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Édition 747 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
La chute de la maison TF1 montre la fragilité de certains fonds de commerce.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
Dassault Systèmes: l’été indien.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Nos comptes semestriels ...
Les comptes de Groupe Nicolas Miguet SA ont été arrêtés pour le premier semestre de 2001. Sur un chiffre d’affaires de 20,66 millions de francs, le résultat bénéficiaire courant est de 9,352 millions (avant impôts) contre 25,36 millions de CA et 3,09 millions de résultat courant sur tout 2000! Pour notre filiale à 99% Le Quotidien de Paris Editions SA, le chiffre d’affaires de 6,81 millions de francs a généré un résultat semestriel courant de 1,712 million contre 11,25 millions et 204 326 francs pour toute l’année 2000 ! La situation établie au 30 septembre 2001 montre que cette progression s’est accélérée. Les chiens et les jaloux aboient... la presse libre avance et progresse... Nous ne devons rien à personne, mais tout à nos lecteurs.
Les dépenses de l’Etat dérapent ...
L’Etat laisse filer le déficit budgétaire. Les dépenses sont au rythme d’une augmentation annuelle de 3,2% alors que l’inflation pour 2001 sera comprise entre +1,4% et +1,6% !
Le pétrole poursuit sa baisse ...
Frappes ou non, le cours du pétrole est toujours en recul à moins de 20 dollars le baril, comme prévu par nous. Les consommations militaires ne sont que goutte de fioul face à l’atonie de la demande (en chauffage notamment). Le marché asiatique croule sous l’offre et le recul des prix pourrait amener les détenteurs de stocks «pirate» (sur des bateaux non navigants dans des anses ou dans des ports discrets) à remettre leurs quantités sur le marché, soit quatre à cinq jours de consommation mondiale tout de même!
Air France n’est pas corvéable ...
Le gouvernement néerlandais voulait céder ses 34% dans KLM à Air France... mais Spinetta, PDG d’Air France, a refusé la «patate chaude». Avec le TGV qui va relier Schipol à Roissy en à peine plus d’une heure et demi bientôt, pourquoi payer ce que l’on aura gratis dans peu de temps ?
Dernier mandat pour Lazard.
La Banque Lazard est tombée de 13% à 3% du marché américain des fusions-acquisitions en quatre ans. Du coup, les associés estiment que la solution est peut-être de se vendre eux mêmes au lieu de fermer la porte tout doucement. Le Crédit Agricole est sur les rangs, avec Médiobianca... deux vieilles connaissances du groupe Lazard!
Pub «en famille» pour TF1.
Pour combler le vide d’annonceurs (et l’échec d’audience) de son programme Star Academy, TF1 multiplie les «annonces maison» avec des spots pour des disques en coproduction... voire les annonces de sociétés cousines, telles que Bouygues Telecoms, qui est le «parrain» de l’émission !
Le bon coup d’Accor ...
Le groupe français Accor a obtenu deux concessions de casinos en Suisse sur les sept accordées. Il est aussi sur les rangs pour s’implanter à Lille, promue «ville de tourisme» à cette seule fin !
Battre tous les records ...
Citroën est assuré de battre pour la sixième année consécutive ses records de vente. Comme les gains de productivité gonflent le tiroir-caisse, le groupe a décidé de «mettre le paquet» pour conquérir des parts de marché sur ses concurrents, surtout étrangers. Une offensive destinée aussi à préparer l’arrivée des C3 et C4, comme à conforter la percée de la C5 ! Pour appuyer cet objectif, Citroën a remisé Claudia Schiffer et sorti Guy Roux, entraîneur d’Auxerre, pour son image «économe»
Pari gagné pour l’A380 !
Avec déjà 70 commandes fermes et la Lufhansa qui devrait signer pour 15 appareils au début du mois de décembre, l’A380 d’Airbus est «dans les objectifs». British Airways essaye d’avoir des prix réduits, mais sa décision est prise : hors de l’A380, pas de salut et plus de compétitivité. Reste à savoir combien elle en commandera fermes : 8 ? 12? 15?
Zebide ... suite (mais pas fin).
Ricanement généralisé dans le milieu bancaire lorsque passe Philippe Jaffré, qui vient vanter Zebank et son «modèle» aux banques de la place. «Il se moque de nous, comme si on ne savait pas à quel prix il ouvre des comptes en offrant de l’argent aux «clients», tout le monde peut le faire». Les grands de la place attendent qu’Arnault boive le bouillon !
La CDC vise la reprise.
Il n’y aura pas de récession en France, c’est l’affirmation de la Caisse des Dépôts et Consignations, qui suit plusieurs indicateurs avancés et note que la consommation va être soutenue par le recul du prix du pétrole. Faute de stocks, les industriels seront forcés d’augmenter leur production... ce qui alimentera l’emploi !
Marie Brizard vise toujours haut ...
La hausse de 28% du résultat d’exploitation de Marie Brizard au premier semestre de 2001 contraste avec une activité en retrait de 4,7%. Le groupe espère toujours être en mesure de rattraper en 2001 les 15,4 millions d’euros de résultat d’exploitation de 1999!
France telecom sans vergogne ...
Le groupe public surendetté n’a pas démenti qu’il était intéressé par l’acquisition éventuelle de 27% de l’espagnol Auna vendus par Telecom Italia. Avec quel argent? Des dettes que vous aurez à payer !
Spinetta contre EasyJet.
Le PDG d’Air France estime que l’installation éventuelle d’EasyJet à Orly serait très dommageable. Non seulement cela nuirait à Air France, notamment sur Nice, mais cela conduirait à une faillite certaine si les prix sont maintenus... car le coût des opérations via un grand aéroport sont plus forts que par un aéroport secondaire. Il souligne aussi le risque sur la sécurité, avec des contrôles plus faibles chez EasyJet pour «économiser». Le trafic intérieur d’Air France a été presque équivalent à celui de 2000 pour la semaine du 22 au 28 octobre 2001. Le retour à la normale est plus rapide qu’espéré par la compagnie !
Miser sur les moins chères ?
Dans les entreprises automobiles cotées, Nissan, Renault (sa maison mère) et Peugeot-Citroën sont les moins chères si on en croit la valorisation des résultats attendus pour 2002 : entre 7,2 et 7,5 fois les bénéfices. DaimlerChrysler, Fiat, Ford, GM, Honda, Toyota valent entre 11,5 et 26 fois leurs résultats!
La deuxième mort d’Etienne Dailly ...
Le montage choisi par Renault pour faire entrer Nissan à 15% de son capital (avec gel des droits de vote) a fait dire à un vieux de la vieille des marchés financiers : «c’est la deuxième mort du sénateur Dailly, qui avait voulu tuer l’autocontrôle dans le capitalisme français». L’Etat va essayer de valoriser au mieux ses 13% à vendre !
Moulinex : l’Etat gaspille ...
Sauver Moulinex en appuyant le plan du PDG en son temps aurait coûté 300 à 400 millions de francs et préservé des milliers d’emplois, sans compter l’argent perdu par les actionnaires. L’Etat est déjà à 1 milliard de francs d’aides pour l’après faillite... les énarques qui nous gouvernent sont «des pros» !
Marrionnaud se renforce.
Pas de crise pour Marrionnaud, qui vient d’acheter 35 parfumeries en Autriche et renforce encore son réseau français (514 magasins sur 790 au total). La croissance permet d’augmenter les marges : +146,5% pour le résultat d’exploitation au premier semestre contre +76,2% pour l’activité !
M6 écrase TF1, bis ...
Avec une insolence qui énerve Patrick Le Lay, M6 dépasse les 6 millions de téléspectateurs pour Popstar (émission du 1er novembre) alors que Star Academy ne décolle pas de 2,5-2,7 millions !
Noël affiche déjà complet ...
Exclusif. Dans le tourisme, inutile d’attendre des remises de dernière minute pour partir à Noël aux Antilles ou à Maurice, Cuba... les séjours sont presque intégralement vendus du 20 décembre au 10 janvier. De même, le ski sera à plein tarif !
Qui parle de crise chez Rossignol ?
Chez Rossignol, après une très belle année 1999/2000, le premier semestre de 2000/2001, terminé au 30 septembre, offre encore +10,2% de croissance. Pour l’ensemble de l’année, Rossignol devrait dépasser le demi-milliard d’euros. Record!
La relance par les taux bas.
Les prêts pour acheter une automobile sont le plus souvent tombés à 4,8% l’an sur trois ou quatre ans, ceux pour acquérir un logement ont baissé de 0,6% l’an en quelques mois... ce qui fait une économie annuelle de 1750 francs en frais financiers par tranche de 500 000 francs... avec le fioul qui recule, voilà des mesures réellement efficaces... Jospin n’y est pour rien du tout !
Le Scénic 2 va innover ...
Renault remplacera son «best seller» (2000 ex/jour contre 300 prévus à l’origine) en mars ou avril 2003 avec une voiture très innovante : sept places, frein à main à gauche du conducteur et levier de vitesse sur le tableau de bord vont permettre de gagner de la place pour la «circulation» à bord !
Les français grandissent ...
La France a moins de jeunes, mais ils sont plus riches et plus grands... d’où une inflation spectaculaire dans la hauteur des voitures. La future 107 de Peugeot fera 1,6 mètre de haut contre 1,38 pour la 106 et 1,42 pour la Twingo... et 1,52 pour la grande 307. Elle sortira fin 2003 et vise les usages urbains (courses...).
Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente
ALCATEL. Premier Marché. SRD. - ALSTOM. Premier Marché. SRD.
Il y a un vieux proverbe en Bourse : «cours vu, cours revu». Sur TF1, on vient de 5,34 euros (et même 2,52 euros à la privatisation), cours auquel j’avais fait acheter mes abonnés de l’époque... avec un colossal profit à la clé !...
L’action Dassault Systèmes est revenue, ce mardi en matinée, entre 49,50 et 50,10 euros, dans de forts volumes, soit à des cours supérieurs à ceux constatés fin août lorsque, dans La Bourse n°737, je vous avais conseillé de prendre votre...
Les comptes de Groupe Nicolas Miguet SA ont été arrêtés pour le premier semestre de 2001. Sur un chiffre d’affaires de 20,66 millions de francs, le résultat bénéficiaire courant est de 9,352 millions (avant impôts) contre 25,36 millions de CA et 3,09 millions de résultat courant sur tout 2000! Pour notre filiale à 99% Le Quotidien de Paris Editions SA, le chiffre d’affaires de 6,81 millions de francs a généré un résultat semestriel courant de 1,712 million contre 11,25 millions et 204 326 francs pour toute l’année 2000 ! La situation établie au 30 septembre 2001 montre que cette progression s’est accélérée. Les chiens et les jaloux aboient... la presse libre avance et progresse... Nous ne devons rien à personne, mais tout à nos lecteurs.
Les dépenses de l’Etat dérapent ...
L’Etat laisse filer le déficit budgétaire. Les dépenses sont au rythme d’une augmentation annuelle de 3,2% alors que l’inflation pour 2001 sera comprise entre +1,4% et +1,6% !
Le pétrole poursuit sa baisse ...
Frappes ou non, le cours du pétrole est toujours en recul à moins de 20 dollars le baril, comme prévu par nous. Les consommations militaires ne sont que goutte de fioul face à l’atonie de la demande (en chauffage notamment). Le marché asiatique croule sous l’offre et le recul des prix pourrait amener les détenteurs de stocks «pirate» (sur des bateaux non navigants dans des anses ou dans des ports discrets) à remettre leurs quantités sur le marché, soit quatre à cinq jours de consommation mondiale tout de même!
Air France n’est pas corvéable ...
Le gouvernement néerlandais voulait céder ses 34% dans KLM à Air France... mais Spinetta, PDG d’Air France, a refusé la «patate chaude». Avec le TGV qui va relier Schipol à Roissy en à peine plus d’une heure et demi bientôt, pourquoi payer ce que l’on aura gratis dans peu de temps ?
Dernier mandat pour Lazard.
La Banque Lazard est tombée de 13% à 3% du marché américain des fusions-acquisitions en quatre ans. Du coup, les associés estiment que la solution est peut-être de se vendre eux mêmes au lieu de fermer la porte tout doucement. Le Crédit Agricole est sur les rangs, avec Médiobianca... deux vieilles connaissances du groupe Lazard!
Pub «en famille» pour TF1.
Pour combler le vide d’annonceurs (et l’échec d’audience) de son programme Star Academy, TF1 multiplie les «annonces maison» avec des spots pour des disques en coproduction... voire les annonces de sociétés cousines, telles que Bouygues Telecoms, qui est le «parrain» de l’émission !
Le bon coup d’Accor ...
Le groupe français Accor a obtenu deux concessions de casinos en Suisse sur les sept accordées. Il est aussi sur les rangs pour s’implanter à Lille, promue «ville de tourisme» à cette seule fin !
Battre tous les records ...
Citroën est assuré de battre pour la sixième année consécutive ses records de vente. Comme les gains de productivité gonflent le tiroir-caisse, le groupe a décidé de «mettre le paquet» pour conquérir des parts de marché sur ses concurrents, surtout étrangers. Une offensive destinée aussi à préparer l’arrivée des C3 et C4, comme à conforter la percée de la C5 ! Pour appuyer cet objectif, Citroën a remisé Claudia Schiffer et sorti Guy Roux, entraîneur d’Auxerre, pour son image «économe»
Pari gagné pour l’A380 !
Avec déjà 70 commandes fermes et la Lufhansa qui devrait signer pour 15 appareils au début du mois de décembre, l’A380 d’Airbus est «dans les objectifs». British Airways essaye d’avoir des prix réduits, mais sa décision est prise : hors de l’A380, pas de salut et plus de compétitivité. Reste à savoir combien elle en commandera fermes : 8 ? 12? 15?
Zebide ... suite (mais pas fin).
Ricanement généralisé dans le milieu bancaire lorsque passe Philippe Jaffré, qui vient vanter Zebank et son «modèle» aux banques de la place. «Il se moque de nous, comme si on ne savait pas à quel prix il ouvre des comptes en offrant de l’argent aux «clients», tout le monde peut le faire». Les grands de la place attendent qu’Arnault boive le bouillon !
La CDC vise la reprise.
Il n’y aura pas de récession en France, c’est l’affirmation de la Caisse des Dépôts et Consignations, qui suit plusieurs indicateurs avancés et note que la consommation va être soutenue par le recul du prix du pétrole. Faute de stocks, les industriels seront forcés d’augmenter leur production... ce qui alimentera l’emploi !
Marie Brizard vise toujours haut ...
La hausse de 28% du résultat d’exploitation de Marie Brizard au premier semestre de 2001 contraste avec une activité en retrait de 4,7%. Le groupe espère toujours être en mesure de rattraper en 2001 les 15,4 millions d’euros de résultat d’exploitation de 1999!
France telecom sans vergogne ...
Le groupe public surendetté n’a pas démenti qu’il était intéressé par l’acquisition éventuelle de 27% de l’espagnol Auna vendus par Telecom Italia. Avec quel argent? Des dettes que vous aurez à payer !
Spinetta contre EasyJet.
Le PDG d’Air France estime que l’installation éventuelle d’EasyJet à Orly serait très dommageable. Non seulement cela nuirait à Air France, notamment sur Nice, mais cela conduirait à une faillite certaine si les prix sont maintenus... car le coût des opérations via un grand aéroport sont plus forts que par un aéroport secondaire. Il souligne aussi le risque sur la sécurité, avec des contrôles plus faibles chez EasyJet pour «économiser». Le trafic intérieur d’Air France a été presque équivalent à celui de 2000 pour la semaine du 22 au 28 octobre 2001. Le retour à la normale est plus rapide qu’espéré par la compagnie !
Miser sur les moins chères ?
Dans les entreprises automobiles cotées, Nissan, Renault (sa maison mère) et Peugeot-Citroën sont les moins chères si on en croit la valorisation des résultats attendus pour 2002 : entre 7,2 et 7,5 fois les bénéfices. DaimlerChrysler, Fiat, Ford, GM, Honda, Toyota valent entre 11,5 et 26 fois leurs résultats!
La deuxième mort d’Etienne Dailly ...
Le montage choisi par Renault pour faire entrer Nissan à 15% de son capital (avec gel des droits de vote) a fait dire à un vieux de la vieille des marchés financiers : «c’est la deuxième mort du sénateur Dailly, qui avait voulu tuer l’autocontrôle dans le capitalisme français». L’Etat va essayer de valoriser au mieux ses 13% à vendre !
Moulinex : l’Etat gaspille ...
Sauver Moulinex en appuyant le plan du PDG en son temps aurait coûté 300 à 400 millions de francs et préservé des milliers d’emplois, sans compter l’argent perdu par les actionnaires. L’Etat est déjà à 1 milliard de francs d’aides pour l’après faillite... les énarques qui nous gouvernent sont «des pros» !
Marrionnaud se renforce.
Pas de crise pour Marrionnaud, qui vient d’acheter 35 parfumeries en Autriche et renforce encore son réseau français (514 magasins sur 790 au total). La croissance permet d’augmenter les marges : +146,5% pour le résultat d’exploitation au premier semestre contre +76,2% pour l’activité !
M6 écrase TF1, bis ...
Avec une insolence qui énerve Patrick Le Lay, M6 dépasse les 6 millions de téléspectateurs pour Popstar (émission du 1er novembre) alors que Star Academy ne décolle pas de 2,5-2,7 millions !
Noël affiche déjà complet ...
Exclusif. Dans le tourisme, inutile d’attendre des remises de dernière minute pour partir à Noël aux Antilles ou à Maurice, Cuba... les séjours sont presque intégralement vendus du 20 décembre au 10 janvier. De même, le ski sera à plein tarif !
Qui parle de crise chez Rossignol ?
Chez Rossignol, après une très belle année 1999/2000, le premier semestre de 2000/2001, terminé au 30 septembre, offre encore +10,2% de croissance. Pour l’ensemble de l’année, Rossignol devrait dépasser le demi-milliard d’euros. Record!
La relance par les taux bas.
Les prêts pour acheter une automobile sont le plus souvent tombés à 4,8% l’an sur trois ou quatre ans, ceux pour acquérir un logement ont baissé de 0,6% l’an en quelques mois... ce qui fait une économie annuelle de 1750 francs en frais financiers par tranche de 500 000 francs... avec le fioul qui recule, voilà des mesures réellement efficaces... Jospin n’y est pour rien du tout !
Le Scénic 2 va innover ...
Renault remplacera son «best seller» (2000 ex/jour contre 300 prévus à l’origine) en mars ou avril 2003 avec une voiture très innovante : sept places, frein à main à gauche du conducteur et levier de vitesse sur le tableau de bord vont permettre de gagner de la place pour la «circulation» à bord !
Les français grandissent ...
La France a moins de jeunes, mais ils sont plus riches et plus grands... d’où une inflation spectaculaire dans la hauteur des voitures. La future 107 de Peugeot fera 1,6 mètre de haut contre 1,38 pour la 106 et 1,42 pour la Twingo... et 1,52 pour la grande 307. Elle sortira fin 2003 et vise les usages urbains (courses...).
ALCATEL. Premier Marché. SRD. Le titre Alcatel (code Sicovam 13000), a vécu une véritable descente aux enfers. Mi août 2001, dans la lettre n°735 datée 15 août, je vous avais indiqué (alors à 16,5 euros environ) :
