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Édition 740 -
SOMMAIRE
Rubrique : À mon avis
Une valeur fondamentale devrait être inscrite d’urgence en Bourse : le sang froid.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : La valeur de la semaine
TF1 : mauvais, comme prévu.
(Par Nicolas MIGUET)
Rubrique : Nos petites nouvelles importantes
Bouygues veut se renforcer ...
Directement et indirectement, Bouygues détient 53,725% du capital de Bouygues Telecom. Martin Bouygues, fort de la montagne d’argent frais levée pour l’UMTS (et non dépensée) voudrait bien monter à 60-65% en rachetant la part des minoritaires qui ont besoin d’argent. Bouygues Telecom est en phase d’explosion des profits... fort effet de levier.
OPA en vue sur Axa?
Un train peut en cacher un autre. La baisse de la Bourse crée des situations fragiles pour les entreprises attaquées. Le groupe Axa est l’objet de tout l’intérêt de l’américain AIG, qui est valorisé 24 fois ses profits par la Bourse de New-York contre 15 fois pour Axa en France. Après avoir été un grand prédateur, le français sera-t-il croqué ? BNP Paribas veille au grain et pourrait lancer une OPE...
Info ou intox?
Dans une très touchante unanimité, les filiales presse de LVMH, Dassault et Vivendi ont conseillé à leurs lecteurs de vendre l’autre lundi (à un plus bas de 27 euros jamais revu, même après l’attentat) les titres France Telecom que ces mêmes journaux conseillaient d’acheter au prix fort il y a un an tout juste ! Après avoir organisé la contrepartie de la sortie (au plus haut) des banksters, ils ont fait le même travail servile pour des bénéficiaires identiques ... et le plus surprenant, c’est que certains les lisent encore !
Déclinaisons à l’infini.
Peugeot va lancer, avec sa 206 break, une quatrième carrosserie pour sa 206 fétiche... mais ce n’est pas terminé. Un «pick up», un «break de chasse» (avec finitions façon bois), une 206 GTi de 180cv à l’aspect extérieur «ravageur», un break sportif utilisant le même moteur... sont au programme, afin de faire du numéro la première voiture française produite à plus de 1 million d’exemplaires en 2002 ou en 2003 ! Peugeot manque de coussins gonflables pour ses 307... les sous traitants ne peuvent suivre l’explosion des ventes. Faurecia (intérieurs, sièges, pare-chocs, échappements...) est à un rythme de production d’un gros quart supérieur à celui (proforma) de l’an 2000.Un journaliste interrogeait un dirigeant de Peugeot sur le Salon de Francfort et demandait pourquoi, malgré ses succès, le groupe Français avait une marge opérationnelle inférieure à celle de BMW (9% sans la Mini et les motos, 900 000 ventes) ou Mercedes-Benz (7% avec 1,1 million de voitures vendues en 2001) ... Il s’est vu rétorquer une remarque acerbe : «qui vous dit que nous n’y sommes pas déjà cette année?».
TF1 : le sondage qui tue.
L’enquête Médiacabsat sur 11,3 millions de foyers câblés ou abonnés au satellite révèle un effondrement à 26% de la part d’audience de TF1 lorsqu’elle est concurrencée par une offre abondante. France 2-France 3 est à 27% au cumul et M6 à 10,6%. Même en ajoutant les filiales, TF1 reste, à 28,6%, derrière le groupe public (28,9%) ... le développement du câble et du satellite signifie la fin d’un règne pour TF1. Après avoir racheté (à prix d’or) les parts de Canal+ dans Eurosport et 50% de série Club à M6, qui a fait une superbe plus-value au passage, TF1 a avoué ne plus avoir un franc en caisse désormais. Cela ne surprendra pas les abonnés de La Bourse, à qui nous avions conseillé de prendre des options de vente sur le titre TF1 sur le Monep... et qui ont touché le Jackpot avec l’effondrement des cours de la chaîne naguère conquérante et dominatrice !
Les records sont faits pour tomber ...
Avec l’actualité boursière en folie (une sorte de panique), le service audiotel 0899 702 999 a été saturé d’appels mercredi 12 septembre 2001, avec pourtant une capacité d’accueil portée récemment à 360 voix en simultané. En une seule journée, il a été constaté plus de 1 540 heures de connexions, et plus de 1000 heures par jour en moyenne depuis ... davantage que pour un trimestre complet en 1998, au moment de la crise russo-asiatique !
Alcatel «valeur cassée» ...
Avec près de 12 milliards d’euros de fonds propres plus 4 milliards de provisions, Alcatel vaut «à la casse» 16 milliards... sans compter les marques, brevets et la valeur du fonds de commerce, bien réelle... Le chute du titre a ramené sa valeur boursière à 15,8 milliards d’euros... contre plus de cent il il a encore un an. Les vendeurs (au cours actuel) sont aussi fous que les acheteurs d’il y a un an !
EADS vend (aussi) des armes ...
La stratégie d’équilibre «civil-militaire» d’EADS n’est pas du tout vue par le marché... qui a matraqué le titre après l’attentat anti-américain! EADS vend missiles, hélicoptères, Eurofighters, Rafale...
Nissan gagne de l’argent en Europe.
Pour la première fois depuis son implantation, il y a presque trois décennies, Nissan va gagner de l’argent en Europe en 2001... grâce à la restructuration des services mise en place par Renault !
Hachette impose son supplément.
Les 25% détenus par Hachette dans le groupe Le Parisien n’ont jamais rapporté grand chose. Le projet d’impression dans l’usine détenue conjointement avec Le Monde (qui sort désormais le JDD) n’ont pas été probants... faute de format compatible avec les habitudes des lecteurs. Du coup, Hachette a réussi à imposer TV Hebdo au Parisien, qui le vendra chaque samedi avec le journal, portant à 2,2 millions la diffusion du titre, contre 5,1 millions pour TV Magazine (Hersant) qui gagne La Voix du Nord !
Le contrecoup d’Hollywood .
Dans le choc de l’attaque terroriste, l’industrie du divertissement qu’est Hollywood a décidé de mettre de coté plusieurs films déjà tournés et qui exploitaient en fiction ce qui est devenu une réalité. Les spectateurs furent moitié moins nombreux mercredi dans les salles et les chiffres du week end en France sont redevenus comparables !
Publicité en «hyperrécession»...
Les bouleversements de programme des 11 et 12 septembre ont coûté 90 millions de francs de recettes de publicité aux chaînes de télévision. Des campagnes considérables ont été annulées (Carrefour vantant des voyages à New-York, Crunch avec l’explosion du stock de la «banque des carottes»...) et tout le monde craint un reflux du style «guerre du Golfe», soit 20% de baisse !
Amazon.fr va quitter le marché.
L’échec cuisant d’Amazon.fr (distancé par la FNAC) montre bien les limites des «marques mondiales». Le groupe américain devrait mettre la clé sous sa porte française d’ici à la fin de l’année, pour donner un «signal» au marché financier.
Les vrais chiffres des bénéfices ...
Exclusif. A fin août, compte tenu des 10,5 milliards de francs remboursés à France Telecom au titre des pertes sur la mise en Bourse d’Orange... le montant moyen des recettes de l’impôt sur les sociétés laisse entrevoir une hausse de 16 à 18% des bénéfices des entreprises en 2001... bien plus que ce qui est attendu par la Bourse sinistrée !
Notre pessimisme chronique ...
Marc Touati, observateur des chiffres attitré du groupe des Banques Populaires, tranche avec les idioties ambiantes. Il dénonce (à juste titre) le pessimisme chronique des Français... alors que, sans inflation, grâce à de bonnes exportations et une consommation forte, la demande touche chaque jour les limites des entreprises, qui seront forcées à investir et à embaucher !
La «jeune pousse» de Vivendi ...
Chez Vivendi Universal, le groupe Cegetel est devenu une grosse affaire. De moins d’un milliard d’euros d’activité en 1996, le chiffre d’affaires est passé à 5,1 milliards en 2000 et dépassera les 7,2 milliards cette année, sur 14 à 15 millions de clients contre 1,1 million. Avec des effectifs qui se stabilisent à 8500 en 2001 (8250 en 2000, 2110 en 1996), les marges explosent, tout comme le trafic... d’où plus que jamais l’idée de vendre !
Bolloré en «roi de la crise»...
Les bouleversements actuels vont profiter à ceux qui ont de l’argent frais en portefeuille. Le groupe Bolloré, qui a vendu ses parts dans Rue Impériale en juin 2001 et cédé avec une plus-value de 1,3 milliard d’euros son activité tabac profite de la crise actuelle pour monter encore plus dans sa filiale Bolloré Technologies (détenue à 86% désormais) et va ramasser à bon compte des affaires bradées dans la publicité et le secteur des média, sans oublier l’industrie (après FFP, on le soupçonne d’être intéressé par 4 à 5% de Faurecia) !
Club Internet augmente... ses prix.
Dans la recherche de l’équilibre financier, les fournisseurs d’accès à internet ont du mal. Club Internet (700 000 abonnés et n°3 français derrière Wanadoo et AOL) a beau chercher à croître, il vise la rentabilité en priorité au nombre. Ses tarifs viennent d’augmenter de 20% en moyenne !
Rififi chez Artprice.com ...
Thierry Ehrmann, spécialiste du minitel devenu un grand de l’internet... avant de voir sombrer le cours de son affaire (Artprice.com), se voit réclamer 55 millions de francs par son ancien associé Eric Michel, qui a monté l’affaire et s’est vu mettre dehors à un prix qu’il juge vil... Ehrmann ayant fait craindre un dépôt de bilan avant d’ouvrir le capital à Europ@web et de faire une introduction boursière en fanfare, avec 2 milliards de francs de valeur pour 5 millions de francs de chiffre d’affaires. Folie!
Effet d’aubaine ...
Les chutes de cours de Bourse sont mises à profit par un grand nombre d’entreprises saines pour acheter à très bon compte une part de leur propre capital afin soit d’annuler les titres, soit de se faire un stock pas cher pour abonder les plans d’option ou les revendre après la crise. Emprunter pour acheter les titres est parfois moins cher que de verser les coupons (les titres détenus par elles même n’offrent pas droit à dividende) !
WTC : un coup de Bourse?
Les autorités financières américaines décortiquent les positions prises vendredi 7 et lundi 10 septembre sur les marchés d’options sur indices boursiers. La SEC (Securities and Exchange Commission) a relevé une activité non habituelle... de là à découvrir des ordres passés par des «initiés» proches de la mouvance islamiste, il y a un pas que certains voudraient voir clarifié au plus tôt !
Quand il n’y a plus une chambre ...
Si la Bourse de Paris a «sanctionné» excessivement le titre Accor, le mois de septembre sera un démenti (provisoire?) aux Cassandre. Depuis le 11 septembre, il n’y a plus une chambre de disponible à Paris et dans la banlieue proche. Les touristes bloqués sur place ont eu du mal à être logés. Aux Etats-Unis, les hôtels du groupe sont pleins, là encore du fait des restriction de transport... et les lignes téléphoniques sont saturées par les touristes ou les hommes d’affaires qui sont bloqués !
Rubrique : Opportunités d'achat ou de vente
AGF. Premier Marché. SRD. - AIR FRANCE. Premier Marché. SRD. - ACCOR. Premier Marché. SRD.
Horreur, désolation et manipulation. En trois mots, voilà résumé ce qui s’est passé depuis mardi 11 septembre à 15h00. L’horreur du sanglant attentat contre nos amis et alliés américains ne doit pas pour autant nous faire perdre la
L’action TF1 a «dévissé» de 18% lors de la publications de ses résultats semestriels... en recul, ainsi que je vous l’avais annoncé il y a plusieurs mois déjà. Les nouvelles sont loin d’être bonnes et rien ne justifie plus
Directement et indirectement, Bouygues détient 53,725% du capital de Bouygues Telecom. Martin Bouygues, fort de la montagne d’argent frais levée pour l’UMTS (et non dépensée) voudrait bien monter à 60-65% en rachetant la part des minoritaires qui ont besoin d’argent. Bouygues Telecom est en phase d’explosion des profits... fort effet de levier.
OPA en vue sur Axa?
Un train peut en cacher un autre. La baisse de la Bourse crée des situations fragiles pour les entreprises attaquées. Le groupe Axa est l’objet de tout l’intérêt de l’américain AIG, qui est valorisé 24 fois ses profits par la Bourse de New-York contre 15 fois pour Axa en France. Après avoir été un grand prédateur, le français sera-t-il croqué ? BNP Paribas veille au grain et pourrait lancer une OPE...
Info ou intox?
Dans une très touchante unanimité, les filiales presse de LVMH, Dassault et Vivendi ont conseillé à leurs lecteurs de vendre l’autre lundi (à un plus bas de 27 euros jamais revu, même après l’attentat) les titres France Telecom que ces mêmes journaux conseillaient d’acheter au prix fort il y a un an tout juste ! Après avoir organisé la contrepartie de la sortie (au plus haut) des banksters, ils ont fait le même travail servile pour des bénéficiaires identiques ... et le plus surprenant, c’est que certains les lisent encore !
Déclinaisons à l’infini.
Peugeot va lancer, avec sa 206 break, une quatrième carrosserie pour sa 206 fétiche... mais ce n’est pas terminé. Un «pick up», un «break de chasse» (avec finitions façon bois), une 206 GTi de 180cv à l’aspect extérieur «ravageur», un break sportif utilisant le même moteur... sont au programme, afin de faire du numéro la première voiture française produite à plus de 1 million d’exemplaires en 2002 ou en 2003 ! Peugeot manque de coussins gonflables pour ses 307... les sous traitants ne peuvent suivre l’explosion des ventes. Faurecia (intérieurs, sièges, pare-chocs, échappements...) est à un rythme de production d’un gros quart supérieur à celui (proforma) de l’an 2000.Un journaliste interrogeait un dirigeant de Peugeot sur le Salon de Francfort et demandait pourquoi, malgré ses succès, le groupe Français avait une marge opérationnelle inférieure à celle de BMW (9% sans la Mini et les motos, 900 000 ventes) ou Mercedes-Benz (7% avec 1,1 million de voitures vendues en 2001) ... Il s’est vu rétorquer une remarque acerbe : «qui vous dit que nous n’y sommes pas déjà cette année?».
TF1 : le sondage qui tue.
L’enquête Médiacabsat sur 11,3 millions de foyers câblés ou abonnés au satellite révèle un effondrement à 26% de la part d’audience de TF1 lorsqu’elle est concurrencée par une offre abondante. France 2-France 3 est à 27% au cumul et M6 à 10,6%. Même en ajoutant les filiales, TF1 reste, à 28,6%, derrière le groupe public (28,9%) ... le développement du câble et du satellite signifie la fin d’un règne pour TF1. Après avoir racheté (à prix d’or) les parts de Canal+ dans Eurosport et 50% de série Club à M6, qui a fait une superbe plus-value au passage, TF1 a avoué ne plus avoir un franc en caisse désormais. Cela ne surprendra pas les abonnés de La Bourse, à qui nous avions conseillé de prendre des options de vente sur le titre TF1 sur le Monep... et qui ont touché le Jackpot avec l’effondrement des cours de la chaîne naguère conquérante et dominatrice !
Les records sont faits pour tomber ...
Avec l’actualité boursière en folie (une sorte de panique), le service audiotel 0899 702 999 a été saturé d’appels mercredi 12 septembre 2001, avec pourtant une capacité d’accueil portée récemment à 360 voix en simultané. En une seule journée, il a été constaté plus de 1 540 heures de connexions, et plus de 1000 heures par jour en moyenne depuis ... davantage que pour un trimestre complet en 1998, au moment de la crise russo-asiatique !
Alcatel «valeur cassée» ...
Avec près de 12 milliards d’euros de fonds propres plus 4 milliards de provisions, Alcatel vaut «à la casse» 16 milliards... sans compter les marques, brevets et la valeur du fonds de commerce, bien réelle... Le chute du titre a ramené sa valeur boursière à 15,8 milliards d’euros... contre plus de cent il il a encore un an. Les vendeurs (au cours actuel) sont aussi fous que les acheteurs d’il y a un an !
EADS vend (aussi) des armes ...
La stratégie d’équilibre «civil-militaire» d’EADS n’est pas du tout vue par le marché... qui a matraqué le titre après l’attentat anti-américain! EADS vend missiles, hélicoptères, Eurofighters, Rafale...
Nissan gagne de l’argent en Europe.
Pour la première fois depuis son implantation, il y a presque trois décennies, Nissan va gagner de l’argent en Europe en 2001... grâce à la restructuration des services mise en place par Renault !
Hachette impose son supplément.
Les 25% détenus par Hachette dans le groupe Le Parisien n’ont jamais rapporté grand chose. Le projet d’impression dans l’usine détenue conjointement avec Le Monde (qui sort désormais le JDD) n’ont pas été probants... faute de format compatible avec les habitudes des lecteurs. Du coup, Hachette a réussi à imposer TV Hebdo au Parisien, qui le vendra chaque samedi avec le journal, portant à 2,2 millions la diffusion du titre, contre 5,1 millions pour TV Magazine (Hersant) qui gagne La Voix du Nord !
Le contrecoup d’Hollywood .
Dans le choc de l’attaque terroriste, l’industrie du divertissement qu’est Hollywood a décidé de mettre de coté plusieurs films déjà tournés et qui exploitaient en fiction ce qui est devenu une réalité. Les spectateurs furent moitié moins nombreux mercredi dans les salles et les chiffres du week end en France sont redevenus comparables !
Publicité en «hyperrécession»...
Les bouleversements de programme des 11 et 12 septembre ont coûté 90 millions de francs de recettes de publicité aux chaînes de télévision. Des campagnes considérables ont été annulées (Carrefour vantant des voyages à New-York, Crunch avec l’explosion du stock de la «banque des carottes»...) et tout le monde craint un reflux du style «guerre du Golfe», soit 20% de baisse !
Amazon.fr va quitter le marché.
L’échec cuisant d’Amazon.fr (distancé par la FNAC) montre bien les limites des «marques mondiales». Le groupe américain devrait mettre la clé sous sa porte française d’ici à la fin de l’année, pour donner un «signal» au marché financier.
Les vrais chiffres des bénéfices ...
Exclusif. A fin août, compte tenu des 10,5 milliards de francs remboursés à France Telecom au titre des pertes sur la mise en Bourse d’Orange... le montant moyen des recettes de l’impôt sur les sociétés laisse entrevoir une hausse de 16 à 18% des bénéfices des entreprises en 2001... bien plus que ce qui est attendu par la Bourse sinistrée !
Notre pessimisme chronique ...
Marc Touati, observateur des chiffres attitré du groupe des Banques Populaires, tranche avec les idioties ambiantes. Il dénonce (à juste titre) le pessimisme chronique des Français... alors que, sans inflation, grâce à de bonnes exportations et une consommation forte, la demande touche chaque jour les limites des entreprises, qui seront forcées à investir et à embaucher !
La «jeune pousse» de Vivendi ...
Chez Vivendi Universal, le groupe Cegetel est devenu une grosse affaire. De moins d’un milliard d’euros d’activité en 1996, le chiffre d’affaires est passé à 5,1 milliards en 2000 et dépassera les 7,2 milliards cette année, sur 14 à 15 millions de clients contre 1,1 million. Avec des effectifs qui se stabilisent à 8500 en 2001 (8250 en 2000, 2110 en 1996), les marges explosent, tout comme le trafic... d’où plus que jamais l’idée de vendre !
Bolloré en «roi de la crise»...
Les bouleversements actuels vont profiter à ceux qui ont de l’argent frais en portefeuille. Le groupe Bolloré, qui a vendu ses parts dans Rue Impériale en juin 2001 et cédé avec une plus-value de 1,3 milliard d’euros son activité tabac profite de la crise actuelle pour monter encore plus dans sa filiale Bolloré Technologies (détenue à 86% désormais) et va ramasser à bon compte des affaires bradées dans la publicité et le secteur des média, sans oublier l’industrie (après FFP, on le soupçonne d’être intéressé par 4 à 5% de Faurecia) !
Club Internet augmente... ses prix.
Dans la recherche de l’équilibre financier, les fournisseurs d’accès à internet ont du mal. Club Internet (700 000 abonnés et n°3 français derrière Wanadoo et AOL) a beau chercher à croître, il vise la rentabilité en priorité au nombre. Ses tarifs viennent d’augmenter de 20% en moyenne !
Rififi chez Artprice.com ...
Thierry Ehrmann, spécialiste du minitel devenu un grand de l’internet... avant de voir sombrer le cours de son affaire (Artprice.com), se voit réclamer 55 millions de francs par son ancien associé Eric Michel, qui a monté l’affaire et s’est vu mettre dehors à un prix qu’il juge vil... Ehrmann ayant fait craindre un dépôt de bilan avant d’ouvrir le capital à Europ@web et de faire une introduction boursière en fanfare, avec 2 milliards de francs de valeur pour 5 millions de francs de chiffre d’affaires. Folie!
Effet d’aubaine ...
Les chutes de cours de Bourse sont mises à profit par un grand nombre d’entreprises saines pour acheter à très bon compte une part de leur propre capital afin soit d’annuler les titres, soit de se faire un stock pas cher pour abonder les plans d’option ou les revendre après la crise. Emprunter pour acheter les titres est parfois moins cher que de verser les coupons (les titres détenus par elles même n’offrent pas droit à dividende) !
WTC : un coup de Bourse?
Les autorités financières américaines décortiquent les positions prises vendredi 7 et lundi 10 septembre sur les marchés d’options sur indices boursiers. La SEC (Securities and Exchange Commission) a relevé une activité non habituelle... de là à découvrir des ordres passés par des «initiés» proches de la mouvance islamiste, il y a un pas que certains voudraient voir clarifié au plus tôt !
Quand il n’y a plus une chambre ...
Si la Bourse de Paris a «sanctionné» excessivement le titre Accor, le mois de septembre sera un démenti (provisoire?) aux Cassandre. Depuis le 11 septembre, il n’y a plus une chambre de disponible à Paris et dans la banlieue proche. Les touristes bloqués sur place ont eu du mal à être logés. Aux Etats-Unis, les hôtels du groupe sont pleins, là encore du fait des restriction de transport... et les lignes téléphoniques sont saturées par les touristes ou les hommes d’affaires qui sont bloqués !
AGF. Premier Marché. SRD. L’action AGF (code sicovam 12592) était conseillée la semaine dernière. Les hasards de la parution de La Bourse n°739 qui coïncida avec l’attentat contre nos alliés américains aura
