La lettre La Bourse offre une étude financière chaque semaine, une analyse graphique des marchés, un éditorial affuté sur les marchés et des informations exclusives en plus de la publication d’un portefeuille témoin d’optique de gestion long terme.
Chaque mardi, accédez en avant-première au nouveau numéro de la lettre, deux jours avant sa réception par courrier. Disponible en édition individuelle et pour tous les abonnés.
INFO
Et si vous consultiez la lettre La Bourse directement sur votre smartphone/tablette ?
L’application vous donne accès aux dernières éditions dans un format confortable, réservé aux abonnés.
Disponible sur
📱 App Store
et
▶ Google Play
pour une lecture simple, où que vous soyez.
Édition 748 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
C’est pendant les «crises» que l’on constitue les plus beaux fonds de commerce.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
EADS : au delà des crises.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Danone vise le lait italien ...
Danone est un nain dans le fromage... mais très puissant dans la Mozarella, à travers sa filiale Galbani, qui est convoitée par Parmalat, son principal concurrent. Franck Riboud essaye de négocier un apport de Galbani à Parmalat, contre une position forte chez Parmalat, complémentaire de Danone dans les produits laitiers! Franck Riboud est très «chaud» sur le sujet : après le succès de ses distributeurs d’eaux Evian, le groupe va implanter dans les cours de récréation, les stades, les maisons des jeunes... des distributeurs de yaourts Danone (avec petite cuiller en plastique collée) dès le mois de février prochain. L’objectif est d’être de plus en plus autonome vis à vis de la grande distribution et d’intégrer des marges plus fortes, tout en suivant le consommateur là où il a besoin de manger.
Quelques dernières bonnes affaires.
Avec l’accident de l’Airbus A300 d’American Airlines, certains boursiers ont paniqué... ce qui a eu pour conséquence un ramassage à bon compte de la part d’autres, qui avaient «loupé le coche» en septembre et ont fait de bonnes affaires... Wall Street a regagné du terrain dès la fin de journée !
Canal + et le numérique ...
Le groupe Canal + est officiellement hostile au numérique ... hertzien. Avec le rapprochement entre Canal Distribution et Canal Satellite, l’objectif désormais est de faire basculer le plus possible d’abonnés hertziens vers la diffusion numérique (Canal + y est offert en quatre chaînes, plus un «écran large»), ce qui pourrait permettre à horizon de trois ans de supprimer le coût de la diffusion traditionnelle !
Avantime monte en puissance ...
Le «coupéspace» Renault Avantime se vend mieux que ce qui était craint, malgré son prix très élevé (il n’est proposé qu’avec un V6). Du coup, Matra est passé à 350 voitures par semaine, soit un rythme déjà supérieur d’un quart à ce qui était prévu
VW n’ira plus à Molsheim ...
L’assemblage de la future Bugatti (marque du groupe Volkswagen) ne se fera pas au berceau historique de Molsheim en Alsace, mais à Wolfsburg en Allemagne, pour réaliser des économies. 50 unités doivent sortir chaque année dès 2003!
Internet : l’argent revient ...
La bulle de l’internet est tout juste retombée que les nouveaux projets fusent. Les grandes entreprises (voyages-sncf.com ...), les vraies bonnes idées nouvelles trouvent de l’argent pour investir... sur un marché moitié plus large qu’en janvier 2000 !
Allianz songe à 100% des AGF ...
Le groupe allemand Allianz songe sérieusement à prendre le contrôle à 100% de sa filiale française les AGF. A la faveur de la crise boursière de septembre, il a ramassé un paquet de titres pas cher sur le marché et est passé à 59,3%, selon nos informations. Il a même abaissé son prix moyen et pourrait lancer une OPA sur le solde à 65 euros le titre !
Les vraies conséquences du krach.
Avec le krach de 2001 (commencé bien avant le 11 septembre, puisque les bourses mondiales sont négatives depuis avril et perdent 21,7% depuis le 1er janvier 2001), les autorités monétaires ont ouvert le robinet de l’argent. La baisse des taux a eu pour effet de faire monter les obligations. Du coup, la part de celles ci dans les actifs des institutionnels excède ce qui est la norme... d’où des transferts à venir !
France Telecom emprunte encore ...
Avec la braderie de ses immeubles (seulement 600 millions d’euros de plus-value de cession), FT ne résout pas son problème de dette. L’entreprise est contrainte de s’endetter de 5 milliards d’euros pour faire face aux échéances (en capital) de sa dette bancaire à court terme ! Pétage de plombs? Initiative intempestive? Dimanche 11 novembre 2001 à 18h55 puis à 19h17 et à 21h57, Nicolas Miguet a reçu trois coups de fils anonymes de menaces (même voix) lui intimant de «ne pas toucher au dossier France Telecom»... il va sans dire qu’une plainte a été immédiatement déposée et que l’appel sera identifié... Les 10 milliards de commissions versées en 2000 pour les différents «conseils» de FT, voilà un dossier que certains ne voudraient pas voir ouvert par la justice... avant les élections de 2002?
La bonne tenue d’Air France.
En octobre (en pleine intoxication due aux bobardements), le trafic passager d’Air France n’a reculé que de 10,1%, trois fois moins que nombre de ses concurrents. A 69,7%, le coefficient d’occupation est resté brillant en comparaison du passé puisqu’équivalent à celui d’il y a deux ans. Depuis la dernière semaine d’octobre, Air France ne recule plus sur les semaines comparables de 2000 !
Amazon exporte nos livres ...
En 2001, le site Amazon.fr est devenu un acteur majeur de l’exportation de livres de langue française. Sur les 9 500 commandes quotidiennes enregistrées en période de pointe (l’objectif est de 20 000 par jour pour décembre), 25% des recettes sont tirées de l’exportation. Amazon n’est pas rentable en France mais progresse et ne veut pas arrêter, au grand dam de la Fnac (groupe Pinault) !
Bouygues Telecom accélère...
Avec +45% pour le troisième trimestre contre +39% sur le cumul des neuf premiers mois de 2001 et +20% annoncés en mars 2001 comme objectif pour l’année, Bouygues Telecom est devenue la machine à tirer l’ensemble du groupe Bouygues. L’UMTS n’est pas au point. Martin Bouygues estime que le jeu n’en vaut pas la chandelle, même à 5 milliards de francs la licence. Il faudrait investir 35 à 50 milliards de francs et Bouygues n’a pas encore remboursé la mise du GSM, qui commence seulement à être profitable, après cinq années de lourdes pertes.
Le faux budget de Fabius (suite).
Le budget de 2002 n’est pas encore voté que Bercy est en train de s’apercevoir que les impôts 2001 sont, à fin octobre, mieux rentrés que prévu au début du mois de juillet. Les recettes sont supérieures de 20 milliards de francs à ce qui était prévu. Excusez du peu. Il faudra attendre la fin du mois de janvier 2002 pour en être informé officiellement, avec un déficit qui sera de 190 milliards pour 2001 contre 199,6 milliards de francs prévus pour 2002 !
La «vedette» des institutionnels.
Vedettariat pour Colette Neuville, présidente de l’ADAM, association de défense des actionnaires minoritaires, qui a fait «la une» du Financial Times du 2 novembre dernier. Ce que le journal «so british» a oublié de dire, c’est que, faute de mobilisation réelle de petits actionnaires poussifs et très résignés, elle est obligée de n’agir que lorsqu’un gros se fâche... et finance ses actions en justice : 200 à 300 000 francs de frais par dossier au minimum !
Crédit Foncier de France, on râle ...
Les salariés du CFF ont décidé de ne pas apporter leurs titres à l’OPA des Caisses d’Epargne sur les actions du Crédit Foncier au prix de misère de 15 euros l’action. Les salariés sont biens placés pour constater que ce prix est insuffisant !
Le flot de liquide qui arrive ...
Les bas de laine se vident. Déjà 56 milliards de francs depuis le début de l’année. Le flot, de deux milliards par semaine depuis septembre, est passé à trois milliards fin octobre... la relance économique !
Messier et «son» Cegetel ...
Le patron de Vivendi Universal veut monter assez vite à 55-60% de Cegetel, afin de pouvoir introduire sa filiale en Bourse en 2002 sur les (superbes) comptes de 2001 et avant l’impact de l’UMTS !
Renault et le miracle coréen ...
La Corée est loin vu de France, du coup, personne ne remarque la percée remarquable de Renault via sa filiale à 70% Samsung, qui a dépassé 7 000 ventes en septembre puis 8 000 en octobre et vise les 10 000 ventes par mois en moyenne pour 2002.
Il n’y a pas que l’audience ...
Selon Satellifax, le nombre d’abonnés au canal 24h/24 de Star Academy par satellite s’élève aujourd’hui à 54 000, dix-huit jours après le lancement de l’émission. Ils sont 29 000 à s’être abonnés sur TPS, contre 24 800 sur CanalSatellite. Pour mémoire, le canal événementiel de Loft Story uniquement disponible sur TPS avait séduit 70 000 abonnés après huit jours de diffusion, franchi le cap des 100 000 après quinze jours et celui des 125 000 au bout de quarante jours. Y-a-pas photo : pas d’audience, c’est la misère pour TF1 !
EADS veut faire taire les inquiets ...
La commande d’Emirates Airlines ne sera pas seule. Airbus a plusieurs gros coups en phase finale de négociation et pourrait annoncer, outre les 50 A319/320 chinois, quelques dizaines de commandes dont plusieurs nouveaux clients pour l’A380 avant la fin de l’année, ce qui permettra à EADS de relever la tête et de sortir des chiffres de commandes records pour 2001. Depuis la fin du mois d’octobre, le trafic aérien est reparti un peu partout ! L’armée française vient de commander (pour 1,6 milliard de francs) huit hélicoptères Cougar Mark 2+ pour nos forces spéciales. Védrine est allé en Arabie Saoudite demander aux arabes d’accepter un report de leurs livraisons à eux car Eurocopter avait besoin d’un an sinon pour fabriquer et livrer les appareils . Chirac en reparlera mardi avec le roi Fahd lors de son voyage sur place!
Vivendi n’a plus d’acheteur ...
Le groupe Vivendi avait annoncé à grands cris avoir vendu son pôle «presse professionnelle» à Civen, un fonds britannique, pour 2 milliards d’euros. C’est mal parti. Civen cherchait des alliés pour payer et Apax vient de dire non, après étude sérieuse du marché !
Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente
FAURECIA. Premier Marché. SRD. - WANADOO. Premier Marché. SRD.
Vous le savez, je ne suis pas un «fan» de l’énarque Messier, que je considère plus comme un bradeur et un homme de «coups» que comme un entrepreneur (même sans capital). Pourtant, le parcours de son groupe dans la téléphonie est un «sans...
L’action EADS a connu une forte baisse lundi, suite à l’accident de l’A300 d’American Airlines (détachement d’un réacteur qui a entrainé un crash de l’avion). Cet avion est depuis plusieurs décennies l’un des plus sûrs...
Danone est un nain dans le fromage... mais très puissant dans la Mozarella, à travers sa filiale Galbani, qui est convoitée par Parmalat, son principal concurrent. Franck Riboud essaye de négocier un apport de Galbani à Parmalat, contre une position forte chez Parmalat, complémentaire de Danone dans les produits laitiers! Franck Riboud est très «chaud» sur le sujet : après le succès de ses distributeurs d’eaux Evian, le groupe va implanter dans les cours de récréation, les stades, les maisons des jeunes... des distributeurs de yaourts Danone (avec petite cuiller en plastique collée) dès le mois de février prochain. L’objectif est d’être de plus en plus autonome vis à vis de la grande distribution et d’intégrer des marges plus fortes, tout en suivant le consommateur là où il a besoin de manger.
Quelques dernières bonnes affaires.
Avec l’accident de l’Airbus A300 d’American Airlines, certains boursiers ont paniqué... ce qui a eu pour conséquence un ramassage à bon compte de la part d’autres, qui avaient «loupé le coche» en septembre et ont fait de bonnes affaires... Wall Street a regagné du terrain dès la fin de journée !
Canal + et le numérique ...
Le groupe Canal + est officiellement hostile au numérique ... hertzien. Avec le rapprochement entre Canal Distribution et Canal Satellite, l’objectif désormais est de faire basculer le plus possible d’abonnés hertziens vers la diffusion numérique (Canal + y est offert en quatre chaînes, plus un «écran large»), ce qui pourrait permettre à horizon de trois ans de supprimer le coût de la diffusion traditionnelle !
Avantime monte en puissance ...
Le «coupéspace» Renault Avantime se vend mieux que ce qui était craint, malgré son prix très élevé (il n’est proposé qu’avec un V6). Du coup, Matra est passé à 350 voitures par semaine, soit un rythme déjà supérieur d’un quart à ce qui était prévu
VW n’ira plus à Molsheim ...
L’assemblage de la future Bugatti (marque du groupe Volkswagen) ne se fera pas au berceau historique de Molsheim en Alsace, mais à Wolfsburg en Allemagne, pour réaliser des économies. 50 unités doivent sortir chaque année dès 2003!
Internet : l’argent revient ...
La bulle de l’internet est tout juste retombée que les nouveaux projets fusent. Les grandes entreprises (voyages-sncf.com ...), les vraies bonnes idées nouvelles trouvent de l’argent pour investir... sur un marché moitié plus large qu’en janvier 2000 !
Allianz songe à 100% des AGF ...
Le groupe allemand Allianz songe sérieusement à prendre le contrôle à 100% de sa filiale française les AGF. A la faveur de la crise boursière de septembre, il a ramassé un paquet de titres pas cher sur le marché et est passé à 59,3%, selon nos informations. Il a même abaissé son prix moyen et pourrait lancer une OPA sur le solde à 65 euros le titre !
Les vraies conséquences du krach.
Avec le krach de 2001 (commencé bien avant le 11 septembre, puisque les bourses mondiales sont négatives depuis avril et perdent 21,7% depuis le 1er janvier 2001), les autorités monétaires ont ouvert le robinet de l’argent. La baisse des taux a eu pour effet de faire monter les obligations. Du coup, la part de celles ci dans les actifs des institutionnels excède ce qui est la norme... d’où des transferts à venir !
France Telecom emprunte encore ...
Avec la braderie de ses immeubles (seulement 600 millions d’euros de plus-value de cession), FT ne résout pas son problème de dette. L’entreprise est contrainte de s’endetter de 5 milliards d’euros pour faire face aux échéances (en capital) de sa dette bancaire à court terme ! Pétage de plombs? Initiative intempestive? Dimanche 11 novembre 2001 à 18h55 puis à 19h17 et à 21h57, Nicolas Miguet a reçu trois coups de fils anonymes de menaces (même voix) lui intimant de «ne pas toucher au dossier France Telecom»... il va sans dire qu’une plainte a été immédiatement déposée et que l’appel sera identifié... Les 10 milliards de commissions versées en 2000 pour les différents «conseils» de FT, voilà un dossier que certains ne voudraient pas voir ouvert par la justice... avant les élections de 2002?
La bonne tenue d’Air France.
En octobre (en pleine intoxication due aux bobardements), le trafic passager d’Air France n’a reculé que de 10,1%, trois fois moins que nombre de ses concurrents. A 69,7%, le coefficient d’occupation est resté brillant en comparaison du passé puisqu’équivalent à celui d’il y a deux ans. Depuis la dernière semaine d’octobre, Air France ne recule plus sur les semaines comparables de 2000 !
Amazon exporte nos livres ...
En 2001, le site Amazon.fr est devenu un acteur majeur de l’exportation de livres de langue française. Sur les 9 500 commandes quotidiennes enregistrées en période de pointe (l’objectif est de 20 000 par jour pour décembre), 25% des recettes sont tirées de l’exportation. Amazon n’est pas rentable en France mais progresse et ne veut pas arrêter, au grand dam de la Fnac (groupe Pinault) !
Bouygues Telecom accélère...
Avec +45% pour le troisième trimestre contre +39% sur le cumul des neuf premiers mois de 2001 et +20% annoncés en mars 2001 comme objectif pour l’année, Bouygues Telecom est devenue la machine à tirer l’ensemble du groupe Bouygues. L’UMTS n’est pas au point. Martin Bouygues estime que le jeu n’en vaut pas la chandelle, même à 5 milliards de francs la licence. Il faudrait investir 35 à 50 milliards de francs et Bouygues n’a pas encore remboursé la mise du GSM, qui commence seulement à être profitable, après cinq années de lourdes pertes.
Le faux budget de Fabius (suite).
Le budget de 2002 n’est pas encore voté que Bercy est en train de s’apercevoir que les impôts 2001 sont, à fin octobre, mieux rentrés que prévu au début du mois de juillet. Les recettes sont supérieures de 20 milliards de francs à ce qui était prévu. Excusez du peu. Il faudra attendre la fin du mois de janvier 2002 pour en être informé officiellement, avec un déficit qui sera de 190 milliards pour 2001 contre 199,6 milliards de francs prévus pour 2002 !
La «vedette» des institutionnels.
Vedettariat pour Colette Neuville, présidente de l’ADAM, association de défense des actionnaires minoritaires, qui a fait «la une» du Financial Times du 2 novembre dernier. Ce que le journal «so british» a oublié de dire, c’est que, faute de mobilisation réelle de petits actionnaires poussifs et très résignés, elle est obligée de n’agir que lorsqu’un gros se fâche... et finance ses actions en justice : 200 à 300 000 francs de frais par dossier au minimum !
Crédit Foncier de France, on râle ...
Les salariés du CFF ont décidé de ne pas apporter leurs titres à l’OPA des Caisses d’Epargne sur les actions du Crédit Foncier au prix de misère de 15 euros l’action. Les salariés sont biens placés pour constater que ce prix est insuffisant !
Le flot de liquide qui arrive ...
Les bas de laine se vident. Déjà 56 milliards de francs depuis le début de l’année. Le flot, de deux milliards par semaine depuis septembre, est passé à trois milliards fin octobre... la relance économique !
Messier et «son» Cegetel ...
Le patron de Vivendi Universal veut monter assez vite à 55-60% de Cegetel, afin de pouvoir introduire sa filiale en Bourse en 2002 sur les (superbes) comptes de 2001 et avant l’impact de l’UMTS !
Renault et le miracle coréen ...
La Corée est loin vu de France, du coup, personne ne remarque la percée remarquable de Renault via sa filiale à 70% Samsung, qui a dépassé 7 000 ventes en septembre puis 8 000 en octobre et vise les 10 000 ventes par mois en moyenne pour 2002.
Il n’y a pas que l’audience ...
Selon Satellifax, le nombre d’abonnés au canal 24h/24 de Star Academy par satellite s’élève aujourd’hui à 54 000, dix-huit jours après le lancement de l’émission. Ils sont 29 000 à s’être abonnés sur TPS, contre 24 800 sur CanalSatellite. Pour mémoire, le canal événementiel de Loft Story uniquement disponible sur TPS avait séduit 70 000 abonnés après huit jours de diffusion, franchi le cap des 100 000 après quinze jours et celui des 125 000 au bout de quarante jours. Y-a-pas photo : pas d’audience, c’est la misère pour TF1 !
EADS veut faire taire les inquiets ...
La commande d’Emirates Airlines ne sera pas seule. Airbus a plusieurs gros coups en phase finale de négociation et pourrait annoncer, outre les 50 A319/320 chinois, quelques dizaines de commandes dont plusieurs nouveaux clients pour l’A380 avant la fin de l’année, ce qui permettra à EADS de relever la tête et de sortir des chiffres de commandes records pour 2001. Depuis la fin du mois d’octobre, le trafic aérien est reparti un peu partout ! L’armée française vient de commander (pour 1,6 milliard de francs) huit hélicoptères Cougar Mark 2+ pour nos forces spéciales. Védrine est allé en Arabie Saoudite demander aux arabes d’accepter un report de leurs livraisons à eux car Eurocopter avait besoin d’un an sinon pour fabriquer et livrer les appareils . Chirac en reparlera mardi avec le roi Fahd lors de son voyage sur place!
Vivendi n’a plus d’acheteur ...
Le groupe Vivendi avait annoncé à grands cris avoir vendu son pôle «presse professionnelle» à Civen, un fonds britannique, pour 2 milliards d’euros. C’est mal parti. Civen cherchait des alliés pour payer et Apax vient de dire non, après étude sérieuse du marché !
FAURECIA. Premier Marché. SRD. Le titre Faurecia (code Sicovam 12114), fait une pause entre 55 et 60 euros après son rebond de l’après septembre. Il gagne plus de 32% depuis le 1er janvier 2001, ce qui est suffisamment rare pour être souligné.
