SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Malgré l’intoxication qui persiste, la consommation se porte bien en Europe.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Air France : aides publiques et retour des clients.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• Messier termine sa braderie.
  
  Avec la vente des 23% de BskyB et celle de Comareg, Vivendi va mobiliser 4,5 milliards d’euros... et réduire son capital de 5% par rachats de ses titres en Bourse. Comme il n’a plus de projets pour séduire le marché, Messier essaye les expédients pour faire monter le titre !
  
  
  Coup de grisou chez France Telecom ...
  
  Avec la nouvelle dégradation de sa «note» financière, France telecom va devoir payer 100 millions d’euros de plus en frais financiers... Il n’y a que Michel Bon qui ne pleure pas ...
  
  
  Les attentats ont eu bon dos.
  
  Les compagnies aériennes US et Boeing étaient en crise profonde avant le 11 septembre. Les attentats ont été le prétexte d’une restructuration «hard» avec 100 000 suppressions de postes et une aide massive de l’Etat!
  
  
  Après le Loft, TPS mise sur Ben Laden.
  
  Les 130 000 abonnés au «canal 27» de TPS (qui diffusait 24h/24 les ébats du Loft) avaient amené un peu de beurre dans les épinards du bouquet satellitaire déficitaire. Voilà que TPS met «le paquet» en banlieue, pour vendre son bouquet avec un argument choc : c’est désormais le seul moyen de recevoir Al-Jezira, chaîne préférée des talibans, qui a décidé de passer au numérique il y a une dizaine de jours et qui n’est plus visible gratis via les paraboles des balcons. TPS espère gagner quelques milliers d’abonnés grâce à Ben Laden ! M6 avait inondé les rayons des hypermarchés : 300 000 cassettes sur Loft Story... et 280 000 invendues à reprendre, soit une perte sèche d’une dizaine de millions de francs dans une opération peu glorieuse !
  
  
  Air France profite ...
  
  Après les clients de Swissair et de Sabena, voilà qu’Air France vise ceux de British Airways et d’Alitalia. Les dessertes via Roissy sont optimisées pour permettre aux italiens et aux britanniques (d’Edimbourg, Londres...) de gagner du temps en prenant Air France plutôt que leur compagnie nationale !
  
  
  L’assurance-vie en danger?
  
  Après le record de 2000, la décollecte est massive pour les contrats d’assurance vie en 2001. Les performances négatives, les remous autour d’Afer font que les épargnants n’ont plus confiance.
  
  
  Vivement août 2006 ...
  
  Après l’ouverture du second parc en avril 2002, pour Eurodisney, le futur «grand événement» sera août 2006 et l’ouverture du TGV Est, mettant le parc à 80 minutes de Metz, moins de deux heures de Luxembourg et permettant l’aller-retour dans la journée pour tout le quart est de la France (Strasbourg à 2h10 en liaison directe contre plus de 4h30 aujourd’hui, via Paris) comme pour une grande partie de l’Allemagne riche.
  
  
  Le nouveau thème à la mode ...
  
  Air France s’est offert onze détecteurs d’explosifs (pour 4,6 millions d’euros, note présentée à Bruxelles au titre des mesures de sûreté post-attentats). La compagnie entend pouvoir assurer le plus rapidement possible à ses passagers que 100% des bagages sont contrôlés... un thème qui sera développé dans les brochures et les publicités, comme la garantie pour les voitures automobiles !
  
  
  Attendre pour abaisser les taux ...
  
  Les banquiers centraux européens feront comme nous l’avons révélé ici il y a plusieurs semaines déjà : ils ne baisseront les taux qu’à la fin de l’année 2001 et au début de 2002 (jusqu’en avril) afin d’accompagner l’arrivée physique de l’Euro.
  
  
  Le pari de l’ADSL ...
  
  Wanadoo vend entre 1200 et 1500 accès à internet haut-débit (ADSL) chaque jour en France. La filiale de France telecom est en avance sur ses objectifs !
  
  
  Les SSII ne toussent pas toutes ...
  
  Avec une très forte croissance de son activité, la SSII lyonnaise Groupe Focal se rapproche à grands pas du milliard de francs d’activité. La croissance de l’année 2001 dépassera les 40% contre +34,8% au premier semestre (dont +18,9% à périmètre constant). Les marges suivent. Le résultat d’exploitation est passé de 1% du chiffre d’affaires au premier semestre 2000 à 4,7% pour les six premiers mois de 2001 et devrait dépasser les 6% au deuxième semestre!
  
  
  Lagardère fils n’a pas la baraka ...
  
  Si la FNAC est peu touchée du fait de son implantation forte en province et de son site internet, Virgin a vu les ventes de ses Megastore reculer de 15% dans le mois qui a suivi le 11 septembre. Arnault Lagardère avait payé les magasins à prix d’or, pourtant !
  
  
  Arnault se tire une balle dans le pied ...
  
  Acculé par les pertes de ce secteur, Bernard Arnault a décidé de vendre Sephora à l’allemand Douglas, qui va former avec Marrionnaud (leader en France) un puissant duopole qui pèsera sur les marges des parfumeurs (dont LVMH au premier chef). DFS est aussi à vendre, mais personne ne veut payer le prix demandé par Arnault !
  
  
  Les grosses dépenses sans recettes ...
  
  TF1 estime déjà à 30 millions de francs par mois le surcroît de dépenses rédactionnelles par rapport au budget prévu pour «couvrir» les évènements d’Asie centrale. Le pire, c’est qu’il n’y a pas de recettes en face... le taux de réservation publicitaire pour janvier-février est au dixième de celui constaté mi-octobre 2000 pour janvier-février 2001 !
  
  
  Renault étale ses sorties.
  
  La commercialisation réelle de l’Avantime va débuter en fin du mois d’octobre, la luxueuse Vel Satis, qui démarre sa production sur les chaînes de Sandouville ne sera pas vendue avant avril 2002, l’Espace nouvelle pour l’été 2002, alors que la nouvelle famille Clio est prévue pour l’automne 2002 et que les Mégane seront remplacées en tout début d’année 2003. Renault aura remplacé trois segments complets en à peine un an et demi !
  
  
  Vivendi lorgne sur le tunnel.
  
  Transporteur important et très présent outre-manche, Vivendi Environnement regarde de près la possibilité de prendre le contrôle d’Eurotunnel, bradée à 10 milliards de francs en Bourse. Le report fiscal déficitaire permettrait de récupérer très vite l’argent investi!
  
  
  Seillière en faillite ?
  
  Taitbout-Antibes, filiale de Marine-Wendel ayant détenu 51% de AOM-Air Liberté, a emprunté 1 milliard de francs à une banque italienne (garantis par Swissair). Avec la faillite de la compagnie suisse, l’énarque camarade de promotion de Jospin se retrouve en première ligne. Il envisage de déposer le bilan de Taitbout Antibes BV... et les italiens demanderont une extension de la faillite !
  
  
  Les millions de Bouygues Telecom ...
  
  Bouygues Telecom a supprimé près de 500 000 lignes non actives (cartes Nomad) dans ses registres, ce qui n’empêchera pas le groupe d’afficher 6,5 millions d’abonnés à fin octobre. Discrètement, Bouygues pense augmenter ses tarifs d’abonnement de 1 euro par mois en 2002, soit 78 millions d’euros de profits en plus à clientèle constante, soit un bon gros demi-milliard de francs pour 2002. Bouygues regarde ce qui pourrait générer du chiffre d’affaires et du trafic sur ses lignes GSM.
  
  
  Eurostar bat de plus en plus l’avion.
  
  Avec une part de marché record (64,7% sur Paris-Londres et 45,7% sur Bruxelles-Londres), Eurostar poursuit sa progression... mais la baisse du marché global a entraîné un recul de 7% de son trafic au troisième trimestre de 2001, fièvre aphteuse oblige, qui a beaucoup gêné le trafic de tourisme vers Londres et la Grande Bretagne. Eurotunnel s’en moque, ayant un minimum garanti jusqu’en 2006 et à cette date, le TGV ira à grande vitesse jusqu’à Londres, ce qui accélérera les volumes !
  
  
  Impôts : le révélateur ...
  
  Exclusif. L’année 2001 sera celle de tous les records pour les profits des entreprises en France si on en croit le produit de l’Impôt sur les Bénéfices des Sociétés (IS). Au 31 août, il est en hausse de +15,3%, mais doit être corrigé du chèque de 10,5 milliards de F remboursé par le Trésor à France telecom et du non versement d’acomptes par Alcatel, ce qui porte à +20% au moins le résultat «normal» !
  
  
  Illettrisme boursier ...
  
  Amusante constatation de la dégradation de l’enseignement du Français. Lors de la publication de son activité pour le 3e trimestre de 2001, Faurecia affiche une somptueuse croissance de +17,1% pour son activité (sans trucage, c’est à dire comparée en intégrant Sommer Allibert pro-forma dans les chiffres de 2000), alors qu’il y avait déjà eu +22,8% (dont 3,8% d’effet de change positif) au troisième trimestre de 2000 sur 1999. En deux ans, cela fait +43,8%... autrement mieux que pour les entreprises de la «nouvelle économie». Le groupe, pour répondre aux incertitudes actuelles, a prévenu qu’il pourrait y avoir un ralentissement de l’activité au quatrième trimestre. Il s’agit d’un ralentissement dans la croissance... mais en rien d’un recul annoncé. Il y a un an, Peugeot estimait sa filiale à 120 euros. Aujourd’hui, chez PSA, on dit qu’on ne serait pas vendeur à 160-180 euros... et le titre en cote 50-55 !

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

MANITOU. Second Marché. - RENAULT. Premier Marché. SRD.

(Par Nicolas MIGUET)