SOMMAIRE

Rubrique : À mon avis

Deux seules nouvelles vont compter désormais : l’argent et le pétrole sont bon marché.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : La valeur de la semaine

Bolloré Investissement : cela bouge.

(Par Nicolas MIGUET)

Rubrique : Nos petites nouvelles importantes

• TF1 perd encore des dizaines de millions
  
  Avec les «émissions spéciales» sur l’attaque américaine contre les camps terroristes, les plages publicitaires du dimanche soir (les plus chères) sont passées à la trappe sur TF1. Pas de quoi réjouir une chaîne déjà ulcérée que Douste-Blazy ne lui ait pas même dit merci d’avoir offert 1 million d’euros aux victimes de Toulouse l’autre samedi (avec Auchan)! Avec l’ouverture des hostilités, TF1 hésite à garder le démarrage de son émission de TV poubelle «Star Académy» pour le 20 octobre à 20h50, comme prévu. Il semble que les annonceurs fasse défaut et que les télespectateurs aient la tête à autre chose.
  
  
  Thomson hors circuit ...
  
  Thomson multimédia se prétend «en pointe» dans le domaine de la télévision et des produits dérivés. La réalité est tout autre. Après Philips, qui a dégainé le premier, Sony et Pioneer vont lancer au printemps 2002 un lecteur-enregistreur de DVD «compatibles tous formats» à des prix inférieurs à 1 000 euros (plus de 14 000 francs chez Philips actuellement), soit le prix des premiers magnétoscopes grand public il y a vingt ans... et TMM reste aux abonnés absents de ce secteur très prometteur !
  
  
  L’Irlande va souffrir (un peu) ...
  
  Avec le recul des ventes de matériel «haute technologie», l’Irlande connaît quelques difficultés dans ce secteur où elle sert de base avancée aux constructeurs américains (Apple, Dell...). Cela ne la gênera que modérément, avec moins de 3,7% de chômage en août dernier et un excédent budgétaire, il fallait un peu «calmer» l’inflation : 4,6% par an.
  
  
  Le train prend son envol.
  
  Aux Etats-Unis, le train pourrait redevenir un moyen de transport populaire. Le trafic d’Amtrak a augmenté de +35% depuis le 11 septembre dernier et la ligne New York-Boston affiche un beau +17%. Les projets de lignes à grande vitesse nécessiteront 71 milliards de dollars d’investissement. Avec les mesures en préparation pour relancer l’économie, les Etats-Unis vont relancer les projets de lignes de chemin de fer à grande vitesse. Ce serait une bonne nouvelle pour Alstom. Le Miami-Tampa, en Floride, le Boston-New York-Philadelphie sur la cote Est et une liaison Los Angeles-San Francisco à l’Ouest reviennent d’actualité !
  
  
  Ramassis l’escrocs.
  
  Pas la foule des grands jours (quelques milliers de visiteurs seulement) au Salon de l’Epargne à Paris les 5/6/7 octobre. Les visiteurs n’étaient pas heureux... les mots doux ont volé à destination de la presse stipendiée (présente dans une touchante unanimité) : «ramassis d’escrocs», «pourris», «incapables» ...
  
  
  Journaux à vendre ...
  
  La presse stipendiée se porte mal (très mal, même). Du coup, sur la base des (bons) résultats de 2000, tant LVMH que Dassault et Vivendi cherchent à fourguer leurs journaux... avec des chutes de vente en kiosque allant jusqu’à -60% en un an. La chute la plus brutale est pour La Bourse pour Tous, du groupe Ayache (naguère spécialisé dans les courses), qui n’a jamais cessé de reculer depuis son numéro 1... et affiche -88% entre mi-septembre 2000 et mi-septembre 2001... presque aussi brutal que la baisse des titres conseillés à leurs lecteurs ruinés!
  
  
  Bull : le prochain AOM ...
  
  Avec 100 milliards de francs d’argent public englouti en plusieurs décennies, Bull est tombé à presque rien. L’entreprise vaut moins «à la casse» que son passif. Les actionnaires actuels ne veulent rien entendre. Le groupe semble promis au sort d’AOM : une fin peu glorieuse, avec un passif dépassant l’actif.
  
  
  Le cadeau fait aux filiales.
  
  Le recul (-15%) récent des tarifs «internet» de France Telecom, la hausse des prix d’abonnement chez Club Internet et AOL, la fin du dumping de Liberty-surf-Tiscali et la bonne rentabilité de Free montrent que le marché de l’accès à internet s’est assaini en France. Wanadoo, qui met l’accent sur le haut débit (déjà 250 000 abonnés, dont 210 000 à l’ADSL et le reste sur le câble). Au premier semestre, Wanadoo perdait 1 franc sur chaque 2 francs de chiffre d’affaires !
  
  
  L’argent de moins en moins cher ...
  
  Avec le recul régulier des taux d’intérêts, une vague d’OPA est en train de se préparer en Bourse. Il devient rentable d’emprunter à court terme à 3 ou 3,5% des sommes qui rapportent 7 à 8% sur le seul revenu des dividendes des entreprises.
  
  
  Le bonheur de Snecma.
  
  Les 30 Boeing 737-800 vendus par l’américain à la Chine sont motorisés par le CFM56 de Snecma-GE, ce qui conforte à point nommé le carnet de commandes du motoriste dont la privatisation partielle a été repoussée au printemps prochain.
  
  
  Latécoère fait fi de la «crise».
  
  Les fantasmes des «analystes» se heurtent au choc des chiffres et de la réalité. Latécoère, qui vient de publier un résultat semestriel en hausse de 9% (marge portée de 5,7 à 6,8% du chiffre d’affaires) prévoit une année 2001 sur la même lancée et au moins un maintien à ce niveau record en 2002 !
  
  
  SR Teleperformance optimiste ...
  
  Affaire de croissance, le groupe de communication SR Teleperformance estime qu’il ne sera pas touché et confirme ses perspectives de résultat comme d’activité pour tout 2001, bien qu’il réalise 30% de son activité aux Etats Unis contre 24% en 2000. Les entreprises sacrifient la pub, pas le marketing client!
  
  
  Mensonges et compagnie ...
  
  Les fausses nouvelles sont à la mode. Lundi, un accident d’avion dû au brouillard à Milan était devenu un attentat terroriste. Une vérification de routine dans le métro un colis piégé ligne 3 !
  
  
  Saturation des lecteurs ...
  
  Avec l’ouverture des hostilités, les journaux croyaient qu’il y aurait une nouvelle ruée sur les kiosques lundi 8 octobre. Il n’en a rien été. Les ventes ont été un peu supérieures à la normale mais les lecteurs saturés ont laissé des grosses piles d’invendus.
  
  
  Ze flop, on confirme ...
  
  Nous avions été les premiers à révéler ici que Bernard Arnault ne rencontrait pas le succès avec Zebank, lancée avec flon-flon et beaucoup de moyens. L’établissement est aujourd’hui à vendre ... et les banquiers ricanent, bien décidés à lui faire boire le calice jusqu’à la lie.
  
  
  Sans fil, le téléphone français ...
  
  Il y a désormais 34,6 millions d’abonnés au téléphone sans fil, contre 34 millions au fixe en France. Le nombre de lignes a progressé de 34,5% en un an, mais la croissance touche la saturation du secteur des particuliers, reste les machines (voitures, systèmes d’alerte à reconnaissance vocale...) !
  
  
  Ajustements de prix.
  
  Le recul du cours du kérosène n’empêchera pas Air France de profiter du recul de la concurrence et de la hausse des prix chez ses confrères pour ajuster en hausse de 2 à 4% sa grille tarifaire sur un an. C’est moins que chez les autres, mais cela fera tout de même 2 milliards de francs de plus dans les caisses!
  
  
  Battre des records.
  
  Le patron de chez Peugeot se frotte les mains. Les plus optimistes prévoyaient de vendre 1,2 million de «406» au cours de sa carrière... le compteur est déjà au dessus de 1,4 million et on sera très certainement entre 1,7 et 1,8 million lorsque la 407 arrivera en début d’année 2003, plus que la 405 qui fut vendue neuf années durant !
  
  
  Le racket des assureurs ...
  
  Vraies victimes de l’Etat incapable (vols de voitures, de téléphones mobiles, dégradations...) les compagnies d’assurance viennent d’obtenir que l’Etat les remplace pour le risque aérien... mais cela ne suffira pas, les primes vont grimper de 4 à 8% en plus que l’inflation durant les trois prochaines années!
  
  
  Messier termine sa braderie.
  
  Avec la vente des 23% de BskyB et celle de Comareg, Vivendi va mobiliser 4,5 milliards d’euros... et réduire son capital de 5% par rachats de ses titres en Bourse. Comme il n’a plus de projets pour séduire le marché, Messier essaye les expédients pour faire monter le titre !
  
  
  Coup de grisou chez France Telecom ...
  
  Avec la nouvelle dégradation de sa «note» financière, France telecom va devoir payer 100 millions d’euros de plus en frais financiers... Il n’y a que Michel Bon qui ne pleure pas ...
  
  
  Les «dividendes» de Ben Laden.
  
  Les conséquences des attentats du 11 septembre 2001 sont parfois surprenantes. Penauille poly services va bénéficier d’un surcroît de commandes... pour ses activités de sécurité (Aéroports de Paris, EDF...), comme dans l’aérien, avec l’externalisation du nettoyage des avions par les compagnies !
  
  
  Les attentats ont eu bon dos.
  
  Les compagnies aériennes US et Boeing étaient en crise profonde avant le 11 septembre. Les attentats ont été le prétexte d’une restructuration «hard» avec 100 000 suppressions de postes et une aide massive de l’Etat!
  
  
  La relance par le pétrole bon marché ...
  
  Le recul très rapide du prix du baril de pétrole est amélioré pour les Français par la remontée de l’euro. Du coup, le prix du fameux «baril» tombe de 223 francs (moyenne 2000) à 156 francs (25 septembre 2001), soit 30% de baisse qui vont redonner 40 milliards de francs de pouvoir d’achat aux ménages ou de profits aux entreprises (dont Air France, qui avait vu sa note progresser de 5 milliards de francs l’an dernier pour le carburéacteur).

Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente

SAGEM. Premier Marché. SRD.  - REMY COINTREAU. Pr. M. SRD.

(Par Nicolas MIGUET)