sa filiale à 40% en Indonésie et pourrait monter de 20% à 45% dans Optimus au Portugal, plus proche...
  
  
  Le nouvel Espace arrive.
  
  Avec déjà 1200 Laguna 2 et 150 Vel Satis par jour, l’usine neuve de Sandouville sera presque saturée avec l’entrée en production fin mai-début juin du nouvel Espace à 280 exemplaires par jour (plus 20 versions longues à Dieppe). En cas de succès, Renault envisage de passer au trois équipes, sept jours sur sept, comme Peugeot à Mulhouse.
  
  
  Accor veut faire jouer Isidore.
  
  Le groupe Accor a porté à 65 euros son offre sur Européenne de Casinos, soit 25% de mieux qu’à l’initial et plus de 10% au dessus de ce que propose le groupe Partouche (35% du capital, déjà). Soit Isidore Partouche casse sa tirelire et offre une plus-value de 17-18 millions d’euros à Accor, soit il renonce, faute de cartes (financières) dans sa manche. Les institutionnels qui lui ont vendu à 59 euros pleurent ...
  
  
  Des ordres maladroits...
  
  Si les intermédiaires financiers étaient de qualité équivalente, cela se saurait. Par un ordre maladroit passé «au mieux» (lire «au pire») pour quelques centaines de titres, un banquier a fait plonger de 9,1% le cours de Faurecia mercredi, cours qui s’est redressé immédiatement dès que certains ont voulu profiter de l’aubaine créée par cette erreur...
  
  
  Clarins sort de la crise.
  
  En septembre 2001, les distributeurs américains de Clarins ont réduit leurs commandes de manière trop prudente. En catastrophe, ils ont dû faire face à la demande de décembre en multipliant leurs commandes... d’où un chiffre d’affaires en hausse de +18,1% sur le mois. Pour 2002, après +4,6% en 2001, Clarins espère +10 ou +11% !
  
  
  Le DVD, salut de Gaumont ...
  
  Les ventes de lecteurs de DVD dépassent celles de magnétoscopes depuis les derniers mois de 2001. Avec la constitution d’un nouveau parc, les propriétaires de droits se frottent les mains. Gaumont a prévu de ressortir plein de ses «best sellers» avec des bonus divers au fil des mois en 2002 (fête des pères, Noël...).
  
  
  Valéo en fortes pertes.
  
  Le patron de Valéo, Thierry Morin, a décidé de passer les comptes à la paille de fer, au grand désespoir de son actionnaire principal, la CGIP. Avec 447 millions d’euros de frais de restructuration et 217 millions d’euros au titre des survaleurs amorties de manière exceptionnelles, l’année 2001 se termine sur une perte de 591 millions d’euros. Ceci dit, le résultat d’exploitation est remonté à 112 millions d’euros au quatrième trimestre, soit 4,6% de marge, signe que tout ne va pas si mal dans le secteur. Valéo va faire tomber à 2600 le nombre de ses fournisseurs, contre 4500 en 2000 et à 125 ses sites, contre 170 ...
  
  
  Suez et ses problèmes.
  
  Il y a peu de temps, nous avions annoncé que Suez avait une série de mauvaises nouvelles à annoncer. La presse belge vient de confirmer une, et pas la moindre : un redressement fiscal de 140 millions d’euros est infligé à Tractebel !

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

PERNOD RICARD. Pr. mar. SRD.  - CANAL +. Premier Marché. SRD.

(Par Nicolas MIGUET)